6月下旬(xun)首發(fa)（IPO）申(shen)報潮(chao)是否會如期出現，備(bei)受(shou)各(ge)方關注。在這個(ge)時點(dian)，滬深交易所(suo)昨日(ri)晚間披(pi)露，各(ge)有(you)一家企(qi)業IPO申(shen)請獲受(shou)理。這也是今年以(yi)來兩(liang)市(shi)首批獲得(de)受(shou)理的IPO企(qi)業。

　　今年以來，監(jian)(jian)管部門多(duo)次強調(diao)“嚴把擬(ni)上市企(qi)業(ye)申報質量”，同時提高(gao)上市財務指(zhi)標要(yao)求(qiu)。在嚴監(jian)(jian)管背(bei)景(jing)下，多(duo)位受訪業(ye)內人士(shi)預計，6月份節點的IPO申報潮會(hui)比往(wang)年降溫，受理家(jia)數或不會(hui)如往(wang)年此(ci)時出現申報高(gao)峰。數據(ju)顯示，去年6月三(san)地交易所受理的IPO企(qi)業(ye)超過(guo)了(le)240家(jia)。

　　有(you)受訪投行人士認為(wei)，當前券商申報IPO項目比較謹慎(shen)，一(yi)方面基于重新研判IPO監管態(tai)勢，另一(yi)方面部分擬上市(shi)企業因(yin)行業限制、業績下滑、不(bu)符(fu)合上市(shi)新規等問題，已不(bu)宜上市(shi)。

　　據各地(di)證監(jian)局披露的IPO“預備軍”數據統計，截至(zhi)記者(zhe)發(fa)稿時，共(gong)有65個IPO項目(mu)完成輔導工(gong)作，另有11個項目(mu)在(zai)輔導驗收。

　　IPO申報潮會否如期來臨

　　由于多數IPO企業(ye)以(yi)上一年(nian)度12月31日為基準日申(shen)報(bao)材料，為避免超過財報(bao)數據半年(nian)有效期，擬上市企業(ye)須在次年(nian)6月30日前申(shen)報(bao)。在此背景下，每(mei)年(nian)6月是(shi)IPO傳統申(shen)報(bao)高峰期。

　　今(jin)年看點(dian)在于，IPO監(jian)管趨嚴，這會(hui)對IPO申報數量和質(zhi)量帶(dai)來(lai)影(ying)響(xiang)。據(ju)悉，為從嚴監(jian)管企業發行上市(shi)活動(dong)，監(jian)管部門(men)正多舉措壓緊(jin)壓實(shi)發行監(jian)管全鏈條各方(fang)責任(ren)，從源頭(tou)上提(ti)高上市(shi)公司質(zhi)量，比如提(ti)高發行上市(shi)輔導質(zhi)效，擴大對在審企業及(ji)相(xiang)關(guan)中介機構(gou)現場檢查覆蓋面；進一(yi)步壓實(shi)發行人第一(yi)責任(ren)和中介機構(gou)“看門(men)人”責任(ren)。

　　證券(quan)時報記(ji)者了解到，業內人士此(ci)前普遍預期“今年IPO受(shou)理家數會明顯減少(shao)”。華南一家大型券(quan)商保代表(biao)示，很多(duo)項(xiang)(xiang)目(mu)組對申報IPO項(xiang)(xiang)目(mu)更加謹慎(shen)。

　　不過(guo)，昨日晚間(jian)，上交所、深交所官網披露的(de)信息顯示，兩(liang)(liang)交易所各(ge)有一家企業(ye)IPO申請(qing)獲(huo)受理。這也是今(jin)年以來滬深兩(liang)(liang)市首批獲(huo)得(de)受理的(de)IPO企業(ye)。

　　談(tan)及對6月(yue)份IPO申報(bao)家(jia)數的(de)預(yu)判，多名投(tou)行人(ren)士認(ren)為可能(neng)不足(zu)50家(jia)；也(ye)有投(tou)行人(ren)士認(ren)為，預(yu)計能(neng)達(da)到50～100家(jia)。

　　在往年，每年6月(yue)IPO申報潮頗受市(shi)場關注。據證券時報記者統計，2023年6月(yue)滬(hu)深北三地交易所受理的IPO數量有(you)246家；2022年同(tong)期為324家；2021年6月(yue)有(you)247家。

　　此外，部分擬(ni)上市(shi)企業業績下滑(hua)，抗風險能力弱，難以達(da)到(dao)交(jiao)易所新修訂的上市(shi)門檻，這些因(yin)素(su)亦是今年IPO申報數量減(jian)少的另(ling)一(yi)重要原(yuan)因(yin)。

　　華東一家券商保代表示，其(qi)客(ke)戶原本能(neng)“踩線”創(chuang)業(ye)(ye)板IPO財務(wu)指標(biao)，“在(zai)過去環境下，可(ke)以(yi)申報試一試”，但目前該擬上(shang)(shang)市(shi)企業(ye)(ye)業(ye)(ye)績已不符合上(shang)(shang)市(shi)新規，需要延期一年再看。對此(ci)，另有業(ye)(ye)內人士(shi)認為，部分“踩線”達標(biao)的擬上(shang)(shang)市(shi)企業(ye)(ye)，實際上(shang)(shang)持續經營能(neng)力(li)、抗(kang)風(feng)險能(neng)力(li)并(bing)沒有達到上(shang)(shang)市(shi)公司(si)的要求，如此(ci)“闖關(guan)”心(xin)態不可(ke)取。

　　65個IPO項目完成輔導工作

　　完成(cheng)輔導工(gong)作驗(yan)收(shou)是IPO申報的(de)前置條件，今年IPO“預備軍(jun)”的(de)規模(mo)和特點值得關(guan)注。

