當前美聯儲小(xiao)幅(fu)加息對金(jin)融市場產生的影(ying)響已(yi)經不明顯。業內人士稱，一(yi)方面(mian)，美元告別強勢走勢，推動外(wai)資(zi)流入(ru)新興市場，影(ying)響中國(guo)資(zi)產走勢的外(wai)圍干(gan)擾因(yin)素(su)有(you)望消退；另一(yi)方面(mian)，政策(ce)穩(wen)步發力，中國(guo)經濟(ji)穩(wen)健(jian)復蘇，企業盈利預(yu)期(qi)持(chi)續上(shang)修，市場風險偏(pian)好逐漸改(gai)善。內外(wai)積極因(yin)素(su)匯聚(ju)下，中國(guo)資(zi)產吸(xi)引(yin)力持(chi)續增強。

　　外圍干擾因素有望消退

　　美聯(lian)儲(chu)(chu)表(biao)示未來(lai)是(shi)否進(jin)一步加息將視數(shu)(shu)據而定，這為美聯(lian)儲(chu)(chu)9月(yue)暫停加息留(liu)出空間。美元指數(shu)(shu)走勢(shi)反映(ying)出市場認(ren)為美聯(lian)儲(chu)(chu)表(biao)態偏“鴿”派。在美聯(lian)儲(chu)(chu)公布7月(yue)利率決議后(hou)，美元指數(shu)(shu)直線跳水，隨后(hou)維持震蕩走勢(shi)。Wind數(shu)(shu)據顯(xian)示，7月(yue)27日(ri)亞市交易時段(duan)，美元指數(shu)(shu)再度(du)走低；截(jie)至(zhi)7月(yue)27日(ri)記者(zhe)發稿時，美元指數(shu)(shu)日(ri)內跌(die)幅為0.42%。年(nian)初以來(lai)，美元指數(shu)(shu)累(lei)計跌(die)幅近2.8%。

　　7月27日，人(ren)民銀(yin)行(xing)授權(quan)中(zhong)(zhong)國外(wai)匯交易中(zhong)(zhong)心公布，2023年7月27日銀(yin)行(xing)間(jian)(jian)外(wai)匯市場人(ren)民幣(bi)匯率(lv)中(zhong)(zhong)間(jian)(jian)價為1美元對(dui)人(ren)民幣(bi)7.1265元，前一(yi)交易日中(zhong)(zhong)間(jian)(jian)價報7.1295元，單日調升30基(ji)點。至此，人(ren)民幣(bi)中(zhong)(zhong)間(jian)(jian)價實現(xian)連續(xu)六個交易日調升。

　　“下(xia)半年人(ren)民幣(bi)相對美元(yuan)的(de)(de)升值(zhi)(zhi)前(qian)景基本確立。”招(zhao)商證券(quan)首席宏觀分(fen)析師張靜(jing)靜(jing)表(biao)示，“美聯儲政(zheng)策轉向前(qian)景及其(qi)與歐日央行貨幣(bi)政(zheng)策的(de)(de)邊(bian)際(ji)反差(cha)意(yi)味著下(xia)半年美元(yuan)指數有望跌至95，再加上中國央行已經(jing)打開貨幣(bi)政(zheng)策工具箱，人(ren)民幣(bi)相對美元(yuan)貶值(zhi)(zhi)風險基本消除(chu)，升值(zhi)(zhi)可期(qi)。”

　　張靜(jing)靜(jing)認為，未來一年中(zhong)國(guo)權益資產(chan)的(de)(de)確定性正(zheng)在增強。首先，日(ri)前召開的(de)(de)中(zhong)央(yang)政治局會議釋放積極信號；其次，若專(zhuan)項債落實(shi)提速(su)、地(di)產(chan)融資改善，下半年固定資產(chan)投資增速(su)有望(wang)回升，中(zhong)國(guo)經濟大概(gai)率(lv)持(chi)續向好；再(zai)次，地(di)產(chan)與制造業(ye)等(deng)實(shi)物(wu)部(bu)門將繼續向好，8月至12月中(zhong)國(guo)出(chu)口增速(su)將持(chi)續回升。

　　外資加速流入A股市場

　　美(mei)元趨弱預期下，中國經濟穩健向好(hao)，人民幣資(zi)(zi)產獲得全球資(zi)(zi)金(jin)青(qing)睞。作(zuo)為外資(zi)(zi)機構參(can)與中國A股(gu)市場的(de)重要渠道，7月(yue)以來北向資(zi)(zi)金(jin)大幅加倉(cang)。

　　Wind數據顯示，截至7月(yue)27日收盤，今年以來北(bei)向資金累計凈買入2045.87億(yi)元(yuan)，同比增(zeng)長超300%。其中(zhong)，7月(yue)25日北(bei)向資金全(quan)天(tian)凈買入189.83億(yi)元(yuan)，創年內新高(gao)。

　　摩根士丹利基(ji)金(jin)主動權益投資(zi)團隊表示(shi)，美聯儲有望(wang)結束(shu)加息周期，流動性有望(wang)趨(qu)于寬松，政(zheng)(zheng)策面更加積極(ji)友好，A股具(ju)備估值擴(kuo)張基(ji)礎。四季度全球貨幣政(zheng)(zheng)策有望(wang)進入(ru)(ru)共(gong)振階(jie)段，北(bei)向資(zi)金(jin)也(ye)有望(wang)呈現凈(jing)流入(ru)(ru)趨(qu)勢。

　　貝(bei)萊德基金首席投資(zi)官陸文杰認為，經(jing)(jing)濟活動逐步恢復，中國企業有望(wang)實現雙位數(shu)盈利增長(chang)。從估值層(ceng)面來看，經(jing)(jing)歷(li)了2021年以來的充分調整，A股(gu)不少板塊(kuai)的估值已經(jing)(jing)極具吸引(yin)力。

　　談(tan)及下半年A股(gu)配置策(ce)略(lve)，摩(mo)根士丹利基金主動權(quan)益(yi)投資團隊表(biao)示，鑒于(yu)今年溫(wen)和復蘇可能性較大，市場結構上或更偏成長(chang)與消(xiao)費風格，建議投資者重(zhong)點關注現代(dai)化產業體(ti)系下的(de)高端制(zhi)造(zao)、信息(xi)技術(shu)板塊及估(gu)值(zhi)優勢明顯的(de)醫(yi)藥、消(xiao)費行業。