隨著(zhu)資管新規(gui)過渡期正(zheng)式結束，歷(li)經三年(nian)多整改(gai)和轉(zhuan)型(xing)，銀行理財(cai)已邁(mai)入“真凈值(zhi)”時(shi)代。進(jin)入2022年(nian)，多位業(ye)內人(ren)士認(ren)為，理財(cai)市場(chang)規(gui)模料(liao)穩步增長(chang)，權益資產占比將逐步提升。

　　市場規模進一步增長

　　銀(yin)行(xing)業理(li)財登記(ji)托管中(zhong)心數(shu)據顯示，截(jie)至2021年三(san)季(ji)(ji)度(du)末，銀(yin)行(xing)理(li)財市(shi)場存(cun)(cun)續(xu)(xu)(xu)規(gui)模(mo)(mo)達(da)27.95萬億元，同(tong)比增長9.27%。對此，中(zhong)信證券固收首(shou)席分(fen)析師明明認為，主要是“固收+”產品(pin)發(fa)力(li)，支持理(li)財市(shi)場存(cun)(cun)續(xu)(xu)(xu)規(gui)模(mo)(mo)進一步擴張(zhang)。預計(ji)2021年第(di)四(si)季(ji)(ji)度(du)的存(cun)(cun)續(xu)(xu)(xu)規(gui)模(mo)(mo)數(shu)據可能(neng)繼續(xu)(xu)(xu)有(you)較好表(biao)現(xian)。未(wei)來存(cun)(cun)續(xu)(xu)(xu)規(gui)模(mo)(mo)繼續(xu)(xu)(xu)增長的關鍵在于“固收+”產品(pin)能(neng)否持續(xu)(xu)(xu)發(fa)力(li)。

　　與(yu)此同(tong)(tong)時(shi)，理財(cai)公(gong)司已(yi)經成(cheng)為(wei)銀行理財(cai)市場主力軍(jun)。截至2021年9月(yue)底，理財(cai)公(gong)司產品存(cun)續(xu)規模(mo)達13.69萬(wan)億(yi)元，同(tong)(tong)比增長2.75倍。

　　理(li)(li)財(cai)公司隊伍仍在擴容。廣銀理(li)(li)財(cai)和(he)浦銀理(li)(li)財(cai)分別于2021年12月和(he)今年1月開(kai)業。截(jie)至目前(qian)，全國已有29家(jia)銀行(xing)理(li)(li)財(cai)公司獲(huo)批(pi)籌建。其中(zhong)，已經獲(huo)批(pi)開(kai)業的理(li)(li)財(cai)公司有23家(jia)。

　　招商證券(quan)銀(yin)行(xing)業首(shou)席分析師廖志明(ming)表示，目前籌備(bei)中和(he)申(shen)請中的(de)銀(yin)行(xing)理(li)(li)財公(gong)司有(you)望加快獲批。長遠來看，預計理(li)(li)財公(gong)司的(de)數目或超50家。

　　漸進配置權益類資產

　　理財資金入市規(gui)模一直備受(shou)關注。不過，當前理財產品(pin)整體投資風格(ge)相對(dui)保守，產品(pin)以(yi)固收類型為(wei)主(zhu)。

　　中國理(li)財網信息顯(xian)示(shi)，截至目前(qian)，理(li)財公司(si)共存續(xu)18只權益類理(li)財產品。專家(jia)預(yu)計，未來(lai)理(li)財資(zi)金(jin)將漸進配置權益類資(zi)產。

　　銀(yin)行業理財(cai)登(deng)記托(tuo)管中心總(zong)裁(cai)成家軍表示(shi)，理財(cai)公司可(ke)加(jia)強(qiang)與(yu)公募基(ji)金管理人等機(ji)構合作，通過(guo)基(ji)金中基(ji)金（FOF）產(chan)(chan)品和(he)投(tou)(tou)資(zi)顧問(wen)等多(duo)樣化形式，發揮外(wai)部(bu)機(ji)構專長(chang)優(you)勢，分散權益(yi)類資(zi)產(chan)(chan)投(tou)(tou)資(zi)風險，增強(qiang)產(chan)(chan)品的(de)收益(yi)穩定性。與(yu)此同時，通過(guo)同業學習、人才交(jiao)流等方(fang)式，優(you)化理財(cai)公司在(zai)權益(yi)等領域的(de)投(tou)(tou)研能力(li)和(he)布局(ju)策略，為未來的(de)自主投(tou)(tou)資(zi)奠定基(ji)礎。

