A股(gu)生態面臨十年不遇之(zhi)變(bian)局(ju)：個股(gu)邊(bian)緣化與(yu)頭部(bu)抱團(tuan)形(xing)成強(qiang)烈馬太(tai)效應，主力機(ji)構正重塑市場(chang)格局(ju)。

　　數據(ju)寶(bao)通過透視A股(gu)市場機構(gou)持倉(cang)的(de)全部(bu)數據(ju)，解析機構(gou)投(tou)資路徑及大數據(ju)背(bei)后的(de)奧妙。

　　A股三大信號

　　數據寶觀察出近年A股這三個現象，而且，它們是伴生的：

　　1、部(bu)分股票邊緣化。

　　2、少數股票抱團化(hua)。

　　3、機構山頭化。

　　公募基金、陽光私募、社保(bao)、外資機構，是(shi)A股(gu)市場的(de)四大主流機構資金；2015年股(gu)災之(zhi)后，成(cheng)為(wei)主導A股(gu)市場風(feng)(feng)向(xiang)的(de)力(li)量，“核(he)心資產”、“抱團股(gu)”等名詞的(de)風(feng)(feng)行，即根源于(yu)此。

　　數據(ju)寶《股市情報(bao)線》系(xi)列已將各類機構的持(chi)倉進行單(dan)項分析，本文將進行全方位大(da)數據(ju)穿(chuan)透(tou)、機構綜合比較(jiao)、多維度挖掘機構持(chi)倉的全部(bu)數據(ju)，告訴讀(du)者(zhe)個中奧妙。

　　A股(gu)一(yi)共4200多只(zhi)股(gu)票。數(shu)據(ju)寶統(tong)計，最新(xin)數(shu)據(ju)透出公募基(ji)金(jin)持(chi)倉一(yi)半的股(gu)票品種(zhong)（2000余只(zhi)）。

　　要知道，去年(nian)底尚持有3703只股(gu)票。

　　這意(yi)味(wei)著，1656只股(gu)票在(zai)今年第一季度(du)被公募基金處(chu)理(li)。處(chu)理(li)力度(du)為45%。

　　在春節后這波A股(gu)震蕩行(xing)情中，人們往(wang)往(wang)留(liu)意到(dao)“每天殺(sha)一只白馬(ma)股(gu)”；實際上(shang)，公募基金(jin)主要拋(pao)棄小(xiao)市(shi)值(zhi)(zhi)股(gu)票。這種趨勢在最近一個月演(yan)化成“市(shi)值(zhi)(zhi)50億元以(yi)下不(bu)(bu)接待”的(de)(de)熱(re)搜。殼價值(zhi)(zhi)盛行(xing)的(de)(de)A股(gu)市(shi)場(chang)，上(shang)市(shi)公司想(xiang)不(bu)(bu)到(dao)某(mou)天還會(hui)受到(dao)這種歧(qi)視(shi)待遇。放在數年(nian)前，越(yue)低(di)市(shi)值(zhi)(zhi)的(de)(de)股(gu)票越(yue)有重組機(ji)會(hui)，沖著“烏雞變(bian)鳳凰(huang)”的(de)(de)故事，多少機(ji)構(gou)會(hui)去暗(an)中調研。注冊制對股(gu)市(shi)生(sheng)態的(de)(de)改(gai)變(bian)，在切實地發生(sheng)，缺(que)乏長期投資價值(zhi)(zhi)的(de)(de)上(shang)市(shi)公司，換手率低(di)迷，機(ji)構(gou)不(bu)(bu)單買的(de)(de)少，甚至連看都沒精力看。

　　這是(shi)A股(gu)的部分股(gu)票邊緣化(hua)、少(shao)數股(gu)票抱團化(hua)、機構(gou)山頭化(hua)的“三(san)化(hua)”底(di)色。

　　公募&私募共同所愛有2股

　　先看機構對持股市值的戰略(lve)性選(xuan)擇(ze)。

　　持股(gu)市值對基(ji)金(jin)(jin)自身的影響大，這是戰略布局。從持股(gu)市值看，只有貴州茅臺和(he)海康威視兩(liang)只股(gu)票(piao)是同時被公募基(ji)金(jin)(jin)、陽光私募重(zhong)倉的。

　　這是從倉(cang)位配置的角度。

　　接(jie)下來(lai)從結構上做解(jie)析。

　　公募&私募抱團力氣一樣大

　　50股占五成是什么規律

　　數據寶(bao)統計(ji)，公募(mu)基(ji)金一季(ji)報持(chi)(chi)股市(shi)值最高的50只股票，合計(ji)1.67萬億(yi)元(yuan)，占公募(mu)基(ji)金持(chi)(chi)股總市(shi)值的54%。

　　也(ye)就是說(shuo)，公募基金(jin)喜歡什么股票，看這50只就夠(gou)了。

　　私募呢？

　　對抱團的偏好是一樣的力氣。

　　最近四年，陽光私(si)募(mu)的持倉市(shi)值保持在2000億(yi)元(yuan)上下。數(shu)據寶統計(ji)，一季(ji)度末961家(jia)上市(shi)公司前十大流通股東名單(dan)出現陽光私(si)募(mu)基(ji)金，合(he)計(ji)持股市(shi)值2024.77億(yi)元(yuan)。

　　數據(ju)寶統計，陽光私募持股市值前50名，合(he)計占其總(zong)持倉的50%。

　　外資，也一樣

　　數(shu)據(ju)寶發布的(de)“QFII持(chi)倉榜”顯示，持(chi)倉市(shi)值前50股合計1935億元(yuan)，占QFII持(chi)倉總市(shi)值比(bi)例(li)超七成。

