30年(nian)，從“先發展(zhan)、后規(gui)范”，到(dao)統一監管，中國資(zi)本市場監管體系從萌芽走向(xiang)成熟(shu)。

　　30年，從“重發展、輕監管(guan)”，到回(hui)歸監管(guan)本位；從事前審批向事中事后監管(guan)轉(zhuan)變(bian)(bian)，監管(guan)理念和方式不斷變(bian)(bian)革、轉(zhuan)型。

　　30年(nian)，從(cong)不斷完善制度規則，到構建立(li)體(ti)化(hua)追責體(ti)系，強(qiang)化(hua)“零容(rong)忍(ren)”要求，敬畏(wei)法治的理念進一步扎根(gen)。

　　“建制(zhi)度、不干預、零容忍”成(cheng)為當前資(zi)本市場(chang)(chang)監(jian)(jian)管制(zhi)度改革(ge)發(fa)展的(de)關鍵詞。未來，加強事(shi)中(zhong)事(shi)后監(jian)(jian)管、將“零容忍”上升(sheng)新高度、強化(hua)科技監(jian)(jian)管，將有力推動構建一(yi)個(ge)有活力、有韌性(xing)的(de)資(zi)本市場(chang)(chang)。

　　完善體(ti)系(xi) 提升監管效能

　　30年來，完善高效(xiao)協同的統(tong)一監(jian)管體系、探索(suo)監(jian)管轉型新思路、對違法違規行為出(chu)重拳(quan)用重典(dian)，資本市場監(jian)管效(xiao)能(neng)不斷提升。

　　一方面，從(cong)無到(dao)有，監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)體系(xi)逐(zhu)步(bu)(bu)完善(shan)。1992年(nian)(nian)10月，國(guo)務院證(zheng)券(quan)管(guan)(guan)(guan)理委(wei)員(yuan)會和中國(guo)證(zheng)監(jian)(jian)(jian)(jian)會成立，資(zi)本市場(chang)(chang)開始逐(zhu)步(bu)(bu)納(na)入(ru)全(quan)國(guo)統一監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)框架，全(quan)國(guo)性市場(chang)(chang)由此形(xing)成并初(chu)步(bu)(bu)發展。自(zi)1998年(nian)(nian)集中統一監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)體制建立以來，為(wei)適(shi)應(ying)市場(chang)(chang)發展的(de)需要，證(zheng)券(quan)期貨監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)體制逐(zhu)步(bu)(bu)完善(shan)。2004年(nian)(nian)，證(zheng)監(jian)(jian)(jian)(jian)會改變跨區(qu)域(yu)監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)體制，實行按行政區(qu)域(yu)設監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)局(ju)。同時，開始加強監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)局(ju)監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)職責，實施“屬地監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)、職責明確、責任(ren)到(dao)人、相互配合”的(de)轄區(qu)監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)責任(ren)制，并初(chu)步(bu)(bu)建立了(le)與(yu)地方政府協作的(de)綜(zong)合監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)體系(xi)。

　　另一方(fang)(fang)面，簡政(zheng)放權，監管(guan)效(xiao)(xiao)能不斷提(ti)升。具體來看，大(da)(da)幅(fu)精簡行(xing)政(zheng)許(xu)(xu)可(ke)事項方(fang)(fang)面，今年9月公布的(de)相關數據顯示，2013年以來，證監會(hui)已取(qu)消(xiao)15項證券基(ji)金經營機構類行(xing)政(zheng)許(xu)(xu)可(ke)事項，減幅(fu)達(da)50%；提(ti)升產品(pin)注(zhu)冊效(xiao)(xiao)率方(fang)(fang)面，監管(guan)部(bu)門明確對(dui)誠信及合規(gui)風控水平較高、中長期投資業績突出的(de)基(ji)金管(guan)理(li)人申(shen)報的(de)常(chang)規(gui)公募(mu)基(ji)金產品(pin)實施快速注(zhu)冊；提(ti)高審(shen)批備(bei)案效(xiao)(xiao)率方(fang)(fang)面，清理(li)52%的(de)行(xing)政(zheng)許(xu)(xu)可(ke)證明文件(jian)，許(xu)(xu)可(ke)證明文件(jian)從132項減少至63項，最大(da)(da)限度(du)減輕監管(guan)對(dui)象(xiang)負(fu)擔。

