中(zhong)(zhong)證網訊（記者(zhe) 張利靜(jing)）10月19日，中(zhong)(zhong)金公司發布A股(gu)(gu)發行(xing)公告，公司通過市(shi)(shi)場(chang)化(hua)(hua)詢價(jia)，最終(zhong)發行(xing)定(ding)價(jia)為(wei)(wei)28.78元/股(gu)(gu)，預計募集資金總(zong)額為(wei)(wei)131.98億元。據公告，本次共(gong)有2,357名投(tou)資者(zhe)管理的(de)6,901個配(pei)(pei)售對象參與了初步(bu)詢價(jia)，參與詢價(jia)的(de)配(pei)(pei)售對象數量約為(wei)(wei)此前6單市(shi)(shi)場(chang)化(hua)(hua)詢價(jia)項目網下(xia)配(pei)(pei)售對象數量均值的(de)2倍(bei)，受到市(shi)(shi)場(chang)的(de)高(gao)度關(guan)注和追捧。同時(shi)，中(zhong)(zhong)金公司此次市(shi)(shi)場(chang)化(hua)(hua)發行(xing)和定(ding)價(jia)，也可視為(wei)(wei)是(shi)A股(gu)(gu)資本市(shi)(shi)場(chang)深(shen)化(hua)(hua)改革，全面推進(jin)注冊制的(de)重點試(shi)驗。

　　事實上，中金公司(si)本(ben)次發行為2018年以來，主板及中小板第7單試點采用市場(chang)(chang)化(hua)定(ding)價(jia)機(ji)制的IPO項目(mu)，此前工業富聯、中國(guo)廣核、渝農商行、浙商銀行、郵儲(chu)銀行、京滬高鐵均采取詢價(jia)發行，市場(chang)(chang)對該模(mo)式已充分熟(shu)悉(xi)并(bing)認可。隨著A股資本(ben)市場(chang)(chang)市場(chang)(chang)化(hua)改革的深入推進(jin)，全(quan)面注冊制也將提上日(ri)程。

　　近日，中國證監會(hui)(hui)主席易(yi)(yi)會(hui)(hui)滿(man)作關于股票發行(xing)注(zhu)冊制(zhi)(zhi)改(gai)革有關工作情況(kuang)的(de)報告時表(biao)示，證監會(hui)(hui)堅持市場化、法治化的(de)改(gai)革方向，推(tui)動形成(cheng)了從科創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)(ban)到(dao)創(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)(ban)(ban)、再到(dao)全(quan)市場的(de)“三(san)步走(zou)”注(zhu)冊制(zhi)(zhi)改(gai)革布局。易(yi)(yi)會(hui)(hui)滿(man)表(biao)示，“總的(de)看，注(zhu)冊制(zhi)(zhi)改(gai)革已(yi)經取得突破性(xing)進展，主要制(zhi)(zhi)度安排經受了市場的(de)初(chu)步檢(jian)驗”，且“經過(guo)科創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)(ban)、創(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)(ban)(ban)兩個(ge)板(ban)(ban)(ban)塊的(de)試點，全(quan)市場推(tui)行(xing)注(zhu)冊制(zhi)(zhi)的(de)條件(jian)逐步具備”。

　　有投行(xing)(xing)人士表(biao)示，大盤股(gu)發行(xing)(xing)股(gu)份數量多(duo)、募集資金量大、市(shi)場(chang)(chang)關注度高、一般投資者對公(gong)司(si)經營情(qing)況(kuang)及財(cai)務(wu)狀況(kuang)分(fen)析(xi)的難度高，向網(wang)下(xia)專業投資者詢(xun)價(jia)(jia)定價(jia)(jia)，買(mai)賣(mai)雙方(fang)博弈(yi)更(geng)充分(fen)，確定的發行(xing)(xing)價(jia)(jia)格也更(geng)加(jia)公(gong)允。真正市(shi)場(chang)(chang)化的詢(xun)價(jia)(jia)定價(jia)(jia)方(fang)式有利于優(you)質優(you)價(jia)(jia)，可使A股(gu)市(shi)場(chang)(chang)更(geng)加(jia)健康、快(kuai)速地邁向市(shi)場(chang)(chang)化，也是A股(gu)市(shi)場(chang)(chang)長期可持續發展的必然選(xuan)擇。

