5月27日，國家大基(ji)金三(san)期成(cheng)(cheng)立的消息迅速點燃市(shi)場交易熱情，電子板(ban)塊強勢(shi)拉升。中(zhong)國證券報記者發現(xian)，從券商5月以來調研(yan)的上市(shi)公(gong)司來看(kan)，在國家大基(ji)金三(san)期成(cheng)(cheng)立前(qian)電子行業(ye)便(bian)已成(cheng)(cheng)為(wei)券商最為(wei)關注(zhu)的布局方向。

　　Wind數(shu)據(ju)顯示(shi)，截至5月27日記者發稿時，5月以來合計超過860家上(shang)市公(gong)司獲得券商(shang)調(diao)(diao)研，其中(zhong)電子行業(ye)是(shi)券商(shang)調(diao)(diao)研公(gong)司分(fen)布最密集的方向，機械(xie)設(she)備(bei)、醫藥(yao)生物等行業(ye)也(ye)有相當數(shu)量(liang)上(shang)市公(gong)司接待(dai)了券商(shang)調(diao)(diao)研。就(jiu)行業(ye)配置而言，業(ye)內(nei)人(ren)士較為(wei)看好半導體設(she)備(bei)、AI算力鏈(lian)、通用設(she)備(bei)、創新藥(yao)產(chan)業(ye)鏈(lian)等細分(fen)領域。 

　　電子行業公司獲券商密集調研

　　作為券(quan)商5月調研(yan)最(zui)為關注(zhu)的(de)(de)上(shang)市(shi)公司(si)之一(yi)，截至(zhi)5月27日記者發(fa)稿時，工(gong)(gong)業(ye)富聯5月以來累計接(jie)待前(qian)來調研(yan)的(de)(de)券(quan)商63家次，頻次在(zai)同時期接(jie)待券(quan)商調研(yan)的(de)(de)上(shang)市(shi)公司(si)中(zhong)高居第二(er)位。從調研(yan)紀要看，AI相關話題(ti)是機構(gou)調研(yan)工(gong)(gong)業(ye)富聯關注(zhu)的(de)(de)重點，包括AI對業(ye)績貢獻(xian)在(zai)2024年能達到(dao)什(shen)么水平(ping)、如(ru)何看AI服(fu)務器市(shi)場、公司(si)優勢在(zai)下一(yi)代GB200新品(pin)中(zhong)將如(ru)何體現等。

　　從行(xing)業(ye)看，工業(ye)富聯所屬的(de)電子行(xing)業(ye)，5月以來有多達130家公司接待券(quan)商(shang)調研，是同時期券(quan)商(shang)調研上(shang)市(shi)公司分布最為密集的(de)行(xing)業(ye)，比較受關(guan)注(zhu)的(de)標的(de)還(huan)包(bao)括安克(ke)創新、生(sheng)益科(ke)技(ji)、生(sheng)益電子、希荻微、天岳(yue)先(xian)進(jin)、盛美上(shang)海、東芯股份、協創數(shu)據、精研科(ke)技(ji)、雅克(ke)科(ke)技(ji)等。

　　從二級(ji)市(shi)場表(biao)現(xian)看，無論是(shi)5月(yue)(yue)單(dan)月(yue)(yue)還是(shi)2024年(nian)以來(lai)，電(dian)子(zi)(zi)行(xing)(xing)業整體表(biao)現(xian)在31個申(shen)萬一(yi)級(ji)行(xing)(xing)業中都較為靠后(hou)，但5月(yue)(yue)27日國家大基金三期成(cheng)立的(de)消(xiao)息推(tui)動(dong)電(dian)子(zi)(zi)板塊強勢上漲，光刻(ke)機、GPU、半(ban)(ban)導體材料等(deng)細分概念板塊集體沖高。對于電(dian)子(zi)(zi)行(xing)(xing)業后(hou)市(shi)配(pei)置，半(ban)(ban)導體設備包括此前備受關注的(de)AI是(shi)券商較為關注和推(tui)薦(jian)的(de)方向。

