關鍵時刻(ke)，美聯(lian)儲重磅發布。

　　北京時間4月11日凌晨2點，美聯儲(chu)(chu)最新公布了2024年(nian)3月份的(de)貨(huo)幣(bi)政策會(hui)議紀要，其(qi)中顯示，大多數(shu)美聯儲(chu)(chu)官員(yuan)擔心(xin)通脹(zhang)沒(mei)有很快(kuai)向聯儲(chu)(chu)的(de)目標2%回(hui)落(luo)，但仍預計今年(nian)適合降息(xi)，同時預告可能(neng)很快(kuai)放慢量(liang)化緊縮的(de)步伐(fa)。

　　在美(mei)聯儲(chu)發布(bu)會議(yi)紀要(yao)前夕，美(mei)股市場遭遇重大利(li)空(kong)：美(mei)國3月CPI數據全(quan)面超(chao)預期，美(mei)股集(ji)體重挫。美(mei)聯儲(chu)公(gong)布(bu)會議(yi)紀要(yao)后，美(mei)股三大指(zhi)數跌(die)幅有所收窄(zhai)，截至收盤，道指(zhi)跌(die)1.09%，納指(zhi)跌(die)0.84%，標普500指(zhi)數跌(die)0.95%。

　　值得注(zhu)意的(de)(de)事，這(zhe)份超預期的(de)(de)CPI數(shu)據在美(mei)國(guo)(guo)政壇(tan)也引起了高度關注(zhu)。當地時間4月10日，美(mei)國(guo)(guo)前總統唐納德·特朗普在社交媒(mei)體上“炮轟”：現任美(mei)國(guo)(guo)總統拜登(deng)(deng)是美(mei)國(guo)(guo)歷史上最(zui)糟糕的(de)(de)總統。華爾街分(fen)析(xi)師(shi)也警(jing)告(gao)稱，最(zui)新公布(bu)的(de)(de)3月通(tong)脹數(shu)據對于拜登(deng)(deng)來說是災難性的(de)(de)。

　　美聯儲最新發布

　　北京時間4月11日凌(ling)晨2點，美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)公布了最(zui)新一次議(yi)息會議(yi)的紀要，其中，詳細揭露了美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)官員們對(dui)美(mei)(mei)國經濟、金融狀(zhuang)況以及對(dui)貨(huo)幣政策(ce)路徑(jing)的研判，釋放了美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)降息、放慢量化緊縮的最(zui)新信(xin)號。

　　整(zheng)體來(lai)看，大多數(shu)美聯儲(chu)(chu)官員認為，政策(ce)利(li)率可(ke)能處(chu)于本輪緊縮周期的(de)峰值，幾乎所有（almost all）聯儲(chu)(chu)官員認為，若經濟總(zong)體發展符合他們的(de)預(yu)期，將適合今年某個時(shi)候(hou)降(jiang)息。他們指出，“通脹下降(jiang)的(de)進程正沿(yan)著普遍預(yu)計會有些不平坦（uneven）的(de)道路繼續(xu)進行。”

　　其中，通(tong)脹(zhang)頑固仍是美聯儲官員(yuan)們(men)最擔心(xin)的(de)(de)問題，紀(ji)要寫道(dao)，美聯儲官員(yuan)們(men)普(pu)遍指出他們(men)不確定高通(tong)脹(zhang)的(de)(de)持續性，并表(biao)示(shi)，最近的(de)(de)數(shu)據并沒有增強他們(men)對(dui)通(tong)脹(zhang)持續下降至 2%的(de)(de)信心(xin)。

　　部分美聯儲官員們警(jing)告(gao)稱，地緣(yuan)政(zheng)治風險可能導(dao)致更(geng)嚴重的(de)(de)供應瓶頸(jing)或更(geng)高的(de)(de)運輸(shu)成本，從而給價(jia)(jia)格帶來上行壓(ya)力，并指出這些(xie)事態發(fa)展也可能對經濟增長造成壓(ya)力。地緣(yuan)政(zheng)治事件或國內需求激(ji)增可能導(dao)致能源價(jia)(jia)格上漲，這屬于通脹的(de)(de)上行風險。

　　還(huan)有美(mei)聯儲官(guan)員指(zhi)出一些美(mei)國(guo)經(jing)濟活動(dong)面臨(lin)的下行風險(xian)，比如亞(ya)洲大經(jing)濟體(ti)增(zeng)長放緩、美(mei)國(guo)國(guo)內(nei)商業(ye)(ye)地產(chan)（CRE）市場環境惡化、美(mei)國(guo)的銀行業(ye)(ye)壓力可能卷(juan)土(tu)重(zhong)來。

