中證網訊（記者 武(wu)衛(wei)紅）日前(qian)，由廣(guang)發證券主辦(ban)的“固本培元”廣(guang)發證券2024年秋季資本論壇暨上市公司閉(bi)門交流會在上海成(cheng)功舉(ju)辦(ban)，眾多知名上市公司及公募、保(bao)險、銀行、私(si)募等(deng)機構投資者參會。

廣(guang)發(fa)證券副總經理張威在開(kai)幕(mu)致(zhi)辭中(zhong)表(biao)示，國內(nei)資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場正(zheng)在經歷“固本(ben)(ben)培(pei)元(yuan)”的(de)重要階段。在推進中(zhong)國式現代化的(de)宏偉征(zheng)程中(zhong)，服務高水平(ping)科技自立自強和(he)新(xin)質生產力(li)發(fa)展(zhan)(zhan)，資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場大有可為(wei)，需要以更加專(zhuan)業和(he)審(shen)慎的(de)態度，不斷增強資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場的(de)內(nei)在穩定性，做好金融“五篇大文章”，引導更多資(zi)源(yuan)要素(su)向新(xin)質生產力(li)集聚。未(wei)來，廣(guang)發(fa)證券將(jiang)長(chang)期堅持高質量發(fa)展(zhan)(zhan)的(de)主線方(fang)向，錨(mao)定“好資(zi)產、好產品、好客(ke)戶、好平(ping)臺”的(de)長(chang)遠目標，固本(ben)(ben)培(pei)元(yuan)、久(jiu)久(jiu)為(wei)功(gong)，不辜(gu)負(fu)各(ge)方(fang)的(de)信任與厚(hou)愛。

在此(ci)次論壇上，國際貨幣基(ji)金組織原副(fu)總裁朱民圍繞“中(zhong)國經(jing)濟走(zou)向(xiang)新增長模式(shi)(shi)”分享了未來新增長模式(shi)(shi)蘊(yun)藏的(de)產(chan)業和(he)結構(gou)性機遇(yu)；復旦(dan)大(da)學教授、博士生導師，教育部(bu)美(mei)(mei)國聯合(he)研(yan)究院副(fu)院長趙明昊圍繞“美(mei)(mei)國大(da)選和(he)中(zhong)美(mei)(mei)關系”談了需要(yao)產(chan)業界和(he)投資者關注的(de)關鍵因(yin)素；工業富聯董(dong)事(shi)長鄭(zheng)弘孟(meng)圍繞“人工智能+”的(de)產(chan)業發展(zhan)機遇(yu)分享了公司經(jing)營情(qing)況以及對AI產(chan)業發展(zhan)的(de)洞見(jian)。

廣發證券首席(xi)經(jing)(jing)濟學家郭(guo)磊在(zai)(zai)主題(ti)演講中(zhong)指出，從短期(qi)(qi)(qi)至中(zhong)期(qi)(qi)(qi)維度(du)，需(xu)(xu)要(yao)等(deng)待(dai)(dai)來自(zi)基本面的(de)三個(ge)信號。一(yi)是等(deng)待(dai)(dai)工(gong)業品價格環(huan)比見(jian)底(di)。從高頻數據BPI年(nian)內走勢看，3-5月(yue)經(jing)(jing)歷一(yi)輪上(shang)升，6月(yue)初至今再度(du)震蕩(dang)下行；同期(qi)(qi)(qi)權益(yi)指數大(da)致同步。二(er)是等(deng)待(dai)(dai)一(yi)批增(zeng)量(liang)政(zheng)(zheng)(zheng)策舉措(cuo)。今年(nian)經(jing)(jing)濟帶動(dong)項是出口、設備(bei)類投(tou)資，以(yi)(yi)及(ji)中(zhong)央基建(jian)項目；拖累因(yin)素包(bao)括地(di)(di)產(chan)(chan)(chan)、居民消(xiao)費(fei)及(ji)地(di)(di)方投(tou)資。年(nian)中(zhong)政(zheng)(zheng)(zheng)治局會議定調增(zeng)長政(zheng)(zheng)(zheng)策舉措(cuo)，有三方面空間值得關注，包(bao)括財政(zheng)(zheng)(zheng)進度(du)、新增(zeng)信貸脈沖及(ji)地(di)(di)產(chan)(chan)(chan)政(zheng)(zheng)(zheng)策。三是等(deng)待(dai)(dai)名義GDP增(zeng)速(su)向潛在(zai)(zai)增(zeng)速(su)回(hui)歸。近年(nian)名義GDP增(zeng)速(su)低于實際(ji)GDP，是約束微觀體(ti)感(gan)和資產(chan)(chan)(chan)定價的(de)主要(yao)原因(yin)。中(zhong)期(qi)(qi)(qi)要(yao)縮小名義GDP增(zeng)速(su)和潛在(zai)(zai)之(zhi)間的(de)缺口，一(yi)要(yao)托底(di)總需(xu)(xu)求(qiu)，可(ke)以(yi)(yi)通過活躍(yue)服務(wu)類消(xiao)費(fei)提升需(xu)(xu)求(qiu)的(de)廣譜(pu)性；二(er)要(yao)優化總供給和增(zeng)量(liang)產(chan)(chan)(chan)能。

廣(guang)發證券策略首席(xi)分(fen)析師劉晨明在演講中表示，對于(yu)今年(nian)國有大行(xing)(xing)股價創新高(gao)，“極致的低波(bo)”或許是(shi)一個合理的解釋。2024年(nian)無論(lun)是(shi)行(xing)(xing)業，還是(shi)A股公司，均(jun)呈現出(chu)(chu)波(bo)動(dong)率越(yue)低、漲(zhang)幅更高(gao)的特(te)征。參考美德(de)日英(ying)等海外經驗，2021年(nian)之后主要(yao)股市也(ye)基本(ben)呈現出(chu)(chu)從(cong)高(gao)波(bo)占(zhan)優(you)(you)走(zou)向低波(bo)占(zhan)優(you)(you)的特(te)點。全球(qiu)政治經濟(ji)政策環境的不確定(ding)性(xing)，驅(qu)使全球(qiu)增配權益市場中相對確定(ding)的低波(bo)資(zi)產。A股機構力(li)量(liang)的變遷(qian)，也(ye)更進一步帶來了市場審美的轉變，市場的投(tou)資(zi)風格從(cong)交易邊際變化到重新認知內在價值。因(yin)此，2024年(nian)低波(bo)股票占(zhan)優(you)(you)不是(shi)一個偶然的現象，而是(shi)經濟(ji)預期與機構力(li)量(liang)共(gong)同作用(yong)的結果。