近期美元(yuan)持(chi)續走強引發市(shi)場(chang)波動,部分新(xin)興(xing)市(shi)場(chang)貨幣和歐元(yuan)均出現貶值,這種現象會否持(chi)續?海外投資者目(mu)前對于中(zhong)(zhong)國市(shi)場(chang)和資產有(you)何展望(wang)?針(zhen)對這些熱(re)點問題,中(zhong)(zhong)國證券報記(ji)者在(zai)法(fa)國興(xing)業(ye)銀行(中(zhong)(zhong)國)有(you)限公司(簡稱“法(fa)興(xing)中(zhong)(zhong)國”)日前舉辦的“探索新(xin)世界”企業(ye)論(lun)壇(tan)上專訪了法(fa)興(xing)中(zhong)(zhong)國環球市(shi)場(chang)部總(zong)監何昕。
何(he)昕表示,從當前(qian)環境看,強美元(yuan)格局近期仍將持續(xu),人(ren)民幣面(mian)臨一定壓力,但也無(wu)需過于擔憂。海外(wai)投(tou)資(zi)(zi)者目(mu)前(qian)對于中(zhong)國市場(chang)(chang)較為樂觀,無(wu)論(lun)是外(wai)資(zi)(zi)投(tou)資(zi)(zi)中(zhong)國市場(chang)(chang)還是中(zhong)國企業“走出(chu)去”均(jun)有很大的潛(qian)力,法(fa)國興(xing)業銀行(簡稱“法(fa)興(xing)銀行”)可以在市場(chang)(chang)風險管理方面(mian)為這些市場(chang)(chang)參與者提(ti)供更多的幫助。
外資看好中國市場
中國(guo)證券(quan)報:你對于(yu)人民幣走(zou)勢有何展望(wang)?其他新興市場貨幣近(jin)期(qi)又將(jiang)有何表現?
何昕:如果沒有做空等惡性因素,而只是(shi)市(shi)場需求所決(jue)定的話,人民幣溫(wen)和貶值(zhi)是(shi)比較正常的事。特別是(shi)在美元走強(qiang)的大背景下,人民幣是(shi)會面(mian)臨(lin)一定壓(ya)力的。而其他新興市(shi)場貨(huo)幣料將出(chu)現(xian)分化(hua),一些南美的貨(huo)幣可(ke)能會表現(xian)更(geng)加(jia)脆弱,而亞洲(zhou)貨(huo)幣將表現(xian)相(xiang)對堅挺(ting)。
中國(guo)證券報:強美元(yuan)格(ge)局會不會出現變化(hua)?歐元(yuan)以及歐元(yuan)區經(jing)濟(ji)前(qian)景如何?
何昕:這兩(liang)個(ge)問(wen)題息(xi)息(xi)相關,美(mei)元(yuan)指(zhi)數持(chi)續(xu)走強并且創(chuang)新高,很大程(cheng)度都(dou)是(shi)由于(yu)歐(ou)元(yuan)相對走軟而推動的。今年年初時,市(shi)場普遍預計(ji)歐(ou)元(yuan)區(qu)經濟(ji)(ji)復蘇將持(chi)續(xu),但最終其表現并不盡如人(ren)意,2017年可能成為歐(ou)元(yuan)區(qu)經濟(ji)(ji)增(zeng)速的高點(dian)。
目前并沒有看到歐(ou)元(yuan)(yuan)區經(jing)濟(ji)的(de)明顯(xian)改(gai)善(shan)因素,相反(fan)負面因素卻很(hen)突出,意(yi)大利預(yu)算(suan)問題(ti)仍處(chu)于僵局(ju),英國硬脫(tuo)歐(ou)的(de)可能性(xing)仍存在,西班牙經(jing)濟(ji)也表現不(bu)佳,因此歐(ou)央行加息(xi)充滿不(bu)確定(ding)性(xing)。在收緊貨幣政(zheng)策(ce)步伐慢于美(mei)(mei)聯儲的(de)環(huan)境下(xia),歐(ou)元(yuan)(yuan)兌(dui)美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)依然將(jiang)保持偏(pian)軟的(de)態(tai)勢,這在客觀上支撐了強(qiang)美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)格局(ju)。
中國證券報:海外投資者目前(qian)如何看(kan)待(dai)中國經濟和(he)中國市場,相對看(kan)好中國哪(na)些(xie)資產?
何昕(xin):與一些相對(dui)謹慎和觀望的(de)國內(nei)投資(zi)者相比(bi),海(hai)外(wai)投資(zi)者實際上對(dui)于中國經(jing)濟和市(shi)場(chang)反而更加樂觀,后(hou)者認為(wei)中國股(gu)(gu)市(shi)和債市(shi)都值(zhi)得投資(zi)。海(hai)外(wai)投資(zi)者更加重(zhong)視“價值(zhi)投資(zi)”的(de)理念,他們認為(wei)當前部分中國股(gu)(gu)票估值(zhi)非(fei)常(chang)合適,具備入場(chang)的(de)機會。
風險管理日益重要
中國(guo)證券(quan)報:對于全球投資者而言,中國(guo)市場還有哪些機會(hui),應該重視什么問(wen)題?
