原標題(ti)：590家公(gong)司排隊IPO合計(ji)擬募資(zi)逾(yu)5000億元 中小(xiao)民營企業“擔(dan)綱”

　　6月1日(ri)，央(yang)行、證監會等八部門聯合(he)發(fa)布(bu)的《關于進一步強化中小微企(qi)業(ye)金融服務(wu)的指導(dao)意(yi)見(jian)》提(ti)出，支持優質中小微企(qi)業(ye)上市或(huo)掛牌融資。支持符合(he)條件(jian)的中小企(qi)業(ye)在(zai)主板(ban)、科創(chuang)板(ban)、中小板(ban)、創(chuang)業(ye)板(ban)上市融資，加快推(tui)進創(chuang)業(ye)板(ban)改革并試點注冊制。

　　《證(zheng)券日報(bao)》記者(zhe)從證(zheng)監會網(wang)站和上交所官網(wang)了解，截至(zhi)6月2日，主板(ban)(ban)、中小(xiao)板(ban)(ban)、創(chuang)業板(ban)(ban)和科創(chuang)板(ban)(ban)IPO排隊(dui)企(qi)(qi)業共590家(jia)(jia)，約八成為民營企(qi)(qi)業。記者(zhe)據數據梳理，剔除無數據的企(qi)(qi)業，其中550家(jia)(jia)企(qi)(qi)業擬(ni)募資(zi)4977億元，平均每家(jia)(jia)擬(ni)募資(zi)約9億元；而590家(jia)(jia)排隊(dui)企(qi)(qi)業合計擬(ni)募資(zi)將超過(guo)5000億元。

　　據(ju)數據(ju)統計(ji)，截至6月2日，A股(gu)市(shi)場共(gong)3852家上(shang)(shang)市(shi)公司，民營(ying)(ying)企業占(zhan)比為63.81%，且民營(ying)(ying)擬上(shang)(shang)市(shi)企業多為中小(xiao)企業。從板(ban)塊(kuai)上(shang)(shang)來看，創業板(ban)、科創板(ban)和中小(xiao)板(ban)中民營(ying)(ying)企業占(zhan)比較高，分(fen)別為88%、79%和77%，而主板(ban)民營(ying)(ying)企業占(zhan)比為44%。

　　華泰聯合證券執委張雷對《證券日報》記(ji)者(zhe)表示，從目(mu)前A股上(shang)市公(gong)(gong)司來(lai)看，各個板(ban)塊的(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)均有明(ming)顯特征。主(zhu)板(ban)上(shang)市企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)多(duo)為大型成熟企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)，具有較大的(de)資產和營收(shou)規(gui)模(mo)以(yi)及更(geng)加(jia)穩(wen)定的(de)盈利能力；在(zai)中(zhong)小板(ban)上(shang)市的(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)主(zhu)要是(shi)中(zhong)小型盈利規(gui)模(mo)穩(wen)定、發(fa)展(zhan)穩(wen)健的(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)。科創(chuang)板(ban)不同于(yu)傳統板(ban)塊，為盈利和規(gui)模(mo)都在(zai)初創(chuang)階段的(de)中(zhong)小型科創(chuang)公(gong)(gong)司提供更(geng)加(jia)方便的(de)上(shang)市渠道，支(zhi)持(chi)具有較強(qiang)研(yan)發(fa)能力和具有科創(chuang)屬性(xing)的(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)；改革后，創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)是(shi)支(zhi)持(chi)創(chuang)新創(chuang)造(zao)類企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)，鼓(gu)勵新舊(jiu)產業(ye)(ye)融(rong)合，體現(xian)與科創(chuang)板(ban)的(de)差異化發(fa)展(zhan)。

　　從“后備軍”來看，記者據數(shu)據梳(shu)理，上述590家排隊IPO的企業中，申報(bao)創業板(ban)的數(shu)量最多，為199家，申報(bao)科(ke)創板(ban)、主板(ban)和(he)(he)中小(xiao)板(ban)分(fen)別有166家、153家和(he)(he)72家。

