河南證(zheng)監局發布9起投資(zi)(zi)者權(quan)益保護(hu)典型案(an)例(li)，北京證(zheng)監局指導開展(zhan)“保護(hu)投資(zi)(zi)者合法(fa)權(quan)益 我們在(zai)行動(dong)”線上直(zhi)播活動(dong)，多家投教基地(di)推出“3·15”案(an)例(li)專題……今(jin)年的“3·15”國際消(xiao)費者權(quan)益日(ri)，圍繞投資(zi)(zi)者權(quan)益保護(hu)這(zhe)一(yi)主題，各地(di)證(zheng)監局等相關(guan)部門掀起了一(yi)股(gu)投資(zi)(zi)者保護(hu)宣傳教育活動(dong)的熱潮。

　　專(zhuan)家(jia)指出，截至(zhi)今年(nian)2月底，兩市投(tou)資(zi)者(zhe)數量突破1.8億，加強投(tou)資(zi)者(zhe)保(bao)(bao)護(hu)的(de)必要性、重要性、緊迫性愈加凸顯，建(jian)立健(jian)全(quan)符合(he)中國特(te)色(se)的(de)投(tou)資(zi)者(zhe)保(bao)(bao)護(hu)制度尤(you)為(wei)重要。可以(yi)期待，隨著資(zi)本(ben)市場(chang)全(quan)方(fang)位(wei)立體化投(tou)保(bao)(bao)新格局加快形成，超1.8億投(tou)資(zi)者(zhe)的(de)合(he)法權益將得(de)到(dao)更好保(bao)(bao)護(hu)。

　　增強法治供給 完善維權機制

　　新證(zheng)券法(fa)(fa)正(zheng)式(shi)施行已滿一(yi)(yi)年(nian)，刑法(fa)(fa)修正(zheng)案（十一(yi)(yi)）從本月起施行，期貨法(fa)(fa)已被列入今年(nian)立法(fa)(fa)工作計劃……近(jin)年(nian)來，投資者保(bao)(bao)護(hu)的制度(du)基礎持續完(wan)善、法(fa)(fa)治(zhi)保(bao)(bao)障不斷增(zeng)強(qiang)。專家指(zhi)出，當前應趁(chen)熱打(da)鐵，增(zeng)強(qiang)法(fa)(fa)治(zhi)供給，完(wan)善維(wei)權機制，進一(yi)(yi)步提升監(jian)管威懾力(li)和投資者保(bao)(bao)護(hu)力(li)度(du)。

　　一(yi)方面，進一(yi)步(bu)增強(qiang)法(fa)治供給，可(ke)提(ti)高違法(fa)違規成(cheng)本。對此，南開大學金融發展研究(jiu)院院長田(tian)利(li)輝說，新(xin)證券法(fa)和刑(xing)法(fa)修正案（十一(yi)）的(de)落地施行，大大提(ti)高了資本市(shi)場的(de)違法(fa)違規成(cheng)本，資本市(shi)場生態環境得到(dao)持(chi)續改善(shan)。“在(zai)公司(si)法(fa)修改、期貨法(fa)制定穩步(bu)推進背景(jing)下，2021年資本市(shi)場依(yi)法(fa)治市(shi)效能(neng)有望(wang)繼續全(quan)面提(ti)升(sheng)。”田(tian)利(li)輝說。

　　與此同時，具有中國(guo)特色的(de)證券集體(ti)訴(su)訟制度(du)落(luo)地，有望(wang)彰顯投(tou)資者監督(du)威力，強化(hua)對資本(ben)(ben)市場違法侵權(quan)行(xing)為的(de)震(zhen)懾。“要提(ti)高(gao)資本(ben)(ben)市場違法違規犯(fan)罪行(xing)為的(de)成本(ben)(ben)，讓(rang)做(zuo)壞事(shi)(shi)的(de)人付(fu)出高(gao)昂的(de)代(dai)價，形成壞事(shi)(shi)做(zuo)不起、不敢(gan)做(zuo)壞事(shi)(shi)的(de)震(zhen)懾效應。”最高(gao)人民法院審判(pan)委員(yuan)會副部級(ji)專(zhuan)職委員(yuan)劉貴祥(xiang)近日介紹，2020年人民法院從(cong)“追首惡”、制定集體(ti)訴(su)訟司法解釋(shi)等(deng)方面落(luo)實“零容(rong)忍”的(de)具體(ti)舉措(cuo)，杭州中院等(deng)已開始采用集體(ti)訴(su)訟程序對財務(wu)造假案件進行(xing)審理。

　　另一(yi)方(fang)面，繼續完善法(fa)治體(ti)系(xi)(xi)，構建立(li)體(ti)追(zhui)(zhui)責(ze)體(ti)系(xi)(xi)。中國人(ren)民大學(xue)法(fa)學(xue)院教(jiao)授劉俊海指出，今年3月1日起施行的(de)刑法(fa)修(xiu)正(zheng)案(an)（十一(yi)）實(shi)現了與(yu)新證(zheng)券法(fa)順(shun)利銜接，同(tong)頻共振，為全(quan)面實(shi)施注(zhu)冊制提(ti)供(gong)多(duo)層次、全(quan)方(fang)位(wei)的(de)法(fa)治保(bao)護(hu)環境。此外(wai)，包括行政處罰、刑事(shi)追(zhui)(zhui)責(ze)、民事(shi)賠償(chang)及誠信記錄在內(nei)的(de)資(zi)本市場立(li)體(ti)追(zhui)(zhui)責(ze)體(ti)系(xi)(xi)已經(jing)建立(li)，多(duo)種手(shou)段綜(zong)合(he)發力(li)將(jiang)顯著提(ti)升違(wei)法(fa)違(wei)規成本，震懾造假(jia)欺詐等證(zheng)券違(wei)法(fa)行為，投資(zi)者保(bao)護(hu)新格局加(jia)快形成。

