作為光(guang)伏產(chan)業鏈利潤(run)最豐厚(hou)的環(huan)節，硅片(pian)(pian)市(shi)場(chang)已形成(cheng)隆基股份(fen)(fen)(601012)、中(zhong)(zhong)環(huan)股份(fen)(fen)(002129)雙寡頭格局。去年以(yi)來，兩(liang)家公司不斷地推(tui)出(chu)擴產(chan)計劃，以(yi)捍衛市(shi)場(chang)份(fen)(fen)額(e)。然(ran)而，在強(qiang)手林(lin)立的環(huan)境中(zhong)(zhong)，光(guang)伏硅片(pian)(pian)新勢力企業依(yi)然(ran)展現出(chu)乘風破浪的姿態(tai)。

　　這都源自于另(ling)外兩家企業最近披露的動態。一(yi)是上機數控(603185)與(yu)天合光能(688599)簽訂了一(yi)份單晶(jing)硅片長單銷(xiao)售合同，預估銷(xiao)售金額102.4億；二是京運通(601908)計劃(hua)在四川(chuan)樂山投建24GW單晶(jing)拉棒、切方項(xiang)目，并已(yi)與(yu)樂山政府部門(men)達成合作意向(xiang)。

　　新(xin)勢力(li)企業崛起的(de)原因(yin)是(shi)多方面的(de)，既有主觀上(shang)對利益的(de)追(zhui)逐，也有客觀上(shang)市場(chang)對獨立第三方硅(gui)片供(gong)應商的(de)需求。此(ci)(ci)外(wai)，硅(gui)片的(de)尺寸標(biao)準正處(chu)于較為混亂(luan)的(de)過渡(du)階(jie)段(duan)，新(xin)勢力(li)企業看準大尺寸演進(jin)方向，新(xin)上(shang)產線(xian)基本都(dou)實現(xian)了(le)210mm硅(gui)片向下兼(jian)容，希望(wang)借此(ci)(ci)實現(xian)彎道超車。

　　當前(qian)，圍繞硅片尺寸(cun)儼然形成(cheng)了182mm與210mm兩(liang)個(ge)不同陣(zhen)(zhen)營，隨著新勢力企業(ye)的(de)入局，兩(liang)大陣(zhen)(zhen)營的(de)爭奪更趨白熱(re)化。前(qian)兩(liang)天，隆基(ji)、晶(jing)科、晶(jing)澳宣(xuan)布，三家企業(ye)明年的(de)182產能(neng)合計將(jiang)達到(dao)54GW；210陣(zhen)(zhen)營也不甘示弱，中環股份(fen)人士向記者透露，公司明年210產品的(de)訂單需(xu)求(qiu)大概會達到(dao)40GW~50GW。

　　雙寡頭格局遭沖擊

　　光伏硅(gui)片(pian)市場很長一(yi)段(duan)時間(jian)都維(wei)持著隆(long)(long)基(ji)股份(fen)與(yu)中環(huan)股份(fen)的(de)雙寡頭格局。一(yi)方面，兩(liang)(liang)家公(gong)司的(de)硅(gui)片(pian)產能位居(ju)前兩(liang)(liang)位，另一(yi)方面，雖然(ran)晶(jing)科、晶(jing)澳(ao)等(deng)頭部組(zu)件廠商也(ye)有規模不(bu)小(xiao)的(de)硅(gui)片(pian)產能，但基(ji)本上都是自用(yong)為主，唯有隆(long)(long)基(ji)股份(fen)與(yu)中環(huan)股份(fen)擁有大規模外銷(xiao)的(de)能力。

　　不(bu)過，最近兩(liang)年，硅片新勢力(li)的(de)崛(jue)起讓雙寡(gua)頭(tou)格局有所松動。新勢力(li)的(de)代表企(qi)業是上機數控和(he)京運通(tong)，兩(liang)家企(qi)業都是依靠自身專(zhuan)業設備優(you)勢向硅片領(ling)域滲透；此外，多晶(jing)硅料供應(ying)商東方希望也對硅片市(shi)場覬覦已久。

　　京運(yun)通(tong)近(jin)期披露了一(yi)份投資(zi)協議，公司(si)將在樂山市五通(tong)橋區(qu)建設24GW單晶拉(la)棒(bang)、切方項目及相關配套設施，并與(yu)四川省樂山市政府、樂山市五通(tong)橋區(qu)政府達成合作意向。

