中證網訊(xun)（記者 張(zhang)佳琳）2月25日(ri)，北銀理財(cai)有限責任公司(si)董(dong)事長步艷紅在(zai)“第五屆全球財(cai)富(fu)管理論壇——經濟重構中的(de)財(cai)富(fu)管理態勢”上表示，無風險收益率曲(qu)線走勢、信用(yong)利差變化(hua)和市場(chang)預期差是分析固收市場(chang)、信用(yong)債市場(chang)的(de)一個關(guan)鍵。

　　步艷紅認為，理財(cai)產(chan)品(pin)大(da)量(liang)配置的是(shi)信(xin)用(yong)(yong)債(zhai)(zhai)，所(suo)以信(xin)用(yong)(yong)債(zhai)(zhai)的信(xin)用(yong)(yong)利差是(shi)分(fen)析固收市場(chang)、信(xin)用(yong)(yong)債(zhai)(zhai)市場(chang)的一個(ge)關(guan)鍵因(yin)素。城(cheng)投(tou)和房地產(chan)兩大(da)板塊(kuai)發債(zhai)(zhai)規模在整個(ge)信(xin)用(yong)(yong)債(zhai)(zhai)市場(chang)占比較大(da)，因(yin)此她建議重點(dian)關(guan)注這兩大(da)行業。

　　此外，步艷紅表示(shi)固(gu)收市場(chang)(chang)要(yao)從預期差的(de)(de)角度(du)去(qu)分析(xi)，比如(ru)市場(chang)(chang)在(zai)預判(pan)經(jing)濟(ji)復(fu)蘇非常(chang)好的(de)(de)情況(kuang)下，恰恰債券和股票(piao)是(shi)相(xiang)反(fan)的(de)(de)。經(jing)濟(ji)復(fu)蘇的(de)(de)時(shi)候收益(yi)(yi)率曲線會(hui)上行，通(tong)常(chang)會(hui)出現債券“熊市”；經(jing)濟(ji)偏(pian)弱的(de)(de)時(shi)候貨幣政策會(hui)出一些刺激政策，收益(yi)(yi)率下行反(fan)倒是(shi)債券“牛市”。如(ru)果市場(chang)(chang)投資人(ren)預判(pan)收益(yi)(yi)率方向和實(shi)際有比較(jiao)大(da)的(de)(de)偏(pian)差，這個時(shi)候或(huo)會(hui)對投資結果造成不(bu)利(li)。