券(quan)商(shang)(shang)正(zheng)積極將(jiang)提升投資者回報“落到實處”。近日，券(quan)商(shang)(shang)密集(ji)實施(shi)2023年(nian)年(nian)度分紅，還(huan)有多家券(quan)商(shang)(shang)披(pi)露(lu)了2024年(nian)年(nian)度中期分紅計(ji)劃或相(xiang)關(guan)進展。同時，基于(yu)對公司(si)長期投資價值和未來發(fa)展前景的認可，也有不少券(quan)商(shang)(shang)及相(xiang)關(guan)股東分別(bie)實施(shi)回購(gou)、增持(chi)。

　　在(zai)(zai)業內看來，上述舉措在(zai)(zai)提(ti)升投(tou)(tou)資(zi)者信(xin)心的同(tong)時，也有利(li)于(yu)提(ti)振(zhen)券商股價、傳遞(di)發(fa)展(zhan)信(xin)心，切實提(ti)升投(tou)(tou)資(zi)者回報(bao)，并推動券商板塊估值持續修復。

　　提升投資者回報

　　現(xian)金分紅是(shi)上市公司回(hui)報投(tou)資(zi)者的(de)直接(jie)方(fang)式之一。Wind資(zi)訊數據(ju)顯示，截至6月16日，今(jin)年以(yi)來(lai)，已(yi)有財通證(zheng)券(quan)(quan)、國海證(zheng)券(quan)(quan)等7家券(quan)(quan)商(shang)(shang)的(de)2023年年度(du)分紅實(shi)(shi)施完畢（按(an)派(pai)息日計(ji)），已(yi)派(pai)發現(xian)金紅利合計(ji)達30.58億元。此外，還有多家券(quan)(quan)商(shang)(shang)的(de)2023年年度(du)分紅正在(zai)發放“途中”，有18家券(quan)(quan)商(shang)(shang)的(de)分紅方(fang)案(an)已(yi)通過(guo)董事會(hui)(hui)預案(an)環節，14家券(quan)(quan)商(shang)(shang)的(de)分紅方(fang)案(an)已(yi)獲(huo)股(gu)東大(da)會(hui)(hui)審(shen)議(yi)通過(guo)，中泰證(zheng)券(quan)(quan)和國信證(zheng)券(quan)(quan)則已(yi)發布了權益分派(pai)實(shi)(shi)施公告，正等待實(shi)(shi)施。

　　除常規的(de)年(nian)(nian)度分(fen)紅(hong)外(wai)，今年(nian)(nian)券(quan)商的(de)中(zhong)期(qi)(qi)(qi)分(fen)紅(hong)也值(zhi)得(de)期(qi)(qi)(qi)待，年(nian)(nian)內已有(you)中(zhong)信證券(quan)等近20家券(quan)商表態(tai)會有(you)中(zhong)期(qi)(qi)(qi)分(fen)紅(hong)計劃(hua)(hua)。近日，又有(you)多家券(quan)商披露2024年(nian)(nian)年(nian)(nian)度中(zhong)期(qi)(qi)(qi)分(fen)紅(hong)計劃(hua)(hua)進(jin)展。例(li)如，6月13日，海通(tong)證券(quan)股(gu)東大會審(shen)議(yi)通(tong)過了(le)2024年(nian)(nian)中(zhong)期(qi)(qi)(qi)利(li)潤(run)分(fen)配的(de)議(yi)案。

　　券商回購(gou)(gou)也(ye)是(shi)提(ti)振公司(si)估值、回報投資者的(de)積極舉措之一。今年以來，已(yi)有國泰(tai)君安、東方證(zheng)(zheng)券、海通(tong)證(zheng)(zheng)券、國金證(zheng)(zheng)券等4家券商進行(xing)了(le)多輪股(gu)份回購(gou)(gou)，回購(gou)(gou)股(gu)份數量合(he)(he)計為5633.93萬股(gu)，回購(gou)(gou)金額(e)合(he)(he)計達(da)4.79億元。

　　此外(wai)，股(gu)(gu)東(dong)(dong)(dong)增(zeng)持(chi)也是對券(quan)商(shang)的有(you)力支持(chi)。6月11日(ri)，天風證(zheng)券(quan)披露，為切實維護中小股(gu)(gu)東(dong)(dong)(dong)利(li)益和市(shi)場穩定(ding)，促進公司持(chi)續、穩定(ding)、健康發展(zhan)，公司控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)(dong)(dong)湖北宏泰集團有(you)限公司擬以集中競(jing)價方式增(zeng)持(chi)公司股(gu)(gu)份，金額不低于(yu)人(ren)民(min)幣5億(yi)元，不超(chao)過人(ren)民(min)幣10億(yi)元。6月14日(ri)，天風證(zheng)券(quan)在互動平臺回復投資者提問時(shi)表示，公司股(gu)(gu)東(dong)(dong)(dong)已(yi)根據計(ji)劃開展(zhan)增(zeng)持(chi)工作(zuo)。