　　據測算，該項目總投(tou)資(zi)約為70億(yi)元，將分兩期(qi)實(shi)施(shi)，其中一(yi)期(qi)投(tou)資(zi)約40億(yi)元。按(an)照項目進(jin)度(du)安(an)排(pai)，先期(qi)建設一(yi)期(qi)12GW拉棒、切(qie)方項目，一(yi)期(qi)項目計劃于今年四季度(du)開工(gong)建設；二期(qi)12GW拉棒、切(qie)方項目在一(yi)期(qi)項目達產(chan)后兩年內投(tou)產(chan)。

　　京(jing)運(yun)(yun)通主營業務(wu)涉及(ji)三(san)大板塊(kuai)，即(ji)高端裝備、新(xin)能(neng)源發電及(ji)新(xin)材(cai)料。其中，新(xin)材(cai)料業務(wu)依(yi)托公司位于內蒙古烏(wu)海的新(xin)材(cai)料產(chan)(chan)業園，可(ke)年產(chan)(chan)5GW硅棒。記者注意到，京(jing)運(yun)(yun)通曾對外表示，由于技術進(jin)步的原(yuan)因，烏(wu)海一期項(xiang)目產(chan)(chan)能(neng)可(ke)提升(sheng)至7GW左右。

　　實(shi)際(ji)上(shang)，烏(wu)(wu)海一期項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)只是京運通(tong)向硅片(pian)環節進軍的開胃菜。今年上(shang)半年，公司啟動了定增，計(ji)劃募資不超過(guo)25億元，募投項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)之一是在(zai)(zai)烏(wu)(wu)海投建10GW高效(xiao)單晶硅棒(bang)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)，項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)建設期共2年。這樣看(kan)來(lai)，京運通(tong)已建成及正(zheng)在(zai)(zai)規劃中(zhong)的硅片(pian)產能合計(ji)接近40GW。

　　京運通(tong)在單晶(jing)(jing)爐(lu)、鑄(zhu)錠爐(lu)等硅片制造設(she)備上積累多(duo)年。通(tong)俗地(di)講，京運通(tong)過去是專業設(she)備的供應商，現在把(ba)自家設(she)備用(yong)作(zuo)生產工具，向(xiang)下游硅片環節滲透。京運通(tong)明確表示，新簽的樂山項目將(jiang)使(shi)用(yong)自家研發的1600型(xing)單晶(jing)(jing)爐(lu)拉制硅棒(bang)，適配210硅片生產線。

　　上機數(shu)(shu)控(kong)同樣(yang)是(shi)硅(gui)(gui)片(pian)(pian)新勢力的(de)代表(biao)，公司于11月(yue)初(chu)簽訂了一份預估金(jin)額超過(guo)百億元(yuan)的(de)硅(gui)(gui)片(pian)(pian)長單銷(xiao)售合同，賺足了市場眼球。與京運通(tong)的(de)情況類似，上機數(shu)(shu)控(kong)向硅(gui)(gui)片(pian)(pian)環節滲透的(de)路徑(jing)也是(shi)依(yi)靠(kao)自家的(de)專業設備(bei)優勢。

　　目前，上機數控(kong)已形成(cheng)(cheng)覆蓋開方、截斷、磨面、滾圓、倒角、切片等(deng)用(yong)于(yu)光伏(fu)硅片生(sheng)產的(de)(de)全套(tao)產品(pin)線。2019年，公司在鞏固和拓展(zhan)高端智能化裝備制(zhi)造業(ye)務的(de)(de)基礎上，成(cheng)(cheng)立子公司弘元新材，拓展(zhan)光伏(fu)單晶硅生(sheng)產業(ye)務，致(zhi)力于(yu)打造“高端裝備+核(he)心材料”的(de)(de)雙輪驅動模式(shi)。

