美(mei)(mei)國近(jin)段時間面向(xiang)全(quan)球加(jia)征關稅(shui)的(de)(de)貿(mao)易保(bao)(bao)護主(zhu)義(yi)舉措(cuo),在很大(da)程度上帶來的(de)(de)是“損害”而(er)非(fei)“保(bao)(bao)護”。關稅(shui)規模高企(qi),導致大(da)宗(zong)商品(pin)價格上升(sheng),從(cong)而(er)拉(la)升(sheng)了美(mei)(mei)國很多制造型(xing)和銷(xiao)售型(xing)企(qi)業的(de)(de)成本(ben),讓其承(cheng)受巨大(da)代(dai)價。企(qi)業成本(ben)的(de)(de)上漲,不僅(jin)會擠壓企(qi)業盈(ying)利空間,也(ye)會讓消費者(zhe)承(cheng)擔成本(ben)轉嫁的(de)(de)風險,同時給宏觀經濟增長帶來負面影響。
美國“關稅損害大本營”工(gong)業聯盟(meng)最新發(fa)布的一份(fen)報告顯(xian)示,今年9月,受(shou)美國總統特朗普貿易政策(ce)影(ying)響(xiang),美國企業承擔的關稅成本較去年同期增(zeng)加了50%,達44億美元,這一增(zeng)長規模“史無前例”。
關稅高企損害經濟
美國“關稅損(sun)害(hai)大本營(ying)”工業聯盟與咨詢機構Trade Partnership合作發布報告(gao)認為,特(te)朗(lang)普的關稅大棒揮舞到了“各個戰線”。該(gai)聯盟發言人(ren)稱(cheng):“美國企(qi)業、農民(min)和消(xiao)費者成本的歷史性增長才剛(gang)剛(gang)開始。”
據(ju)金融數(shu)據(ju)公司Refinitiv最(zui)新數(shu)據(ju),約(yue)有(you)(you)四分(fen)之三(san)(san)的(de)標(biao)普(pu)500指數(shu)成(cheng)分(fen)股(gu)企業(ye)已經披(pi)露了三(san)(san)季度(du)財報(bao),其中(zhong)有(you)(you)近(jin)八成(cheng)企業(ye)業(ye)績超出市(shi)場預(yu)期;基于(yu)(yu)已發布的(de)數(shu)據(ju)和(he)預(yu)估,標(biao)普(pu)500指數(shu)成(cheng)分(fen)股(gu)企業(ye)整(zheng)體的(de)季度(du)收益有(you)(you)望(wang)同比增長25%以(yi)上(shang)。不(bu)過(guo),市(shi)場分(fen)析師們普(pu)遍表示,三(san)(san)季度(du)的(de)收益增長很大程度(du)上(shang)歸(gui)功于(yu)(yu)政府的(de)企業(ye)減稅政策(ce)的(de)“紅利(li)延(yan)續”,明年這(zhe)一趨勢料將難以(yi)持續,貿易摩(mo)擦、關稅高企帶來的(de)影(ying)響(xiang)將更(geng)加(jia)顯現。
華爾街日(ri)報曾(ceng)注意到,已經披露三季報的(de)標(biao)普500指數成(cheng)分股企業中,有相當一部分都(dou)提及貿易(yi)問題,“貿易(yi)”、“關(guan)稅”等成(cheng)為三季報及電話(hua)會議(yi)的(de)“新高頻詞匯”,越(yue)來越(yue)多的(de)企業表現出對貿易(yi)緊張局勢升級的(de)擔(dan)憂。
有分析認為,受到(dao)貿易形勢和關(guan)(guan)稅影響(xiang)最大的(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)是(shi)包括批發商、零售商、制造商在內的(de)生產(chan)型(xing)(xing)和銷售型(xing)(xing)企(qi)(qi)(qi)業(ye)。美(mei)國多家大中型(xing)(xing)企(qi)(qi)(qi)業(ye)發出預警,稱(cheng)關(guan)(guan)稅對其業(ye)務造成(cheng)威脅。關(guan)(guan)稅高企(qi)(qi)(qi)給(gei)這(zhe)些企(qi)(qi)(qi)業(ye)帶(dai)來的(de)成(cheng)本增(zeng)加(jia),或(huo)是(shi)通過(guo)最終產(chan)品價格提高轉嫁給(gei)消費者,或(huo)是(shi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)自(zi)行消化,通過(guo)結構性(xing)調(diao)整、改(gai)變供應鏈(lian)等方式(shi),吸收成(cheng)本上升給(gei)利潤(run)帶(dai)來的(de)侵蝕。
有觀(guan)點認為,關稅(shui)高企不僅會損害(hai)企業和(he)消費者,還會對(dui)宏觀(guan)經(jing)濟造成一定的(de)負面影響(xiang)。美國商務部10月底(di)公布的(de)數(shu)據已經(jing)顯示了(le)關稅(shui)帶(dai)來的(de)增(zeng)長侵蝕:美國三季度GDP增(zeng)速為3.5%,貿(mao)易(yi)對(dui)其下拉了(le)1.78個百分(fen)點,是(shi)33年(nian)來的(de)最(zui)大“負貢獻”。
