中(zhong)證(zheng)網訊(xun)（記者(zhe) 馬爽）中(zhong)國共(gong)產(chan)黨(dang)第二十(shi)屆中(zhong)央委員會(hui)第三(san)次全(quan)體會(hui)議于2024年7月(yue)15日至18日在北京舉行。會(hui)議審議通過(guo)了《中(zhong)共(gong)中(zhong)央關于進(jin)(jin)一步(bu)全(quan)面(mian)深(shen)化改(gai)革、推進(jin)(jin)中(zhong)國式(shi)現代化的(de)決定》。《決定》指出(chu)：“健全(quan)相(xiang)關規則和政策，加(jia)快形成(cheng)同新質(zhi)(zhi)生(sheng)產(chan)力(li)更(geng)相(xiang)適(shi)應的(de)生(sheng)產(chan)關系，促進(jin)(jin)各類先進(jin)(jin)生(sheng)產(chan)要(yao)(yao)素(su)向(xiang)(xiang)發展新質(zhi)(zhi)生(sheng)產(chan)力(li)集聚，大(da)幅(fu)提(ti)升全(quan)要(yao)(yao)素(su)生(sheng)產(chan)率。”證(zheng)監(jian)會(hui)7月(yue)19日傳(chuan)達學習黨(dang)的(de)二十(shi)屆三(san)中(zhong)全(quan)會(hui)精神時(shi)表示：“進(jin)(jin)一步(bu)增強資本(ben)市(shi)場(chang)對科(ke)技創(chuang)新的(de)包(bao)容性、適(shi)配性，培育壯大(da)耐(nai)心資本(ben)，做好金融(rong)‘五篇大(da)文章(zhang)’，引導(dao)更(geng)多資源(yuan)要(yao)(yao)素(su)向(xiang)(xiang)新質(zhi)(zhi)生(sheng)產(chan)力(li)集聚。”

　　浙商(shang)證(zheng)券首席經濟學家李(li)超7月21日(ri)在接受中國證(zheng)券報(bao)記者專訪時表示(shi)，全會通過的《決定》為(wei)新(xin)質生(sheng)(sheng)產(chan)力的發展進一(yi)步指明(ming)了方向，證(zheng)監會的最新(xin)部署為(wei)資本市(shi)(shi)場更好地服務(wu)新(xin)質生(sheng)(sheng)產(chan)力打開新(xin)空間，對于穩定市(shi)(shi)場預期和有(you)效(xiao)提升市(shi)(shi)場活力、效(xiao)率和吸引力具有(you)重(zhong)要意義。

　　全(quan)(quan)(quan)會(hui)(hui)公報指出，高質(zhi)量發(fa)(fa)展是全(quan)(quan)(quan)面(mian)建設社會(hui)(hui)主義現代(dai)化(hua)國家的首要任(ren)務。必須以新(xin)(xin)發(fa)(fa)展理念引(yin)領改革，立足新(xin)(xin)發(fa)(fa)展階(jie)段，深(shen)(shen)化(hua)供給側結構(gou)性改革，完善推動高質(zhi)量發(fa)(fa)展激勵(li)約束機制(zhi)(zhi)，塑造發(fa)(fa)展新(xin)(xin)動能新(xin)(xin)優勢。要健全(quan)(quan)(quan)因(yin)地制(zhi)(zhi)宜(yi)發(fa)(fa)展新(xin)(xin)質(zhi)生(sheng)產力體制(zhi)(zhi)機制(zhi)(zhi)，健全(quan)(quan)(quan)促進實體經(jing)濟和數字經(jing)濟深(shen)(shen)度(du)融合(he)制(zhi)(zhi)度(du)，完善發(fa)(fa)展服務業(ye)(ye)體制(zhi)(zhi)機制(zhi)(zhi)，健全(quan)(quan)(quan)現代(dai)化(hua)基礎設施建設體制(zhi)(zhi)機制(zhi)(zhi)，健全(quan)(quan)(quan)提升產業(ye)(ye)鏈供應鏈韌性和安全(quan)(quan)(quan)水平制(zhi)(zhi)度(du)。