　　與(yu)此同時，強(qiang)化監管(guan)執(zhi)法(fa)(fa)，監管(guan)威懾力不斷(duan)(duan)提(ti)升。30年來，證監會不斷(duan)(duan)加強(qiang)稽查(cha)執(zhi)法(fa)(fa)基礎(chu)性(xing)工作，嚴格依法(fa)(fa)履行監管(guan)職責(ze)，集中(zhong)力量查(cha)辦(ban)了“瓊民源”“銀廣夏”“中(zhong)科創業”“德隆”“康得新”等一(yi)批大(da)案要案，堅決打擊各類違(wei)法(fa)(fa)違(wei)規行為，切實保護(hu)廣大(da)投(tou)資者(zhe)的合法(fa)(fa)權益，維護(hu)“公(gong)平、公(gong)正、公(gong)開”的市場(chang)秩序。

　　建制度補短(duan)板 持續(xu)推進監管轉(zhuan)型

　　業內(nei)人(ren)士認為，資(zi)本市場監(jian)管不僅(jin)要(yao)符合注冊制(zhi)改(gai)革新要(yao)求(qiu)，也亟(ji)需彌補違(wei)法(fa)違(wei)規成(cheng)本低等短板(ban)。因此，必須全(quan)面(mian)落實“建制(zhi)度、不干預、零容(rong)忍”九字方針，持(chi)續深化監(jian)管轉(zhuan)型。

　　監(jian)管部(bu)門正抓(zhua)緊推進(jin)自(zi)身(shen)改革(ge)，突出表現(xian)在(zai)構建以信息披露為(wei)中(zhong)心的監(jian)管制(zhi)度，探索建立事中(zhong)事后監(jian)管新(xin)機制(zhi)，提升稽查處罰效能。

　　“注冊制(zhi)下的(de)信息(xi)披露(lu)(lu)應以(yi)投資者需求為(wei)導向，貫穿上(shang)市(shi)(shi)審核、發行承(cheng)銷以(yi)及上(shang)市(shi)(shi)后監(jian)管全過程(cheng)。”招商證券副(fu)總裁吳光焰說，在(zai)上(shang)市(shi)(shi)審核環節，細化落實發行人、中介機構等(deng)市(shi)(shi)場主體關(guan)于信息(xi)披露(lu)(lu)的(de)法定(ding)責任，加(jia)大對信息(xi)披露(lu)(lu)違規行為(wei)的(de)處罰力度；在(zai)發行承(cheng)銷環節，主要強化網下報價的(de)信息(xi)披露(lu)(lu)和風險揭示；在(zai)上(shang)市(shi)(shi)后的(de)監(jian)管過程(cheng)中，優化信息(xi)披露(lu)(lu)制(zhi)度。

　　專家稱(cheng)，注冊(ce)制改(gai)革要求監(jian)管(guan)部門進一步明(ming)(ming)確定位(wei)，更加明(ming)(ming)確行政與市(shi)場的邊界，特別是建立健全(quan)公(gong)開透(tou)明(ming)(ming)的資(zi)本(ben)市(shi)場制度規(gui)則體系，把“不該(gai)管(guan)的”放權(quan)于(yu)市(shi)場，把“該(gai)管(guan)的”管(guan)住管(guan)好。

　　“在優化放(fang)(fang)管(guan)結合和改進服(fu)務(wu)上持續加(jia)力。這(zhe)是(shi)(shi)(shi)市(shi)場化法(fa)(fa)治化改革的(de)應有(you)之(zhi)義，也是(shi)(shi)(shi)激(ji)發(fa)市(shi)場活力、有(you)效(xiao)服(fu)務(wu)實體經濟的(de)治本(ben)之(zhi)策。只要是(shi)(shi)(shi)市(shi)場約束比較有(you)效(xiao)的(de)領域，就要堅決放(fang)(fang)權給市(shi)場。”證監會(hui)(hui)主席易(yi)會(hui)(hui)滿(man)強調(diao)，將以貫徹(che)新(xin)證券法(fa)(fa)為契機(ji)，全面清理(li)優化配套規章制(zhi)度，加(jia)強事中事后監管(guan)；全面推行(xing)“陽光審批、透明審批”，加(jia)大各類“口袋政策”和隱性門檻清理(li)力度；寓監管(guan)于服(fu)務(wu)之(zhi)中，急企業之(zhi)所急，想投(tou)資者(zhe)之(zhi)所想，讓資本(ben)市(shi)場監管(guan)更(geng)受歡(huan)迎、更(geng)暖人心。

　　全面“深改” 營(ying)造良好生態

　　業內(nei)人士認為(wei)，“十四五”期間，在(zai)“建制度(du)(du)、不干預(yu)、零(ling)容忍”要求下，建立健全公開(kai)透明(ming)的資本市場(chang)制度(du)(du)規則體系、將(jiang)“零(ling)容忍”上升到(dao)新(xin)高度(du)(du)、強(qiang)化科技(ji)監管(guan)將(jiang)成為(wei)證(zheng)券期貨監管(guan)改革的重(zhong)點。

