一紙文件，讓合同規模(mo)達數萬億元的融資租賃(lin)業(ye)在(zai)迷茫與焦慮中邁入2022年。

　　“股(gu)東(dong)和資(zi)(zi)金方(fang)開(kai)始有些擔(dan)憂(you)，客戶也擔(dan)心這(zhe)個融資(zi)(zi)渠道(dao)是否會出(chu)現調整(zheng)。”上海(hai)云(yun)城(cheng)融資(zi)(zi)租(zu)賃(lin)有限(xian)公司(si)董(dong)事長、總(zong)經理(li)林濤對(dui)上海(hai)證券(quan)報(bao)記者表示。這(zhe)一(yi)憂(you)慮，源自(zi)2021年底開(kai)始征求意(yi)見的(de)《地方(fang)金融監(jian)督管理(li)條例(li)（草案征求意(yi)見稿）》。該管理(li)條例(li)把(ba)融資(zi)(zi)租(zu)賃(lin)公司(si)等七(qi)類(lei)機構界定為地方(fang)金融組織。

　　征求意(yi)見(jian)稿提出，地方金(jin)融(rong)(rong)組織原則上不(bu)得跨(kua)省級行政區域開(kai)展(zhan)業(ye)務(wu)(wu)；地方金(jin)融(rong)(rong)組織跨(kua)省開(kai)展(zhan)業(ye)務(wu)(wu)的(de)規則由國務(wu)(wu)院或授權國務(wu)(wu)院金(jin)融(rong)(rong)監督管理部門制(zhi)定。

　　這意味著(zhu)，一(yi)旦相關條款落地實施，融(rong)資租(zu)賃(lin)公(gong)司(si)可能將不(bu)被允許跨省展業。這讓融(rong)資租(zu)賃(lin)公(gong)司(si)及其(qi)資金鏈條上的(de)相關方，感受到(dao)了(le)不(bu)確定性。畢竟，在全國展業已(yi)經是當前眾多融(rong)資租(zu)賃(lin)公(gong)司(si)的(de)展業方式與行業慣性。

　　現實：大量融資租賃公司全國展業

　　作(zuo)為與實體經濟(ji)結合緊密(mi)的(de)一(yi)種投融(rong)資(zi)方(fang)式(shi)，融(rong)資(zi)租(zu)(zu)賃具有融(rong)資(zi)便利、期限靈活(huo)、財務(wu)優化等特點。根據2020年發布的(de)《融(rong)資(zi)租(zu)(zu)賃公司監(jian)督管理暫行辦(ban)法》，融(rong)資(zi)租(zu)(zu)賃業務(wu)，是指出租(zu)(zu)人(ren)根據承(cheng)(cheng)租(zu)(zu)人(ren)對出賣(mai)(mai)人(ren)、租(zu)(zu)賃物的(de)選(xuan)擇，向出賣(mai)(mai)人(ren)購買租(zu)(zu)賃物，提供給承(cheng)(cheng)租(zu)(zu)人(ren)使(shi)用，承(cheng)(cheng)租(zu)(zu)人(ren)支付租(zu)(zu)金的(de)交易活(huo)動。

　　“全球租賃(lin)業的(de)共識是，融(rong)(rong)資(zi)租賃(lin)業務是新(xin)設備的(de)資(zi)金(jin)融(rong)(rong)通(tong)，也就是新(xin)設備在(zai)銷售(shou)、使用(yong)過程中的(de)資(zi)金(jin)融(rong)(rong)通(tong)，這(zhe)是融(rong)(rong)資(zi)租賃(lin)行業應聚焦(jiao)的(de)主(zhu)責主(zhu)業。”對外經濟貿易大學租賃(lin)研究中心主(zhu)任史(shi)燕平教授(shou)表示，在(zai)我(wo)國金(jin)融(rong)(rong)業分(fen)業監管的(de)大背景下，條例認可融(rong)(rong)資(zi)租賃(lin)業務是一類金(jin)融(rong)(rong)業務，從而(er)允許從事(shi)這(zhe)類業務的(de)機構獨立存(cun)在(zai)，這(zhe)一點利好融(rong)(rong)資(zi)租賃(lin)行業的(de)長(chang)期穩(wen)健發展。

