世界黃(huang)金(jin)協會日前發布了今年(nian)(nian)全球經(jing)濟(ji)(ji)趨勢(shi)及其對黃(huang)金(jin)市(shi)場(chang)影(ying)響(xiang)的(de)展望(wang)。報告顯示,2019年(nian)(nian)市(shi)場(chang)風險和經(jing)濟(ji)(ji)增長的(de)相互作用將推高黃(huang)金(jin)需求(qiu)。未來,將有三大(da)因素影(ying)響(xiang)2019年(nian)(nian)金(jin)價(jia)走(zou)勢(shi),即金(jin)融市(shi)場(chang)不(bu)穩定性(xing)、貨幣(bi)政策與美元匯率走(zou)向、經(jing)濟(ji)(ji)結(jie)構(gou)改革。
世(shi)界(jie)黃金(jin)協會(hui)中國(guo)(guo)區董事總經理王立(li)新在接受中國(guo)(guo)證(zheng)券報記者(zhe)采訪時(shi)表示,2019年的(de)全球投資者(zhe)將(jiang)繼續青睞黃金(jin),將(jiang)黃金(jin)當作一種有(you)效的(de)多(duo)元(yuan)化投資標的(de)和系(xi)統性風險對(dui)沖(chong)工(gong)具(ju)。
投資者將繼續青睞黃金
世界黃(huang)金(jin)協(xie)會指出(chu),在(zai)2018年(nian)(nian)(nian),美元(yuan)走強,美聯儲繼續穩步加息,而其(qi)他央行保持較為寬松的(de)貨幣(bi)政(zheng)(zheng)策(ce),特(te)朗普政(zheng)(zheng)府的(de)減稅措施提振了美國經(jing)濟。這(zhe)些(xie)因素(su)使(shi)投(tou)資者(zhe)對(dui)黃(huang)金(jin)興趣減弱(ruo),金(jin)價(jia)在(zai)全年(nian)(nian)(nian)大部(bu)分時間里面(mian)臨(lin)了重大阻礙。但隨(sui)著地緣政(zheng)(zheng)治和宏觀經(jing)濟風險加劇,新(xin)興市場(chang)的(de)股(gu)市出(chu)現(xian)了回調。最終,市場(chang)對(dui)美國科技股(gu)的(de)拋售拖累發達市場(chang)股(gu)市隨(sui)之(zhi)回調。這(zhe)導致空頭(tou)補進黃(huang)金(jin),年(nian)(nian)(nian)末(mo)金(jin)價(jia)輕松突(tu)破(po)1280美元(yuan)/盎司(si)(較2017年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)末(mo)同比下跌1%)。
隨著(zhu)2019年的到來,幾個(ge)關鍵趨勢將對黃金產(chan)生影響(xiang)。
金(jin)融(rong)市(shi)場(chang)的不(bu)穩定(ding)性首當其沖影響黃金(jin)表現。世(shi)界黃金(jin)協會表示,“我們(men)在多個全(quan)(quan)球(qiu)指標上看到(dao)了更高的風(feng)險和(he)不(bu)確定(ding)性:高企的估值和(he)更高的市(shi)場(chang)波(bo)動;歐洲的政治和(he)經濟不(bu)穩定(ding)性;保護(hu)主義政策可能(neng)(neng)導(dao)致(zhi)的更高通脹(zhang)率(lv);更高的全(quan)(quan)球(qiu)衰退(tui)(tui)可能(neng)(neng)性。這些趨勢的共同作用加劇(ju)了衰退(tui)(tui)風(feng)險。”因此(ci),2019年的全(quan)(quan)球(qiu)投資者將繼續(xu)青睞黃金(jin),將黃金(jin)當作一(yi)種有效的多元(yuan)化投資標的和(he)系統性風(feng)險對沖工具。
美元上漲或失去動力
世(shi)界黃(huang)金(jin)協(xie)會(hui)還指(zhi)出(chu),利(li)率(lv)(lv)和(he)美元(yuan)對黃(huang)金(jin)的影(ying)響也將凸顯。雖然(ran)黃(huang)金(jin)可(ke)能(neng)面臨利(li)率(lv)(lv)上升和(he)美元(yuan)走強的阻力,但2019年,美元(yuan)的上漲趨勢可(ke)能(neng)正在(zai)失去動力。
首(shou)先,衡量美(mei)(mei)元相(xiang)對一(yi)攬(lan)子主要貨(huo)幣(bi)走(zou)向的(de)(de)DXY美(mei)(mei)元指數從2008年低點已經上漲了(le)將近10%。2016年出現(xian)過一(yi)次類似(si)趨勢,而后發生(sheng)了(le)大幅回(hui)調。其(qi)次,隨著美(mei)(mei)聯儲的(de)(de)政策立(li)場變得中立(li),尤其(qi)是(shi)由于(yu)近期美(mei)(mei)元的(de)(de)走(zou)勢一(yi)定程度上是(shi)由其(qi)他(ta)央行(xing)維持較為(wei)寬松的(de)(de)貨(huo)幣(bi)政策推動的(de)(de),美(mei)(mei)國利率(lv)升(sheng)高對美(mei)(mei)元的(de)(de)正面影響將會消(xiao)退。再(zai)次,新興市場央行(xing)繼(ji)續(xu)分散對美(mei)(mei)元的(de)(de)敞口。
經(jing)濟(ji)結(jie)構改(gai)革(ge)也將對黃金(jin)(jin)市(shi)場(chang)產生影響。新(xin)興市(shi)場(chang)占黃金(jin)(jin)消(xiao)費(fei)需求(qiu)的(de)70%,對金(jin)(jin)價的(de)長期(qi)表現非常重要。新(xin)興經(jing)濟(ji)體今年延(yan)續的(de)經(jing)濟(ji)結(jie)構改(gai)革(ge)將提振大宗商品市(shi)場(chang),升(sheng)級基礎設施。
王立新表(biao)示,“近(jin)期的(de)金(jin)(jin)價(jia)受到風險認知、美元走(zou)向、經濟(ji)結構改革的(de)影響。就現狀而(er)言,我們認為(wei)這些因(yin)素(su)可(ke)能會繼續維持黃金(jin)(jin)的(de)吸(xi)引(yin)力。”
世界黃(huang)金(jin)(jin)(jin)協會表示,長期(qi)而言,新(xin)(xin)興市場(chang)中(zhong)產(chan)階(jie)級的發展(zhan)、黃(huang)金(jin)(jin)(jin)作為(wei)避(bi)險資產(chan)的作用和(he)黃(huang)金(jin)(jin)(jin)在(zai)科技(ji)應(ying)用中(zhong)不斷(duan)擴大的用途將為(wei)金(jin)(jin)(jin)價(jia)提供(gong)支撐。此(ci)外(wai),央(yang)(yang)行(xing)繼(ji)續買入黃(huang)金(jin)(jin)(jin),使其外(wai)匯儲備(bei)多元(yuan)化,并對(dui)沖法幣風險,尤(you)其是由于新(xin)(xin)興市場(chang)央(yang)(yang)行(xing)往往持(chi)有大量美國國債。2018年的央(yang)(yang)行(xing)黃(huang)金(jin)(jin)(jin)需求達(da)到2015年以來的最高水平,因為(wei)有更多國家(jia)為(wei)了多元(yuan)化和(he)安全起(qi)見(jian),在(zai)外(wai)匯儲備(bei)中(zhong)增持(chi)黃(huang)金(jin)(jin)(jin)。
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