11月7日,中國(guo)證(zheng)券報記(ji)者從高盛(sheng)2018投資年(nian)(nian)會的小型記(ji)者會上獲(huo)悉,高盛(sheng)最新發(fa)布的全球(qiu)和(he)中國(guo)宏觀(guan)經濟(ji)數(shu)據(ju)顯(xian)示,預計2018年(nian)(nian)全球(qiu)GDP將同比(bi)增(zeng)長4%,雖然(ran)2019年(nian)(nian)增(zeng)速(su)或放緩,為3.8%,但(dan)仍居歷史高位。
值(zhi)(zhi)得(de)關注的是(shi),高盛指出,中國宏觀政策利好頻現,A股(gu)估值(zhi)(zhi)較低,海(hai)外投資者(zhe)仍將(jiang)看好中國市(shi)場投資機會。
全球經濟維持高速增長
引領全(quan)球經(jing)(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)長的美(mei)國經(jing)(jing)(jing)濟(ji)方面,伴隨著高(gao)盛衡(heng)量(liang)美(mei)國經(jing)(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)長的當前活動指標(biao)(biao)(Current Activity Indicator,CAI,包括勞(lao)動力、消費者、制造業等指標(biao)(biao))向好(hao),稅(shui)改(gai)紅利不斷釋放,美(mei)國經(jing)(jing)(jing)濟(ji)不斷走強,今(jin)年(nian)(nian)美(mei)國將實現2.9%的GDP同比(bi)增(zeng)長,高(gao)于歷(li)史平均(jun)水平,明年(nian)(nian)該指標(biao)(biao)雖將放緩至2.6%,仍居歷(li)史高(gao)位。高(gao)盛亞洲資深(shen)中(zhong)國宏觀經(jing)(jing)(jing)濟(ji)學家董事總經(jing)(jing)(jing)理鄧敏強指出,稅(shui)改(gai)對(dui)GDP增(zeng)長的動力將在2018年(nian)(nian)底達(da)到頂峰,直至2020年(nian)(nian)初,美(mei)國稅(shui)改(gai)紅利釋放結束。
經濟向好(hao)的(de)(de)同(tong)時,通脹逐漸復蘇。高盛(sheng)亞洲中(zhong)國(guo)首(shou)席(xi)股票策(ce)略師董事總經理劉勁津表(biao)示(shi),美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)暗示(shi)明年(nian)將(jiang)迎(ying)來(lai)三次(ci)加息,市場(chang)普(pu)遍預期為(wei)兩次(ci),而高盛(sheng)預計美(mei)(mei)國(guo)通脹觸及美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)2%的(de)(de)目標后,仍將(jiang)繼續走高,美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)明年(nian)或迎(ying)來(lai)四次(ci)加息。與此(ci)同(tong)時,該機構數據顯(xian)示(shi),2018年(nian)美(mei)(mei)國(guo)利(li)率水平(ping)將(jiang)達2.4%,2019年(nian)將(jiang)增至3.4%。除美(mei)(mei)國(guo)外,G3國(guo)家中(zhong),2019年(nian)歐元區和日本的(de)(de)利(li)率水平(ping)分(fen)別為(wei)0%和-0.1%。
伴隨著(zhu)美聯儲(chu)加息,美元走強,鄧敏強指出(chu),新興(xing)市(shi)場(chang)金融環境收緊,匯率遭遇下(xia)行壓(ya)(ya)力,新興(xing)市(shi)場(chang)國家經濟(ji)承(cheng)壓(ya)(ya)。其(qi)中該機構預期,土耳其(qi)明年(nian)經濟(ji)增長(chang)將(jiang)表(biao)現最(zui)差,2018年(nian)和2019年(nian)GDP將(jiang)分(fen)別同比(bi)增長(chang)3.1%和-3.4%。
其(qi)他國(guo)家中(zhong),中(zhong)國(guo)和(he)印度增(zeng)(zeng)幅(fu)較高,2018年(nian)GDP分別同比(bi)增(zeng)(zeng)長6.6%和(he)7.8%,2019年(nian)略(lve)有回落,分別為6.1%和(he)7.6%。此外,拉(la)丁美洲增(zeng)(zeng)長較快,2018年(nian)和(he)2019年(nian)巴(ba)西(xi)GDP同比(bi)增(zeng)(zeng)長分別達(da)1.2%和(he)2.5%,墨西(xi)哥(ge)同期分別增(zeng)(zeng)長2.2%和(he)2.8%。
海外投資者看好中國市場
頂層利好政(zheng)策頻現,A股市(shi)(shi)場估值較低,國際投資(zi)(zi)者看好中國市(shi)(shi)場投資(zi)(zi)機會(hui)。
股(gu)市方面,劉(liu)勁(jing)津表示,歐美(mei)資產配置投(tou)(tou)資者對A股(gu)投(tou)(tou)資興趣升至10年高位,海外投(tou)(tou)資者對A股(gu)的(de)看法較中(zhong)國投(tou)(tou)資者更為樂觀。主要原因包括(kuo)相較美(mei)股(gu)17倍(bei)PE,A股(gu)不(bu)到(dao)10倍(bei)PE更有吸(xi)引力,與(yu)此同(tong)時A股(gu)納入MSCI因子有望從5%增至20%,中(zhong)長(chang)線配倉A股(gu)價值提升。