　　然而，由于融資租賃(lin)行(xing)業中(zhong)存(cun)在著大比例的跨省(sheng)和異地業務，條例中(zhong)“原則上不得跨省(sheng)級行(xing)政區(qu)域開展業務”的表述，讓行(xing)業內一時(shi)間亂了(le)陣腳(jiao)。

　　林(lin)濤告訴記者，其公(gong)司注冊地位(wei)于上(shang)(shang)海市松江(jiang)區，成立初衷是重點服務地方經濟，立足本(ben)地實體企業(ye)(ye)。但(dan)隨著公(gong)司業(ye)(ye)務擴展，服務范(fan)圍(wei)已(yi)經拓寬至(zhi)全國。目前(qian)，公(gong)司業(ye)(ye)務跨出上(shang)(shang)海的比(bi)(bi)例可(ke)能(neng)占一半以(yi)上(shang)(shang)。據他透露，在(zai)上(shang)(shang)海市浦東(dong)新區注冊的一些(xie)融資租賃公(gong)司，其跨省業(ye)(ye)務占比(bi)(bi)可(ke)能(neng)更高(gao)。

　　在(zai)全國范圍(wei)內展業，是目前(qian)眾多融(rong)資(zi)租(zu)賃(lin)(lin)(lin)(lin)公(gong)司的(de)共同選擇(ze)。數(shu)據顯示，截(jie)至去(qu)年6月(yue)末，注(zhu)冊地(di)位于上海(hai)的(de)頭部(bu)公(gong)司遠(yuan)東(dong)(dong)國際(ji)融(rong)資(zi)租(zu)賃(lin)(lin)(lin)(lin)有限公(gong)司，其應(ying)收(shou)融(rong)資(zi)租(zu)賃(lin)(lin)(lin)(lin)款(kuan)凈額在(zai)華東(dong)(dong)、西南、華中地(di)區的(de)占比，分別為36.26%、19.24%和15.08%；廣州越秀融(rong)資(zi)租(zu)賃(lin)(lin)(lin)(lin)有限公(gong)司在(zai)廣東(dong)(dong)省內的(de)應(ying)收(shou)融(rong)資(zi)租(zu)賃(lin)(lin)(lin)(lin)款(kuan)占比僅有3.53%，在(zai)江蘇省的(de)應(ying)收(shou)融(rong)資(zi)租(zu)賃(lin)(lin)(lin)(lin)款(kuan)占比反而高達(da)41.01%。

　　難點：跨省監管難、行業有需求

　　不過，對(dui)融資租賃(lin)業務進行跨省監管(guan)、異地監管(guan)的難點也(ye)客觀存在。

　　當前，對于融(rong)資(zi)租賃(lin)(lin)公(gong)司的監管(guan)，由銀保監會負(fu)(fu)責(ze)制(zhi)定融(rong)資(zi)租賃(lin)(lin)公(gong)司的業(ye)務經營(ying)和監督管(guan)理(li)(li)規則；由省(sheng)級人民政(zheng)府負(fu)(fu)責(ze)制(zhi)定促(cu)進本(ben)地區融(rong)資(zi)租賃(lin)(lin)行業(ye)發(fa)展的政(zheng)策措施，省(sheng)級地方(fang)金融(rong)監管(guan)部門具(ju)體負(fu)(fu)責(ze)本(ben)地區融(rong)資(zi)租賃(lin)(lin)公(gong)司的監督管(guan)理(li)(li)。

　　據記(ji)者了解，一些地方(fang)金(jin)融(rong)(rong)監管部(bu)門(men)當前對(dui)于融(rong)(rong)資(zi)(zi)租賃公司(si)的監管分為兩個(ge)層(ceng)面：一是在宏觀導向上，明(ming)確定位和(he)經營思路，要求(qiu)融(rong)(rong)資(zi)(zi)租賃公司(si)服務實(shi)體經濟，嚴禁通道(dao)業務和(he)資(zi)(zi)金(jin)空轉；二是在監管措施(shi)上，要求(qiu)管好(hao)資(zi)(zi)金(jin)端和(he)資(zi)(zi)產(chan)端，在資(zi)(zi)金(jin)來源上禁止向公眾融(rong)(rong)資(zi)(zi)，在資(zi)(zi)產(chan)端要求(qiu)有真實(shi)的底層(ceng)資(zi)(zi)產(chan)。同時，要求(qiu)融(rong)(rong)資(zi)(zi)租賃公司(si)做好(hao)風(feng)險控制等內部(bu)管理，要求(qiu)按期報送(song)報表(biao)和(he)重大事項(xiang)。

