3月(yue)6日晚(wan)間，濮耐股(gu)份(002225.SZ)發(fa)布公(gong)告稱(cheng)，擬使(shi)用自有資金(jin)以集中競價(jia)交(jiao)易(yi)方(fang)式(shi)回(hui)(hui)(hui)購(gou)(gou)部分(fen)社會公(gong)眾股(gu)份，用于實施股(gu)權激勵計劃(hua)。據悉，本(ben)次回(hui)(hui)(hui)購(gou)(gou)總(zong)金(jin)額為(wei)(wei)0.8億(yi)元(yuan)-1.6億(yi)元(yuan)，回(hui)(hui)(hui)購(gou)(gou)價(jia)格不超過(guo)5.96元(yuan)/股(gu)，可回(hui)(hui)(hui)購(gou)(gou)股(gu)數占(zhan)總(zong)股(gu)本(ben)比(bi)例為(wei)(wei)1.30%-2.60%，回(hui)(hui)(hui)購(gou)(gou)期(qi)限為(wei)(wei)自董事會審議通過(guo)之日起12個月(yue)內(nei)。

　　此(ci)前，3月3日(ri)午間，濮耐股(gu)(gu)份就發布(bu)公告稱，收(shou)到(dao)公司(si)(si)董事長(chang)劉百寬提議公司(si)(si)盡快(kuai)啟動(dong)股(gu)(gu)份回(hui)(hui)購程序(xu)(xu)的(de)(de)《提議函》，公司(si)(si)二級市場股(gu)(gu)價午后拉漲逾3%，可見市場對公司(si)(si)提議回(hui)(hui)購行為認可度(du)較高。此(ci)次公告啟動(dong)回(hui)(hui)購程序(xu)(xu)，是基(ji)于公司(si)(si)對自(zi)身(shen)經(jing)營發展的(de)(de)信心(xin)和(he)對本身(shen)價值(zhi)的(de)(de)認可，并(bing)希望進(jin)一步(bu)健全長(chang)效(xiao)激(ji)勵機制，增強投資者信心(xin)，助(zhu)力公司(si)(si)的(de)(de)長(chang)遠發展。

　　選(xuan)擇回購(gou)(gou)，終止收(shou)購(gou)(gou)

　　3月6日(ri)晚間，與(yu)啟動回購(gou)(gou)公告同時(shi)發(fa)布的還有《關于終止籌劃發(fa)行(xing)股(gu)份及支付現(xian)金(jin)購(gou)(gou)買(mai)資產并募集配套(tao)(tao)資金(jin)事(shi)項的議案》，這(zhe)表明濮耐(nai)股(gu)份以現(xian)金(jin)+股(gu)權(quan)方式，收購(gou)(gou)國亮特耐(nai)60%股(gu)權(quan)，并募集配套(tao)(tao)資金(jin)事(shi)項暫告一段落。

　　濮耐股份稱(cheng)，鑒于本(ben)(ben)(ben)次交(jiao)易(yi)涉及的(de)標的(de)資產審(shen)(shen)(shen)計、評(ping)估基準日為2019年6月30日，財務數(shu)據(ju)六個月有效期已到期，根據(ju)本(ben)(ben)(ben)次交(jiao)易(yi)的(de)進展(zhan)情況，標的(de)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)財務數(shu)據(ju)需履(lv)行加審(shen)(shen)(shen)程序，評(ping)估基準日亦作相(xiang)應調(diao)整(zheng)。因(yin)近期全國多個地區發生新(xin)型(xing)冠狀(zhuang)病毒感(gan)染的(de)肺炎疫情，對公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)及各中介(jie)機構的(de)盡職調(diao)查及審(shen)(shen)(shen)計、評(ping)估工(gong)作產生較(jiao)大(da)影響，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)與(yu)交(jiao)易(yi)對方(fang)(fang)未能就加審(shen)(shen)(shen)安(an)排及相(xiang)應方(fang)(fang)案調(diao)整(zheng)達成(cheng)一(yi)致意(yi)見，經審(shen)(shen)(shen)慎(shen)研究(jiu)，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)與(yu)交(jiao)易(yi)對方(fang)(fang)友好協商(shang)，雙方(fang)(fang)決定終(zhong)止籌劃本(ben)(ben)(ben)次發行股份購買資產事(shi)項。

　　其實，稍熟悉交(jiao)易所《上(shang)市公司回購(gou)(gou)股份(fen)實施細則》的投資(zi)人就知道，細則第二十條規定，上(shang)市公司在回購(gou)(gou)期間不得發行股份(fen)募(mu)集資(zi)金，但依照有關規定發行優先股的除外。這意(yi)味著，在回購(gou)(gou)和收購(gou)(gou)資(zi)產并配套募(mu)資(zi)之間，濮耐(nai)股份(fen)選擇了前者。

