科(ke)創(chuang)板正式開啟(qi)指數化投資新時代(dai)。本周(zhou)一，首(shou)批4只科(ke)創(chuang)50ETF產品(pin)上(shang)市(shi)。據統(tong)計，4只科(ke)創(chuang)50ETF上(shang)市(shi)首(shou)日，整體成交額超(chao)過45億元。

　　科創50ETF之所以能(neng)夠引起市場廣(guang)泛(fan)關注，并吸引較多資金參與，筆者認(ren)為可以從供給端和(he)需求(qiu)端兩方面(mian)來理解(jie)。

　　首先，從供給端來看，科(ke)創(chuang)板支持的是“硬科(ke)技”企業，從運行(xing)一年多來的情況(kuang)看，科(ke)創(chuang)板上市公司科(ke)創(chuang)屬性和成長屬性尤為突出(chu)，在集成電路、生物醫藥、高端裝備(bei)制造等領域發揮(hui)著集聚效應和示范效應。

　　用(yong)業績說話。在190家(jia)(jia)交出2020年三季報的科創板上市(shi)公(gong)司中，有(you)136家(jia)(jia)前三季度營收實現同比增長(chang)，占比超過(guo)七成；121家(jia)(jia)歸母凈(jing)利潤實現同比增長(chang)或減虧，占比約64%。其(qi)中，有(you)5家(jia)(jia)公(gong)司前三季度凈(jing)利潤是去年同期數據的10倍以上。

　　從今年(nian)第三季度的情(qing)況看，科創板(ban)營業收入同比增33.65%，歸母凈利(li)潤同比增89%，增速高于主板(ban)、中小板(ban)和創業板(ban)。

　　可以說，科創(chuang)板上市公司漂亮的(de)(de)三季報(bao)數據呈現的(de)(de)是其整體較高的(de)(de)成長性(xing)和(he)強勁的(de)(de)發展勢頭。

　　與(yu)科創(chuang)板(ban)(ban)(ban)上市(shi)公司高成(cheng)長性相伴的是(shi)高研(yan)發(fa)投(tou)入，這也是(shi)科創(chuang)板(ban)(ban)(ban)的一個“特(te)色(se)指(zhi)標”。根(gen)據iFinD科創(chuang)板(ban)(ban)(ban)三季(ji)報數(shu)據統計，超(chao)過八成(cheng)科創(chuang)板(ban)(ban)(ban)公司前三季(ji)度研(yan)發(fa)費(fei)用超(chao)過去年同期(qi)；35家科創(chuang)板(ban)(ban)(ban)公司研(yan)發(fa)費(fei)用同比增幅超(chao)過50%。

　　再來(lai)看科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)50指數(shu)成份(fen)股，雖(sui)然(ran)只(zhi)占(zhan)科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)個(ge)股數(shu)量的25.5%，卻貢獻了(le)科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)52%的凈(jing)利潤(run)。這也從一個(ge)側面反映(ying)出其作為科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)核心資產代表的盈(ying)利能力(li)。

　　需要(yao)說(shuo)明的一(yi)點(dian)是(shi)，根(gen)據上(shang)(shang)交(jiao)所介紹，上(shang)(shang)證(zheng)科創板50成(cheng)份指數由上(shang)(shang)海證(zheng)券(quan)交(jiao)易所科創板中市(shi)值大(da)、流動性(xing)好(hao)的50只證(zheng)券(quan)組(zu)成(cheng)，反映最具市(shi)場(chang)代表(biao)性(xing)的一(yi)批(pi)科創企業的整體(ti)表(biao)現。

　　所(suo)以，從(cong)供(gong)給端來看，科創50ETF受到市場追捧(peng)、得到投資者認同，也(ye)就不足(zu)為奇了(le)。

　　其次(ci)，從需(xu)求(qiu)端來(lai)看，鑒于科創(chuang)(chuang)板的(de)良好表現，優(you)秀的(de)科創(chuang)(chuang)板企業(ye)越來(lai)越多，投資者(zhe)有分享其高成長的(de)需(xu)求(qiu)。

　　這從(cong)首批(pi)4只科(ke)創50ETF持(chi)有人結(jie)構中可見一(yi)斑——均以個(ge)人持(chi)有為主。其中，華夏上證科(ke)創板50成(cheng)份(fen)(fen)ETF個(ge)人投資者占(zhan)(zhan)比高達(da)94.99%，持(chi)有人將近70萬戶(hu)；就算是4只產品中個(ge)人投資者占(zhan)(zhan)比最小的(de)華泰柏瑞上證科(ke)創板50成(cheng)份(fen)(fen)ETF，其個(ge)人投資者持(chi)有基金(jin)份(fen)(fen)額(e)占(zhan)(zhan)比也(ye)達(da)到了87.99%。

　　出現(xian)這(zhe)種情(qing)況，筆者(zhe)認為主要還是因為目前直接參與科創(chuang)板(ban)股票交易(yi)(yi)有(you)嚴格的(de)條件限制，比如50萬元的(de)資金(jin)門(men)檻、2年以上(shang)(含2年)的(de)證券市場交易(yi)(yi)經(jing)驗等，將很多(duo)(duo)中小投資者(zhe)擋在門(men)外(wai)。設置(zhi)“門(men)檻”，是因為科創(chuang)板(ban)上(shang)市公司(si)多(duo)(duo)偏向于“硬科技”，行(xing)業(ye)技術門(men)檻高(gao)，不(bu)易(yi)(yi)被大多(duo)(duo)數普通投資者(zhe)所了解，直接通過個股參與科創(chuang)板(ban)風險較高(gao)。而科創(chuang)50ETF的(de)投資門(men)檻就(jiu)沒(mei)那么(me)高(gao)了。

　　同(tong)時，科(ke)(ke)創50ETF所跟蹤的(de)(de)科(ke)(ke)創板(ban)50成份指數是(shi)“優(you)(you)中(zhong)選優(you)(you)”，聚(ju)焦的(de)(de)是(shi)科(ke)(ke)創板(ban)中(zhong)的(de)(de)優(you)(you)質標的(de)(de)，長期(qi)投(tou)資(zi)價值(zhi)備受期(qi)待。投(tou)資(zi)者借道科(ke)(ke)創50ETF這一工具型產(chan)品(pin)，可以分享科(ke)(ke)創板(ban)上(shang)市公司整(zheng)體發展的(de)(de)紅(hong)利，更好地把握我國科(ke)(ke)技(ji)創新發展帶來的(de)(de)投(tou)資(zi)機遇。

　　總之，筆者(zhe)認為，首批(pi)4只科(ke)創50ETF之所(suo)以受(shou)到投資者(zhe)的追捧，離不開兩點：一是優秀(xiu)的科(ke)創板上市公(gong)司(si)數量越(yue)來(lai)越(yue)多(duo)，二是投資者(zhe)對優秀(xiu)的科(ke)創企業越(yue)來(lai)越(yue)認同(tong)，有分(fen)享(xiang)其(qi)成長所(suo)帶來(lai)的紅利(li)的需求。