　　當(dang)公募、私募、外資，集中持股(gu)的前50只股(gu)票，都超過其持倉總市值的一半(ban)，這種殊途同歸的現象(xiang)告(gao)訴人(ren)們：這，就(jiu)是當(dang)下(xia)風行的路(lu)徑(jing)。

　　白酒股的真相——究竟誰在抱團

　　白酒股的抱團，主要是公(gong)募基金。

　　公(gong)募(mu)(mu)(mu)基金(jin)抱團第(di)一重(zhong)(zhong)倉(cang)(cang)是貴州茅臺，也(ye)是私募(mu)(mu)(mu)基金(jin)第(di)一重(zhong)(zhong)倉(cang)(cang)股。除此之外，公(gong)募(mu)(mu)(mu)基金(jin)重(zhong)(zhong)倉(cang)(cang)的(de)(de)其他白酒股，不管(guan)是私募(mu)(mu)(mu)、社保還是外資機構，都顯示(shi)出和公(gong)募(mu)(mu)(mu)不一樣的(de)(de)口味。

　　公募基金第二(er)大重(zhong)倉股的(de)五糧液，在私募、社保、QFII這三類(lei)機構的(de)重(zhong)倉股前50名(ming)里都沒(mei)有(you)名(ming)字。

　　瀘州(zhou)老窖、山西汾酒、洋河股份(fen)等公募重倉排名(ming)前(qian)50的股票，私募、社保、QFII這三類機構(gou)的重倉股里同樣沒有蹤影。

　　從數據歸類(lei)看(kan)，公募基(ji)金是對白酒股(gu)(gu)施以決定性影(ying)響(xiang)的力量，以后白酒股(gu)(gu)的走(zou)勢，投資(zi)者看(kan)公募基(ji)金的持倉變化就(jiu)可以了。

　　抱團——山頭

　　從持倉品(pin)種影響力，或者說對股價(jia)影響來說，機(ji)構(gou)持倉占流通股的比例是最重要的。

　　從抱團對股價影響的角度，真正值得看(kan)的，是公募(mu)基金、陽(yang)光私募(mu)、QFII的高比(bi)例持股。

　　社(she)保基金重(zhong)(zhong)倉股(gu)相比(bi)缺乏看點(dian)，因(yin)為它不太“抱團”；對投(tou)資安全的側(ce)重(zhong)(zhong)點(dian)略有不同，投(tou)資更(geng)注重(zhong)(zhong)分散，二級(ji)市場買入的股(gu)票持(chi)倉占流通股(gu)10%以上的只(zhi)有4只(zhi)。其他幾(ji)類機構(gou)則(ze)持(chi)倉占流通股(gu)比(bi)例前十強的個(ge)股(gu)，門檻是14%。

　　A股市場，山頭林立。

　　數(shu)據寶(bao)統計，公(gong)(gong)募基(ji)金、陽光私募、社(she)保(bao)基(ji)金、QFII的(de)前(qian)50大重(zhong)倉股(gu)(gu)，只(zhi)有1只(zhi)是(shi)(shi)(shi)重(zhong)合的(de)（社(she)保(bao)基(ji)金持(chi)(chi)倉前(qian)十(shi)的(de)奧特維，在公(gong)(gong)募基(ji)金持(chi)(chi)股(gu)(gu)比例中排第46名）。四類機(ji)構，重(zhong)倉200只(zhi)股(gu)(gu)票，199只(zhi)是(shi)(shi)(shi)不相同的(de)，這(zhe)是(shi)(shi)(shi)A股(gu)(gu)山頭最典型(xing)的(de)寫照。

　　建倉和加倉

　　末了，看(kan)下機(ji)構調倉(cang)動向。

　　公(gong)(gong)募(mu)基(ji)金一季度新進85股(gu)(gu)，其中(zhong)79股(gu)(gu)是今年上市(shi)(shi)的(de)(de)(de)次新股(gu)(gu)。此事進行(xing)行(xing)業分析的(de)(de)(de)價值(zhi)不大，擇時更為(wei)重要，高位(wei)介(jie)入(ru)(ru)的(de)(de)(de)風險與(yu)收入(ru)(ru)可能不成(cheng)比例。股(gu)(gu)市(shi)(shi)背后的(de)(de)(de)操作多(duo)，雖然說(shuo)建倉新上市(shi)(shi)的(de)(de)(de)優質公(gong)(gong)司是難(nan)免的(de)(de)(de)，考慮到(dao)新股(gu)(gu)上市(shi)(shi)后股(gu)(gu)價一波(bo)上漲(zhang)到(dao)峰值(zhi)、繼而步入(ru)(ru)低谷的(de)(de)(de)慣性曲線分布(bu)，即使公(gong)(gong)募(mu)基(ji)金高位(wei)介(jie)入(ru)(ru)，個人(ren)投資者面對這(zhe)類次新股(gu)(gu)，也宜保持謹慎(shen)的(de)(de)(de)態(tai)度。

　　社(she)保(bao)、外(wai)資相(xiang)對而言，作(zuo)為長(chang)線投資者，加倉(cang)方向(xiang)值得一看。

　　QFII增倉最多(duo)分(fen)布在(zai)機(ji)械設備、化工、醫藥(yao)生物和計算機(ji)等(deng)4個行業。

　　社保基金增(zeng)倉主要集中在機械設(she)備、化工、計算機、電氣設(she)備行業。

　　以上看，QFII、社保的偏(pian)好(hao)在機(ji)械設(she)備、化工、計(ji)算(suan)機(ji)這(zhe)3個(ge)行業發(fa)生了重(zhong)疊。這(zhe)，對你的2021年投(tou)資會(hui)有啟發(fa)嗎？（數據寶 高興(xing)）