近段時間以來，包括農銀理財、信銀理財、中原銀行在內的多家機構均有理財產品提前終止運作。對于產品提前終止的原因，部分機構在公告中提及“后續市場不可控因素較強”“避免因管理規模下降造成投資損失”等因素。

　　業內人士認為，隨著凈值化轉型逐步推進，理財產品提前終止的情況可能還會出現。建議機構進一步提高自身投研能力，合理布局產品類型和投資方向。

　　多只產品提前終止

　　近(jin)期多(duo)家機(ji)構接連發布公告稱提前終止旗下(xia)理財產品。

　　8月(yue)(yue)5日(ri)，信(xin)(xin)銀理(li)財(cai)(cai)發(fa)布信(xin)(xin)銀理(li)財(cai)(cai)智(zhi)慧象固收(shou)增(zeng)強FOF一年(nian)定開(kai)15號(hao)理(li)財(cai)(cai)產品提前終止公(gong)告。公(gong)告稱，經審慎評估，該(gai)公(gong)司決定于2022年(nian)8月(yue)(yue)9日(ri)提前終止本(ben)理(li)財(cai)(cai)產品，同時關(guan)閉2022年(nian)8月(yue)(yue)9日(ri)的申購和(he)贖回交易。根據產品說明書，該(gai)產品為(wei)固收(shou)類產品，業績(ji)比較基(ji)準為(wei)5.4%，于2021年(nian)8月(yue)(yue)9日(ri)開(kai)始(shi)運作，首(shou)個(ge)贖回開(kai)放日(ri)是2022年(nian)8月(yue)(yue)9日(ri)。

　　在此之(zhi)前(qian)，信銀理(li)財已于7月提(ti)前(qian)終止(zhi)了智慧象固收(shou)增強FOF一年(nian)定(ding)開11號理(li)財產(chan)品、12號理(li)財產(chan)品、9號理(li)財產(chan)品，以及(ji)固盈象固收(shou)穩健(jian)半年(nian)定(ding)開1號理(li)財產(chan)品等。

　　7月(yue)18日(ri)(ri)，農(nong)銀理(li)財發布公告稱，計(ji)劃于8月(yue)24日(ri)(ri)提前(qian)終止“農(nong)銀同心·兩年開放(fang)”價值精選第1期人(ren)民幣理(li)財產(chan)(chan)品(pin)（新(xin)客新(xin)資(zi)金(jin)專享）。在調整之前(qian)，該(gai)產(chan)(chan)品(pin)計(ji)劃到期日(ri)(ri)為(wei)2030年8月(yue)26日(ri)(ri)。對于該(gai)產(chan)(chan)品(pin)的后(hou)續安(an)排，農(nong)銀理(li)財表示，將(jiang)按照(zhao)產(chan)(chan)品(pin)說明(ming)書約定在產(chan)(chan)品(pin)提前(qian)終止日(ri)(ri)后(hou)2個工作日(ri)(ri)內(nei)將(jiang)理(li)財產(chan)(chan)品(pin)本金(jin)及收(shou)益（如(ru)有）劃轉至投資(zi)者(zhe)原(yuan)賬戶(hu)。中(zhong)國理(li)財網信息顯示，該(gai)產(chan)(chan)品(pin)起始日(ri)(ri)期為(wei)2020年8月(yue)26日(ri)(ri)，累(lei)計(ji)凈值為(wei)1.073。

　　除此之(zhi)外，還有多家(jia)銀(yin)行(xing)提前(qian)終(zhong)(zhong)止(zhi)理財(cai)產品運作。例(li)如，8月以來，中原銀(yin)行(xing)發布公(gong)告稱擬(ni)提前(qian)終(zhong)(zhong)止(zhi)11款理財(cai)產品，日照(zhao)銀(yin)行(xing)擬(ni)提前(qian)終(zhong)(zhong)止(zhi)部分理財(cai)產品。

　　順應市場環境變化

　　對于理財(cai)產品提前終止的原(yuan)因(yin)，多(duo)家機(ji)構在公告中提及了依據市場環境變化，保護投資者權益。

　　信銀理財(cai)稱，經審慎評估理財(cai)產品(pin)目前(qian)(qian)投資(zi)情(qing)況，管理人認為提前(qian)(qian)終止產品(pin)比(bi)維持產品(pin)運作更有利于保(bao)護產品(pin)持有人的權益。