　　并購重組仍是投資主線

　　在上述多重利好(hao)助(zhu)推下，近期(qi)券(quan)(quan)商板(ban)塊估值修復，具備并購重組(zu)預期(qi)及相關猜想的個(ge)(ge)股表現突出。6月14日，券(quan)(quan)商板(ban)塊上漲1.91%，板(ban)塊內50只(zhi)個(ge)(ge)股中有48只(zhi)個(ge)(ge)股實現上漲，其中海通證(zheng)券(quan)(quan)以8.7%的漲幅居首(shou)，盤(pan)中曾一度觸及漲停；國(guo)泰君安、首(shou)創證(zheng)券(quan)(quan)漲超4%，浙商證(zheng)券(quan)(quan)、國(guo)聯證(zheng)券(quan)(quan)、太(tai)平洋漲超3%。

　　券商(shang)板(ban)(ban)塊(kuai)估(gu)值一直是(shi)投資者關注(zhu)的焦點(dian)，如何提升股價(jia)也(ye)是(shi)各家公司經常被問及的熱點(dian)話題。多位分(fen)析師表示，當(dang)前券商(shang)板(ban)(ban)塊(kuai)估(gu)值處(chu)于低位，板(ban)(ban)塊(kuai)具備較高(gao)性價(jia)比(bi)和(he)安全邊(bian)際，后續板(ban)(ban)塊(kuai)估(gu)值有望修復。

　　信達證(zheng)券(quan)非銀金(jin)融(rong)行(xing)業(ye)(ye)首席分(fen)析(xi)師王舫朝表示(shi)：“盡管公(gong)募基金(jin)傭(yong)金(jin)費率調降等因(yin)素一定程(cheng)度上影響(xiang)行(xing)業(ye)(ye)盈利水(shui)平(ping)，然(ran)而相較其他(ta)金(jin)融(rong)子板(ban)塊，券(quan)商資產質量仍安全(quan)可靠(kao)，在建(jian)設一流投行(xing)、行(xing)業(ye)(ye)集(ji)約化發展的大背(bei)景下(xia)，當(dang)前行(xing)業(ye)(ye)估值具備較強(qiang)安全(quan)邊(bian)際。”

　　券(quan)商(shang)股(gu)的(de)(de)估值(zhi)主要受哪些(xie)因素影(ying)響？東興證券(quan)非銀金(jin)融(rong)首席分(fen)析(xi)師(shi)劉嘉瑋表示：“從中(zhong)長期(qi)趨勢看，除政策和(he)市場因素外，有三點因素將持續影(ying)響券(quan)商(shang)估值(zhi)，一是國企改革、激勵(li)機制(zhi)的(de)(de)市場化程度；二是財富管(guan)理(li)轉型節奏，以及如銀行、互(hu)聯網平臺等競(jing)爭者的(de)(de)戰略走向(xiang)；三是業務結構及公司治理(li)能力、風(feng)控水平、創新能力。”

　　從短期(qi)(qi)行情來看，國(guo)金證(zheng)券(quan)(quan)非銀(yin)首席分析(xi)師(shi)舒(shu)思(si)勤預(yu)計：“展望(wang)今年6月份至8月份，在(zai)政策預(yu)期(qi)(qi)催(cui)化下，券(quan)(quan)商板塊(kuai)有望(wang)再迎(ying)‘中期(qi)(qi)躁動’行情，當前板塊(kuai)布局性價比高。主線方面持續關注券(quan)(quan)商板塊(kuai)并購(gou)和(he)國(guo)資(zi)增資(zi)主線。”

　　而放眼長(chang)期，劉嘉瑋認為：“資本市場改革節奏和宏觀(guan)經濟復蘇(su)趨勢將(jiang)成為主導(dao)行業(ye)價值回歸(gui)的核心(xin)因素，業(ye)務模式創新(xin)將(jiang)為券商盈利(li)增長(chang)開啟空(kong)間，同時應重(zhong)點關注政策(ce)邊際變化(hua)。整體上看(kan)，并(bing)購重(zhong)組仍是行業(ye)年內投資主線(xian)，看(kan)好業(ye)內頭部(bu)機(ji)構在中長(chang)期創新(xin)發展模式和外延式并(bing)購趨勢下的投資機(ji)會。”

　　中航證券(quan)非銀金融業分析師薄曉旭(xu)也表(biao)示(shi)：“隨著(zhu)政策推動，券(quan)商積極圍繞打造(zao)一流投資銀行(xing)目(mu)標(biao)做優做強，伴隨著(zhu)資本市場改革持續推進(jin)，有望(wang)實現估(gu)值修(xiu)復。”