日(ri)本央行(xing)在剛剛結(jie)束的貨幣政策會議上決定加息(xi)并(bing)縮減(jian)國債購買(mai)規(gui)模。受此消息(xi)影(ying)響(xiang)，日(ri)元對美(mei)(mei)元匯率大幅上升至四個(ge)多月(yue)以來的最高(gao)水平。此后美(mei)(mei)聯儲暗(an)示9月(yue)可能降息(xi)，進一步鞏固了日(ri)元的升值勢頭。

　　日(ri)本(ben)央行(xing)7月(yue)(yue)31日(ri)宣(xuan)布，將(jiang)(jiang)政(zheng)策利率從0%至(zhi)0.1%提高至(zhi)0.25%左(zuo)右(you)。這是今(jin)年3月(yue)(yue)日(ri)本(ben)央行(xing)結束負利率政(zheng)策以來首次加息。會(hui)議同時決定，將(jiang)(jiang)央行(xing)的(de)(de)國債購(gou)買額從目前的(de)(de)每月(yue)(yue)約6萬億(yi)日(ri)元(yuan)逐步縮減(jian)，到2026年1月(yue)(yue)至(zhi)3月(yue)(yue)減(jian)至(zhi)每月(yue)(yue)3萬億(yi)日(ri)元(yuan)左(zuo)右(you)。日(ri)本(ben)央行(xing)在聲(sheng)明(ming)中表示，如(ru)果(guo)經濟(ji)和物價按預期發展，央行(xing)將(jiang)(jiang)“繼續提高政(zheng)策利率，并(bing)調整金融寬松程度(du)”。

　　當天，受日(ri)本央(yang)行加(jia)息(xi)影響，日(ri)元對美元急劇升(sheng)值，一度(du)突破1美元兌(dui)換約150日(ri)元，在一天內升(sheng)值超過4日(ri)元，來到四(si)個多(duo)月來的高點。日(ri)本債券市(shi)場也呈(cheng)現出收益率快速(su)上行的強(qiang)烈反(fan)應。

　　此外，同日晚些時候結束(shu)貨幣政(zheng)策(ce)會議的(de)美(mei)聯(lian)儲暗(an)示，可能會在今年(nian)9月(yue)(yue)會議上宣(xuan)布降息。據路透(tou)社報道(dao)，在8月(yue)(yue)1日早(zao)盤交易中，日元出現較大(da)波動，一度飆升近1%至(zhi)1美(mei)元兌148.51日元，再創(chuang)3月(yue)(yue)中旬(xun)以來新高。

　　近幾個月(yue)(yue)來(lai)，日(ri)元(yuan)對美元(yuan)大幅貶值，截至7月(yue)(yue)初(chu)，日(ri)元(yuan)仍徘徊在38年(nian)以來(lai)的最低水平附近。不過，從7月(yue)(yue)整體來(lai)看，日(ri)元(yuan)對美元(yuan)匯率出現(xian)明顯反彈(dan)。據(ju)路透(tou)社(she)報(bao)道，7月(yue)(yue)日(ri)元(yuan)累計上漲7%，為2022年(nian)11月(yue)(yue)以來(lai)的最強勁月(yue)(yue)度(du)表(biao)現(xian)。

　　多重(zhong)因素(su)推(tui)動(dong)日元(yuan)升值(zhi)。日本(ben)(ben)央(yang)(yang)行此次加息幅度(du)超出市場預期(qi)。一些分析(xi)師和策略師認為，投資者消(xiao)(xiao)化了(le)日本(ben)(ben)央(yang)(yang)行加息及相(xiang)關表態的(de)消(xiao)(xiao)息，并相(xiang)應(ying)做出投資組(zu)合調整，在很大程度(du)上(shang)(shang)推(tui)動(dong)了(le)日元(yuan)上(shang)(shang)漲。事實(shi)上(shang)(shang)，日元(yuan)持續大幅貶值(zhi)，并加劇日本(ben)(ben)通脹壓力，正是促使日本(ben)(ben)央(yang)(yang)行考慮加息的(de)重(zhong)要因素(su)之一。在7月(yue)《經濟和物(wu)價形勢展望》報告中(zhong)，日本(ben)(ben)央(yang)(yang)行維持當(dang)前至2026年核心消(xiao)(xiao)費價格指數（CPI）保持約2%年增長(chang)率的(de)預期(qi)。

　　與此(ci)同時，日(ri)(ri)本政府在(zai)匯率干(gan)預(yu)上持續投(tou)入(ru)巨額資金。據日(ri)(ri)本共同社報道，日(ri)(ri)本財務(wu)省7月31日(ri)(ri)公布，在(zai)6月27日(ri)(ri)至7月29日(ri)(ri)期間，日(ri)(ri)本政府斥資超5.5萬億日(ri)(ri)元干(gan)預(yu)匯市。此(ci)前，在(zai)4月底海外(wai)外(wai)匯市場日(ri)(ri)元對美元匯率跌破160比(bi)1關口后，日(ri)(ri)本就多次進行大(da)規模干(gan)預(yu)行動(dong)。

　　展望未(wei)來(lai)，有分析(xi)認(ren)為，加息從市場情緒(xu)層面對日元(yuan)形成一定(ding)提振，隨著日本央(yang)行(xing)如期(qi)縮(suo)減購債規模，以及美(mei)聯儲降息時點漸行(xing)漸近，美(mei)日利差(cha)進一步縮(suo)小(xiao)的(de)預期(qi)升溫，日元(yuan)短期(qi)內可(ke)能有一定(ding)小(xiao)幅(fu)上行(xing)的(de)空間。

　　不過，鑒于日(ri)本經濟整體疲弱，政策利(li)率(lv)(lv)仍然(ran)處于相(xiang)對低位(wei)，且日(ri)本央(yang)行(xing)后續加(jia)息路徑也(ye)存在(zai)不確(que)定性，因此日(ri)元(yuan)不具備連續大幅升(sheng)值的基礎。市場預計，本次加(jia)息后日(ri)本短(duan)期利(li)率(lv)(lv)將回升(sheng)至0.3%左右，處于2008年國際(ji)金融危(wei)機(ji)以來的高水平。加(jia)息將影響日(ri)本家(jia)庭存款、住房貸款利(li)率(lv)(lv)以及企業借貸利(li)率(lv)(lv)。