　　據易(yi)會滿主席報告(gao)，科(ke)創板發(fa)行(xing)市(shi)盈(ying)率中(zhong)(zhong)(zhong)位(wei)數(shu)為48倍，創業(ye)板注冊制首批(pi)企業(ye)發(fa)行(xing)市(shi)盈(ying)率中(zhong)(zhong)(zhong)位(wei)數(shu)為38倍。中(zhong)(zhong)(zhong)金公司本次(ci)發(fa)行(xing)市(shi)盈(ying)率處于市(shi)場(chang)化發(fa)行(xing)IPO項目的(de)中(zhong)(zhong)(zhong)等偏低水(shui)平(ping)(ping)。從投資者反饋來看，專業(ye)機構(gou)均(jun)認為應采用PB作為券商(shang)股合理的(de)估值指標。中(zhong)(zhong)(zhong)金公司本次(ci)發(fa)行(xing)價格對應的(de)發(fa)行(xing)后2020年中(zhong)(zhong)(zhong)期P/B約為2.2倍，較全部A股券商(shang)2020年中(zhong)(zhong)(zhong)期P/B均(jun)值2.5倍仍有較大折扣，考慮(lv)到中(zhong)(zhong)(zhong)金公司行(xing)業(ye)領先的(de)業(ye)績(ji)水(shui)平(ping)(ping)及財務指標，后市(shi)股價表(biao)現(xian)可期。

　　此外(wai)，中金(jin)公司(si)(si)在此次(ci)新(xin)股發行(xing)(xing)結構中設(she)置了戰略(lve)配(pei)售。根據公告披露(lu)，本次(ci)發行(xing)(xing)戰略(lve)投(tou)資(zi)(zi)者最終獲配(pei)股票(piao)數量(liang)為本次(ci)發行(xing)(xing)總量(liang)的30%，戰略(lve)投(tou)資(zi)(zi)者獲配(pei)的股票(piao)鎖定期(qi)不低于12個月。有業內人士表示，中金(jin)公司(si)(si)IPO引(yin)入(ru)戰略(lve)投(tou)資(zi)(zi)者具(ju)有積極意(yi)義(yi)，一是減少對市場資(zi)(zi)金(jin)的占用和沖擊(ji)；二是有利(li)于公司(si)(si)上市后二級市場的穩(wen)定，保(bao)護中小投(tou)資(zi)(zi)者利(li)益；三是優質戰略(lve)投(tou)資(zi)(zi)者的引(yin)入(ru)對公司(si)(si)長期(qi)發展具(ju)有重要意(yi)義(yi)。

　　自1995年成立以來，中(zhong)金(jin)公(gong)司在(zai)中(zhong)國(guo)投(tou)資(zi)銀(yin)行(xing)(xing)業(ye)確立了令人矚目的(de)(de)領(ling)先地位；同(tong)時，近年來中(zhong)金(jin)公(gong)司在(zai)A股市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)化(hua)發行(xing)(xing)、科創板創新(xin)(xin)等方(fang)面也屢創佳績，全(quan)力支持(chi)落(luo)實(shi)資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)改革(ge)政策。據某知名機構投(tou)資(zi)人表示，中(zhong)金(jin)公(gong)司本次IPO市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)化(hua)詢(xun)(xun)價(jia)試點(dian)與其頭部(bu)券商的(de)(de)創新(xin)(xin)、表率(lv)形象相匹(pi)配，且最終定價(jia)兼顧了市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)環境、詢(xun)(xun)價(jia)結(jie)果及投(tou)資(zi)者利益(yi)，是(shi)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)化(hua)發行(xing)(xing)定價(jia)機制在(zai)科創板及創業(ye)板之外又一(yi)成功的(de)(de)實(shi)踐案例(li)。在(zai)國(guo)務院明確支持(chi)推動(dong)優質(zhi)公(gong)司上市(shi)(shi)的(de)(de)方(fang)針以及堅(jian)持(chi)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)化(hua)詢(xun)(xun)價(jia)發行(xing)(xing)的(de)(de)基礎上，通過對優質(zhi)公(gong)司進(jin)行(xing)(xing)價(jia)值發現來推動(dong)優質(zhi)公(gong)司上市(shi)(shi)發行(xing)(xing)有(you)利于資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)買賣雙方(fang)共(gong)同(tong)成長。