在(zai)全球金(jin)融市場的劇烈震蕩中(zhong)，人民幣匯(hui)率(lv)在(zai)8月5日(ri)繼(ji)續(xu)走強。在(zai)岸人民幣兌(dui)美(mei)元(yuan)匯(hui)率(lv)當日(ri)16∶30收盤時報(bao)(bao)7.1385，較上一交易日(ri)漲765個(ge)基(ji)點，較一周前（7月29日(ri)）漲超1192個(ge)基(ji)點；離岸人民幣兌(dui)美(mei)元(yuan)匯(hui)率(lv)截至8月5日(ri)18時報(bao)(bao)7.1145，盤中(zhong)一度(du)升破(po)7.10關口、漲近600個(ge)基(ji)點。

　　匯率既是最具綜合性的(de)宏觀(guan)價(jia)格，也是市(shi)場預期最敏感、波動最大的(de)宏觀(guan)變(bian)量(liang)之一(yi)。僅8月5日(ri)一(yi)個交(jiao)易日(ri)內(nei)，離岸人(ren)(ren)民幣兌(dui)美元匯率在盤(pan)中收復年內(nei)全(quan)部跌(die)幅，在岸人(ren)(ren)民幣兌(dui)美元匯率年內(nei)跌(die)幅收窄(zhai)至0.5%，強勢回(hui)升的(de)同時也充分(fen)表明當(dang)前全(quan)球經濟(ji)金融市(shi)場正迎來重要拐(guai)點。

　　美(mei)(mei)元是(shi)影響全球金融市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)(de)重要因素，近期人民(min)幣(bi)(bi)匯(hui)率走勢與美(mei)(mei)元指數(shu)的(de)(de)(de)(de)回落關系(xi)密切。近日公(gong)布的(de)(de)(de)(de)數(shu)據顯(xian)示(shi)，美(mei)(mei)國7月(yue)(yue)非農(nong)失業率升至4.3%，顯(xian)著超(chao)出市(shi)場(chang)預期，引發市(shi)場(chang)對美(mei)(mei)國經濟衰退擔憂以(yi)及對美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)降息預期的(de)(de)(de)(de)大幅升溫，并導致10年期美(mei)(mei)國國債收益率回落，美(mei)(mei)元指數(shu)下行。美(mei)(mei)元指數(shu)已(yi)從7月(yue)(yue)初的(de)(de)(de)(de)105.81逐漸下行至8月(yue)(yue)2日的(de)(de)(de)(de)103.23，對人民(min)幣(bi)(bi)匯(hui)率形成支(zhi)撐。

　　人(ren)民幣匯率的快速變(bian)動，還指(zhi)向近期(qi)日本央行(xing)(xing)超預期(qi)加(jia)息(xi)引(yin)發日元(yuan)(yuan)大(da)幅升值，改善了國(guo)(guo)際(ji)投(tou)資者對亞洲(zhou)新興(xing)市場貨(huo)幣的風險(xian)偏好(hao)(hao)。中國(guo)(guo)銀行(xing)(xing)研究(jiu)院(yuan)高級研究(jiu)員王有鑫對證(zheng)券時(shi)報記者表(biao)示，亞洲(zhou)貨(huo)幣的聯動性較強，呈現同(tong)步走貶態勢。近期(qi)日本央行(xing)(xing)超預期(qi)加(jia)息(xi)，日美貨(huo)幣政策(ce)分化及日美“套(tao)息(xi)交易”鏈條遇阻(zu)，導致國(guo)(guo)際(ji)投(tou)機資金快速回流日本，推動日元(yuan)(yuan)從歷史低位反彈，市場對人(ren)民幣等亞洲(zhou)貨(huo)幣的風險(xian)偏好(hao)(hao)也有所回升。