　　一名地方(fang)金(jin)融(rong)(rong)監(jian)管(guan)(guan)(guan)部(bu)門(men)人(ren)士告訴(su)記(ji)者(zhe)，融(rong)(rong)資(zi)租(zu)賃跨(kua)省(sheng)業(ye)務(wu)收到的(de)(de)投訴(su)較多，而(er)且(qie)(qie)處理有(you)難(nan)(nan)度。如果一家融(rong)(rong)資(zi)租(zu)賃公司異(yi)地展業(ye)，注冊(ce)地所(suo)在(zai)的(de)(de)地方(fang)金(jin)融(rong)(rong)監(jian)管(guan)(guan)(guan)部(bu)門(men)接到投訴(su)后，往(wang)(wang)往(wang)(wang)需要(yao)與外(wai)地金(jin)融(rong)(rong)監(jian)管(guan)(guan)(guan)部(bu)門(men)聯動解決，但目(mu)前相關路徑還不夠暢通；而(er)且(qie)(qie)，部(bu)分(fen)融(rong)(rong)資(zi)租(zu)賃公司在(zai)外(wai)省(sheng)（區、市）展業(ye)不夠專業(ye)、規范，有(you)公司把(ba)業(ye)務(wu)委托(tuo)給代(dai)理機構執(zhi)行(xing)；此外(wai)，一般而(er)言(yan)外(wai)地業(ye)務(wu)風險(xian)偏大(da)，部(bu)分(fen)融(rong)(rong)資(zi)租(zu)賃公司異(yi)地展業(ye)不報備，導致本地金(jin)融(rong)(rong)監(jian)管(guan)(guan)(guan)部(bu)門(men)難(nan)(nan)以(yi)實現監(jian)管(guan)(guan)(guan)覆蓋(gai)。“除非建立(li)全國聯合(he)的(de)(de)監(jian)管(guan)(guan)(guan)機制，并且(qie)(qie)對跨(kua)省(sheng)業(ye)務(wu)要(yao)求備案才行(xing)。”該人(ren)士表示(shi)。

　　對于跨(kua)省(sheng)展(zhan)業，多位融資(zi)(zi)(zi)(zi)租賃(lin)行業人士稱(cheng)其(qi)具備必要性。首先，金融資(zi)(zi)(zi)(zi)源(yuan)與(yu)產業資(zi)(zi)(zi)(zi)源(yuan)分布存(cun)在地區差異。上(shang)海國(guo)金融資(zi)(zi)(zi)(zi)租賃(lin)公司(si)總經(jing)理孫超波表示，融資(zi)(zi)(zi)(zi)租賃(lin)公司(si)和其(qi)客戶即承(cheng)租人發展(zhan)所需(xu)要的資(zi)(zi)(zi)(zi)源(yuan)稟賦不同(tong)，決定了融資(zi)(zi)(zi)(zi)租賃(lin)業務的有(you)效供給與(yu)有(you)效需(xu)求(qiu)往(wang)(wang)往(wang)(wang)難以在一省(sheng)（區、市）之內相(xiang)互滿足(zu)。

　　“上海的承(cheng)(cheng)租人少，占比(bi)可能不足10%。其(qi)余90%的承(cheng)(cheng)租人分布(bu)在全國(guo)各地，尤(you)其(qi)是在工業(ye)密集(ji)(ji)、礦業(ye)密集(ji)(ji)、農村密集(ji)(ji)地區。”孫超波表示。

　　林(lin)(lin)濤舉(ju)例說，我國光伏電(dian)站集中在自(zi)然資(zi)源豐富的西(xi)(xi)部(bu)地(di)區，但西(xi)(xi)部(bu)地(di)區幾乎沒有(you)大型(xing)融(rong)資(zi)租賃公司(si)，而是(shi)通過上(shang)海、深圳、天津等(deng)地(di)的融(rong)資(zi)租賃公司(si)配套(tao)資(zi)金。“我們(men)擔(dan)心出現(xian)‘兩(liang)頭荒’。”林(lin)(lin)濤認為，上(shang)海等(deng)東部(bu)地(di)區可能出現(xian)“錢多、缺(que)項目”的“資(zi)產荒”；西(xi)(xi)部(bu)地(di)區可能出現(xian)“資(zi)金荒”，導致一些原(yuan)本(ben)有(you)供給、有(you)需求的產能難以釋放。