　　記者了解到，11月(yue)(yue)10日(ri)，弘元(yuan)新材(cai)二期8GW單晶項目(mu)成功點火(huo)投(tou)(tou)產(chan)(chan)，二期項目(mu)總投(tou)(tou)資(zi)28億元(yuan)，于今年7月(yue)(yue)開(kai)(kai)工建設(she)，9月(yue)(yue)15日(ri)設(she)備進廠到如(ru)今點火(huo)投(tou)(tou)產(chan)(chan)。此前的一期5GW項目(mu)總投(tou)(tou)資(zi)30億元(yuan)，于去(qu)年6月(yue)(yue)13日(ri)開(kai)(kai)工建設(she)，同年11月(yue)(yue)7日(ri)開(kai)(kai)始投(tou)(tou)產(chan)(chan)。

　　新勢力瞄準大尺寸路徑

　　得益于硅片業務的拉動，今年以來，京運通與上(shang)機數控(kong)業績(ji)均實現了倍增(zeng)。以前三(san)季度的數據為例，京運通營收(shou)達到30億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)增(zeng)長101.17%，凈利潤(run)(run)達到4162萬元(yuan)(yuan)，增(zeng)幅為149%；同期，上(shang)機數控(kong)實現營收(shou)19.5億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、凈利潤(run)(run)3.42億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)分別增(zeng)長317.44%和(he)125.56%。

　　硅片新(xin)勢力的(de)勢頭之(zhi)猛，不單單體現在(zai)三季度業績(ji)中(zhong)，從(cong)券商對其未來的(de)業績(ji)預測也能看出(chu)一(yi)些端倪。例如，浙(zhe)商證券預計，上(shang)機(ji)(ji)數(shu)控(kong)2020~2022年(nian)的(de)凈利潤分(fen)別為5.6億(yi)元(yuan)(yuan)、16億(yi)元(yuan)(yuan)和(he)26.4億(yi)元(yuan)(yuan)，這樣的(de)盈利預測在(zai)兩年(nian)后(hou)足可以與雙寡頭之(zhi)一(yi)的(de)中(zhong)環(huan)股份相媲美；此外(wai)，浙(zhe)商證券最近給予(yu)上(shang)機(ji)(ji)數(shu)控(kong)的(de)目標(biao)市(shi)值為320億(yi)元(yuan)(yuan)，較(jiao)最新(xin)市(shi)值接近翻倍。

　　新勢力(li)企業瞄準硅片環節的(de)原(yuan)因是(shi)多方面的(de)。首先，毫無疑(yi)問，在(zai)光(guang)伏產(chan)業鏈各(ge)環節中，硅片的(de)毛利(li)率(lv)(lv)是(shi)最高的(de)，典型代表是(shi)隆(long)基(ji)股(gu)份，其硅片業務的(de)毛利(li)率(lv)(lv)超過30%。當然，在(zai)雙寡(gua)頭的(de)穩固格局(ju)下，新勢力(li)企業能分得一杯羹，還有賴于光(guang)伏行業未來的(de)成長空間。

　　從客(ke)觀背景(jing)來(lai)看，新勢力的崛起也有其原因。一方(fang)面(mian)，雖然(ran)隆(long)基股份(fen)與(yu)(yu)中環股份(fen)有能(neng)力大規模外銷硅片(pian)，但兩家公司或多(duo)或少地向下游電(dian)池片(pian)和組件(jian)環節滲透，形成了與(yu)(yu)硅片(pian)客(ke)戶——電(dian)池片(pian)或組件(jian)廠商(shang)的競爭關系，不再單純的上(shang)下游關系讓市(shi)場亟(ji)需獨立(li)第(di)三(san)方(fang)硅片(pian)供(gong)應(ying)商(shang)。

　　還(huan)有(you)一個重(zhong)要背景是，當前正(zheng)處在光伏硅(gui)片向大(da)尺寸(cun)方向演(yan)進(jin)的換擋期。過去幾(ji)年，156尺寸(cun)的硅(gui)片是市場主流，但自從中環股份發布210大(da)尺寸(cun)硅(gui)片后(hou)，主流硅(gui)片制(zhi)造商紛(fen)(fen)紛(fen)(fen)制(zhi)定了向166、182或(huo)210等大(da)尺寸(cun)硅(gui)片演(yan)進(jin)的技術方向。