　　農銀理財則表示，因預計后續(xu)市(shi)場不可(ke)控因素較(jiao)強，產品(pin)凈值可(ke)能會(hui)產生較(jiao)大波動，提前終止理財產品(pin)是為(wei)更好地提供產品(pin)服務，保障投(tou)資者權益。

　　此(ci)外，日照銀行(xing)在理財(cai)產品提前終(zhong)止公告中提到，避免(mian)因管理規模(mo)下降造(zao)成投資損失。

　　在融360數字科技研(yan)究(jiu)院(yuan)分析師劉銀平看來(lai)(lai)，理(li)財產品(pin)提前終(zhong)(zhong)止(zhi)的原因(yin)包(bao)括，產品(pin)投資收(shou)益未達到預(yu)期(qi)，且預(yu)計未來(lai)(lai)一段時間也難以達到預(yu)期(qi)收(shou)益；或是產品(pin)觸發了提前終(zhong)(zhong)止(zhi)條(tiao)款，比如產品(pin)份額(e)低于下限(xian)要求；此外(wai)，個別(bie)銀行未完成全(quan)部理(li)財產品(pin)轉(zhuan)型，新老(lao)產品(pin)交接運作可能會出現老(lao)產品(pin)提前終(zhong)(zhong)止(zhi)運作的情況，不過未來(lai)(lai)這種情況會越來(lai)(lai)越少。

　　某理財公司固收(shou)投資(zi)部負責人(ren)介紹(shao)，由于市場變化較快、產(chan)(chan)品(pin)規模過小、需(xu)要(yao)整合產(chan)(chan)品(pin)線等因(yin)素，可能會出現理財產(chan)(chan)品(pin)提前終止的情況，但(dan)需(xu)提前在合同中約定且做好投資(zi)者權(quan)益保護工作。

　　需進一步提高投研能力

　　劉銀平(ping)認為，理(li)(li)財產品提前終止現(xian)象會一直存在，在一些特(te)殊時期提前終止產品數(shu)量(liang)會增多。不過從(cong)整體來看(kan)，提前終止的(de)(de)理(li)(li)財產品占比(bi)較(jiao)低，不會成為普遍現(xian)象。銀行及理(li)(li)財公(gong)司應謹慎選擇投資標的(de)(de)，還應設置合理(li)(li)的(de)(de)業績(ji)比(bi)較(jiao)基準，尤其是盡(jin)量(liang)避(bi)免(mian)設置難(nan)以達到的(de)(de)業績(ji)比(bi)較(jiao)基準。

　　“隨(sui)著凈(jing)值(zhi)化轉型(xing)的(de)逐步推進，產品(pin)提前終(zhong)止(zhi)的(de)情況可(ke)能還會出(chu)現。”普(pu)益(yi)標準研究員霍怡靜認為，產品(pin)的(de)凈(jing)值(zhi)隨(sui)市場行(xing)情波(bo)動，投資者將會靈活調(diao)整投資資金，影響產品(pin)管(guan)理規模(mo)。綜合考慮(lv)客(ke)戶訴求、經營(ying)成本和投資收益(yi)等方面因素，業績表現不佳、凈(jing)值(zhi)波(bo)動大(da)、管(guan)理規模(mo)小的(de)產品(pin)提前終(zhong)止(zhi)屬于正常現象。

　　霍(huo)怡(yi)靜強調，在(zai)全面凈值(zhi)化(hua)時(shi)代(dai)，理(li)財機(ji)構要留住投(tou)資者(zhe)，需進一步提高自身投(tou)研(yan)能力(li)，提升專業(ye)配置能力(li)和(he)風險(xian)管理(li)水平，合理(li)布局產品類型和(he)投(tou)資方向，提升業(ye)績表(biao)現。同時(shi)，應當(dang)做好(hao)投(tou)資者(zhe)適(shi)當(dang)性匹配和(he)投(tou)資者(zhe)教育工作，引導投(tou)資者(zhe)理(li)解凈值(zhi)型產品收益風險(xian)共擔的本(ben)質。