　　值得一(yi)提的是(shi)，根據會議紀要，美聯儲官員上月還(huan)討(tao)論(lun)了結束縮(suo)減資產負債表(biao)的可能(neng)性。美聯儲正在以每(mei)月高達950億美元的速度(du)逐步減少其所持有的國(guo)債和抵(di)押貸款支(zhi)持證券（MBS），這一(yi)過程即所謂(wei)的量化緊縮(suo)（QT）。

　　盡(jin)管大多數官員認(ren)為這一進(jin)程進(jin)展順利，但他(ta)們普遍認(ren)為，鑒于(yu)2019年的市場動蕩(dang)，對進(jin)一步縮表持謹慎(shen)態度(du)是合適的。

　　會議紀要顯示，美聯儲官(guan)員普遍(bian)贊成將每月縮(suo)表規模削減(jian)大約一(yi)半，他們更傾(qing)向于調整國(guo)債減(jian)持限額而不是MBS來放慢縮(suo)表。

　　紀要公布后，有(you)“新美(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲通訊社”之(zhi)稱的記(ji)者Nick Timiraos發文(wen)(wen)直言美(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲準(zhun)備很快放慢(man)縮表(biao)，文(wen)(wen)章冠以“美(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲準(zhun)備‘很快’放慢(man)7.4萬億(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)投資組合(he)縮表(biao)的步(bu)伐(fa)”這(zhe)一(yi)標題。文(wen)(wen)章稱，聯(lian)儲官員(yuan)之(zhi)前(qian)每月讓600億(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)的美(mei)(mei)(mei)國(guo)國(guo)債自動到期，現(xian)在可能(neng)要降低這(zhe)一(yi)規模。

　　美股全線收跌

　　在美聯(lian)儲發布會議紀(ji)要前夕，美股市場遭遇重大利空(kong)：美國3月(yue)CPI數據(ju)全面超預期(qi)，具體(ti)可(ke)以點擊券商(shang)中(zhong)國此(ci)前報道：《重磅(bang)利空(kong)，拜登發聲！》。

　　這也進一(yi)步加深了美聯(lian)儲官(guan)員(yuan)對通脹頑固的擔憂。

　　這份(fen)最新的(de)會(hui)議紀要公(gong)布(bu)后(hou)，美股三(san)大指(zhi)數小幅(fu)反彈，截至收盤，道指(zhi)跌1.09%，納指(zhi)跌0.84%，標(biao)普(pu)500指(zhi)數跌0.95%。

　　熱門科(ke)技股多數下(xia)跌(die)(die)，特斯(si)拉、英特爾、高通(tong)、AMD跌(die)(die)超2%，蘋果跌(die)(die)超1%，英偉達逆勢(shi)漲(zhang)超2%；房(fang)地(di)產(chan)、地(di)區(qu)性銀行板塊(kuai)跌(die)(die)幅(fu)(fu)居前(qian)，標普500指數房(fang)地(di)產(chan)板塊(kuai)下(xia)跌(die)(die)4%，為2022年6月以來最(zui)大單日跌(die)(die)幅(fu)(fu)，硅谷國(guo)家(jia)銀行、紐約社(she)區(qu)銀行跌(die)(die)超8%；石(shi)油與天然(ran)氣(qi)板塊(kuai)走高，休斯(si)頓能源漲(zhang)超9%，巴(ba)西石(shi)油公司(si)、帝國(guo)石(shi)油漲(zhang)超1%。

　　中(zhong)概股亦多(duo)(duo)數(shu)收(shou)跌(die)(die)(die)，納斯達克中(zhong)國(guo)金龍指數(shu)收(shou)跌(die)(die)(die)0.4%，造車(che)(che)新(xin)勢(shi)力中(zhong)，蔚來汽車(che)(che)跌(die)(die)(die)超(chao)2%，小米粉(fen)單跌(die)(die)(die)近(jin)2%，理想汽車(che)(che)跌(die)(die)(die)0.6%，小鵬汽車(che)(che)逆勢(shi)漲2%。其他個股中(zhong)，嗶哩嗶哩跌(die)(die)(die)超(chao)2%，拼多(duo)(duo)多(duo)(duo)、網易跌(die)(die)(die)超(chao)1%，百度跌(die)(die)(die)近(jin)2%，京東跌(die)(die)(die)0.1%；馬(ma)云在阿(a)里巴(ba)(ba)巴(ba)(ba)內網發(fa)帖表示阿(a)里已重回健康(kang)成長軌道后，阿(a)里巴(ba)(ba)巴(ba)(ba)股價收(shou)漲超(chao)2%，騰訊粉(fen)單漲0.6%。

