由于(yu)本次美(mei)(mei)國(guo)中期選舉產生了“分裂(lie)國(guo)會”(民(min)主黨奪得眾議院(yuan)控制權,共和黨維(wei)持參(can)議院(yuan)多數席位(wei)),市場(chang)預期美(mei)(mei)國(guo)目(mu)前不(bu)太可(ke)能出臺重(zhong)大財(cai)(cai)政政策提振經濟,減少財(cai)(cai)政刺激的(de)前景也(ye)將減輕美(mei)(mei)聯儲繼續(xu)加(jia)息的(de)壓力(li),美(mei)(mei)國(guo)當地時間11月7日美(mei)(mei)元指數應聲跳水,衡量美(mei)(mei)元對六種主要貨幣的(de)美(mei)(mei)元指數下跌0.33%收于(yu)95.9955。
美(mei)元(yuan)的疲軟令(ling)新(xin)興(xing)市(shi)場(chang)松(song)了一口氣,新(xin)興(xing)市(shi)場(chang)股匯反彈(dan)。雖(sui)然(ran)政策(ce)變數短線(xian)拉低美(mei)元(yuan),但(dan)多家機構預(yu)期,美(mei)元(yuan)指數跌勢不會持(chi)久。
政策變數拉低美指
由于美(mei)國總統(tong)特朗普(pu)的財政(zheng)刺激(ji)計劃和(he)強勁(jing)的經濟數(shu)據迫使美(mei)聯儲發出加息信號,美(mei)元指數(shu)自今年4月17日以來持續走(zou)高,成(cheng)為全球外匯市場贏家,但近期美(mei)元指數(shu)漲(zhang)勢或因(yin)政(zheng)策變數(shu)而調頭向下。
FXTM富拓貨幣策略和市場(chang)研(yan)究全(quan)球主管Jameel Ahmad稱,本周以來(lai),美元兌主要貨幣逐步(bu)小幅走低,這與市場(chang)預期有關,即(ji)民主黨(dang)影響力(li)上升(sheng)或將對特(te)朗普繼續推(tui)進美國優先(xian)政策造成立法障(zhang)礙。
荷蘭合作銀行駐倫敦外匯策略(lve)師Piotr Matys表示,鑒于此(ci)次共和黨(dang)在眾議院選舉(ju)中(zhong)的失利,越(yue)來越(yue)多的機構和投(tou)資(zi)者認為(wei),對特朗普(pu)政府來說(shuo),再次出臺刺激經(jing)濟增長措(cuo)施的空間將非常有(you)限,這(zhe)將推低美元。
德國商業銀行分析師(shi)在一(yi)份報告中指出(chu):“中期選(xuan)舉結果可能(neng)會使進一(yi)步減(jian)稅(shui)措施受到抑制,這意味著(zhu)從長期來看,美(mei)聯儲將需要減(jian)少加息,并將對美(mei)元產生負面影響(xiang)。”
不過中長期(qi)(qi)來看(kan),美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)跌勢或難持久(jiu)。蘇格蘭皇家銀行子公(gong)司NatWest Markets匯市(shi)策略負責人(ren)Mansur Mohi-Uddin表示,判斷美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)是(shi)否已觸(chu)及(ji)峰(feng)值(zhi),考(kao)慮首(shou)要的(de)因素是(shi)美(mei)(mei)(mei)(mei)聯儲(chu)(chu)加(jia)息(xi)周期(qi)(qi)的(de)結束。鑒(jian)于市(shi)場預期(qi)(qi)美(mei)(mei)(mei)(mei)聯儲(chu)(chu)將在2019年加(jia)息(xi)3或4次,美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)指數(shu)在美(mei)(mei)(mei)(mei)聯儲(chu)(chu)沒有完成加(jia)息(xi)周期(qi)(qi)之前(qian),尚未觸(chu)及(ji)峰(feng)值(zhi)。SeekingAlpha分析師(shi)Sankalp Soni也稱,當前(qian)做空(kong)美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)太風險,目(mu)前(qian)美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)經濟(ji)數(shu)據仍然(ran)強勁(jing),且支持美(mei)(mei)(mei)(mei)聯儲(chu)(chu)加(jia)息(xi),從(cong)而也將進(jin)一步推升美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)。
新興市場暫“坐收漁利”
本輪(lun)加息周期(qi)開始之后,美(mei)元(yuan)指數漲勢凌厲,外部融資需(xu)求較高的(de)(de)(de)(de)(de)新興市(shi)(shi)(shi)場(chang)國家(jia)首當其(qi)(qi)沖遭遇重創。阿根廷、土(tu)耳其(qi)(qi)、巴西(xi)(xi)、墨(mo)西(xi)(xi)哥、南非等新興市(shi)(shi)(shi)場(chang)國家(jia)貨(huo)幣均在美(mei)元(yuan)升(sheng)值壓力下(xia)(xia),出(chu)現不同程(cheng)度的(de)(de)(de)(de)(de)貶值和(he)資金外流。股(gu)市(shi)(shi)(shi)同樣也(ye)不樂觀,泰國、馬(ma)來(lai)西(xi)(xi)亞、印尼、越南等東(dong)南亞股(gu)市(shi)(shi)(shi),東(dong)歐的(de)(de)(de)(de)(de)匈牙利(li)、捷克和(he)南美(mei)的(de)(de)(de)(de)(de)巴西(xi)(xi)等國家(jia)的(de)(de)(de)(de)(de)股(gu)市(shi)(shi)(shi)都出(chu)現持續下(xia)(xia)跌,這與美(mei)元(yuan)走強導致的(de)(de)(de)(de)(de)資金外流不無關(guan)系。而近期(qi)美(mei)元(yuan)的(de)(de)(de)(de)(de)疲軟(ruan)正在助力新興市(shi)(shi)(shi)場(chang)匯市(shi)(shi)(shi)和(he)股(gu)市(shi)(shi)(shi)反彈(dan)。