　　從盈利規模來看，擬IPO企(qi)業(ye)選擇的板(ban)塊也與目前A股情(qing)況契合(he)。剔除未更新2019年財務數據(ju)的公司(si)后，排隊IPO企(qi)業(ye)中(zhong)，申報(bao)(bao)主板(ban)的企(qi)業(ye)去年平均凈利潤11.46億元，申報(bao)(bao)中(zhong)小板(ban)、創(chuang)業(ye)板(ban)和科(ke)創(chuang)板(ban)分別(bie)為(wei)7.67億元、1.14億元和0.77億元。

　　張雷對記者表示，主(zhu)板(ban)和(he)(he)中小(xiao)板(ban)尚未(wei)實(shi)行注冊(ce)制(zhi)，對企業(ye)(ye)(ye)盈利(li)能(neng)力要(yao)求較高，側(ce)重于(yu)對企業(ye)(ye)(ye)持續盈利(li)能(neng)力、經營規范的(de)審查，不允(yun)許(xu)未(wei)盈利(li)企業(ye)(ye)(ye)上市(shi)。較中小(xiao)板(ban)企業(ye)(ye)(ye)而(er)言，主(zhu)板(ban)規模(mo)門檻更(geng)高。科創(chuang)板(ban)和(he)(he)創(chuang)業(ye)(ye)(ye)板(ban)實(shi)施注冊(ce)制(zhi)，包容性更(geng)強，允(yun)許(xu)尚未(wei)盈利(li)的(de)、采(cai)取表決(jue)權(quan)差異安排以及紅籌企業(ye)(ye)(ye)上市(shi)，側(ce)重于(yu)信(xin)息披露，對企業(ye)(ye)(ye)不做實(shi)質判斷。與創(chuang)業(ye)(ye)(ye)板(ban)相比(bi)，科創(chuang)板(ban)支(zhi)持戰(zhan)略新興產業(ye)(ye)(ye)，對行業(ye)(ye)(ye)要(yao)求較高。

　　對(dui)(dui)于(yu)科創(chuang)板和創(chuang)業(ye)(ye)板，太(tai)平(ping)洋證券投行部董(dong)事總經理王(wang)晨光對(dui)(dui)記者表示(shi)，創(chuang)業(ye)(ye)板改革以(yi)后將(jiang)實施注冊制(zhi)，主要(yao)是服務成(cheng)長型創(chuang)新創(chuang)業(ye)(ye)企業(ye)(ye)，支持傳統產業(ye)(ye)與“四新”深度融合，財務指(zhi)(zhi)(zhi)標(biao)(biao)比較寬松。對(dui)(dui)于(yu)一(yi)般(ban)企業(ye)(ye)，可(ke)以(yi)符合三(san)套標(biao)(biao)準：第一(yi)套指(zhi)(zhi)(zhi)標(biao)(biao)，要(yao)求2年累計凈利潤在5000萬元(yuan)(yuan)以(yi)上，相(xiang)對(dui)(dui)來(lai)說(shuo)(shuo)是要(yao)求比較低(di)的；第二套指(zhi)(zhi)(zhi)標(biao)(biao)，要(yao)求市值不(bu)低(di)于(yu)10億(yi)元(yuan)(yuan)，最近(jin)一(yi)年凈利潤為(wei)正(zheng)且營業(ye)(ye)收入不(bu)低(di)于(yu)1億(yi)元(yuan)(yuan)，也不(bu)算高；第三(san)套指(zhi)(zhi)(zhi)標(biao)(biao)，要(yao)求預計市值不(bu)低(di)于(yu)50億(yi)元(yuan)(yuan)，且最近(jin)一(yi)年營業(ye)(ye)收入不(bu)低(di)于(yu)3億(yi)元(yuan)(yuan)。對(dui)(dui)于(yu)一(yi)般(ban)的中小(xiao)企業(ye)(ye)來(lai)說(shuo)(shuo)，在創(chuang)業(ye)(ye)板上市相(xiang)對(dui)(dui)容(rong)易些。