　　在建立(li)健全(quan)公開透明(ming)的(de)資(zi)本(ben)市場制(zhi)度規(gui)則體(ti)系方面，監管部門(men)明(ming)確強調，牢牢把握服務實體(ti)經濟和保護(hu)投資(zi)者合法權益的(de)根本(ben)宗旨，堅持(chi)市場化法治化國際化方向，堅持(chi)整(zheng)體(ti)設計、突出重點、問(wen)題導向原則，聚焦(jiao)解決體(ti)制(zhi)機(ji)制(zhi)性障礙。

　　在監(jian)管(guan)(guan)(guan)制度方面，構建有利于注(zhu)冊制實施的監(jian)管(guan)(guan)(guan)體系。證監(jian)會副主席李(li)超表(biao)示，轉變(bian)監(jian)管(guan)(guan)(guan)理念，優化(hua)(hua)涉及全市(shi)場(chang)各環節(jie)、涵蓋各類市(shi)場(chang)主體的監(jian)管(guan)(guan)(guan)機制。加快監(jian)管(guan)(guan)(guan)職能轉變(bian)，提(ti)高上市(shi)公司持(chi)續監(jian)管(guan)(guan)(guan)能力，強化(hua)(hua)中介(jie)機構的全流程監(jian)管(guan)(guan)(guan)，加大違(wei)法違(wei)規(gui)懲戒。同(tong)時，深入推進簡政放權，推行權責清(qing)單制度。

　　此(ci)外，科(ke)技(ji)監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)也是監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)能力(li)建(jian)設的一個重(zhong)要方面。監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)部(bu)門明確表示，推進(jin)監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)科(ke)技(ji)基礎能力(li)建(jian)設，加快構建(jian)新型監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)模式。加強對證券期貨(huo)行(xing)業(ye)科(ke)技(ji)的監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)，推動提(ti)升(sheng)行(xing)業(ye)科(ke)技(ji)發展水平。積極探索(suo)區(qu)塊鏈等創新金(jin)融科(ke)技(ji)的應(ying)用。證監(jian)(jian)會(hui)科(ke)技(ji)監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)負責人日前透露，證監(jian)(jian)會(hui)將(jiang)加強監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)引導(dao)，繼續推進(jin)中(zhong)央監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)數據建(jian)設、區(qu)域(yu)性股權(quan)市(shi)(shi)場區(qu)塊鏈登記托管(guan)(guan)(guan)(guan)基礎設施建(jian)設試點、資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場金(jin)融科(ke)技(ji)創新試點等金(jin)融科(ke)技(ji)重(zhong)點工作(zuo)。

　　值得一(yi)提(ti)的是，持(chi)續提(ti)升(sheng)違(wei)法(fa)(fa)違(wei)規成(cheng)本，凝聚監管(guan)合力(li)也是監管(guan)能力(li)建設的重要內容(rong)。11月初，中央(yang)全面深化(hua)改革委員會召(zhao)開(kai)會議(yi)審議(yi)通過《關(guan)于依法(fa)(fa)從嚴打擊證(zheng)券(quan)違(wei)法(fa)(fa)活(huo)動(dong)的若干意見》。專(zhuan)家指出，中央(yang)層面審議(yi)通過專(zhuan)門文(wen)件，對打擊證(zheng)券(quan)違(wei)法(fa)(fa)活(huo)動(dong)予(yu)以(yi)統籌解(jie)決(jue)，無疑將極(ji)大提(ti)高政策執行力(li)，提(ti)升(sheng)監管(guan)威懾力(li)，強化(hua)監管(guan)合力(li)。

　　“一(yi)方(fang)面，證(zheng)券(quan)(quan)犯(fan)罪刑事追責有(you)待加(jia)強(qiang)；另一(yi)方(fang)面，司法(fa)機關針對(dui)證(zheng)券(quan)(quan)案(an)件的專門化機制安(an)排(pai)有(you)待完善。此外，隨著(zhu)中國(guo)資本市場雙向(xiang)開放的不斷推(tui)進，境內(nei)外資本市場互聯互通(tong)程(cheng)(cheng)度加(jia)深(shen)，內(nei)外雙向(xiang)跨境監(jian)管和(he)執(zhi)法(fa)合作需求在數量(liang)和(he)復雜程(cheng)(cheng)度上(shang)都(dou)有(you)顯著(zhu)提(ti)升，而跨境監(jian)管合作機制還需要(yao)優(you)化，法(fa)律的域外適(shi)用制度也比較薄(bo)弱。”中國(guo)人(ren)民大學法(fa)學院教(jiao)授(shou)劉俊海(hai)分析(xi).