宏觀(guan)經濟(ji)(ji)研究機構Pantheon首席經濟(ji)(ji)學家(jia)Ian Shepherdson預測(ce),貿易(yi)對四季(ji)度(du)美(mei)國(guo)(guo)經濟(ji)(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)長的(de)拖累將(jiang)會比三季(ji)度(du)更(geng)嚴重。另(ling)外,美(mei)國(guo)(guo)企業的(de)成(cheng)本(ben)轉嫁導(dao)致(zhi)的(de)漲價,也推升了通脹升溫的(de)可能性。瑞(rui)銀經濟(ji)(ji)學家(jia)Robert Martin稱,關稅增(zeng)(zeng)(zeng)加給美(mei)國(guo)(guo)帶來的(de)傷害從三季(ji)度(du)開(kai)始,明年一季(ji)度(du)將(jiang)下拉GDP增(zeng)(zeng)(zeng)速1個百分點(dian),并(bing)減少35萬個就業崗位。
多家企業量化預警
很(hen)多美(mei)國企業都在三季度財報披露時(shi)表示,關稅對(dui)自(zi)己的(de)獲(huo)利空間造成擠壓(ya),并通過量化(hua)的(de)方(fang)式對(dui)關稅的(de)負面影(ying)響作出(chu)預警(jing)。
美(mei)(mei)國工業(ye)巨(ju)頭(tou)卡特(te)彼勒稱,三季度(du)中關稅(shui)帶來成(cheng)(cheng)本約為4000萬(wan)美(mei)(mei)元,預計這(zhe)個數字(zi)今年(nian)全年(nian)將(jiang)(jiang)達到1億(yi)美(mei)(mei)元。聯(lian)合技術公司(UT)預測(ce)關稅(shui)帶來的成(cheng)(cheng)本將(jiang)(jiang)在明(ming)年(nian)達到2億(yi)美(mei)(mei)元,并(bing)表示這(zhe)種(zhong)成(cheng)(cheng)本會以某種(zhong)形式傳遞給消費者,“實則是對消費者的征稅(shui)”。3M稱,關稅(shui)這(zhe)個“逆風”因素將(jiang)(jiang)讓(rang)明(ming)年(nian)的成(cheng)(cheng)本增加1億(yi)美(mei)(mei)元。PPG工業(ye)預計,四(si)(si)季度(du)關稅(shui)帶來的成(cheng)(cheng)本可達5000萬(wan)-6000萬(wan)美(mei)(mei)元。汽車制造(zao)商福特(te)稱,今明(ming)兩年(nian),單是鋼(gang)鐵(tie)和鋁制品關稅(shui)造(zao)成(cheng)(cheng)的原(yuan)材(cai)料成(cheng)(cheng)本上(shang)漲就(jiu)可達10億(yi)美(mei)(mei)元。特(te)斯拉也預測(ce),四(si)(si)季度(du)關稅(shui)將(jiang)(jiang)帶來5000萬(wan)美(mei)(mei)元成(cheng)(cheng)本上(shang)升。
美(mei)國(guo)最大的制服制造商之(zhi)一(yi)信達(da)思(si)表(biao)示,關稅(shui)(shui)導致的衣架成(cheng)本(ben)上升最為明(ming)顯,其他的直(zhi)接(jie)影響雖然(ran)尚不明(ming)顯,但影響將(jiang)會以持續滲透的方式顯現(xian)。芯片企業(ye)美(mei)光(guang)科技(ji)表(biao)示,關稅(shui)(shui)可能會使下(xia)一(yi)個(ge)財季(ji)的毛利率(lv)下(xia)降0.5至1個(ge)百分點。摩托車制造商哈雷戴(dai)維森(sen)也(ye)預計,今年關稅(shui)(shui)將(jiang)帶來4300萬-4800萬美(mei)元的成(cheng)本(ben)增(zeng)加(jia)。
美(mei)國(guo)大型五(wu)金公(gong)司(si)史(shi)丹利百得稱,關稅提(ti)高、大宗(zong)商品(pin)價格上漲及(ji)匯率等因素,擠壓了利潤空間,預計(ji)今年(nian)因關稅帶來(lai)的(de)額外成本將達到5000萬美(mei)元(yuan),若缺乏緩解措施(shi),明(ming)年(nian)可能(neng)升至(zhi)2.5億(yi)美(mei)元(yuan)。為了抵(di)消(xiao)成本上漲帶來(lai)對盈利的(de)損害(hai),該公(gong)司(si)計(ji)劃明(ming)年(nian)上調產品(pin)價格,并尋求一部分的(de)關稅豁免。
美(mei)國最(zui)大的(de)(de)超市連鎖品(pin)牌好市多(duo)則(ze)表示(shi),面對關稅帶來(lai)的(de)(de)成本,正努力(li)尋找(zhao)對策,如減少(shao)受關稅影(ying)響(xiang)大的(de)(de)商(shang)品(pin)條目的(de)(de)進(jin)口以及改變供應商(shang)等(deng)。
美國加征進口(kou)關稅的同時,也面臨著其他國家的“反制措施”,令(ling)美國企業的產品出(chu)口(kou)受阻。一(yi)些企業已經體會到了出(chu)口(kou)的放緩,美國綜合性林產品公司Weyerhaeuser、獸(shou)藥公司Zoetis、鐵路運輸巨頭UNP等,近日(ri)都稱(cheng)公司出(chu)口(kou)量下降,出(chu)口(kou)業務正在萎(wei)縮。
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