　　“科(ke)創(chuang)板(ban)有幾套(tao)上(shang)市標準，但是對科(ke)技含(han)量要求是最高的(de)，所以定(ding)位上(shang)還(huan)是比較高的(de)。而中小(xiao)板(ban)目前尚未實施注冊制，一般來說(shuo)要求是行業(ye)(ye)龍頭，其次財務指標也不(bu)如創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)靈活。”王晨光(guang)表示。

　　據已披(pi)露2019年(nian)(nian)(nian)財務(wu)數據的(de)擬IPO企(qi)業(ye)來(lai)看(kan)，申(shen)報(bao)主板(ban)(ban)(ban)上(shang)(shang)市(shi)的(de)企(qi)業(ye)，去年(nian)(nian)(nian)凈(jing)利(li)潤(run)均在6000萬元(yuan)(yuan)以上(shang)(shang)，申(shen)報(bao)中小板(ban)(ban)(ban)上(shang)(shang)市(shi)的(de)企(qi)業(ye)，凈(jing)利(li)潤(run)均在5000萬元(yuan)(yuan)以上(shang)(shang)。申(shen)報(bao)創業(ye)板(ban)(ban)(ban)的(de)企(qi)業(ye)，去年(nian)(nian)(nian)凈(jing)利(li)潤(run)在1500萬元(yuan)(yuan)以上(shang)(shang)，近兩年(nian)(nian)(nian)累(lei)計(ji)凈(jing)利(li)潤(run)則(ze)均超(chao)過(guo)5000萬元(yuan)(yuan)。科創板(ban)(ban)(ban)則(ze)出現了13家(jia)最(zui)近兩年(nian)(nian)(nian)連續虧(kui)損的(de)申(shen)報(bao)企(qi)業(ye)。

　　選(xuan)(xuan)擇適(shi)合(he)(he)自己(ji)的板(ban)塊(kuai)上市，企(qi)業(ye)(ye)(ye)可(ke)以(yi)更(geng)加高效(xiao)、便捷實現上市融資。張雷表(biao)示，中(zhong)小企(qi)業(ye)(ye)(ye)選(xuan)(xuan)擇上市板(ban)塊(kuai)，要看(kan)企(qi)業(ye)(ye)(ye)所(suo)(suo)處(chu)的行業(ye)(ye)(ye)和自身屬性。“如(ru)果(guo)企(qi)業(ye)(ye)(ye)自身所(suo)(suo)處(chu)的行業(ye)(ye)(ye)符合(he)(he)科創(chuang)(chuang)(chuang)板(ban)的要求，并(bing)且企(qi)業(ye)(ye)(ye)具備(bei)較強的研發能力和科創(chuang)(chuang)(chuang)屬性，適(shi)合(he)(he)選(xuan)(xuan)擇科創(chuang)(chuang)(chuang)板(ban)上市。如(ru)果(guo)企(qi)業(ye)(ye)(ye)自身所(suo)(suo)處(chu)的行業(ye)(ye)(ye)屬于新舊產業(ye)(ye)(ye)融合(he)(he)，且不屬于負面清單里的傳(chuan)統行業(ye)(ye)(ye)，適(shi)合(he)(he)選(xuan)(xuan)擇創(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)板(ban)注(zhu)冊(ce)制(zhi)，因為相較于主板(ban)和中(zhong)小板(ban)，創(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)板(ban)注(zhu)冊(ce)制(zhi)盈利門檻更(geng)低(di)，注(zhu)冊(ce)制(zhi)下估值水平更(geng)加市場化，并(bing)且審核速度也會更(geng)快。如(ru)果(guo)屬于農林(lin)牧(mu)漁、黑色(se)金屬、農副食品加工等傳(chuan)統行業(ye)(ye)(ye)，并(bing)且盈利規(gui)模穩(wen)定，適(shi)合(he)(he)選(xuan)(xuan)擇中(zhong)小板(ban)。”

　　（文章來源(yuan)：證券(quan)日報(bao)）