Wind數據顯示，截至3月16日收盤，A股共有190家上市公司對外披露2020年年報。其中，143家上市公司在年報中披露了現金分紅預案，現金分紅基本成為年報披露的“標配”。從分紅比例較大的上市公司所在行業看，傳統周期行業占比較大。

　　現金分紅多

　　在(zai)已披露2020年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)報的(de)190家上市(shi)公司中，143家上市(shi)公司在(zai)年(nian)(nian)(nian)報中披露擬進行現(xian)金分紅(hong)，占已披露年(nian)(nian)(nian)報上市(shi)公司數量(liang)的(de)75.26%。

　　Wind數據顯(xian)示，在(zai)上述已披露(lu)年度分紅預(yu)案(an)的(de)143家上市(shi)公司中，目(mu)前已實施的(de)有6家，股東(dong)大會通過的(de)有7家，仍在(zai)董事會預(yu)案(an)階(jie)段的(de)有130家。

　　中國證券報記者觀察到，在近期披露年報的上市(shi)公(gong)司(si)(si)中，大(da)額(e)分紅(hong)數量較(jiao)(jiao)多。從(cong)分紅(hong)比(bi)例較(jiao)(jiao)大(da)的上市(shi)公(gong)司(si)(si)所在行(xing)業(ye)看，傳統(tong)周期行(xing)業(ye)占比(bi)較(jiao)(jiao)大(da)。除金(jin)融類(lei)上市(shi)公(gong)司(si)(si)外，鋼鐵類(lei)、化工類(lei)公(gong)司(si)(si)分紅(hong)比(bi)例整體較(jiao)(jiao)高。從(cong)機構預測情況看，周期行(xing)業(ye)分紅(hong)率有望(wang)持(chi)續。

　　以中信特鋼為(wei)例，公(gong)(gong)司年報顯示，2020年公(gong)(gong)司共(gong)實現營業收入(ru)747.28億元，同(tong)比增長2.9%；實現歸(gui)屬于上市公(gong)(gong)司股(gu)東(dong)(dong)的凈利潤60.24億元，同(tong)比增長11.84%，公(gong)(gong)司擬向全體(ti)股(gu)東(dong)(dong)每(mei)10股(gu)派(pai)發(fa)現金(jin)紅(hong)利7元（含稅）。

　　平(ping)安證券(quan)研(yan)報顯示，中信特鋼(gang)現金分紅(hong)(hong)占本期歸屬于上(shang)市公(gong)(gong)(gong)司股東(dong)凈利潤的(de)(de)比(bi)例達到58.64%，連續三年(nian)現金分紅(hong)(hong)占比(bi)均超過(guo)了50%。在(zai)2020年(nian)最新通過(guo)的(de)(de)公(gong)(gong)(gong)司章程中，公(gong)(gong)(gong)司也對分紅(hong)(hong)政(zheng)策做出(chu)了明確的(de)(de)規定。在(zai)公(gong)(gong)(gong)司未來盈(ying)利保(bao)持(chi)穩定增長以及公(gong)(gong)(gong)司分紅(hong)(hong)制度保(bao)障下(xia)，其(qi)積(ji)極的(de)(de)高(gao)分紅(hong)(hong)政(zheng)策有望延續。

　　多因素考量

　　上市公司積極進行現金(jin)分紅，一(yi)方面是為(wei)(wei)了履行回饋(kui)投資者的責任(ren)和義務，另(ling)一(yi)方面是為(wei)(wei)了之(zhi)后(hou)再融資做準備。

　　近年(nian)來(lai)，監管部門提(ti)倡上市(shi)公(gong)(gong)(gong)司進行現(xian)(xian)金(jin)分紅(hong)。現(xian)(xian)金(jin)分紅(hong)作為上市(shi)公(gong)(gong)(gong)司回(hui)報投(tou)資(zi)者最重要的(de)(de)方式之一，是真金(jin)白銀(yin)回(hui)饋投(tou)資(zi)者、積極履行責(ze)任的(de)(de)手段。新證券法(fa)明確(que)指出(chu)，上市(shi)公(gong)(gong)(gong)司應當(dang)在章程中明確(que)分配現(xian)(xian)金(jin)股(gu)利的(de)(de)具體安排和決(jue)策程序(xu)，依法(fa)保障(zhang)股(gu)東的(de)(de)資(zi)產收益(yi)權。上市(shi)公(gong)(gong)(gong)司當(dang)年(nian)稅后利潤在彌補虧損及提(ti)取法(fa)定(ding)公(gong)(gong)(gong)積金(jin)后有(you)盈余的(de)(de)，應當(dang)按照公(gong)(gong)(gong)司章程的(de)(de)規(gui)定(ding)分配現(xian)(xian)金(jin)股(gu)利。

　　粵開證券指出，在年報(bao)披(pi)露期內，需要重點關注上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)分紅(hong)計(ji)劃(hua)。上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)宣(xuan)布分紅(hong)計(ji)劃(hua)，表明公(gong)司(si)業績較為穩(wen)健，整體資金面向好，流動資金充裕，能夠定(ding)(ding)(ding)期給予投(tou)(tou)資者一定(ding)(ding)(ding)的現金紅(hong)利。對(dui)于投(tou)(tou)資者來說，分紅(hong)穩(wen)定(ding)(ding)(ding)的上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)可以增強投(tou)(tou)資者對(dui)未來收益的信心，進(jin)而獲得更多青睞。

　　《上市公(gong)司證券發(fa)行管理(li)辦法》規定，上市公(gong)司再融資的(de)條(tiao)件之一(yi)是，最(zui)近(jin)三(san)年(nian)(nian)以現(xian)金方(fang)式累計(ji)分(fen)配(pei)的(de)利潤(run)不少(shao)于最(zui)近(jin)三(san)年(nian)(nian)實現(xian)的(de)年(nian)(nian)均可分(fen)配(pei)利潤(run)的(de)30%。

　　粵開(kai)證券指出，從政策層面看，融(rong)資(zi)條件與分(fen)紅情(qing)況掛鉤，近三年的累計分(fen)紅占比高于(yu)30%才能獲得融(rong)資(zi)機會(hui)，公司若想通過再融(rong)資(zi)的方式擴(kuo)張業務范圍(wei)，需要(yao)重(zhong)視現(xian)金(jin)分(fen)紅比例。

　　Wind數據(ju)顯(xian)示，2018年(nian)至(zhi)2020年(nian)，上(shang)市公(gong)司(si)已實(shi)施的現金分(fen)(fen)紅(hong)(hong)金額分(fen)(fen)別為1.15萬(wan)億元(yuan)、1.2萬(wan)億元(yuan)和1.4萬(wan)億元(yuan)，分(fen)(fen)紅(hong)(hong)總(zong)金額持(chi)續攀升(sheng)。2020年(nian)，兩市共(gong)有2737家(jia)上(shang)市公(gong)司(si)披露現金分(fen)(fen)紅(hong)(hong)計(ji)劃(hua)，占全部A股(gu)上(shang)市公(gong)司(si)的近7成。從近3年(nian)累(lei)計(ji)分(fen)(fen)紅(hong)(hong)占比看，2020年(nian)，2783家(jia)上(shang)市公(gong)司(si)近3年(nian)累(lei)計(ji)分(fen)(fen)紅(hong)(hong)占比超過30%。