國內領先(xian)的產(chan)業新城運(yun)營商華夏幸福(600340,SH)于(yu)10月27日披(pi)露2018年第(di)三季度報告。數據(ju)顯示,其凈利潤增速及凈利率處于(yu)較高水(shui)平,實現了業績持(chi)續穩(wen)健增長。
具體而言,華夏幸福前三季(ji)度(du)實現營業收入451.41億元,同(tong)比增長(chang)46.14%;歸屬于(yu)上市公司(si)股東的凈(jing)利(li)潤78.78億元,同(tong)比增長(chang)26.49%;凈(jing)利(li)率達到(dao)17.45%。另(ling)外,根(gen)據2018年7-9月經營情況簡報,其前三季(ji)度(du)實現銷售(shou)面積962萬平米,同(tong)比增長(chang)53%。
在行業調控(kong)趨緊的環境下,華夏幸福(fu)嚴控(kong)經營風險,著力提升經營質量,實(shi)(shi)現了規模(mo)的穩健(jian)增(zeng)長。這(zhe)與其異地(di)復制模(mo)式(shi)的順(shun)利推進也(ye)不無關聯:華夏幸福(fu)非京津(jin)冀區域前三季(ji)度實(shi)(shi)現銷(xiao)售面積443萬平方米,占(zhan)總銷(xiao)售面積比例達到46%,較去年同期增(zeng)長90%。
“公(gong)司過(guo)去幾年拓展的部分京外產業(ye)園區逐步進入成(cheng)熟期,異(yi)地復制不斷取(qu)得突破。”業(ye)內分析人士認(ren)為。
業績(ji)保持快速增長財(cai)務結構持續優化
根據2018年(nian)(nian)第三(san)季度(du)報告,華夏幸福實現(xian)(xian)期內基本每股(gu)收益2.54元/股(gu),較去年(nian)(nian)同(tong)期上漲(zhang)(zhang)25.74%,體現(xian)(xian)了(le)持續上漲(zhang)(zhang)的投(tou)資回報水平。
實際上,自華夏幸福(fu)2011年(nian)(nian)上市以來(lai),業績一直保(bao)持快速增長的態(tai)勢。有(you)券商研報曾計算稱,2011年(nian)(nian)至2017年(nian)(nian)6年(nian)(nian)間,華夏幸福(fu)營業收入年(nian)(nian)復合增長率達40.4%; 歸屬凈利潤年(nian)(nian)復合增長率也達36.5%,增幅(fu)均較大。
華(hua)(hua)夏(xia)幸(xing)福(fu)管理(li)層亦對(dui)未來業(ye)(ye)績增(zeng)長給出了較(jiao)高預期。2018年(nian)7月至8月間,平安人(ren)壽擬通過協議轉讓方式實際受讓華(hua)(hua)夏(xia)幸(xing)福(fu)19.70%,9月初(chu)過戶完成(cheng),中國(guo)平安被吸納為(wei)(wei)華(hua)(hua)夏(xia)幸(xing)福(fu)第二大股東。按照股份轉讓時(shi)的業(ye)(ye)績承諾(nuo),以2017年(nian)歸屬(shu)凈利潤(run)為(wei)(wei)基數,華(hua)(hua)夏(xia)幸(xing)福(fu)2018年(nian)度、2019年(nian)度、2020 年(nian)度歸屬(shu)于(yu)(yu)上市公司(si)股東的凈利潤(run)增(zeng)長率分(fen)別不低于(yu)(yu)30%、65%、105% ,歸屬(shu)凈利潤(run)復合增(zeng)長率達27% 。
分(fen)析人士(shi)指(zhi)出,隨(sui)著業績的水漲(zhang)船高,華(hua)夏(xia)幸(xing)(xing)福(fu)未(wei)來(lai)保持(chi)理想(xiang)的分(fen)紅預期更(geng)為強烈。實際上,華(hua)夏(xia)幸(xing)(xing)福(fu)上市以來(lai)股(gu)(gu)利(li)支(zhi)付(fu)(fu)率(lv)(lv)比例(li)持(chi)續上升。東莞證券(quan)研報介紹,華(hua)夏(xia)幸(xing)(xing)福(fu)2011年(nian)股(gu)(gu)利(li)支(zhi)付(fu)(fu)占凈利(li)潤比例(li)約為9%,隨(sui)后持(chi)續上升,2014年(nian)股(gu)(gu)利(li)支(zhi)付(fu)(fu)占凈利(li)潤比例(li)達29.92%,隨(sui)后各(ge)年(nian)股(gu)(gu)利(li)支(zhi)付(fu)(fu)率(lv)(lv)均超過30%,并(bing)且(qie)相對平(ping)穩。
另一方面,在保持業績長期較高(gao)水平(ping)增長的同時,華夏幸福嚴格(ge)控制經營(ying)風險,著力提高(gao)經營(ying)質量,實(shi)現了財務結構(gou)的不斷優化:
其一,華(hua)夏幸福的預(yu)(yu)售賬款處于較高水(shui)平,業績鎖(suo)定(ding)能力(li)突出。第(di)三(san)季度(du)報告顯示,截至(zhi)9月(yue)底,華(hua)夏幸福預(yu)(yu)收賬款達(da)到1525億元,預(yu)(yu)計將在未來二三(san)年(nian)內(nei)逐步結轉為公司的營業收入與利(li)潤,有利(li)于提(ti)前鎖(suo)定(ding)公司未來三(san)年(nian)持續(xu)高增長(chang)的經(jing)營業績。
其(qi)二,華(hua)夏幸福年(nian)(nian)內現金流(liu)(liu)水(shui)平明顯(xian)改善(shan),已連續兩個季(ji)度(du)為(wei)(wei)正,其(qi)中第三季(ji)度(du)經營活動產生的現金流(liu)(liu)量(liang)凈額為(wei)(wei)2億元。同(tong)時,華(hua)夏幸福三季(ji)度(du)回款(kuan)率達59%,較今年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)回款(kuan)率46%有(you)顯(xian)著提(ti)升(sheng)。
其(qi)三,華夏幸福的費(fei)用控(kong)制能力也得到提(ti)升。公司前三季(ji)度銷售費(fei)用同比下降,遠小(xiao)于同期(qi)營業收(shou)入46%的增幅。
最(zui)后,華夏幸福短期(qi)借款較今年(nian)初持續下(xia)降(jiang),債(zhai)務期(qi)限結構得到優化,貨幣資金379億元,大(da)于一年(nian)內到期(qi)的有息負債(zhai),債(zhai)務結構持續改善,償(chang)債(zhai)能力(li)增強。
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