又(you)一家港股(gu)(gu)遭做(zuo)空(kong)機構做(zuo)空(kong)。與此前被做(zuo)空(kong)的(de)(de)(de)輝山乳業相同,此次被做(zuo)空(kong)的(de)(de)(de)達利食品(pin)(pin)集團有限(xian)公司(si)(si)(以下簡稱(cheng)(cheng)“達利食品(pin)(pin)”)股(gu)(gu)價(jia)一度(du)大幅(fu)跳水。不(bu)過,達利食品(pin)(pin)6月8日發布澄清公告(gao),對于(yu)FG Alpha Management(以下簡稱(cheng)(cheng)“FG”)的(de)(de)(de)指(zhi)控一一做(zuo)出(chu)回應,并稱(cheng)(cheng)或采(cai)取法律手段維權(quan)。略(lve)顯(xian)強勢的(de)(de)(de)回應似乎(hu)在(zai)告(gao)訴達利食品(pin)(pin)的(de)(de)(de)投資者們(men),該公司(si)(si)經營狀況按部(bu)就班,做(zuo)空(kong)機構所言子(zi)虛烏有。不(bu)過,從目前達利食品(pin)(pin)業績狀況來看,多個業務條(tiao)線(xian)的(de)(de)(de)增長已至(zhi)天花板,不(bu)少品(pin)(pin)牌也(ye)在(zai)持續(xu)被詬病品(pin)(pin)牌老化。同時,因產品(pin)(pin)質量問題(ti)屢(lv)登黑(hei)榜,達利食品(pin)(pin)當下顯(xian)然不(bu)僅要應對做(zuo)空(kong)的(de)(de)(de)外患(huan),更(geng)多的(de)(de)(de)品(pin)(pin)牌內憂也(ye)仍待(dai)解(jie)決。
慘遭做空
根據FG發(fa)布(bu)的推(tui)文顯示(shi),對于達(da)利食(shi)品(pin)的質疑主要針對廣告費、預付款、資(zi)本開支、超低(di)運營費用以及稅務信息不(bu)一致等方面。達(da)利食(shi)品(pin)方面稱(cheng),上述指(zhi)(zhi)控未(wei)充(chong)分考(kao)慮有關事實(shi),實(shi)屬不(bu)當引(yin)發(fa)誤導,并稱(cheng)可能對FG采取必要法律(lv)指(zhi)(zhi)控。
在(zai)被做(zuo)空機構盯上的消息傳出后,達利(li)食(shi)品(pin)的股(gu)價應聲跳(tiao)水,股(gu)價曾一(yi)度跌(die)7.8%,至6月7日下午(wu)收(shou)盤時間,達利(li)食(shi)品(pin)報4.3港元,跌(die)幅(fu)為(wei)6.52%。
根(gen)據(ju)(ju)達利(li)食品公告顯示(shi),FG質(zhi)疑2012-2014年(nian)CTR報(bao)告,達利(li)食品的(de)廣告開支高于旺旺,與(yu)達利(li)食品及旺旺每年(nian)呈報(bao)的(de)數(shu)字不(bu)符。2014-2016年(nian)達利(li)的(de)推廣及廣告開支增加了兩倍,但CTR排(pai)名卻(que)下降。達利(li)食品表(biao)示(shi),CTR報(bao)告對(dui)各(ge)品牌企業(ye)的(de)廣告費用采集數(shu)據(ju)(ju)一般是(shi)引(yin)用各(ge)媒體的(de)刊例價格,所以可(ke)以看到CTR報(bao)告中排(pai)名靠(kao)前的(de)企業(ye)均為(wei)以幾十(shi)億(yi)元計的(de)年(nian)度媒體費用,但實際(ji)上(shang)沒(mei)有企業(ye)需付出如此(ci)巨大的(de)廣告費用,之間存在巨大的(de)折扣率。
據(ju)了解,達利(li)在2014-2016年(nian)間(jian)的(de)廣(guang)告開(kai)支(zhi)分別為3.24億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、3.24億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、3.75億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan),漲幅較為平穩,并不存在達利(li)廣(guang)告開(kai)支(zhi)顯著(zhu)上升的(de)情況;FG所說的(de)達利(li)食品A&P費(fei)用(2014-2016年(nian)間(jian)A&P費(fei)用為4.84億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、10.86億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、15.63億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan))大幅增(zeng)長是由于促銷費(fei)用上升所致(zhi),并非主要(yao)是媒體廣(guang)告費(fei)用增(zeng)長所致(zhi)。
達(da)利(li)(li)食品(pin)(pin)方(fang)面認為,FG針對達(da)利(li)(li)食品(pin)(pin)廣告費用(yong)(yong)的指責不(bu)僅引用(yong)(yong)的數(shu)(shu)據與達(da)利(li)(li)食品(pin)(pin)財務數(shu)(shu)據不(bu)具備很強的關(guan)聯性(xing),且對達(da)利(li)(li)食品(pin)(pin)公布(bu)的廣告開支數(shu)(shu)據也沒有做深入(ru)分析。