　　其(qi)次，一(yi)些融(rong)資租賃業(ye)務模式(shi)(shi)(shi)本(ben)身存在(zai)較大(da)的(de)(de)地(di)域跨度。林(lin)濤表示，對于業(ye)務屬(shu)地(di)，融(rong)資租賃業(ye)內的(de)(de)慣例是按照承租人區分。融(rong)資租賃公司展業(ye)的(de)(de)一(yi)個(ge)(ge)主流方(fang)向是廠商租賃模式(shi)(shi)(shi)，也就是服(fu)務于某個(ge)(ge)龍頭企業(ye)，這種(zhong)模式(shi)(shi)(shi)下(xia)的(de)(de)業(ye)務基(ji)本(ben)是“跟著客(ke)戶走”。

　　“很多設(she)備制造(zao)廠商服務范圍(wei)覆蓋全(quan)國多地甚至全(quan)世(shi)界，我們(men)(men)和(he)一些龍(long)頭廠商簽訂戰略合(he)作(zuo)協議，他(ta)們(men)(men)公司開(kai)到哪里，我們(men)(men)的服務就推進到哪里，也就是沿著(zhu)產業(ye)鏈做專業(ye)化(hua)的業(ye)務拓展。”他(ta)說(shuo)。

　　還有部分(fen)從(cong)業人(ren)士認為，融(rong)(rong)資(zi)租(zu)賃(lin)(lin)行業涉眾屬性(xing)和(he)風險(xian)外溢性(xing)較弱，跨省經(jing)營風險(xian)相對可控。君創國際(ji)融(rong)(rong)資(zi)租(zu)賃(lin)(lin)公司董事長李思明表示，除了(le)針對自然人(ren)的(de)非(fei)經(jing)營類資(zi)產(chan)的(de)融(rong)(rong)資(zi)租(zu)賃(lin)(lin)，比如乘用車融(rong)(rong)資(zi)租(zu)賃(lin)(lin)，在(zai)其他融(rong)(rong)資(zi)租(zu)賃(lin)(lin)業務中，租(zu)賃(lin)(lin)公司的(de)交易(yi)對手(shou)基(ji)本上是具有專業金融(rong)(rong)財務知識的(de)企(qi)業和(he)組織(zhi)，社會外溢性(xing)較小。

　　方向：開展真正的融資租賃業務

　　“一家融資租(zu)賃公(gong)司選(xuan)(xuan)擇本地或異地展業(ye)，從融資租(zu)賃業(ye)務(wu)本身看都是可行(xing)的。”史燕平認為，這一選(xuan)(xuan)擇應由公(gong)司定位與業(ye)務(wu)模式(shi)決定。尤其(qi)當融資租(zu)賃公(gong)司服務(wu)于設備(bei)制造廠(chang)商，“客戶在哪(na)里業(ye)務(wu)就在哪(na)里”應由市場決定。

　　“近(jin)期，融(rong)資租(zu)賃(lin)(lin)業內(nei)因為監管辦法的(de)出爐而(er)感到焦慮(lv)。然而(er)，真正的(de)融(rong)資租(zu)賃(lin)(lin)業務，本不應有這些焦慮(lv)；真正的(de)新(xin)設備融(rong)資租(zu)賃(lin)(lin)業務，是我國金融(rong)業發(fa)展過程中特別迫切需要發(fa)展的(de)金融(rong)工具。”史燕平表(biao)示。