　　為(wei)什么選擇回購，自(zi)然是基于對(dui)公司(si)(si)長(chang)(chang)期發(fa)展的信心(xin)。除(chu)此以外，公司(si)(si)近年(nian)(nian)來(lai)(lai)二(er)級(ji)市(shi)(shi)場(chang)表現(xian)跟(gen)實際經營狀況差別較(jiao)大，二(er)級(ji)市(shi)(shi)場(chang)股(gu)價并沒(mei)有(you)反映公司(si)(si)的真(zhen)實價值。按照2019年(nian)(nian)公司(si)(si)業績(ji)快報口徑統(tong)計，2015至(zhi)2019年(nian)(nian)公司(si)(si)營收從(cong)27.94億(yi)元增(zeng)長(chang)(chang)為(wei)41.39億(yi)元，年(nian)(nian)復合增(zeng)長(chang)(chang)率為(wei)10.32%，歸屬于母公司(si)(si)凈利(li)潤從(cong)0.85億(yi)元增(zeng)長(chang)(chang)為(wei)2.52億(yi)元，年(nian)(nian)復合增(zeng)長(chang)(chang)率高達31.22%；而從(cong)整體的股(gu)價表現(xian)來(lai)(lai)看，公司(si)(si)自(zi)2015年(nian)(nian)6月(yue)(yue)后，股(gu)價持續走(zou)低(di)，截(jie)至(zhi)2020年(nian)(nian)3月(yue)(yue)6日收盤價為(wei)4.22元，較(jiao)2015年(nian)(nian)牛(niu)市(shi)(shi)股(gu)價高點13.31元來(lai)(lai)看，確實處于較(jiao)低(di)位置。

　　此(ci)外(wai)，值得市(shi)場關注的(de)是，濮耐股份(fen)此(ci)前公(gong)告稱(cheng)，收購(gou)國(guo)亮特耐60%股權，初步預計交(jiao)易(yi)金(jin)(jin)額(e)4億-5億元，擬采用(yong)“75%股權+25%現金(jin)(jin)”的(de)方式進行支(zhi)付(fu)(fu)(fu)，現金(jin)(jin)對價部分優先使用(yong)配套(tao)(tao)募(mu)(mu)集資金(jin)(jin)支(zhi)付(fu)(fu)(fu)，不(bu)足部分由(you)公(gong)司以自(zi)有資金(jin)(jin)或自(zi)籌資金(jin)(jin)支(zhi)付(fu)(fu)(fu)，配套(tao)(tao)募(mu)(mu)資是否成功并(bing)不(bu)影響收購(gou)的(de)進行。這意味著，在不(bu)考慮配套(tao)(tao)募(mu)(mu)資的(de)情(qing)況(kuang)下，公(gong)司將為此(ci)次交(jiao)易(yi)支(zhi)付(fu)(fu)(fu)1億-1.25億元的(de)現金(jin)(jin)對價，對比此(ci)次回購(gou)總(zong)金(jin)(jin)額(e)0.8億-1.6億元，可見(jian)濮耐股份(fen)自(zi)身的(de)資金(jin)(jin)相對充裕(yu)。

　　高復工率疊(die)加(jia)基建投資加(jia)速，緩沖(chong)疫情(qing)沖(chong)擊

　　疫(yi)情之(zhi)下，企(qi)業開(kai)復(fu)工情況也(ye)是市場比較(jiao)關注的問題，“我們從2月16日開(kai)始就(jiu)陸續復(fu)工了，截(jie)至3月6日，公司整體復(fu)工率接近(jin)90%，而鋼鐵事(shi)業部(bu)(bu)復(fu)工率更(geng)高(gao)。”濮耐股份董秘彭艷鳴(ming)表示，“鋼鐵事(shi)業部(bu)(bu)在公司營收中(zhong)的占比較(jiao)大，2019年中(zhong)報接近(jin)85%，高(gao)復(fu)工率將(jiang)緩沖疫(yi)情對公司業績的沖擊。”

　　耐火(huo)材料是屬于(yu)(yu)消(xiao)耗(hao)性材料，主要(yao)應用于(yu)(yu)鋼鐵、水泥、有色等下游行(xing)業，以鋼鐵為最大(da)，是基(ji)建(jian)投(tou)資過(guo)程中非(fei)常重要(yao)的中間體。光大(da)證(zheng)券分析(xi)師表示，在疫情(qing)沖擊(ji)(ji)下，預(yu)計(ji)(ji)2020年基(ji)建(jian)投(tou)資增速(su)在6%-10%之間。短(duan)期內，疫情(qing)導致復工推遲，一季度或對(dui)基(ji)建(jian)投(tou)資增長(chang)造成(cheng)供給(gei)沖擊(ji)(ji)。但后(hou)續隨國內疫情(qing)得到控制后(hou)，供給(gei)沖擊(ji)(ji)將逐步減(jian)弱，而且基(ji)建(jian)投(tou)資屬于(yu)(yu)外生的經濟增長(chang)手(shou)段，為完成(cheng)經濟翻番目標和十三五(wu)規劃(hua)目標，預(yu)計(ji)(ji)后(hou)續基(ji)建(jian)投(tou)資將會(hui)發力。

　　面對疫(yi)情(qing)，作為國內耐火材料(liao)龍頭企業，濮耐股份伸出(chu)了援助之手。2月(yue)3日公(gong)司(si)(si)(si)(si)及(ji)(ji)各分(fen)子公(gong)司(si)(si)(si)(si)擬向轄(xia)區政府捐(juan)贈(zeng)(zeng)人(ren)民(min)幣240萬元，用于抗擊此(ci)次(ci)新型冠(guan)狀病(bing)毒肺(fei)炎疫(yi)情(qing)，和全(quan)國人(ren)民(min)攜手共渡難關。此(ci)次(ci)捐(juan)贈(zeng)(zeng)符合公(gong)司(si)(si)(si)(si)積(ji)極承擔社(she)會責任的要求，捐(juan)贈(zeng)(zeng)資金來源于公(gong)司(si)(si)(si)(si)自有資金，對公(gong)司(si)(si)(si)(si)當期及(ji)(ji)未(wei)來經(jing)營業績不構成重大影(ying)響，亦不會損害公(gong)司(si)(si)(si)(si)和投資者(zhe)的利益。

　　(CIS)