中證網訊（記者 周(zhou)璐璐）6月(yue)(yue)19日，中(zhong)國證監會(hui)(hui)主席吳清在(zai)陸家嘴論壇(tan)開幕式上發表主旨演講，為資(zi)本(ben)市場(chang)高質(zhi)量發展(zhan)(zhan)指(zhi)明了(le)方向。中(zhong)信建投證券首席政策分析師胡玉瑋6月(yue)(yue)20日接受(shou)中(zhong)國證券報(bao)記者采(cai)訪時表示，總的來看，講話突出(chu)了(le)資(zi)本(ben)市場(chang)高質(zhi)量發展(zhan)(zhan)的戰略(lve)定位，重點清晰、方向明確，充分落實了(le)中(zhong)央金融工作(zuo)會(hui)(hui)議和新“國九條”的決策部署，有利于完(wan)善(shan)資(zi)本(ben)市場(chang)基礎制(zhi)度建設、增強廣大投資(zi)者信心。

胡玉瑋從(cong)三(san)個方面重點進(jin)行解讀：一是科創板改革再出發，推動金融支持新質生產力發展。

“本屆陸家嘴論壇恰(qia)逢(feng)科(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)創(chuang)板開板五周年之際，將金融(rong)服(fu)務實(shi)體經(jing)濟和新(xin)(xin)質生(sheng)產力有機結合(he)在(zai)一(yi)起(qi)，更加突出資(zi)(zi)本市(shi)(shi)(shi)場(chang)的科(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)創(chuang)屬(shu)性(xing)。”胡玉瑋表(biao)示，為堅決貫(guan)徹黨中(zhong)央、國(guo)務院(yuan)決策部署，狠抓新(xin)(xin)“國(guo)九條”的落地見效，證(zheng)監會(hui)出臺多項(xiang)(xiang)配(pei)套政策文件。4月19日，證(zheng)監會(hui)發布(bu)《資(zi)(zi)本市(shi)(shi)(shi)場(chang)服(fu)務科(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)技(ji)企業(ye)高水(shui)平發展(zhan)的十六項(xiang)(xiang)措施(shi)》（以(yi)下簡稱(cheng)“科(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)企十六條”），從科(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)技(ji)型(xing)企業(ye)上市(shi)(shi)(shi)、并購(gou)重(zhong)組(zu)、債(zhai)券(quan)發行(xing)、股權(quan)(quan)激勵、中(zhong)長期(qi)資(zi)(zi)金入市(shi)(shi)(shi)、私(si)募股權(quan)(quan)投(tou)資(zi)(zi)、多層次資(zi)(zi)本市(shi)(shi)(shi)場(chang)建設等方面給予了科(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)技(ji)型(xing)企業(ye)全(quan)方位的支(zhi)持(chi)，強(qiang)調(diao)精(jing)準(zhun)識別科(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)技(ji)型(xing)企業(ye)，健全(quan)全(quan)鏈條“綠色通道”，研究建立科(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)創(chuang)板、創(chuang)業(ye)板儲(chu)架發行(xing)制度，加強(qiang)債(zhai)券(quan)市(shi)(shi)(shi)場(chang)對科(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)技(ji)創(chuang)新(xin)(xin)的精(jing)準(zhun)支(zhi)持(chi)等。僅時隔兩個月，6月19日，證(zheng)監會(hui)發布(bu)了《關(guan)于深化(hua)科(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)創(chuang)板改革服(fu)務科(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)技(ji)創(chuang)新(xin)(xin)和新(xin)(xin)質生(sheng)產力發展(zhan)的八條措施(shi)》（以(yi)下簡稱(cheng)“科(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)創(chuang)板八條”），強(qiang)化(hua)科(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)創(chuang)板“硬科(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)技(ji)”定位，持(chi)具(ju)有關(guan)鍵(jian)核心(xin)技(ji)術(shu)、市(shi)(shi)(shi)場(chang)潛力大、科(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)創(chuang)屬(shu)性(xing)突出的優(you)質未盈(ying)利科(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)技(ji)型(xing)企業(ye)在(zai)科(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)創(chuang)板上市(shi)(shi)(shi)，優(you)化(hua)新(xin)(xin)股發行(xing)定價機制，試點統一(yi)執行(xing)3%的最高報(bao)價剔(ti)除比例等。

“無論是(shi)科企十六條還(huan)是(shi)科創(chuang)(chuang)板八條，都充分體現了當前(qian)金融政策支(zhi)持(chi)(chi)科技(ji)(ji)創(chuang)(chuang)新與新質生產(chan)力(li)(li)的(de)決心。與此同時，證監(jian)會表(biao)示，將動態評估優化(hua)相關制(zhi)度規則，形成可(ke)復(fu)制(zhi)可(ke)推廣經驗后，再平穩有(you)序(xu)推向其他市場(chang)板塊，持(chi)(chi)續(xu)深化(hua)資本(ben)市場(chang)服務高水平科技(ji)(ji)自立自強和新質生產(chan)力(li)(li)發展的(de)功能。”胡玉瑋說。