何昕(xin):目(mu)前海(hai)外投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者對(dui)于中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)市(shi)場(chang)還處于布(bu)局階段(duan),到未(wei)來(lai)真(zhen)正(zheng)的(de)(de)成熟階段(duan)還有很大(da)的(de)(de)空間。目(mu)前多(duo)達六成的(de)(de)海(hai)外投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者是進(jin)行被動投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi),追隨(sui)主要指(zhi)(zhi)數(shu)(shu),因(yin)此(ci)隨(sui)著未(wei)來(lai)更多(duo)大(da)型股市(shi)、債市(shi)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)納入中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)相關指(zhi)(zhi)數(shu)(shu),海(hai)外投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者無疑會(hui)加大(da)對(dui)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)市(shi)場(chang)的(de)(de)投(tou)(tou)入。而隨(sui)著中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)債市(shi)、股市(shi)中(zhong)(zhong)海(hai)外投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者數(shu)(shu)量的(de)(de)增(zeng)多(duo),不排除市(shi)場(chang)波動也增(zeng)多(duo),因(yin)此(ci)風險管理(li)變(bian)得(de)更加重(zhong)要。
另外(wai),市(shi)(shi)場風險(xian)管(guan)理(li)對于跨(kua)境投(tou)資(zi)(zi)(zi)非常(chang)重要(yao),法(fa)興銀行在全(quan)球(qiu)60多(duo)個國家擁有交易團隊(dui),旨在為(wei)客戶提(ti)供融資(zi)(zi)(zi)以(yi)(yi)及對外(wai)并購投(tou)資(zi)(zi)(zi)的風險(xian)管(guan)理(li)。通(tong)過利率(lv)、外(wai)匯以(yi)(yi)及結構性(xing)融資(zi)(zi)(zi)風險(xian)對沖服(fu)務、市(shi)(shi)場風險(xian)管(guan)理(li)服(fu)務、大(da)宗商品的期權、期貨、掉期等風險(xian)管(guan)理(li)的工具以(yi)(yi)及豐富的經驗為(wei)世界各地的企業提(ti)供投(tou)資(zi)(zi)(zi)風險(xian)管(guan)理(li)服(fu)務。不(bu)僅為(wei)企業管(guan)理(li)日(ri)常(chang)市(shi)(shi)場風險(xian),還協助企業迎戰(zhan)市(shi)(shi)場變動(dong),為(wei)其充分(fen)把握市(shi)(shi)場變化所(suo)帶來的商機。
中國證券報:在中國企業(ye)赴海外(wai),以及(ji)海外(wai)投資者赴中國進行(xing)并購和投資的過程中,法興銀行(xing)如何利用優(you)勢(shi)幫助(zhu)其進行(xing)風險管理?
何昕(xin):法(fa)興(xing)銀(yin)行作為(wei)(wei)一家歐(ou)(ou)(ou)資(zi)的(de)(de)(de)國(guo)際大(da)型銀(yin)行,網(wang)點遍布(bu)全球(qiu),因此在(zai)(zai)這方面具(ju)備(bei)優(you)勢。法(fa)興(xing)銀(yin)行不僅在(zai)(zai)歐(ou)(ou)(ou)元區(qu)融資(zi)能力(li)很強,還可以(yi)為(wei)(wei)企(qi)(qi)業提(ti)供一整套的(de)(de)(de)融資(zi)以(yi)及風險管(guan)理(li)的(de)(de)(de)解決(jue)方案。舉一個具(ju)體(ti)案例(li),法(fa)興(xing)銀(yin)行曾(ceng)經協助(zhu)一家中國(guo)企(qi)(qi)業在(zai)(zai)非歐(ou)(ou)(ou)元區(qu)購買了(le)企(qi)(qi)業,然后為(wei)(wei)該企(qi)(qi)業在(zai)(zai)歐(ou)(ou)(ou)元區(qu)發債,進而又(you)通(tong)過貨幣掉(diao)期交易,最終將發債所融資(zi)到的(de)(de)(de)歐(ou)(ou)(ou)元轉換為(wei)(wei)當地(di)貨幣,達到融資(zi)和風險管(guan)理(li)的(de)(de)(de)雙重目的(de)(de)(de)。
此外,許多海外企業在投資中(zhong)國市(shi)場的(de)(de)同時,還(huan)(huan)會選擇在中(zhong)國周(zhou)邊一些(xie)發展(zhan)中(zhong)國家,如(ru)越南(nan)(nan)、印尼、柬埔寨等地作為后備方案,這(zhe)(zhe)使得這(zhe)(zhe)些(xie)大公司(si)除了中(zhong)國市(shi)場,還(huan)(huan)可以享受到其他亞洲市(shi)場低附加值、廉(lian)價(jia)勞(lao)動力等因素所帶來(lai)的(de)(de)機遇。實際(ji)上,除了外國企業,中(zhong)國企業在東南(nan)(nan)亞市(shi)場也(ye)具有(you)很多機遇,法興(xing)銀行在東南(nan)(nan)亞熱點(dian)地區(qu)具有(you)完(wan)備的(de)(de)網點(dian),可以為企業提(ti)供全面的(de)(de)跨境投資以及風險管理的(de)(de)服務,進(jin)而減緩貿(mao)易摩擦帶來(lai)的(de)(de)影響。
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