　　根據證(zheng)券時報記者對各地證(zheng)監局公(gong)開(kai)資(zi)料進行統計，有65個IPO項目輔導(dao)狀態(tai)已更新(xin)至“輔導(dao)工作完成”。另有11個IPO項目已步入“輔導(dao)驗(yan)收”，預計未來申報的IPO項目可能(neng)從(cong)上述項目中產生。

　　進一步來看(kan)，在完(wan)成(cheng)輔(fu)(fu)導工(gong)作的65個IPO項目中，約(yue)有40個為(wei)去年(nian)輔(fu)(fu)導完(wan)成(cheng)的項目。根(gen)據(ju)相關規定，驗收工(gong)作完(wan)成(cheng)函有效(xiao)期(qi)為(wei)12個月。IPO企(qi)業(ye)如(ru)果未在有效(xiao)期(qi)內提交(jiao)上市申(shen)請，需(xu)要重新(xin)履行輔(fu)(fu)導備案及輔(fu)(fu)導驗收程序。這意味(wei)著(zhu)少(shao)數在去年(nian)上半年(nian)完(wan)成(cheng)輔(fu)(fu)導工(gong)作的IPO企(qi)業(ye)，須(xu)盡快申(shen)報。

　　以新三板公司(si)小棉襖（全名：蘇州小棉襖信息技術股份有限(xian)公司(si)）為例，該公司(si)在去年6月25日已收到(dao)江蘇證監局下發的(de)驗收工作完成函，如(ru)今(jin)離有效期屆滿(man)已不到(dao)一周時間。

　　另有部分IPO企業在今(jin)年(nian)6月底來臨之(zhi)前獲得最新驗收工作完成函，下(xia)一(yi)步有望快(kuai)速申報IPO。

　　6月19日(ri)新三(san)板公司美(mei)亞科(ke)技公告(gao)稱，當(dang)天(tian)公司收到(dao)廣(guang)東(dong)證監局(ju)出(chu)具的(de)《關于(yu)廣(guang)發證券股份有限公司輔導工(gong)作(zuo)的(de)驗收工(gong)作(zuo)完成函》。同日(ri)，奧美(mei)森公告(gao)稱，在(zai)6月18日(ri)收到(dao)驗收工(gong)作(zuo)完成函。上(shang)述兩家企業都是在(zai)去年年底啟動上(shang)市輔導。

　　從轄(xia)區情(qing)況來看，江蘇的儲備項目數(shu)量最(zui)多，共有15個IPO項目輔(fu)導狀(zhuang)態為(wei)“輔(fu)導驗收”或“輔(fu)導工作完(wan)成”。浙江次(ci)之，有12個；北(bei)京有9個。

　　從具體的上(shang)市(shi)(shi)(shi)地情況來看，除少數未透露上(shang)市(shi)(shi)(shi)去向(xiang)的IPO企業(ye)外(wai)，證券時報記者注意到，計劃到北交所上(shang)市(shi)(shi)(shi)的企業(ye)占主(zhu)流，共有(you)33家(jia)，科創板則有(you)14家(jia)。

　　32家投行有儲備項目

　　對(dui)券商而言，IPO儲備項目(mu)越多，意味著投行(xing)核心競(jing)爭力越強(qiang)。證券時報記者以(yi)上述(shu)76個(ge)IPO輔(fu)導(dao)項目(mu)作為(wei)樣(yang)本(ben)進行(xing)統計，發現涉及保薦機構(gou)共(gong)有32家(jia)。

　　數據顯示，頭部券(quan)商優勢(shi)不再。具體來看(kan)，國投(tou)證券(quan)共(gong)有9個“輔導驗收”或(huo)“輔導工作(zuo)完成”項目，排名第一(yi)。

　　國泰君安證券(quan)(quan)以(yi)8個項目緊跟(gen)其(qi)后。中(zhong)信證券(quan)(quan)、中(zhong)金公司、中(zhong)信建投(tou)證券(quan)(quan)分別以(yi)7個、5個、4個，依次排(pai)在第三(san)、第四、第五。值(zhi)得注意的是，6月20日新受(shou)理的兩(liang)個IPO項目，均由(you)中(zhong)信建投(tou)保薦。

　　此外，東莞證(zheng)(zheng)券(quan)、東吳證(zheng)(zheng)券(quan)、廣發證(zheng)(zheng)券(quan)、華(hua)泰(tai)聯合證(zheng)(zheng)券(quan)、國(guo)金證(zheng)(zheng)券(quan)均各有3個項目。

　　一家頭部券(quan)商投(tou)行(xing)(xing)人(ren)(ren)士(shi)告訴記者(zhe)，在當(dang)前(qian)監管環(huan)境下(xia)，該券(quan)商對IPO項(xiang)目的(de)篩選(xuan)更為(wei)嚴格。“首先判(pan)斷所屬(shu)行(xing)(xing)業(ye)，比如是否(fou)為(wei)傳統板塊、是否(fou)具有強周期(qi)。”該人(ren)(ren)士(shi)談(tan)道，還要(yao)判(pan)斷擬上(shang)市(shi)企業(ye)的(de)行(xing)(xing)業(ye)地位，除了看重(zhong)利潤(run)規模外，也更關(guan)(guan)注發行(xing)(xing)的(de)行(xing)(xing)業(ye)地位是否(fou)領先，而這類企業(ye)屬(shu)于少數(shu)。此外，企業(ye)的(de)內控問題(ti)、業(ye)績是否(fou)存在大幅下(xia)滑等，也是投(tou)行(xing)(xing)人(ren)(ren)士(shi)重(zhong)點關(guan)(guan)注的(de)內容。