中(zhong)證網訊（王珞）11月19日(ri)，有著“中(zhong)國(guo)汽(qi)(qi)(qi)車(che)市場(chang)發(fa)展(zhan)風向標”之(zhi)稱的廣州車(che)展(zhan)迎來多款重(zhong)磅新車(che)亮相。小(xiao)(xiao)(xiao)鵬(peng)(peng)汽(qi)(qi)(qi)車(che)全新旗艦MPV小(xiao)(xiao)(xiao)鵬(peng)(peng)X9等(deng)車(che)型引發(fa)高(gao)度(du)(du)(du)關注和熱議。近日(ri)，小(xiao)(xiao)(xiao)鵬(peng)(peng)汽(qi)(qi)(qi)車(che)發(fa)布三(san)季(ji)(ji)度(du)(du)(du)財報(bao)，公司第三(san)季(ji)(ji)度(du)(du)(du)營業收(shou)(shou)入超85億元，同(tong)比(bi)增(zeng)長25%，環比(bi)增(zeng)長68.5%，強勢回歸歷(li)史高(gao)位。交(jiao)付數據(ju)方(fang)(fang)面，第三(san)季(ji)(ji)度(du)(du)(du)總交(jiao)付40008臺(tai)，環比(bi)增(zeng)長72.4%。基于積極的銷(xiao)量(liang)預(yu)期(qi)(qi)(qi)，小(xiao)(xiao)(xiao)鵬(peng)(peng)汽(qi)(qi)(qi)車(che)上調(diao)第四(si)季(ji)(ji)度(du)(du)(du)業績指引，預(yu)期(qi)(qi)(qi)交(jiao)付量(liang)達(da)59500-63500臺(tai)，同(tong)比(bi)增(zeng)長約168.0%至(zhi)186.0%，預(yu)期(qi)(qi)(qi)總營收(shou)(shou)達(da)127億元-136億元，同(tong)比(bi)增(zeng)長約147.1%-164.6%，有望創下(xia)歷(li)史新高(gao)。在資金(jin)方(fang)(fang)面，截(jie)至(zhi)三(san)季(ji)(ji)度(du)(du)(du)末，小(xiao)(xiao)(xiao)鵬(peng)(peng)現金(jin)儲備規模近365億元，較上季(ji)(ji)度(du)(du)(du)增(zeng)加約27.4億元。

　　隨著小鵬(peng)X9在廣(guang)州車(che)展(zhan)的(de)亮相(xiang)，小鵬(peng)汽車(che)完成(cheng)轎車(che)-SUV-MPV全品類智(zhi)駕(jia)產(chan)(chan)品布局，成(cheng)為國(guo)內率先完成(cheng)從轎車(che)至MPV純電動布局的(de)車(che)企，也是國(guo)內產(chan)(chan)品布局最(zui)完善(shan)、智(zhi)駕(jia)科技最(zui)領(ling)先的(de)新能源(yuan)車(che)企之一。根(gen)據四季(ji)度業績指引，小鵬(peng)汽車(che)有望迎來(lai)戰略、體系效率雙輪驅動，拐(guai)點向(xiang)上勢頭(tou)確立，進入“正循環”。

　　營收和交付量重回歷史(shi)高位(wei)

　　據(ju)(ju)了(le)解，小(xiao)鵬汽車(che)(che)第三季度營收和(he)交(jiao)付(fu)量同(tong)頻(pin)共振(zhen)，環比大增，主要得益(yi)于G6/G9/P7i全車(che)(che)型矩陣交(jiao)付(fu)量的(de)(de)提(ti)升(sheng)，其中G6做出了(le)主要貢獻(xian)。作(zuo)為小(xiao)鵬汽車(che)(che)強勢反彈(dan)的(de)(de)“勝負手”，小(xiao)鵬G6憑借在智能、補能、空間、價格(ge)等方面的(de)(de)強大產品力，一(yi)經推(tui)出就引(yin)發了(le)新的(de)(de)搶(qiang)購潮。自上(shang)市以來，小(xiao)鵬G6持續熱銷(xiao)，吸引(yin)了(le)大量客戶到店咨詢和(he)購買。據(ju)(ju)統(tong)計，高峰期(qi)小(xiao)鵬汽車(che)(che)門店客流提(ti)升(sheng)了(le)30%-40%，帶動了(le)全系車(che)(che)型的(de)(de)銷(xiao)量。

　　銷(xiao)售數據顯示，小(xiao)鵬(peng)(peng)汽車已(yi)經連(lian)(lian)續(xu)9個(ge)月(yue)(yue)(yue)保持銷(xiao)量正(zheng)增(zeng)長，連(lian)(lian)續(xu)三季度業(ye)績呈現(xian)階梯(ti)式躍升。小(xiao)鵬(peng)(peng)汽車G6和G9兩款車型更是在細(xi)分市場上(shang)實(shi)現(xian)了銷(xiao)量霸榜。G6在今年(nian)9月(yue)(yue)(yue)和10月(yue)(yue)(yue)蟬聯20萬元-25萬元級區間的純電SUV銷(xiao)量冠軍(jun)，G9在10月(yue)(yue)(yue)斬(zhan)獲中大型純電SUV銷(xiao)量第一。