　　國金證券電子行業(ye)首席分析師樊志遠認為，中(zhong)國半(ban)導體設備(bei)(bei)(bei)市場空間廣闊(kuo)，投資方面建議(yi)關注(zhu)三條主線：一(yi)是國內(nei)存(cun)儲廠商的(de)招標(biao)和設備(bei)(bei)(bei)下單(dan)情況有(you)望得(de)到(dao)積極改善，看好(hao)訂單(dan)彈(dan)性較(jiao)大的(de)標(biao)的(de)；二是隨著(zhu)半(ban)導體周期(qi)走出底部，一(yi)些(xie)成(cheng)熟制(zhi)程(cheng)大廠的(de)資本開支有(you)望重新啟動，看好(hao)其(qi)中(zhong)國產(chan)化率較(jiao)低(di)的(de)標(biao)的(de)；三是2024年先進制(zhi)程(cheng)設備(bei)(bei)(bei)研發與驗證導入持續推進，看好(hao)國產(chan)設備(bei)(bei)(bei)平臺公司。

　　就(jiu)AI而言，在華泰(tai)證券分析師王興看(kan)來，AI算力(li)需(xu)求方正在多元化，或部分打消此前市(shi)場對于大(da)型云廠商高(gao)強度資本(ben)性輸出持續性的憂慮，強勁的算力(li)需(xu)求也有望(wang)對上游廠商的業(ye)績形(xing)成支撐；從投資角度出發，看(kan)好AI算力(li)鏈的廣闊前景，建議關注光(guang)模塊及光(guang)器件(jian)、交(jiao)換機(ji)、液冷、IDC等環節機(ji)遇。

　　看好機械、醫藥等行業機遇

　　從整(zheng)體行(xing)(xing)業(ye)分布情況來看，券(quan)(quan)商5月以來調研的上(shang)市公(gong)司(si)還(huan)較為密(mi)集地分布在(zai)機械設備、醫藥生物等(deng)行(xing)(xing)業(ye)，同(tong)時期均有超過80家行(xing)(xing)業(ye)公(gong)司(si)接(jie)待券(quan)(quan)商調研，煤炭、石油石化、房(fang)地產等(deng)價值風格行(xing)(xing)業(ye)公(gong)司(si)則(ze)較少受到券(quan)(quan)商的關注。

　　對于機(ji)械設備行(xing)(xing)(xing)業，華安證券(quan)機(ji)械行(xing)(xing)(xing)業首席分析師張帆(fan)認為，未來通用設備等機(ji)械板(ban)塊(kuai)的國內(nei)需(xu)求有所企穩回暖。與此(ci)同(tong)時，出口(kou)鏈(lian)近期受(shou)到海運(yun)緊張因素影(ying)響，內(nei)需(xu)改(gai)善的邏輯(ji)相對更值(zhi)得重(zhong)視(shi)。此(ci)外，工程機(ji)械和軌(gui)交(jiao)設備板(ban)塊(kuai)仍(reng)具(ju)備中長(chang)期配置(zhi)價值(zhi)。有機(ji)構(gou)預估(gu)(gu)5月挖掘機(ji)內(nei)銷數(shu)據繼續(xu)(xu)超預期，雖然(ran)板(ban)塊(kuai)前期上(shang)漲較(jiao)多，但(dan)估(gu)(gu)值(zhi)仍(reng)然(ran)較(jiao)低(di)；軌(gui)交(jiao)設備板(ban)塊(kuai)行(xing)(xing)(xing)業景氣(qi)度持(chi)續(xu)(xu)上(shang)行(xing)(xing)(xing)，龍頭個股有望充分受(shou)益。

　　醫藥(yao)生物行(xing)業(ye)(ye)中，創(chuang)新藥(yao)產業(ye)(ye)鏈機遇(yu)獲(huo)得光大證券醫藥(yao)行(xing)業(ye)(ye)分析師王(wang)明瑞(rui)看(kan)好，原因除政策(ce)持續(xu)推進利好醫藥(yao)產業(ye)(ye)創(chuang)新發展外，還包括2024美國(guo)(guo)臨床(chuang)腫(zhong)瘤學會（ASCO）年(nian)會召開在即、創(chuang)新藥(yao)市場關注度(du)有所提升，以及美聯儲整體(ti)偏鴿、降息預期(qi)利好創(chuang)新藥(yao)類(lei)風險資產等。就2024年(nian)全年(nian)維度(du)看(kan)，創(chuang)新驅動、國(guo)(guo)產替代、品牌龍頭是未來的醫藥(yao)投資主線。