摩根大通資(zi)產(chan)管(guan)(guan)理全球多資(zi)產(chan)策略主管(guan)(guan)約翰·比爾頓(dun)(John Bilton)日前(qian)在最(zui)新發布的(de)資(zi)產(chan)配置報告中稱(cheng),將(jiang)2019年(nian)美元現金的(de)配置建(jian)議上調為“增(zeng)配”。
報(bao)告稱,增配美(mei)元現金(jin)和(he)國債,這些(xie)投(tou)資品種的(de)(de)事(shi)前夏普(pu)比(bi)率(lv)(ex-ante Sharpe ratios)目(mu)前遠遠高(gao)于美(mei)股,為10年來首(shou)次。事(shi)前夏普(pu)比(bi)率(lv)衡量的(de)(de)是平均預期回報(bao),往往用來評價(jia)和(he)預測目(mu)前的(de)(de)投(tou)資組合未來的(de)(de)表(biao)現和(he)風險情況。
報告認(ren)為,歐元區(qu)近期出現政(zheng)治困境(jing),最近財報季(ji)的企(qi)(qi)業業績乏(fa)善可(ke)陳,歐元區(qu)股票估值(zhi)并沒有便宜到具有足夠吸引力;目前相對青(qing)睞美國股票,理由是盈(ying)利(li)彈性(xing)更高,雖然(ran)意識到企(qi)(qi)業盈(ying)利(li)增(zeng)長放(fang)緩和宏觀經濟風險上升,但未(wei)來12個月美國經濟衰退風險仍然(ran)很低。
比爾頓認(ren)為,由于美(mei)元融資成本上升和經濟增長放緩導(dao)致企業盈利前景受(shou)挫(cuo),已將新興市場股票下(xia)調至“小幅(fu)低配(pei)”。他還強調,對信貸(dai)資產(chan)保持“中性”立場,但(dan)注意到(dao)該類資產(chan)基(ji)本面(mian)所面(mian)臨(lin)的(de)阻力正在增加。