　　光伏硅片(pian)尺寸的(de)(de)混亂引發業(ye)內爭論，但(dan)向(xiang)大尺寸演進的(de)(de)方向(xiang)卻很(hen)少(shao)有人否認。然(ran)而，頭部的(de)(de)硅片(pian)供應(ying)(ying)商產能規模大，在市場(chang)轉(zhuan)向(xiang)的(de)(de)時候調頭難度也相(xiang)應(ying)(ying)地增加。相(xiang)比之下，新(xin)勢(shi)力(li)們沒有歷史產能包袱，上(shang)的(de)(de)產線也都(dou)是最先進的(de)(de)，這就給(gei)新(xin)勢(shi)力(li)們提(ti)供了彎道超車的(de)(de)機會。

　　記(ji)者了解到，京運通已成(cheng)功研(yan)發JD-1600全(quan)自動軟軸單(dan)晶(jing)爐(lu)(lu)，該爐(lu)(lu)型兼容32~40寸(cun)(cun)(cun)熱場，最大投料量達900公(gong)斤，可拉制12英寸(cun)(cun)(cun)或以(yi)下的單(dan)晶(jing)硅(gui)棒。其中，12英寸(cun)(cun)(cun)硅(gui)棒可用于切制目前市場上最大尺(chi)寸(cun)(cun)(cun)的單(dan)晶(jing)210硅(gui)片，公(gong)司新(xin)產品(pin)210大硅(gui)片目前也(ye)已試產成(cheng)功。

　　上機數控方面，近日，公(gong)司及子公(gong)司弘元新(xin)材(cai)與(yu)天合光(guang)能就單(dan)晶(jing)硅(gui)(gui)(gui)片(pian)(pian)的銷(xiao)售簽訂(ding)合同。2021~2025年，天合光(guang)能每年向弘元新(xin)材(cai)采購不(bu)少于4GW單(dan)晶(jing)硅(gui)(gui)(gui)片(pian)(pian)，對(dui)應210尺寸的單(dan)晶(jing)硅(gui)(gui)(gui)片(pian)(pian)4億片(pian)(pian)，5年總計(ji)20GW，對(dui)應210尺寸的單(dan)晶(jing)硅(gui)(gui)(gui)片(pian)(pian)20億片(pian)(pian)。

　　上(shang)機數控與天合光能的簽(qian)約被(bei)視為(wei)(wei)210硅(gui)片(pian)獲得市場(chang)認可的一大突(tu)破，有券商甚至將此解讀為(wei)(wei)“光伏(fu)行業首個210大硅(gui)片(pian)百億長單(dan)落地，戰略(lve)意義重大”。

　　182與210陣營

　　競爭白熱化

　　正(zheng)如前述(shu)，光伏硅(gui)片(pian)尺寸(cun)(cun)的標(biao)準之爭目前還處在比較混亂的階(jie)段。2012~2018年，業內以(yi)156尺寸(cun)(cun)硅(gui)片(pian)為主，到了2019年，隆(long)基以(yi)存(cun)量電(dian)池產線(xian)能接受的極限尺寸(cun)(cun)為邏輯，推出166硅(gui)片(pian)，而中環(huan)參考半導(dao)體(ti)經驗，繼續推出210硅(gui)片(pian)。

　　今年6月，隆基、晶(jing)科(ke)、晶(jing)澳、阿特斯(si)等(deng)7家企(qi)業聯合發布(bu)標準(zhun)尺(chi)寸倡議，提議將(jiang)182硅片作為標準(zhun)。隨(sui)后到了(le)7月，中環股份、天(tian)合光(guang)能(neng)、東方(fang)日升等(deng)39家企(qi)業組建“600W+光(guang)伏開(kai)放創新生(sheng)態聯盟(meng)”，加(jia)快推進210產(chan)品放量。由此，圍繞硅片尺(chi)寸，市場形成了(le)兩大(da)陣營。

　　由于新上產(chan)線(xian)基本上都是(shi)210尺寸向(xiang)下兼(jian)容(rong)，硅片新勢力企業在一(yi)定程度上助攻了210硅片的加速滲透，但(dan)是(shi)，業內對于新勢力企業能否順利(li)出貨(huo)以及產(chan)線(xian)良率(lv)等指標還存有疑慮。

　　中環股(gu)份率先推(tui)出210硅片(pian)，公司人士也向記者表示，目前(qian)，210硅片(pian)的(de)市場接受度很高，需求也很大。該人士稱，前(qian)期受到(dao)疫情影響，210硅片(pian)與電(dian)池、組件(jian)等(deng)環節(jie)的(de)匹配工(gong)作有所推(tui)遲，但(dan)從(cong)6、7月開始到(dao)今年(nian)底甚(shen)至(zhi)明年(nian)，210硅片(pian)都處在供不應求的(de)狀態。