　　加大執法力度 肅清市場環境

　　專(zhuan)家指出，在加大(da)法治供給的同時(shi)，監管部門還(huan)應加大(da)執法力度，形成(cheng)從嚴監管常態化機制，落實“零容忍”，肅清市場環境(jing)。

　　“2020年(nian)證(zheng)監(jian)會聚焦重(zhong)點領(ling)域和市(shi)場(chang)關切(qie)，依法從(cong)重(zhong)從(cong)快從(cong)嚴打(da)(da)擊資本市(shi)場(chang)欺(qi)詐(zha)、造假等違(wei)法活動。”證(zheng)監(jian)會新聞發言人高莉近日(ri)透露，2020年(nian)證(zheng)監(jian)會共辦理(li)案件(jian)(jian)(jian)740起，其中新啟動調(diao)(diao)查353件(jian)(jian)(jian)（含(han)立案調(diao)(diao)查282件(jian)(jian)(jian)），辦理(li)重(zhong)大案件(jian)(jian)(jian)84件(jian)(jian)(jian)，同比(bi)增長34%；全年(nian)向(xiang)公安機(ji)關移送及通報案件(jian)(jian)(jian)線(xian)索116件(jian)(jian)(jian)，同比(bi)增長一倍，打(da)(da)擊力度持續強化(hua)。

　　全國人(ren)大財(cai)經委(wei)(wei)副主任委(wei)(wei)員劉(liu)新華此前(qian)指出(chu)，要不斷(duan)(duan)提升監(jian)管的綜合(he)執(zhi)法(fa)力(li)，進一步完善(shan)違法(fa)資金查處(chu)、證券(quan)凍結、查封制度(du)等執(zhi)法(fa)手段的具(ju)體實施流程，加大行政處(chu)罰的精準性，把上市公(gong)司實際(ji)控制人(ren)作為監(jian)管重點，不斷(duan)(duan)探索新型投資者保護的模(mo)式(shi)、路徑、類型和(he)范圍。

　　證監(jian)會首席律(lv)師焦津洪近期(qi)表示，證監(jian)會將在國(guo)務(wu)院金融委的統一指揮(hui)協(xie)(xie)調(diao)(diao)下(xia)，成立打(da)擊資本市場違法(fa)活動協(xie)(xie)調(diao)(diao)工作(zuo)小(xiao)組，加強(qiang)重(zhong)(zhong)大案件協(xie)(xie)調(diao)(diao)，完善信(xin)息共享機制，推進重(zhong)(zhong)要規(gui)則制定，協(xie)(xie)調(diao)(diao)解決重(zhong)(zhong)大問題(ti)，形成打(da)擊證券違法(fa)活動的強(qiang)大合力，進一步(bu)提(ti)升(sheng)執法(fa)效能。

　　推進注冊制 堅持價值投資

　　專家指(zhi)出，在全面推進注冊制背景(jing)下，價值(zhi)判斷(duan)交還市場和投資(zi)者(zhe)，亟待完善(shan)投資(zi)者(zhe)保護(hu)機制，投資(zi)者(zhe)也應具備理(li)性、專業(ye)的自(zi)我保護(hu)能力(li)。

　　一(yi)方面，管理(li)部門(men)應(ying)進一(yi)步補齊制度建設短板，構(gou)建長效機制，讓資(zi)本市(shi)場違法(fa)(fa)行為(wei)付出(chu)(chu)沉(chen)重(zhong)代價(jia)。“未來強(qiang)化(hua)投(tou)資(zi)者保(bao)(bao)護(hu)，還應(ying)持(chi)續(xu)加(jia)強(qiang)投(tou)資(zi)者保(bao)(bao)護(hu)制度建設，完善事前(qian)、事中、事后全鏈條(tiao)保(bao)(bao)護(hu)機制，包括強(qiang)化(hua)投(tou)資(zi)者適當(dang)性管理(li)，加(jia)強(qiang)事前(qian)保(bao)(bao)護(hu)；重(zhong)視(shi)投(tou)資(zi)者合法(fa)(fa)權益，加(jia)強(qiang)事中保(bao)(bao)護(hu)；優化(hua)投(tou)資(zi)者救濟(ji)途徑(jing)，加(jia)強(qiang)事后保(bao)(bao)護(hu)等(deng)，完善投(tou)資(zi)者保(bao)(bao)護(hu)工(gong)作覆蓋(gai)面。”中山證券首(shou)席經濟(ji)學家(jia)李(li)湛指出(chu)(chu)。

　　另(ling)一方(fang)面，投資者應樹立(li)理(li)性投資、“買者自負”理(li)念。中國(guo)人民大(da)學中國(guo)資本市場研究(jiu)院聯席院長(chang)趙錫軍表示，投資者自我保護的最佳路(lu)徑就(jiu)是堅持價值投資。

　　招商證(zheng)券副(fu)總裁吳光焰也(ye)指出：“在注冊制背(bei)景下，要改(gai)變之前跟風炒作、追漲殺跌的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)方式，形成(cheng)以價值投(tou)(tou)資(zi)(zi)為(wei)核心(xin)，兼具成(cheng)長投(tou)(tou)資(zi)(zi)、趨勢(shi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)方式，使(shi)長期投(tou)(tou)資(zi)(zi)成(cheng)為(wei)常態。”