　　從外(wai)部(bu)環境看，市場對美(mei)聯(lian)儲(chu)降息預期持續(xu)升(sheng)溫，市場機(ji)構普遍預計美(mei)元指數和10年期美(mei)國國債收益率(lv)將繼續(xu)回落，人民幣(bi)匯率(lv)的(de)外(wai)部(bu)約(yue)束有(you)望持續(xu)減弱(ruo)。光大(da)證券(quan)首席經濟學家高瑞東認為，近(jin)期美(mei)國就業數據放緩、失業率(lv)上升(sheng)、控制通脹取得更大(da)進(jin)展，支(zhi)持美(mei)聯(lian)儲(chu)降息的(de)條件已得到滿(man)足。

　　中(zhong)銀證券全(quan)球首席經(jing)濟(ji)學家(jia)管濤此前(qian)表(biao)示，不排除下半年“薩姆法則”發揮作用，如果美國失(shi)業(ye)率出現顯著(zhu)變(bian)化(hua)，美聯(lian)儲可(ke)能會更多更快降(jiang)息。當(dang)前(qian)，美國經(jing)濟(ji)已觸發基于失(shi)業(ye)率預測經(jing)濟(ji)衰退的(de)“薩姆法則”。根據該(gai)法則描述，當(dang)美國失(shi)業(ye)率的(de)3個(ge)月移動平均(jun)值相對于過去12個(ge)月的(de)最(zui)低點(dian)上升超過0.5個(ge)百分點(dian)時，經(jing)濟(ji)衰退就可(ke)能開(kai)始。

　　同時，美(mei)國(guo)與(yu)日本貨幣(bi)政策(ce)的(de)邊際背離或將在(zai)下半年(nian)繼(ji)續影響美(mei)元指數走勢。浙商證券首席經濟學家李超預計，下半年(nian)日本實際工資增速(su)可(ke)能逐(zhu)漸由(you)負轉(zhuan)正，逐(zhu)步驅動(dong)(dong)內需改善，并(bing)進一步帶動(dong)(dong)日本央行(xing)在(zai)下半年(nian)前瞻(zhan)指引2025年(nian)繼(ji)續加(jia)息。

　　“未來幾(ji)個(ge)(ge)月人(ren)(ren)民幣匯率(lv)將延續回升態勢。”王有鑫表示，全(quan)球政治經(jing)(jing)濟局勢的(de)(de)復雜性(xing)和金(jin)融(rong)市(shi)場的(de)(de)劇烈波動(dong)可(ke)能促使更多國際資(zi)(zi)本在全(quan)球尋(xun)找“避風港”，而人(ren)(ren)民幣匯率(lv)具有較高的(de)(de)穩定性(xing)，人(ren)(ren)民幣資(zi)(zi)產(chan)目前(qian)正處于價值洼地，且中(zhong)國經(jing)(jing)濟內生增(zeng)長動(dong)力持續增(zeng)強。可(ke)以預(yu)見，當(dang)前(qian)及未來幾(ji)個(ge)(ge)月人(ren)(ren)民幣資(zi)(zi)產(chan)將受到更多關注。

　　匯(hui)(hui)(hui)率(lv)走勢(shi)根(gen)本(ben)上取決于經濟(ji)基本(ben)面(mian)。國家外匯(hui)(hui)(hui)管理局副局長、新聞發言人王春英指出(chu)，隨(sui)著宏觀政(zheng)策加(jia)快落地顯效，我國經濟(ji)回升向好態勢(shi)將進一步得到鞏固和增強，經濟(ji)基本(ben)面(mian)對外匯(hui)(hui)(hui)市場(chang)和人民幣匯(hui)(hui)(hui)率(lv)將起到有力支撐作用(yong)。未來，我國外匯(hui)(hui)(hui)市場(chang)保持穩健運行具備堅(jian)實基礎。

　　近日(ri)，國(guo)際貨幣基金(jin)組(zu)織（IMF）發布的中(zhong)國(guo)2024年第四條款(kuan)磋商報告顯(xian)示(shi)，IMF預(yu)計中(zhong)國(guo)2024年全年經(jing)(jing)濟(ji)增速(su)(su)為5%，2025年增速(su)(su)為4.5%，較今(jin)年4月預(yu)測均上調0.4個百分(fen)點，顯(xian)示(shi)國(guo)際機(ji)構對我(wo)國(guo)經(jing)(jing)濟(ji)發展的信心(xin)。