　　展望2022年權益市場，多家理(li)財(cai)公司表示，預(yu)計A股市場流動性(xing)較為寬裕(yu)，看好結構性(xing)行情。

　　匯華理財認為，2022年(nian)A股市場(chang)總(zong)體賺錢難度較(jiao)大，把握結構和節奏十分關鍵。超額收益(yi)的主線方向(xiang)包括“雙碳”目標下的新(xin)(xin)能(neng)源產(chan)業鏈、高質量發展下的科(ke)技(ji)創新(xin)(xin)領(ling)域、美好生活共同富裕背景下的消(xiao)費(fei)領(ling)域等(deng)。

　　興(xing)銀理財相關(guan)人士(shi)認為(wei)，2022年，上游(you)原材料價(jia)格持續上漲的(de)風險下(xia)降(jiang)，中下(xia)游(you)環節(jie)可能(neng)出現(xian)明(ming)顯的(de)業績改善，考慮到估(gu)值(zhi)有安(an)全邊(bian)際和漲幅相對偏(pian)低，中下(xia)游(you)行業(尤其是新老基建相關(guan)的(de)行業)“補(bu)漲”行情可期。

　　主題類產品日益豐富

　　隨著ESG、養老(lao)等理念(nian)逐步普及(ji)，多位專(zhuan)家預計，未來主題(ti)類產品(pin)將(jiang)日益豐富。

　　2021年9月(yue)，工銀理(li)財(cai)(cai)、建(jian)信理(li)財(cai)(cai)、招(zhao)銀理(li)財(cai)(cai)、光大理(li)財(cai)(cai)獲準開展(zhan)養老理(li)財(cai)(cai)產(chan)品(pin)(pin)試點(dian)(dian)，12月(yue)6日，首批試點(dian)(dian)產(chan)品(pin)(pin)正(zheng)式(shi)面世，引發投資(zi)者關注(zhu)。多位試點(dian)(dian)機構人士(shi)表示(shi)，接下(xia)來將持續(xu)豐富養老理(li)財(cai)(cai)產(chan)品(pin)(pin)線，以滿足投資(zi)者對于不同(tong)形態養老產(chan)品(pin)(pin)的需(xu)求。

　　在ESG投資方面，銀(yin)行業理(li)財登記托(tuo)管中心(xin)發布的數據(ju)顯(xian)示，銀(yin)行理(li)財積(ji)極(ji)踐行社會(hui)責任投資，2021年(nian)前三(san)季(ji)度新發ESG理(li)財產品23只，募集(ji)資金181億(yi)元。

　　光大證券金融業首席分析師王(wang)一峰表示，銀行理財(cai)進(jin)一步(bu)參(can)(can)與ESG投資將(jiang)是大勢(shi)所趨，既(ji)有助于長期收(shou)益的增厚(hou)，也有助于公(gong)司聲譽(yu)提升。預計(ji)參(can)(can)與維度包括但(dan)不限于綠色債(zhai)券、ESG股票投資、低碳節能(neng)環(huan)保等領域企業的非標(biao)債(zhai)券或長期股權投資等。

　　此外，隨(sui)著北交所開(kai)市(shi)，“專精特(te)(te)新”企(qi)(qi)業(ye)(ye)獲得(de)各(ge)路資(zi)金(jin)競(jing)相追捧。2021年11月以來，中銀(yin)理財陸續發行三只“專精特(te)(te)新”主(zhu)題產品。光大理財表示(shi)，將通過不(bu)斷加強對經濟基本(ben)面和上市(shi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的深入(ru)研究，結合(he)產業(ye)(ye)政(zheng)策導向，緊抓資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)改革(ge)新機遇(yu)，關注產業(ye)(ye)成(cheng)長空間(jian)，挖(wa)掘(jue)創新型(xing)中小企(qi)(qi)業(ye)(ye)的投資(zi)機會(hui)。