　　3月份的通脹數據全面(mian)超預(yu)期，令(ling)美聯(lian)儲降息預(yu)期暴跌至冰(bing)點。

　　互換合(he)約(yue)定價顯示，目(mu)前(qian)交(jiao)易者預計的首(shou)次(ci)降(jiang)息(xi)(xi)(xi)時間從(cong)9月(yue)推遲至11月(yue)，預計今(jin)(jin)年(nian)內美聯儲只會(hui)降(jiang)息(xi)(xi)(xi)約(yue)40個基點(dian)。擔保隔夜融資利率(lv)（SOFR）期權的交(jiao)易員甚至押注今(jin)(jin)年(nian)僅(jin)(jin)12月(yue)一次(ci)降(jiang)息(xi)(xi)(xi)。高(gao)盛將今(jin)(jin)年(nian)首(shou)次(ci)降(jiang)息(xi)(xi)(xi)的預計時間從(cong)6月(yue)推遲到7月(yue)，預計年(nian)內僅(jin)(jin)降(jiang)息(xi)(xi)(xi)兩次(ci)。

　　在(zai)下一次議(yi)息會議(yi)之前(qian)，美聯(lian)儲(chu)政策制定者將獲(huo)得另一份(fen)PCE報(bao)告(gao)，以及另一份(fen)生(sheng)產者價(jia)格(ge)指數報(bao)告(gao)，美聯(lian)儲(chu)官(guan)員實(shi)際(ji)上已經排除了5月份(fen)降息的(de)可能性(xing)。

　　特朗普“炮轟”

　　當地時(shi)間4月10日，美國(guo)前(qian)總(zong)統(tong)唐納德·特朗普再次(ci)“炮轟”現任美國(guo)總(zong)統(tong)拜(bai)登，原因是最(zui)新(xin)公布的美國(guo)通脹數據(ju)全線(xian)高于(yu)預期(qi)。

　　特朗(lang)普在社交媒(mei)體平臺上稱，通脹又(you)回來(lai)了，而且很嚴重！美聯儲(chu)永遠無法可(ke)信地降低利(li)率，因(yin)為(wei)他們要保護美國歷(li)史(shi)上最糟糕的總統。

　　特朗(lang)普(pu)及(ji)其競選團隊一直(zhi)在攻擊拜登的經(jing)濟(ji)政策。特朗(lang)普(pu)上月表示：“我們這個(ge)國家的經(jing)濟(ji)正(zheng)在崩潰，陷入一片廢墟。”

　　自去年11月(yue)以來，美(mei)國CPI幾(ji)乎每個月(yue)都高(gao)于預期。隨著經濟成為美(mei)國2024年大選的核心議題，通脹(zhang)居(ju)高(gao)不下將不利于拜登(deng)的選情。

　　華(hua)爾街分(fen)析師警告稱，最新公布的(de)3月通脹數據對于拜(bai)登來說是災(zai)難性的(de)。財金博(bo)客ZeroHedge認為，勞工(gong)統計(ji)局(ju)的(de)官員(yuan)似乎是為特(te)朗普投了票。

　　彭博社的Enda Curran也表(biao)示，今天的數(shu)據既有經濟含義(yi)也有政(zheng)治含義(yi)。經濟方面很簡(jian)單：看起來聯儲短(duan)期內不(bu)(bu)太可能降息（除非出現意外）。政(zheng)治含義(yi)則不(bu)(bu)那么明(ming)確(que)，但(dan)同樣(yang)重要(yao)：民(min)意調查一再顯示，選民(min)對經濟感到(dao)不(bu)(bu)滿，而且新聞報道通脹(zhang)故事還遠未結(jie)束，這不(bu)(bu)會讓他們的心(xin)情變得更(geng)好。

　　不過，拜登(deng)當地時間周三表示，堅持對美聯儲降(jiang)息的預期，并稱降(jiang)息可能會(hui)(hui)被推遲一個月，在年底前會(hui)(hui)有降(jiang)息。