　　在李(li)超看(kan)來(lai)，加快(kuai)建設現代化產(chan)(chan)業體系(xi)、發(fa)展新(xin)質生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)力(li)(li)(li)是統籌發(fa)展與安全(quan)的(de)(de)體現。從(cong)現實情景(jing)來(lai)看(kan)，我(wo)國(guo)正處于從(cong)傳統生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)力(li)(li)(li)向(xiang)新(xin)質生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)力(li)(li)(li)驅動的(de)(de)轉型關(guan)鍵期。這一轉變不僅要求產(chan)(chan)業端(duan)轉型升級，更對(dui)勞動力(li)(li)(li)供給提(ti)出了新(xin)要求。在新(xin)質生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)力(li)(li)(li)的(de)(de)驅動下，傳統的(de)(de)以勞動力(li)(li)(li)數量(liang)為(wei)(wei)主的(de)(de)增(zeng)長模(mo)式，將逐漸讓位于以勞動力(li)(li)(li)質量(liang)為(wei)(wei)核心的(de)(de)增(zeng)長模(mo)式，實現人(ren)口政策(ce)由數量(liang)型向(xiang)質量(liang)型的(de)(de)轉變顯得尤為(wei)(wei)關(guan)鍵。通過強(qiang)化科(ke)教興國(guo)，推進實施人(ren)才(cai)強(qiang)國(guo)戰(zhan)略，構(gou)建以創新(xin)驅動為(wei)(wei)核心的(de)(de)經濟發(fa)展模(mo)式，才(cai)能(neng)有效推動我(wo)國(guo)生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)力(li)(li)(li)的(de)(de)持續進步。

　　李超(chao)表(biao)示，基(ji)于新質生(sheng)產(chan)力的(de)經(jing)濟發展和科技進步，要(yao)求資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)市(shi)場充分發揮定(ding)價(jia)和資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)源配(pei)置功能。技術(shu)的(de)革命(ming)性突破(po)、生(sheng)產(chan)要(yao)素的(de)創(chuang)新性配(pei)置、產(chan)業的(de)深(shen)度轉(zhuan)型升級，對(dui)定(ding)價(jia)和資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)源配(pei)置效率提出了更高(gao)要(yao)求，需要(yao)圍(wei)繞企業投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)價(jia)值形(xing)成(cheng)價(jia)格信號，反映行業、企業家能力、技術(shu)、人才、風險和內(nei)外環境等各(ge)種因素，對(dui)關鍵要(yao)素和標的(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)定(ding)價(jia)，將不同風險偏好和期(qi)限的(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)有效轉(zhuan)化(hua)為社會資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)，推動(dong)各(ge)類要(yao)素配(pei)置到全要(yao)素生(sheng)產(chan)率提升的(de)關鍵領域。

　　李超認為(wei)，資(zi)(zi)本市(shi)場對發(fa)展新質(zhi)生(sheng)產力具(ju)有(you)獨特(te)作用。資(zi)(zi)本市(shi)場具(ju)有(you)風險共擔、利(li)益(yi)共享、定價市(shi)場化等特(te)征，在支(zhi)(zhi)持(chi)科技(ji)企業、增(zeng)強核心科技(ji)能力等方面具(ju)有(you)獨特(te)優(you)勢。做好金(jin)融(rong)“五篇大(da)文(wen)章(zhang)”是資(zi)(zi)本市(shi)場更好服務(wu)中國式現代化的重(zhong)要著力點(dian)，客觀(guan)上需要堅(jian)持(chi)系(xi)統思維、守正(zheng)創新、綜合(he)施策，加(jia)快改(gai)革完善相關基礎制度和機制，為(wei)經濟社會發(fa)展重(zhong)大(da)戰略、重(zhong)點(dian)領域(yu)、薄弱環(huan)節提供更高(gao)質(zhi)量的產品和服務(wu)。進一步提高(gao)資(zi)(zi)本市(shi)場支(zhi)(zhi)持(chi)科技(ji)創新的包容性(xing)和精準性(xing)，多措并舉活躍并購(gou)重(zhong)組市(shi)場，推(tui)動私募股權創投基金(jin)更好發(fa)揮作用，健全股、債(zhai)、期(qi)等多層(ceng)次市(shi)場體系(xi)，引導(dao)更多資(zi)(zi)源(yuan)向科技(ji)創新、綠色(se)低碳、普惠民生(sheng)等領域(yu)集聚。

　　在(zai)百年(nian)未有(you)(you)之大(da)變局背景(jing)下(xia)，圍繞(rao)統籌發展(zhan)與安(an)(an)(an)全(quan)(quan)的(de)(de)(de)主(zhu)線，李超建(jian)議關注(zhu)資(zi)(zi)本市場(chang)三大(da)方向：其一(yi)(yi)，高(gao)股(gu)息紅(hong)利類的(de)(de)(de)“安(an)(an)(an)全(quan)(quan)”資(zi)(zi)產。全(quan)(quan)球地緣局勢博(bo)弈加劇并(bing)持(chi)續擾動(dong)風險偏好，高(gao)股(gu)息紅(hong)利類資(zi)(zi)產具有(you)(you)較(jiao)(jiao)強的(de)(de)(de)防御屬(shu)性，有(you)(you)望成(cheng)為(wei)可(ke)長期持(chi)有(you)(you)的(de)(de)(de)“安(an)(an)(an)全(quan)(quan)”選擇。此外，監管(guan)政策(ce)進(jin)一(yi)(yi)步規范(fan)、引導上市公司分(fen)紅(hong)、回購行(xing)為(wei)，將有(you)(you)利于強化紅(hong)利投資(zi)(zi)邏輯。其二，上游資(zi)(zi)源(yuan)品(pin)量價(jia)齊升行(xing)情。資(zi)(zi)源(yuan)品(pin)主(zhu)要包括有(you)(you)色金屬(shu)、煤炭、石油、稀土、黃金等(deng)，上述資(zi)(zi)源(yuan)具有(you)(you)稀缺性、不可(ke)再生性等(deng)特點，是(shi)重要的(de)(de)(de)生產要素(su)，也是(shi)加強國家安(an)(an)(an)全(quan)(quan)能力(li)建(jian)設的(de)(de)(de)主(zhu)要原(yuan)材料。從(cong)供給側來(lai)看，上游資(zi)(zi)源(yuan)品(pin)已進(jin)入供給硬約束階段，產能短期較(jiao)(jiao)難(nan)大(da)幅(fu)提升；從(cong)需求(qiu)側來(lai)看，國家安(an)(an)(an)全(quan)(quan)建(jian)設又支撐(cheng)了資(zi)(zi)源(yuan)品(pin)的(de)(de)(de)有(you)(you)效需求(qiu)。其三，關注(zhu)新質生產力(li)中尤其是(shi)“未來(lai)產業”9大(da)賽道(dao)對(dui)應的(de)(de)(de)成(cheng)長股(gu)。黨的(de)(de)(de)二十屆三中全(quan)(quan)會(hui)召開后，不確定性落地可(ke)能帶動(dong)無風險收(shou)益率下(xia)行(xing)，可(ke)能對(dui)成(cheng)長板塊形(xing)成(cheng)利好，需重點關注(zhu)。此前，證監會(hui)也圍繞(rao)做好科技金融(rong)這篇(pian)文章(zhang)，先后出臺了“科創(chuang)十六條(tiao)”“科創(chuang)板八條(tiao)”等(deng)一(yi)(yi)系列(lie)政策(ce)文件，目前正在(zai)抓緊推進(jin)各(ge)項舉措(cuo)落實落地。

　　全會(hui)公報(bao)指出，全黨上(shang)下要齊心協力抓好《決定(ding)(ding)》貫徹落實，把進(jin)一步全面深(shen)化改革的(de)(de)戰略部(bu)署轉(zhuan)化為(wei)推(tui)進(jin)中國式現(xian)代化的(de)(de)強大力量。李超(chao)認為(wei)，資(zi)(zi)本(ben)市(shi)場(chang)與經濟關(guan)聯度高，穩定(ding)(ding)、活躍的(de)(de)資(zi)(zi)本(ben)市(shi)場(chang)，有利于投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)和全社會(hui)更好建立對(dui)經濟發展(zhan)的(de)(de)信心和預期。隨著市(shi)場(chang)估值(zhi)、情(qing)緒進(jin)一步修(xiu)復，投(tou)(tou)資(zi)(zi)吸引力進(jin)一步增加，結合政(zheng)策層面積極化解當(dang)前(qian)主要矛(mao)盾，預計后(hou)續投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)信心有望穩步提振。