日(ri)前,河(he)南、湖北省(sheng)(sheng)財(cai)政(zheng)廳(ting)分別發布了2022年河(he)南省(sheng)(sheng)政(zheng)府(fu)專項債(zhai)券(一(yi)至九期)與湖北省(sheng)(sheng)政(zheng)府(fu)一(yi)般(ban)債(zhai)券(一(yi)至三期)有關事項的通知以(yi)及信息披露文件,意味著2022年新增地方債(zhai)即將“開閘”。接受證(zheng)券時報(bao)記者采訪的專家(jia)認為,今年新增地方債(zhai)發行(xing)回(hui)歸(gui)常態,首月的發行(xing)規模雖不會“放量”,但一(yi)季度以(yi)及整個(ge)上(shang)半年,發行(xing)進度將較去年有明(ming)顯提速。在資金投向上(shang),“十四(si)五”規劃的重大項目(mu)以(yi)及保障(zhang)性安居(ju)工程在今年或(huo)更受關注。
據中國(guo)債券信息網披露,河南省財(cai)政(zheng)廳將(jiang)(jiang)于(yu)1月13日開啟今年新增地方債券的(de)首場招標,屆(jie)時(shi)擬發(fa)(fa)行(xing)382.01億元規模的(de)新增專項(xiang)債。湖北省財(cai)政(zheng)廳隨后將(jiang)(jiang)在1月14日發(fa)(fa)行(xing)184億元新增一(yi)般債券。
今年(nian)新增地方債一改2021年(nian)的“遲發(fa)行”,重新回(hui)歸到2019年(nian)、2020年(nian)“早發(fa)快用”的發(fa)行節奏上(shang)。財政(zheng)部門提前開(kai)展(zhan)項(xiang)目儲備工作并下達2022年(nian)新增專項(xiang)債務限額1.46萬億元(yuan),為新增地方債開(kai)年(nian)見效打下基礎。
財信證券(quan)首席(xi)經濟(ji)(ji)學(xue)家伍超明對(dui)證券(quan)時報(bao)記(ji)者表示(shi),專項債發行回歸正常(chang)節奏(zou),意味著跨周期(qi)和逆周期(qi)結合過程中,逆周期(qi)成分在增加,以穩(wen)定宏觀(guan)經濟(ji)(ji)大盤,緩解三重壓(ya)力對(dui)經濟(ji)(ji)的影響(xiang)。
據中(zhong)泰證券研究所統計(ji)(ji)(ji),截至1月(yue)7日,已有16個省市披露一季度(du)地方債發(fa)行(xing)計(ji)(ji)(ji)劃,披露總額共計(ji)(ji)(ji)8624億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan),包(bao)括新(xin)增債券7596億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan),再融資債券1028億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。其中(zhong),1月(yue)計(ji)(ji)(ji)劃發(fa)行(xing)2820億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan),2月(yue)計(ji)(ji)(ji)劃發(fa)行(xing)3147億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan),3月(yue)計(ji)(ji)(ji)劃發(fa)行(xing)2657億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。
從已(yi)披(pi)露的(de)(de)計劃(hua)發(fa)行規模(mo)來(lai)看,1月新增地(di)方(fang)(fang)債規模(mo)或難以達到2020年(nian)(nian)1月發(fa)行了7850.64億元的(de)(de)水平。多位專家認(ren)為(wei),今年(nian)(nian)的(de)(de)新增地(di)方(fang)(fang)債將保持(chi)相對平緩的(de)(de)發(fa)行節奏,但(dan)上半年(nian)(nian)的(de)(de)發(fa)行進度將較去年(nian)(nian)提速。