二是鼓勵上市公司并購(gou)重組，增強核心競爭力。

上市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)質量(liang)是(shi)A股(gu)市(shi)(shi)場投(tou)資(zi)(zi)(zi)價(jia)值(zhi)的基礎，也是(shi)保(bao)(bao)障(zhang)投(tou)資(zi)(zi)(zi)者合法權益(yi)和促進資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)場高質量(liang)發展的根本(ben)(ben)保(bao)(bao)證。胡玉瑋表示(shi)，本(ben)(ben)次陸家嘴會議上吳清提(ti)(ti)出(chu)大(da)力推動上市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)提(ti)(ti)升(sheng)投(tou)資(zi)(zi)(zi)價(jia)值(zhi)，特別是(shi)要發揮好資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)場并(bing)(bing)購重組主(zhu)渠(qu)道(dao)作用，整體來看(kan)是(shi)落實(shi)新“國九條”的要求部(bu)署(shu)，與(yu)前期監管(guan)重點方向保(bao)(bao)持(chi)一致。一是(shi)引(yin)導(dao)上市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)回饋(kui)投(tou)資(zi)(zi)(zi)者，包括(kuo)現金分(fen)紅、回購注銷(xiao)等(deng)方式(shi)。二是(shi)支(zhi)(zhi)持(chi)上市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)運用各種資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)場工具(ju)提(ti)(ti)升(sheng)核心競爭力，特別是(shi)延產(chan)業鏈(lian)橫向、縱向的并(bing)(bing)購重組整合。“科(ke)創板(ban)(ban)八條”部(bu)署(shu)與(yu)2月5日證監會支(zhi)(zhi)持(chi)上市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)并(bing)(bing)購重組座(zuo)談(tan)會的部(bu)署(shu)整體保(bao)(bao)持(chi)一致，均(jun)強(qiang)調提(ti)(ti)高重組估值(zhi)的包容(rong)性、提(ti)(ti)升(sheng)上市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)質量(liang)和實(shi)現產(chan)業協同(tong)效應。“科(ke)創板(ban)(ban)八條”部(bu)署(shu)相對細化，提(ti)(ti)出(chu)“豐富支(zhi)(zhi)付工具(ju)，鼓勵綜合運用股(gu)份、現金、定向可轉債等(deng)方式(shi)實(shi)施(shi)并(bing)(bing)購重組，開展股(gu)份對價(jia)分(fen)期支(zhi)(zhi)付研究”等(deng)措(cuo)施(shi)。三是(shi)在(zai)繼續(xu)強(qiang)調中(zhong)介機構(gou)“看(kan)門人”職責的同(tong)時，也強(qiang)調交易(yi)“撮合者”的角色，提(ti)(ti)高中(zhong)介機構(gou)服(fu)務(wu)上市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)的能力，兼顧合規與(yu)服(fu)務(wu)。

三是構建(jian)綜合懲防體(ti)系(xi)，保護中小投(tou)資者利(li)益。

吳(wu)清在講話中強調堅持把保護投資(zi)者貫穿(chuan)于(yu)資(zi)本市場制度建(jian)設(she)和監(jian)(jian)管(guan)執法全過程，將強監(jian)(jian)管(guan)放在更(geng)加突(tu)出的位置(zhi)，構(gou)建(jian)綜合(he)懲防體系。

胡玉瑋指出，具體來看：一(yi)是針對上市(shi)公司財(cai)務造假問題(ti)，多(duo)渠道提高發現(xian)(xian)能力、懲處力度(du)和防(fang)范水平。二是“充(chong)分考(kao)慮中小投(tou)資(zi)者(zhe)占絕大多(duo)數這個最(zui)大的市(shi)情”，對高頻(pin)量化(hua)交(jiao)易、場外衍生品等重點交(jiao)易加(jia)強監管，體現(xian)(xian)了資(zi)本市(shi)場的政治性和人(ren)民(min)性立場。三(san)是加(jia)強退市(shi)涉及的投(tou)資(zi)者(zhe)保護，推(tui)動更多(duo)證券特別(bie)代表人(ren)訴訟、先行(xing)賠(pei)付、當事人(ren)承(cheng)諾等案例落地，持續(xu)完善投(tou)資(zi)者(zhe)賠(pei)償救(jiu)濟制度(du)。參考(kao)國際經(jing)驗，后續(xu)可能對賠(pei)償資(zi)金的來源、賠(pei)付對象的確定(ding)、賠(pei)付金額的認(ren)定(ding)等方面出臺(tai)進一(yi)步細化(hua)的政策(ce)措施。