板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)配置中(zhong),高(gao)盛中(zhong)長期(qi)看好科(ke)技、消費、醫藥(yao)行業(ye)。目(mu)前科(ke)技板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)占“新經濟”概念板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)權重(zhong)高(gao)達(da)49%。該機構還看好防守性較高(gao)、估值較為合理(li)的金融、電信(xin)板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)。基(ji)建(jian)板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)同樣(yang)值得關注。10月31日,國務院辦公廳發布了(le)關于保(bao)持(chi)基(ji)礎設(she)施領域(yu)補(bu)短板(ban)(ban)力度的指導意(yi)見。其(qi)中(zhong),配套政策措施中(zhong),提出(chu)了(le)加強重(zhong)大項目(mu)儲備和加快(kuai)推進項目(mu)前期(qi)工作和開工建(jian)設(she)等舉措,將提振基(ji)建(jian)板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)。
值得關注的是(shi),該(gai)機構指出,近期(qi)中國股市相較(jiao)新興(xing)市場國家(jia)走(zou)出獨立行情(qing),也便于海外投資(zi)者(zhe)進(jin)行分散投資(zi)。
債市方面(mian),鄧敏強表示,2019年(nian)中國(guo)債券將納入彭(peng)博巴克萊全球綜合指數,中國(guo)債券的資(zi)產配置(zhi)或將迎來良機(ji)。
政策(ce)層面,該(gai)(gai)機構此前分(fen)析,中國將(jiang)出(chu)臺更(geng)多寬松政策(ce)穩增長(chang),其(qi)中提(ti)(ti)到了(le)10月(yue)22日(ri)國務院召開常(chang)務會(hui)(hui)議,為進(jin)(jin)一(yi)(yi)步(bu)推(tui)動優化(hua)營商(shang)(shang)環境政策(ce)落實提(ti)(ti)出(chu)五(wu)項措施(shi):一(yi)(yi)要(yao)進(jin)(jin)一(yi)(yi)步(bu)減(jian)少社會(hui)(hui)資(zi)本市場準(zhun)入限制(zhi)。明年3月(yue)底前全面清(qing)理(li)取消外商(shang)(shang)投資(zi)準(zhun)入負(fu)面清(qing)單對外資(zi)設置的準(zhun)入限制(zhi),實現(xian)內外資(zi)準(zhun)入標準(zhun)一(yi)(yi)致。二要(yao)進(jin)(jin)一(yi)(yi)步(bu)壓(ya)減(jian)行政許可等事項。三要(yao)進(jin)(jin)一(yi)(yi)步(bu)簡(jian)化(hua)企業投資(zi)審批。四要(yao)進(jin)(jin)一(yi)(yi)步(bu)減(jian)輕(qing)企業稅費(fei)負(fu)擔。五(wu)要(yao)進(jin)(jin)一(yi)(yi)步(bu)提(ti)(ti)高政務服務效能。該(gai)(gai)機構表示此舉將(jiang)利好中國經(jing)濟增長(chang)。
中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)聲明:凡(fan)本(ben)網(wang)注明“來源:中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)”的所有作(zuo)品(pin),版權均屬于中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)與作(zuo)品(pin)作(zuo)者聯合(he)聲明,任何組(zu)織未經中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)以及作(zuo)者書面授權不(bu)(bu)得轉(zhuan)(zhuan)載、摘編或(huo)利用(yong)其(qi)它方式使用(yong)上述作(zuo)品(pin)。凡(fan)本(ben)網(wang)注明來源非(fei)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)的作(zuo)品(pin),均轉(zhuan)(zhuan)載自其(qi)它媒(mei)體,轉(zhuan)(zhuan)載目的在于更好服務讀(du)者、傳遞信息之需,并不(bu)(bu)代表本(ben)網(wang)贊同其(qi)觀(guan)點,本(ben)網(wang)亦不(bu)(bu)對其(qi)真實性負(fu)責,持異議者應與原出處單(dan)位主(zhu)張權利。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國(guo)證券報社(she)版(ban)權所有(you),未(wei)經書面授權不得復制或建立鏡(jing)像
經(jing)營許可證編號:京B2-20180749 京公網(wang)安(an)備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved