7月份以來，美股市場波(bo)動性加(jia)劇。

　　標普500指數(shu)(shu)7月(yue)初開(kai)盤(pan)即(ji)創(chuang)下盤(pan)中(zhong)歷史新高和收盤(pan)歷史新高，但(dan)隨著經(jing)濟數(shu)(shu)據顯示通脹放緩，9月(yue)份美聯儲降(jiang)息預期接近100%，該(gai)指數(shu)(shu)開(kai)始下跌(die)。同時，市場資金流出大(da)盤(pan)股，流入小盤(pan)股，因為后者被認為將從降(jiang)息中(zhong)獲益更多(duo)。

　　本周（7月(yue)26-8月(yue)2日(ri)(ri)，下同(tong)），國(guo)(guo)際市(shi)(shi)場(chang)迎來“央(yang)行(xing)(xing)(xing)超級周”。美(mei)(mei)國(guo)(guo)聯(lian)(lian)(lian)邦儲(chu)(chu)備(bei)委(wei)員會(hui)(hui)宣布(bu)將(jiang)聯(lian)(lian)(lian)邦基(ji)金(jin)利(li)(li)率(lv)目(mu)標(biao)區間(jian)維持(chi)(chi)在5.25%至5.5%之(zhi)間(jian)不(bu)變。這(zhe)是(shi)美(mei)(mei)聯(lian)(lian)(lian)儲(chu)(chu)連續第八(ba)次(ci)維持(chi)(chi)利(li)(li)率(lv)不(bu)變。值得注(zhu)意的(de)是(shi)，美(mei)(mei)聯(lian)(lian)(lian)儲(chu)(chu)表示(shi)，如果(guo)抗擊通(tong)脹繼(ji)續取得想要的(de)進展，可能會(hui)(hui)在今年(nian)9月(yue)會(hui)(hui)議上宣布(bu)降(jiang)息。當(dang)前(qian)，大部分華爾街(jie)人士預(yu)計(ji)美(mei)(mei)聯(lian)(lian)(lian)儲(chu)(chu)9月(yue)將(jiang)開啟降(jiang)息周期，11月(yue)將(jiang)再次(ci)降(jiang)息，12月(yue)將(jiang)進行(xing)(xing)(xing)第三(san)次(ci)降(jiang)息。日(ri)(ri)本央(yang)行(xing)(xing)(xing)宣布(bu)將(jiang)政(zheng)策利(li)(li)率(lv)從0%至0.1%提高(gao)至0.25%左(zuo)右，并將(jiang)國(guo)(guo)債(zhai)購買(mai)額(e)從目(mu)前(qian)的(de)每(mei)月(yue)約(yue)6萬億日(ri)(ri)元(yuan)（1美(mei)(mei)元(yuan)約(yue)合152.7日(ri)(ri)元(yuan)）逐步(bu)縮減(jian)，到2026年(nian)1月(yue)至3月(yue)減(jian)至每(mei)月(yue)3萬億日(ri)(ri)元(yuan)左(zuo)右。這(zhe)是(shi)今年(nian)3月(yue)日(ri)(ri)本央(yang)行(xing)(xing)(xing)結(jie)束(shu)負利(li)(li)率(lv)政(zheng)策以(yi)來首(shou)次(ci)加息。英國(guo)(guo)央(yang)行(xing)(xing)(xing)宣布(bu)下調基(ji)準利(li)(li)率(lv)25個基(ji)點至5%。這(zhe)一降(jiang)息動作符合市(shi)(shi)場(chang)預(yu)期。在英國(guo)(guo)央(yang)行(xing)(xing)(xing)持(chi)(chi)續緊縮政(zheng)策的(de)影響下，英國(guo)(guo)通(tong)脹已經得到有效控制。

　　本(ben)周(zhou)(zhou)，美(mei)(mei)國發(fa)布(bu)多組經濟(ji)數(shu)據(ju)。其中(zhong)，兩份(fen)勞動力(li)市場就(jiu)(jiu)業(ye)報告引(yin)發(fa)市場討論。美(mei)(mei)國勞工部本(ben)周(zhou)(zhou)公布(bu)的(de)數(shu)據(ju)顯示，美(mei)(mei)國7月非(fei)農就(jiu)(jiu)業(ye)人口僅增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長11.4萬(wan)人，大(da)幅低(di)于(yu)預(yu)期的(de)17.5萬(wan)人，且較前值(zhi)20.6萬(wan)人大(da)幅下(xia)滑，創下(xia)2024年4月以(yi)來(lai)的(de)最小增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)幅。此外，7月平均每小時工資年率降至(zhi)(zhi)3.6%，為2021年5月以(yi)來(lai)的(de)最低(di)水平，而(er)失業(ye)率則升至(zhi)(zhi)4.3%，為2021年10月以(yi)來(lai)的(de)新(xin)高。美(mei)(mei)國ADP研(yan)究所發(fa)布(bu)的(de)報告顯示，美(mei)(mei)國7月ADP就(jiu)(jiu)業(ye)人數(shu)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)加12.2萬(wan)人，低(di)于(yu)預(yu)期。為今年1月以(yi)來(lai)最小增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)幅，預(yu)估為增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)加15萬(wan)人，前值(zhi)為增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)加15萬(wan)人。

　　美(mei)(mei)股市場正值財報披露季(ji)。在截(jie)至目前披露的308份二季(ji)報中(zhong)，有242份超(chao)出(chu)市場預期。預計第二季(ji)度美(mei)(mei)股盈(ying)利將(jiang)環比增長3.2%，同比增長2.8%。下周，包(bao)括西方(fang)石(shi)油、禮(li)來(lai)、百勝(sheng)餐(can)飲等多家美(mei)(mei)股上市公(gong)司將(jiang)發布二季(ji)報。

　　下(xia)周的(de)經濟數據發布時間安排如下(xia)：下(xia)周一(yi)（美(mei)東(dong)時間，下(xia)同）將(jiang)(jiang)公(gong)布美(mei)國7月ISM非制造業指數；下(xia)周三將(jiang)(jiang)公(gong)布每(mei)周的(de)抵押貸(dai)款(kuan)申請報告；下(xia)周四將(jiang)(jiang)公(gong)布每(mei)周的(de)初請失(shi)業金報告。（作(zuo)者(zhe)系標普道(dao)瓊斯指數公(gong)司資(zi)深指數分析(xi)師 周璐璐編譯）