蘇寧金融(rong)研究院宏觀中心副主任(ren)陶(tao)金對記者(zhe)表示(shi),受限(xian)于政(zheng)(zheng)府隱(yin)性債(zhai)(zhai)(zhai)務壓力下城(cheng)投(tou)平臺(tai)舉(ju)債(zhai)(zhai)(zhai)融(rong)資(zi)(zi)受限(xian)、政(zheng)(zheng)府和社會資(zi)(zi)本合(he)作(PPP)項目運(yun)作加(jia)強規范(fan)等因素,傳統基建資(zi)(zi)金來源受到政(zheng)(zheng)策的(de)(de)持續壓制(zhi),基建投(tou)資(zi)(zi)對專(zhuan)項債(zhai)(zhai)(zhai)資(zi)(zi)金的(de)(de)依(yi)賴性增(zeng)大。由此看,1月新增(zeng)專(zhuan)項債(zhai)(zhai)(zhai)可(ke)能加(jia)速發行,可(ke)能將導致(zhi)上半年的(de)(de)專(zhuan)項債(zhai)(zhai)(zhai)發行進度(du)較(jiao)去年更加(jia)快。
自土地儲備(bei)專(zhuan)項債(zhai)(zhai)列入禁止清單后,近年(nian)來政府(fu)投(tou)資(zi)更多向惠及面廣的民(min)(min)生項目傾斜。據興業證券經濟與金融研究所統計,2021年(nian)1~11月民(min)(min)生服務基礎設(she)施占到基建(jian)領(ling)域專(zhuan)項債(zhai)(zhai)投(tou)向的41.4%,民(min)(min)生服務領(ling)域占比明顯(xian)擴大。
日(ri)前,財(cai)政部明確了(le)今年的專項債資金投向將(jiang)繼續用于(yu)九大(da)方向,包括交通基礎(chu)設施、能源、保障性安(an)居(ju)工(gong)程等(deng)。
展(zhan)望(wang)今(jin)年專項債的主要(yao)投(tou)向,伍超明認為,資金將主要(yao)用于高質量發展(zhan)、民生等領(ling)域,如“十四五”規劃的重(zhong)大項目以及保障性安居工程等。
陶(tao)金認為,當前專(zhuan)(zhuan)項(xiang)(xiang)債(zhai)發行(xing)額度提前下(xia)達,能(neng)夠(gou)及時支撐(cheng)一季度的基建投資,但專(zhuan)(zhuan)項(xiang)(xiang)債(zhai)資金的使用(yong)(yong)效率和撬動社會資金的功能(neng)還有(you)待進(jin)一步(bu)發揮(hui),同時專(zhuan)(zhuan)項(xiang)(xiang)債(zhai)資金使用(yong)(yong)監(jian)管預計不會放松。因此,專(zhuan)(zhuan)項(xiang)(xiang)債(zhai)對基建投資在短期有(you)拉動作用(yong)(yong),長(chang)期來(lai)看托底的意味似(si)乎更(geng)明(ming)顯。在具體投向(xiang)上,今年專(zhuan)(zhuan)項(xiang)(xiang)債(zhai)或重點(dian)支持(chi)京(jing)津冀協(xie)同發展(zhan)、黃(huang)河流(liu)域高質量發展(zhan)、長(chang)三角(jiao)一體化發展(zhan)等重大(da)戰略,并向(xiang)“兩新一重”、公共(gong)衛(wei)生項(xiang)(xiang)目傾斜(xie)。除(chu)基建領域外,專(zhuan)(zhuan)項(xiang)(xiang)債(zhai)在地方的保障性住(zhu)房(fang)供應、租購并舉建設(she)領域,也能(neng)夠(gou)發揮(hui)較更(geng)大(da)作用(yong)(yong)。
平安(an)證券首席(xi)經濟學(xue)家、研究(jiu)所(suo)所(suo)長鐘正(zheng)生也(ye)認(ren)為(wei),自2021年(nian)(nian)7月各(ge)地(di)就開始加快(kuai)專(zhuan)項債(zhai)(zhai)項目(mu)儲備,預(yu)計2022年(nian)(nian)地(di)方政府專(zhuan)項債(zhai)(zhai)將更(geng)好(hao)地(di)與“十四五”規(gui)劃重(zhong)大項目(mu)、保(bao)障性安(an)居工程結合。這有(you)助于(yu)提高專(zhuan)項債(zhai)(zhai)資(zi)金使用(yong)效(xiao)率,推動形成(cheng)更(geng)多(duo)實物工作(zuo)量。
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