隨著8月30日(ri)晚最后(hou)一(yi)家上市券商(shang)披(pi)露(lu)2021年上半年度業績報告，券商(shang)中報季落下(xia)帷幕。

　　整體上(shang)看，A股(gu)市場41家券商上(shang)半年合(he)計實現營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)3064.81億元(yuan)，實現凈利潤982.41億元(yuan)。其中(zhong)，“一哥”中(zhong)信證券上(shang)半年營(ying)收(shou)377.21億元(yuan)，凈賺(zhuan)近122億元(yuan)，以絕對(dui)優勢穩居營(ying)收(shou)及凈利潤榜榜首。不(bu)過，仍有(you)9家上(shang)市券商上(shang)半年凈利潤不(bu)足5億元(yuan)。

　　中(zhong)證君梳理半年報(bao)發(fa)現，券(quan)業馬太效應凸顯(xian)的當下，頭(tou)部券(quan)商和(he)中(zhong)小型券(quan)商打(da)法(fa)呈現差異化(hua)特(te)征：加(jia)強(qiang)(qiang)國際(ji)化(hua)布局、不斷(duan)做大(da)做強(qiang)(qiang)已成(cheng)為頭(tou)部券(quan)商發(fa)力重點；立足實(shi)際(ji)開展(zhan)特(te)色競(jing)爭，走差異化(hua)發(fa)展(zhan)道路則成(cheng)為中(zhong)小型券(quan)商的選擇(ze)。

　　上半年實現凈利潤近千億元

　　截(jie)至8月30日(ri)晚，A股41家(jia)上市券(quan)商(shang)2021年半(ban)年報全部(bu)披露完畢。整體上看(kan)，41家(jia)券(quan)商(shang)上半(ban)年合計實(shi)(shi)現(xian)營業收入3064.81億(yi)元，實(shi)(shi)現(xian)凈(jing)利潤(run)982.41億(yi)元。

　　數據來(lai)源：券商半年報

　　從單家(jia)券(quan)(quan)商營(ying)收(shou)數據(ju)看，上(shang)半年(nian)營(ying)收(shou)規模超百億(yi)(yi)元(yuan)的券(quan)(quan)商共有13家(jia)。中(zhong)(zhong)信證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)以377.21億(yi)(yi)元(yuan)營(ying)收(shou)居41家(jia)券(quan)(quan)商首位(wei)，緊隨其后的分別是海(hai)通證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)和國泰君安(an)，其上(shang)半年(nian)營(ying)收(shou)規模分別為234.71億(yi)(yi)元(yuan)、219.18億(yi)(yi)元(yuan)。營(ying)收(shou)規模居前的券(quan)(quan)商還包(bao)括華泰證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、廣發(fa)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、招商證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、中(zhong)(zhong)金公司、國信證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、中(zhong)(zhong)信建投、申萬宏源(yuan)、中(zhong)(zhong)國銀河、東方(fang)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、興業證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)。

　　上(shang)(shang)半年(nian)共有36家上(shang)(shang)市券(quan)(quan)商(shang)營收(shou)較(jiao)上(shang)(shang)年(nian)同(tong)期增(zeng)(zeng)長，中原證券(quan)(quan)營收(shou)同(tong)比增(zeng)(zeng)速(su)高達88.89%，居行(xing)業首位，上(shang)(shang)半年(nian)公司營收(shou)規(gui)模合計(ji)23.36億元。紅(hong)塔證券(quan)(quan)、浙商(shang)證券(quan)(quan)上(shang)(shang)半年(nian)營收(shou)增(zeng)(zeng)速(su)均超過50%。值得注(zhu)意的是，作為(wei)頭部券(quan)(quan)商(shang)的中信證券(quan)(quan)、國泰君安、東方證券(quan)(quan)、中金公司，其上(shang)(shang)半年(nian)營收(shou)增(zeng)(zeng)速(su)均超過37%，同(tong)樣(yang)居行(xing)業前列。

　　從凈(jing)(jing)利(li)潤(run)(run)指標看，上半(ban)年(nian)凈(jing)(jing)利(li)潤(run)(run)規(gui)模居首的上市券(quan)(quan)(quan)商(shang)依(yi)舊(jiu)是中(zhong)(zhong)信證(zheng)券(quan)(quan)(quan)，共(gong)實現凈(jing)(jing)利(li)潤(run)(run)121.98億元(yuan)(yuan)，也是上市券(quan)(quan)(quan)商(shang)中(zhong)(zhong)唯(wei)一一家半(ban)年(nian)度凈(jing)(jing)利(li)潤(run)(run)超百億元(yuan)(yuan)券(quan)(quan)(quan)商(shang)。海通(tong)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)、國泰君安上半(ban)年(nian)凈(jing)(jing)利(li)潤(run)(run)規(gui)模均在(zai)80億元(yuan)(yuan)以(yi)上，在(zai)41家上市券(quan)(quan)(quan)商(shang)中(zhong)(zhong)分居第二(er)、三(san)位。華(hua)泰證(zheng)券(quan)(quan)(quan)、廣發證(zheng)券(quan)(quan)(quan)、招(zhao)商(shang)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)、中(zhong)(zhong)金(jin)公司上半(ban)年(nian)凈(jing)(jing)利(li)潤(run)(run)規(gui)模均超過50億元(yuan)(yuan)。

　　從增長情(qing)況(kuang)看，共有(you)(you)33家券(quan)商上(shang)半年凈(jing)(jing)(jing)利(li)(li)潤(run)同(tong)比增長。中原(yuan)證券(quan)上(shang)半年凈(jing)(jing)(jing)利(li)(li)潤(run)同(tong)比增速高(gao)達(da)642.16%遠(yuan)超同(tong)行水(shui)平，不過(guo)其凈(jing)(jing)(jing)利(li)(li)潤(run)規模較(jiao)小，僅有(you)(you)2.29億元。太平洋、財達(da)證券(quan)、方(fang)正證券(quan)上(shang)半年凈(jing)(jing)(jing)利(li)(li)潤(run)增速也均(jun)超過(guo)100%，凈(jing)(jing)(jing)利(li)(li)潤(run)增速靠前的券(quan)商還包括(kuo)東方(fang)證券(quan)、中金公司(si)、國信(xin)證券(quan)、西(xi)南證券(quan)、興業(ye)證券(quan)。

　　頭部券商：加強國際化布局

　　今年以來，證券行業國際化(hua)進(jin)程不斷提速。不僅外資(zi)控股券商(shang)“走進(jin)來”，本土券商(shang)“走出去”也加快了步伐。加強(qiang)國際化(hua)布局(ju)、不斷做(zuo)大做(zuo)強(qiang)已成為頭部券商(shang)發(fa)力重點。

　　中(zhong)信證券在2021上半年度業(ye)(ye)績報告中(zhong)明確指出，在財務顧問、資產(chan)管(guan)理等(deng)多項(xiang)業(ye)(ye)務上繼續(xu)深化境(jing)內外(wai)協同合作，加(jia)強跨境(jing)并購、并購融資、境(jing)外(wai)上市(shi)(shi)公司(si)私有化等(deng)業(ye)(ye)務的(de)開拓力度，持續(xu)布局和發(fa)展跨境(jing)產(chan)品，增強公司(si)全球(qiu)業(ye)(ye)務覆蓋能力及市(shi)(shi)場競(jing)爭(zheng)力。

　　中(zhong)(zhong)金(jin)公(gong)司(si)已經建立了覆蓋(gai)中(zhong)(zhong)國(guo)香港、紐(niu)約、倫敦、新加坡(po)、舊金(jin)山、法蘭克(ke)福(fu)和(he)東京七個(ge)金(jin)融中(zhong)(zhong)心在內的網絡，在國(guo)際(ji)市場初步樹立了中(zhong)(zhong)資機(ji)構的影(ying)響(xiang)力(li)。此外，公(gong)司(si)通(tong)過收(shou)購美(mei)國(guo)金(jin)瑞基金(jin)等(deng)舉措，不斷(duan)延展跨(kua)境業務(wu)能力(li)，提(ti)(ti)升國(guo)際(ji)化水平。未(wei)來，中(zhong)(zhong)金(jin)公(gong)司(si)將提(ti)(ti)高跨(kua)境業務(wu)能力(li)，提(ti)(ti)速(su)國(guo)際(ji)化布局。

　　中(zhong)信建(jian)投也在(zai)半年報(bao)中(zhong)指出，2021年上半年跨(kua)境美元債投資、外匯交易(yi)、非方向性交易(yi)等業(ye)務(wu)的(de)(de)收入(ru)占比逐漸提高，同(tong)時不斷拓展跨(kua)境衍生品業(ye)務(wu)標的(de)(de)。未來(lai)將持續探(tan)索跨(kua)境投資的(de)(de)業(ye)務(wu)機會。

　　中小型券商：立足實際開展特色競爭

　　對于中小型(xing)券商而言，則(ze)立(li)(li)足實(shi)際開展(zhan)特(te)色競爭，走差(cha)異化發展(zhan)道路，例如立(li)(li)足區(qu)域化發展(zhan)、專攻(gong)優勢(shi)業務等。

　　東吳證(zheng)券(quan)便將“扎(zha)根蘇(su)州(zhou)、深耕長三角，具備顯著(zhu)的(de)區位優勢和(he)發(fa)展潛力”放在了自(zi)身核心競爭力分析的(de)第一(yi)條。東吳證(zheng)券(quan)指出，長三角地區是(shi)中國(guo)經濟最(zui)具競爭力和(he)發(fa)展潛力的(de)區域(yu)板塊之一(yi)。隨著(zhu)經濟結構轉型的(de)深入(ru)推進以及(ji)《長江三角洲區域(yu)一(yi)體(ti)化發(fa)展規劃綱要》的(de)實施，長三角地區的(de)市場空間(jian)將不(bu)斷拓展，具備更加蓬(peng)勃的(de)發(fa)展潛力，為(wei)公司未(wei)來奠定了良好的(de)基礎。

　　東方證券(quan)則在資(zi)產管(guan)理(li)(li)這項優勢業(ye)務上持(chi)續鞏固。截(jie)至6月底，東證資(zi)管(guan)管(guan)理(li)(li)規(gui)模達(da)3525.88億元，受托資(zi)產管(guan)理(li)(li)業(ye)務凈收入行業(ye)排名第一；匯(hui)添富基金管(guan)理(li)(li)規(gui)模超1.2萬億元，綜合實力穩居行業(ye)前列。

　　上(shang)半年凈利潤(run)同(tong)比翻6倍(bei)的中(zhong)原證券(quan)在半年報中(zhong)表示，公司搶(qiang)抓資(zi)本市場全面(mian)推行注(zhu)冊制改(gai)革(ge)、成功入圍首(shou)批“白名(ming)單”券(quan)商及(ji)與頂尖機構(gou)合作等重大機遇，開啟了新(xin)一(yi)輪快速發展的新(xin)格局。