當前(qian)，券商板塊估(gu)值已經跌至歷史低位(wei)，24只個股估(gu)值“破凈”，同時，券商板塊公募持倉比例(li)更是創近十年新低。

　　近日，一位網(wang)名(ming)為“愛在深秋”上海爺叔火(huo)爆(bao)出(chu)圈(quan)，其斷言，中信(xin)證券（600030.SH）在7月22日至25日期間將連續三天漲(zhang)停，長遠目(mu)標價將在700元以上。

　　不論真(zhen)假，7月22日，中(zhong)信證券確實大漲(zhang)了一回，不過(guo)，距(ju)離漲(zhang)停還(huan)很(hen)遠(yuan)，距(ju)離700元(yuan)的目標(biao)價更是“隔(ge)了一個(ge)太平洋”。

　　7月22日(ri)，盡管A股(gu)縮量回調，但券(quan)商板塊逆(ni)勢走強。截至(zhi)收(shou)(shou)盤，萬得(de)券(quan)商概念指(zhi)數(shu)漲(zhang)0.72%，中(zhong)證(zheng)全指(zhi)證(zheng)券(quan)公司指(zhi)數(shu)漲(zhang)0.71%，券(quan)商ETF漲(zhang)0.78%。板塊個股(gu)方面(mian)，錦龍股(gu)份（000712.SZ）漲(zhang)停；中(zhong)信證(zheng)券(quan)股(gu)價連續十個交易日(ri)收(shou)(shou)高，報(bao)收(shou)(shou)于(yu)20.19元(yuan)，收(shou)(shou)漲(zhang)4.13%，系年內第(di)三次單日(ri)收(shou)(shou)盤漲(zhang)幅超過4%；國盛金控（002670.SZ）漲(zhang)2.05%。

　　在股(gu)吧中，中信證券已登上熱搜第一，并引發了全市場的熱議。

　　券商板塊估值已跌至歷史低位

　　近段時間，一位上(shang)海爺叔在公開場合發表了多條具有個(ge)人(ren)色彩的投資言論，吸引了大家的關注，包括年底目標位4165點(dian)，2026年9月底將達14600點(dian)、創(chuang)業板(ban)明年將暴漲等。

　　尤其是他(ta)極(ji)為(wei)看好中信(xin)證券，并預測該股(gu)(gu)在(zai)(zai)7月(yue)22日至25日期間將連續三天漲(zhang)停，最(zui)(zui)終目標(biao)價將在(zai)(zai)700元，聽到這(zhe)個價格，整個市(shi)場(chang)都沸(fei)騰了。中信(xin)證券最(zui)(zui)新(xin)收盤價為(wei)20.19元/股(gu)(gu)，即便是后復(fu)權價格，也僅為(wei)127.21元/股(gu)(gu)。

　　對(dui)此(ci)，大部分股民表示不(bu)認(ren)同，“看看就(jiu)好，一笑(xiao)了之”。有網友稱，最早搜(sou)索到(dao)上海爺叔時，他說“股市漲到(dao)頭暈目眩(xuan)”，結果跌到(dao)頭暈目眩(xuan)。

　　不過(guo)，中信證券7月22日(ri)確實大漲(zhang)了一回(hui)，但“券商(shang)一哥”走強背后，主(zhu)動(dong)力(li)是LPR的下調。7月22日(ri)早間，央(yang)行公布LPR最新報價(jia)：1年(nian)期LPR為3.35%，5年(nian)期以上(shang)LPR為3.85%。一年(nian)期、五(wu)年(nian)期LPR均下調10個基(ji)點，此消息帶動(dong)券商(shang)板塊上(shang)漲(zhang)行情。

　　當前(qian)，券商板塊估(gu)值(zhi)已經跌至歷史低位，24只個股(gu)估(gu)值(zhi)“破凈”，同時，券商板塊公募持倉比例更(geng)是創近十年新低。

　　國(guo)(guo)金證券非銀分析師(shi)舒思(si)勤認(ren)為，后續券商板(ban)塊估(gu)值(zhi)修復主要來自三(san)方面。一(yi)是(shi)美聯儲降息預(yu)期明顯升溫，人(ren)民幣升值(zhi)壓力緩解，有望釋放國(guo)(guo)內(nei)降準(zhun)降息空間；二是(shi)監管邊際寬松，三(san)中全會或(huo)將出臺(tai)一(yi)系列改革舉措，新“國(guo)(guo)九條(tiao)”“1+N”配套政(zheng)策(ce)(ce)中偏融資端政(zheng)策(ce)(ce)已基(ji)本落地，后續更(geng)多投(tou)資端改革相關政(zheng)策(ce)(ce)有望出臺(tai)；三(san)是(shi)政(zheng)策(ce)(ce)鼓勵行業并購重組，行業并購潮涌現，有助于優化行業競爭格局(ju)。

　　券商業績整體下滑明顯

　　從(cong)業績(ji)來看，承壓是今年券(quan)商的主旋律(lv)。近段時間，有16家(jia)上市券(quan)商發布中報業績(ji)預告(gao)/快(kuai)報，僅5家(jia)中小(xiao)券(quan)商預增。

　　包括東興證(zheng)券預計半年度歸(gui)屬凈利潤(run)為5.3億(yi)(yi)元到(dao)6.3億(yi)(yi)元，同比(bi)增長51.47%到(dao)80.05%；首創證(zheng)券預計半年度歸(gui)屬凈利潤(run)為4.55億(yi)(yi)元到(dao)4.95億(yi)(yi)元，同比(bi)增加65.44%到(dao)79.98%；紅塔證(zheng)券預計半年度歸(gui)屬凈利潤(run)為4.49億(yi)(yi)元，同比(bi)增長52.27%。

　　大(da)幅增(zeng)(zeng)長的(de)主要原(yuan)因是(shi)(shi)投資業(ye)績的(de)帶動，尤其是(shi)(shi)固定收益投資交易業(ye)務收入(ru)同比增(zeng)(zeng)幅較大(da)。如今(jin)，中小券商差異化經營的(de)趨勢(shi)正在加快(kuai)行業(ye)格局(ju)重(zhong)塑。

　　另外，有9家上市券商(shang)預減，降幅最大的是華西證券，該公司預計(ji)半年度歸屬凈利潤(run)僅(jin)為3500萬元(yuan)至4500萬元(yuan)，比上年同期下降91.42%至93.33%。

　　天風證券(quan)則預(yu)告(gao)虧損，該公司預(yu)計2024年半年度將會虧損2.70億(yi)元(yuan)至3.38億(yi)元(yuan)。

　　對(dui)于券(quan)商(shang)中期(qi)業績表現，業內并不樂觀。華創(chuang)證券(quan)預計(ji)43家上(shang)市券(quan)商(shang)上(shang)半年(nian)(nian)營業總收入(ru)同(tong)比減(jian)少(shao)16.5%；歸屬凈利潤(run)同(tong)比減(jian)少(shao)18.4%；國泰(tai)君(jun)安預計(ji)上(shang)市券(quan)商(shang)2024年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)調(diao)整后營業收入(ru)同(tong)比下(xia)滑22.45%，歸屬凈利潤(run)同(tong)比下(xia)滑25.75%。

　　悲(bei)觀情(qing)緒籠罩之下，已有上(shang)市公司在“清倉大甩(shuai)賣(mai)”所(suo)持券商股權。

　　錦龍股(gu)份(fen)控(kong)股(gu)中山證(zheng)券，持股(gu)67.78%，同時還是東莞證(zheng)券單(dan)一最大股(gu)東，持股(gu)40%。7月8日(ri)，錦龍股(gu)份(fen)發(fa)布半年(nian)度業績預告，預計歸(gui)屬凈利(li)潤(run)為虧(kui)(kui)損3790萬元(yuan)至(zhi)7290萬元(yuan)，比(bi)上年(nian)同期增長52%至(zhi)75%。對(dui)于減虧(kui)(kui)，錦龍股(gu)份(fen)稱，中山證(zheng)券自營業務收入(ru)同比(bi)實(shi)現(xian)大幅增長，凈利(li)潤(run)實(shi)現(xian)扭虧(kui)(kui)為盈，受此影(ying)響，本公司營業收入(ru)同比(bi)大幅增長，凈利(li)潤(run)虧(kui)(kui)損額較去年(nian)同期有所(suo)收窄(zhai)。

　　近年來(lai)，錦(jin)龍股份資產(chan)負(fu)(fu)債率較高，財務負(fu)(fu)擔(dan)較重。受國際環境(jing)、宏觀經濟(ji)下行等因素影響，導致該公司經營業績下滑并(bing)出現虧損。

　　為(wei)降(jiang)低負債率，優化財務(wu)結(jie)構，改善現(xian)金流(liu)和經(jing)營狀況(kuang)，錦龍股份擬“清倉”所持(chi)有的東莞證券(quan)、中山證券(quan)的全部股權，由此砍(kan)掉所有的證券(quan)業務(wu)，這背后，除了自身(shen)戰(zhan)略、合規性要求(qiu)等考量外，與券(quan)商業績下(xia)滑不(bu)無相關。