本周(zhou)多數(shu)新興市場國家貨幣出現反彈,其中11月7日中期選舉結(jie)果出爐后,美元(yuan)(yuan)兌南(nan)非蘭特跌(die)1.31%,美元(yuan)(yuan)兌印(yin)尼盾跌(die)1.34%,美元(yuan)(yuan)兌巴西(xi)雷亞爾跌(die)0.79%。
股市方(fang)面,摩根(gen)士丹(dan)利MSCI新興市場(chang)指數上漲0.58%。11月(yue)8日(ri),印(yin)尼(ni)雅加達綜(zong)指上漲0.62%,韓國綜(zong)合(he)指數上漲0.67%。印(yin)度孟(meng)買30指數11月(yue)7日(ri)上漲0.7%。
對此(ci),Marketwatch專欄文(wen)章指(zhi)出,美元(yuan)(yuan)貶值(zhi)可(ke)(ke)(ke)(ke)以(yi)減(jian)輕新興(xing)(xing)(xing)市場(chang)(chang)經濟(ji)體的(de)債務負擔,展(zhan)望2019年(nian)(nian),盡(jin)管地緣(yuan)和貿(mao)(mao)易問題有可(ke)(ke)(ke)(ke)能像今年(nian)(nian)一(yi)樣造(zao)成壓力,但有理由(you)對新興(xing)(xing)(xing)市場(chang)(chang)基本面(mian)保持樂觀。政(zheng)(zheng)策層面(mian),有分(fen)析指(zhi)出,分(fen)裂(lie)的(de)國會或將降低貿(mao)(mao)易緊張局勢,可(ke)(ke)(ke)(ke)讓特朗普對商(shang)業友好(hao)的(de)政(zheng)(zheng)策得(de)到延續,而對他(ta)一(yi)些激進(jin)的(de)做法,如貿(mao)(mao)易問題形成制約,利好(hao)新興(xing)(xing)(xing)市場(chang)(chang)。摩根(gen)士丹利此(ci)前也表示,新興(xing)(xing)(xing)市場(chang)(chang)貨幣估(gu)值(zhi)“便(bian)宜”,并受美元(yuan)(yuan)可(ke)(ke)(ke)(ke)能下跌(die)的(de)支撐,青(qing)睞俄羅斯(si)盧布和阿根(gen)廷比索等,因美元(yuan)(yuan)疲軟,新興(xing)(xing)(xing)市場(chang)(chang)貨幣料(liao)在(zai)2019年(nian)(nian)表現(xian)更好(hao)。
眼下,市(shi)場(chang)(chang)目光轉向美(mei)聯儲(chu)即將公布(bu)的(de)11月份利(li)率決(jue)議(yi)及(ji)政策聲(sheng)明。美(mei)聯儲(chu)將維持(chi)利(li)率不變(bian),但市(shi)場(chang)(chang)將密切關注(zhu)政策聲(sheng)明中的(de)措辭,同時普遍預(yu)計美(mei)聯儲(chu)主席鮑威爾將在(zai)12月加(jia)(jia)(jia)息(xi),這將是今年的(de)第四次(ci)(ci)加(jia)(jia)(jia)息(xi),因(yin)美(mei)國經(jing)濟(ji)基本面仍強(qiang)勁。不過考慮到12月加(jia)(jia)(jia)息(xi)的(de)預(yu)期(qi)已(yi)基本被市(shi)場(chang)(chang)消化,市(shi)場(chang)(chang)預(yu)期(qi)此次(ci)(ci)加(jia)(jia)(jia)息(xi)對美(mei)元的(de)支撐(cheng)作用以(yi)及(ji)對新興市(shi)場(chang)(chang)的(de)影響(xiang)有(you)限。
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)聲(sheng)明(ming):凡(fan)本(ben)(ben)(ben)網(wang)(wang)注(zhu)明(ming)“來(lai)源(yuan):中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)”的(de)(de)所有作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)品,版權均屬于中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)與作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)品作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)者聯合(he)聲(sheng)明(ming),任何組(zu)織未經中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)以及作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)者書(shu)面授權不(bu)得轉載、摘編或(huo)利用其它(ta)方式(shi)使用上述作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)品。凡(fan)本(ben)(ben)(ben)網(wang)(wang)注(zhu)明(ming)來(lai)源(yuan)非(fei)中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)的(de)(de)作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)品,均轉載自其它(ta)媒體,轉載目的(de)(de)在(zai)于更(geng)好服務(wu)讀者、傳遞信息(xi)之需,并不(bu)代(dai)表本(ben)(ben)(ben)網(wang)(wang)贊同其觀點,本(ben)(ben)(ben)網(wang)(wang)亦不(bu)對(dui)其真實性(xing)負(fu)責,持異議(yi)者應與原出處(chu)單位主張權利。
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