　　中環股份現有(you)51GW硅片產(chan)能(neng)(neng)(neng)，其(qi)(qi)中包(bao)括(kuo)18GW的(de)210硅片產(chan)能(neng)(neng)(neng)。上述人士透(tou)露，未來公(gong)司產(chan)能(neng)(neng)(neng)增長都會(hui)選擇210方向(xiang)，今年底硅片產(chan)能(neng)(neng)(neng)將(jiang)達到(dao)55GW，明年年底會(hui)到(dao)77GW~80GW。“不光是(shi)我們，未來其(qi)(qi)他公(gong)司新增產(chan)線可能(neng)(neng)(neng)都會(hui)適配到(dao)210尺(chi)寸，并向(xiang)其(qi)(qi)他小尺(chi)寸兼容。”

　　開源(yuan)證券電力設備與新能源(yuan)首席分析師劉(liu)強在接受記(ji)者采訪時(shi)表示，當硅片變(bian)大時(shi)，會存在“通量效(xiao)應”。這是指在單(dan)位(wei)時(shi)間(jian)內(nei)切割(ge)硅片數量和制(zhi)造電池(chi)片數量不變(bian)的情況下，單(dan)片硅片的面積變(bian)大造成(cheng)了單(dan)位(wei)時(shi)間(jian)內(nei)生(sheng)產的電池(chi)功(gong)率增加，而人工等(deng)成(cheng)本增加幾乎不變(bian)，從而降(jiang)低了電池(chi)單(dan)瓦的成(cheng)本。

　　在硅片(pian)尺寸之爭中，新勢(shi)力(li)企業在技術路線選擇上(shang)更為(wei)激進，而頭部企業的選擇相(xiang)對保守(shou)。劉強認為(wei)，這種情況實際上(shang)很好(hao)理解，“主流的技術之所以成(cheng)為(wei)主流就在于其(qi)性價(jia)比高，大企業選擇相(xiang)對保守(shou)是因為(wei)既有產(chan)能(neng)就能(neng)保證較好(hao)的毛利和(he)銷量。”

　　劉(liu)強進(jin)(jin)一(yi)步指(zhi)出(chu)，一(yi)旦采(cai)用(yong)新技(ji)(ji)術，必然會存在(zai)一(yi)定風險，因此(ci)，頭部企(qi)(qi)業(ye)需要的(de)是及時跟蹤技(ji)(ji)術進(jin)(jin)展確(que)保(bao)自己不落后；而規模相(xiang)對較小的(de)或者之前(qian)(qian)不在(zai)光(guang)伏產業(ye)的(de)企(qi)(qi)業(ye)想實現(xian)彎道超車則可(ke)能會相(xiang)對激進(jin)(jin)地進(jin)(jin)行提前(qian)(qian)布局。

　　在晶澳科技副總經理、董秘武廷棟(dong)看來，硅片(pian)尺寸(cun)越大，“通量效應(ying)”有利于固定成本(ben)攤薄。但目前來看，182尺寸(cun)硅片(pian)從硅片(pian)到組件在現(xian)有成熟的制造、物流、電站建設中，能夠實現(xian)更優的生產成本(ben)。從客戶(hu)反饋來看，182尺寸(cun)硅片(pian)的組件在市場上(shang)接受度(du)較高。

　　“預計(ji)明年(nian)公司182尺(chi)寸(cun)硅(gui)片的組(zu)件出(chu)貨占比(bi)(bi)超過50%，將會(hui)成為公司主流產(chan)(chan)品。原156、158等(deng)尺(chi)寸(cun)硅(gui)片的產(chan)(chan)品還會(hui)有一定(ding)的市場(chang)需求，預計(ji)會(hui)隨著(zhu)大尺(chi)寸(cun)硅(gui)片的組(zu)件高性價比(bi)(bi)越來(lai)越被(bei)市場(chang)所接受，未來(lai)小尺(chi)寸(cun)硅(gui)片組(zu)件的市場(chang)份額占比(bi)(bi)逐步減(jian)小。”武(wu)廷(ting)棟向記者(zhe)說(shuo)道。

　　（文章(zhang)來源：證券時報）