經過(guo)2018年四(si)季度的(de)(de)洗牌,備受關(guan)注的(de)(de)美國(guo)科(ke)技巨頭組合FAANG(臉書、亞(ya)馬遜(xun)、蘋果、奈(nai)(nai)飛(fei)、谷(gu)歌)中,蘋果跌落(luo)神壇,其他幾只科(ke)技股(gu)也風雨飄搖,華爾(er)街(jie)看好(hao)的(de)(de)只剩奈(nai)(nai)飛(fei)。年初(chu)至今奈(nai)(nai)飛(fei)股(gu)價累計上漲26.69%,位(wei)列標(biao)普500指數成分股(gu)排(pai)名第四(si)。四(si)季度財報(bao)密集發(fa)布期,奈(nai)(nai)飛(fei)的(de)(de)財務(wu)表現格外引人(ren)注目。
美東時(shi)間17日,奈飛公布(bu)的2018年(nian)第四(si)季度(du)(du)(du)財報顯示,當季用(yong)戶(hu)增長速度(du)(du)(du)超出市場預(yu)期,但在內容(rong)燒錢的獲客(ke)模(mo)(mo)式(shi)下,燒錢規模(mo)(mo)創(chuang)新高。而面對傳(chuan)統媒體行業巨頭迪士尼不斷加碼內容(rong)競(jing)爭(zheng)以及蘋(pin)果等流(liu)媒體新銳的入局,奈飛在強(qiang)敵(di)環伺(si)下再度(du)(du)(du)扛起內容(rong)大(da)旗,希望通過海外擴(kuo)張捍衛“流(liu)媒體之王”寶座。
“燒錢”規模空前 奈飛漲價
2018年四季度,奈(nai)飛(fei)(fei)最受關注(zhu)的付(fu)費(fei)用戶(hu)仍(reng)保持高速增(zeng)(zeng)(zeng)長勢頭,當季奈(nai)飛(fei)(fei)付(fu)費(fei)訂閱用戶(hu)增(zeng)(zeng)(zeng)至1.39億(yi),當季新(xin)增(zeng)(zeng)(zeng)逾880萬(wan),其中(zhong)美(mei)國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)內訂閱用戶(hu)新(xin)增(zeng)(zeng)(zeng)153萬(wan),美(mei)國(guo)(guo)(guo)以外的國(guo)(guo)(guo)際(ji)市場(chang)新(xin)增(zeng)(zeng)(zeng)731萬(wan)。然(ran)而(er)奈(nai)飛(fei)(fei)營收(shou)、凈利(li)(li)、現(xian)金(jin)流等核心數(shu)據(ju)均令投資者失望(wang)。期(qi)內奈(nai)飛(fei)(fei)盈利(li)(li)出現(xian)兩位(wei)數(shu)下(xia)滑(同(tong)比下(xia)降28%),營收(shou)增(zeng)(zeng)(zeng)速(同(tong)比增(zeng)(zeng)(zeng)長27.4%)為去(qu)年四個(ge)季度中(zhong)最低。奈(nai)飛(fei)(fei)預期(qi)2019年一季度實現(xian)營收(shou)44.94億(yi)美(mei)元,同(tong)比增(zeng)(zeng)(zeng)長21.4%,這一數(shu)據(ju)不但低于(yu)四季度的同(tong)比增(zeng)(zeng)(zeng)速(27.4%),也低于(yu)市場(chang)預期(qi)的46億(yi)美(mei)元。
而備受(shou)關注的現金流方面,正如奈飛此前警告,內容(rong)成本在2018年(nian)(nian)下半(ban)年(nian)(nian)令公司(si)承壓。財報顯示,四(si)季度奈飛“燒錢”規模創新高,當季自由現金流為-13.15億美(mei)元,2017年(nian)(nian)四(si)季度為-5.24億美(mei)元,2018年(nian)(nian)全年(nian)(nian)達到(dao)-30億美(mei)元。摩根大通認為,如果這種消耗持續大于預期,奈飛的股價勢必將受(shou)到(dao)影響。
摩根大通此前(qian)表(biao)示(shi),奈飛(fei)(fei)2018年投(tou)入(ru)數十億美(mei)(mei)元(yuan)開發原創內(nei)容、擴張(zhang)國(guo)(guo)際市(shi)場,預估2019年仍(reng)(reng)有相當(dang)規模資金(jin)投(tou)入(ru)。面對燒錢(qian)的(de)(de)原創劇,奈飛(fei)(fei)于15日宣布(bu),準(zhun)備上(shang)調美(mei)(mei)國(guo)(guo)用戶會員費,漲幅(fu)為(wei)(wei)13%至18%,這(zhe)也是公(gong)司推出流媒體(ti)服務12年來(lai)最大的(de)(de)提(ti)(ti)價(jia)幅(fu)度(du)。不(bu)過多家華爾街機構(gou)表(biao)示(shi),提(ti)(ti)價(jia)后的(de)(de)奈飛(fei)(fei)仍(reng)(reng)具吸引力,其(qi)中美(mei)(mei)國(guo)(guo)投(tou)資銀行Stifel認為(wei)(wei),這(zhe)一提(ti)(ti)價(jia)使(shi)得奈飛(fei)(fei)與競爭(zheng)者(zhe)HBO和Hulu在定價(jia)策略上(shang)保持(chi)一致,并且(qie)公(gong)司將能夠“繼(ji)續保持(chi)近期(qi)每16-18個月提(ti)(ti)價(jia)的(de)(de)步伐。”
中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)聲(sheng)(sheng)明:凡(fan)本網(wang)注明“來源(yuan):中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)”的所有作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)品(pin)(pin),版(ban)權(quan)均屬于中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)與作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)品(pin)(pin)作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)者聯合聲(sheng)(sheng)明,任何組織未(wei)經(jing)中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)以及(ji)作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)者書面授權(quan)不(bu)得轉(zhuan)載(zai)、摘編或利(li)用(yong)其它方式使用(yong)上述作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)品(pin)(pin)。凡(fan)本網(wang)注明來源(yuan)非(fei)中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)的作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)品(pin)(pin),均轉(zhuan)載(zai)自其它媒體,轉(zhuan)載(zai)目(mu)的在于更好服務讀者、傳(chuan)遞信息之需,并不(bu)代表(biao)本網(wang)贊同(tong)其觀點,本網(wang)亦不(bu)對其真實(shi)性負責,持異(yi)議者應與原出處單位(wei)主張權(quan)利(li)。
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