　　她進一步(bu)分(fen)析，在(zai)信(xin)貸(dai)、債(zhai)券、股權等傳統金融(rong)工具之(zhi)外(wai)，真正的(de)融(rong)資(zi)租賃業(ye)(ye)務(wu)，服(fu)務(wu)于設備(bei)資(zi)產融(rong)資(zi)與銷售，在(zai)實(shi)體(ti)(ti)經濟(ji)(ji)發(fa)展(zhan)與金融(rong)業(ye)(ye)供給側結構性(xing)改革中可以發(fa)揮(hui)獨(du)特作用。首(shou)先，設備(bei)制(zhi)造企業(ye)(ye)一定是(shi)實(shi)體(ti)(ti)企業(ye)(ye)；其次(ci)，使(shi)用設備(bei)的(de)一方多數(shu)情況下是(shi)也是(shi)實(shi)體(ti)(ti)企業(ye)(ye)。我國幅員遼闊、經濟(ji)(ji)層次(ci)復雜(za)、各(ge)地需求(qiu)存在(zai)差(cha)異，融(rong)資(zi)租賃盡(jin)管(guan)發(fa)展(zhan)道路曲折(zhe)，卻(que)是(shi)服(fu)務(wu)實(shi)體(ti)(ti)經濟(ji)(ji)的(de)有效金融(rong)工具。“監管(guan)部門不鼓(gu)勵的(de)是(shi)脫離實(shi)體(ti)(ti)經濟(ji)(ji)、缺(que)乏真實(shi)設備(bei)需求(qiu)的(de)影(ying)子銀(yin)行(xing)和類信(xin)貸(dai)業(ye)(ye)務(wu)。”

　　銀(yin)保(bao)監(jian)會政(zheng)策研(yan)究局和統(tong)計信(xin)息與風險監(jian)測部組(zu)成的(de)課題(ti)組(zu)于(yu)2020年末發(fa)(fa)布的(de)《中國影子(zi)銀(yin)行(xing)(xing)報(bao)告》顯示，融(rong)(rong)資(zi)(zi)租(zu)(zu)賃(lin)公司屬(shu)于(yu)廣義(yi)影子(zi)銀(yin)行(xing)(xing)，但不屬(shu)于(yu)高風險的(de)狹(xia)義(yi)影子(zi)銀(yin)行(xing)(xing)范(fan)疇。該報(bao)告稱，融(rong)(rong)資(zi)(zi)租(zu)(zu)賃(lin)業務中大部分(fen)為(wei)(wei)售后回租(zu)(zu)，其中部分(fen)售后回租(zu)(zu)業務租(zu)(zu)賃(lin)物(wu)虛化，名為(wei)(wei)融(rong)(rong)資(zi)(zi)租(zu)(zu)賃(lin)、實為(wei)(wei)變(bian)相發(fa)(fa)放貸款，其資(zi)(zi)金投向主要集(ji)中于(yu)政(zheng)府基建項(xiang)目(mu)、房地產等領域。

　　2021年10月，銀保(bao)(bao)監(jian)會在官網回復“對融(rong)(rong)資租(zu)(zu)賃(lin)等企(qi)業異(yi)地(di)(di)經營(ying)是否有明(ming)確(que)要(yao)求”的提問(wen)時稱(cheng)，根據相關文(wen)件，目前對融(rong)(rong)資租(zu)(zu)賃(lin)公司、商(shang)業保(bao)(bao)理(li)(li)企(qi)業異(yi)地(di)(di)經營(ying)沒有明(ming)確(que)監(jian)管要(yao)求。但在監(jian)管導向上，除反向保(bao)(bao)理(li)(li)和承租(zu)(zu)人或出賣人為集團內關聯(lian)企(qi)業的融(rong)(rong)資租(zu)(zu)賃(lin)業務(wu)(wu)外，支持融(rong)(rong)資租(zu)(zu)賃(lin)、商(shang)業保(bao)(bao)理(li)(li)企(qi)業主要(yao)服務(wu)(wu)本地(di)(di)、深耕本地(di)(di)市(shi)場。同時，監(jian)管上不鼓(gu)勵注(zhu)冊(ce)地(di)(di)和實(shi)際經營(ying)地(di)(di)脫(tuo)節或者在注(zhu)冊(ce)地(di)(di)只保(bao)(bao)留少數職能部門(men)、其他(ta)部門(men)跨省市(shi)辦公的做法。

　　林(lin)濤建(jian)議，設置(zhi)充足過渡期(qi)(qi)讓行業(ye)平穩“轉身”，尤其是考慮到一般融(rong)資租賃公(gong)司的(de)合同周期(qi)(qi)為3至(zhi)5年(nian)；對(dui)于諸如投資回報周期(qi)(qi)較長的(de)光(guang)伏等項(xiang)目(mu)，合同周期(qi)(qi)可能長達(da)8至(zhi)10年(nian)。“如果未來真的(de)要(yao)嚴格規范融(rong)資租賃公(gong)司的(de)跨省展業(ye)，我們希望政策‘轉彎半徑’能稍大(da)一些。”