　　小鵬汽車預計(ji)，第(di)四季度總交付量在59500至(zhi)63500臺，營(ying)收指(zhi)引上限達到136億元，有望創歷史新高。資(zi)本市場對此(ci)也給(gei)出了(le)積極反(fan)饋，截(jie)至(zhi)11月10日，小鵬汽車港(gang)股今年(nian)累計(ji)漲(zhang)幅58.15%，美股今年(nian)累計(ji)漲(zhang)幅53.52%。

　　降本增效(xiao) 公司進入(ru)正循環

　　在(zai)第三(san)季度財報電話會上，小鵬(peng)汽車(che)(che)董事長、CEO何(he)小鵬(peng)提出，從今年(nian)(nian)第三(san)季度開始(shi)，小鵬(peng)汽車(che)(che)進入(ru)了(le)初步的(de)正循環。今年(nian)(nian)起(qi)一系列變革(ge)的(de)效果(guo)將(jiang)會在(zai)2024年(nian)(nian)及(ji)以(yi)后體現得更加明(ming)顯，到明(ming)年(nian)(nian)第四季度進入(ru)高速發展的(de)大(da)正循環。

　　公(gong)開資(zi)料顯示(shi)，今年以來(lai)，“降(jiang)(jiang)本(ben)增效”成為(wei)小鵬(peng)的(de)關鍵詞，高管團(tuan)隊、組織架構、營銷(xiao)渠道等均迎(ying)來(lai)大刀(dao)闊斧的(de)改(gai)革，包括(kuo)縮減(jian)直(zhi)營店擴大經銷(xiao)商、產品降(jiang)(jiang)本(ben)、供應鏈反(fan)腐等。反(fan)映到財務(wu)報表，小鵬(peng)汽(qi)車的(de)研(yan)發(fa)、銷(xiao)售(shou)行政費用都有所(suo)降(jiang)(jiang)低。第三季度研(yan)發(fa)投入來(lai)看，研(yan)發(fa)費用13.1億元，研(yan)發(fa)費用率15.3%，同(tong)比下降(jiang)(jiang)6.7個百(bai)分點，環(huan)比下降(jiang)(jiang)11.7個百(bai)分點。第三季度銷(xiao)售(shou)、行政及一般費用率為(wei)21.6%，同(tong)比下降(jiang)(jiang)4.5個百(bai)分點，環(huan)比下降(jiang)(jiang)13.3個百(bai)分點。

　　據了解，小鵬汽車平(ping)臺(tai)化、規模化加速，是驅動(dong)降(jiang)本(ben)增效(xiao)的核(he)心動(dong)力(li)。其中(zhong)，“扶搖”架構兼容多(duo)個研(yan)發(fa)平(ping)臺(tai)，平(ping)臺(tai)化造車可更(geng)高效(xiao)推出(chu)成本(ben)更(geng)具競爭(zheng)力(li)并(bing)且體驗一(yi)致的多(duo)品類(lei)車型；在動(dong)力(li)系統、整車硬件、供應鏈等(deng)多(duo)個領域(yu)高效(xiao)推動(dong)降(jiang)本(ben)，2024年年底可實現整車PACK成本(ben)降(jiang)低(di)40%-50%；扶搖賦能XNGP，智駕(jia)(jia)綜合研(yan)發(fa)效(xiao)率提升30%，智駕(jia)(jia)適配(pei)成本(ben)降(jiang)低(di)70%，2024年通過技術創(chuang)新手(shou)段使XNGP的BOM成本(ben)降(jiang)低(di)50%。

　　展望未來(lai)，公(gong)司(si)借助銷(xiao)量不斷增長，帶來(lai)更(geng)強的供(gong)應鏈話(hua)語權，可以(yi)以(yi)相(xiang)對更(geng)低的制造成本生產更(geng)具價值力和市占力的產品，面(mian)對市場需(xu)求變化，產品定價更(geng)加游刃有余。

　　國聯(lian)證券研報認為，小鵬汽車已(yi)具備全方面車型輸(shu)出能(neng)力，同時智能(neng)化已(yi)成為其(qi)品牌影(ying)響力標簽，產品矩(ju)陣持續(xu)完(wan)善有(you)望(wang)帶來(lai)銷量(liang)持續(xu)上行。此(ci)外(wai)，公(gong)司目前已(yi)經與阿里、滴(di)(di)滴(di)(di)、大(da)眾(zhong)等優質企業完(wan)成深度(du)合作(zuo)，智駕能(neng)力、車型輸(shu)出能(neng)力均得到(dao)認可，公(gong)司有(you)望(wang)在后(hou)續(xu)智能(neng)化浪潮中(zhong)引(yin)領(ling)行業。