近期，國(guo)產(chan)大模(mo)型Kimi在資本市(shi)場掀起熱潮(chao)。中國(guo)證券報記者梳理發現(xian)，傳(chuan)媒板塊上市(shi)公司密集布局AIGC領(ling)域(yu)(yu)。業內人士表示，隨著大模(mo)型與具(ju)體應用(yong)場景相結合，多(duo)模(mo)態數據融合價值將進一步(bu)釋(shi)放，賦能傳(chuan)媒產(chan)業發展(zhan)。國(guo)產(chan)大語言模(mo)型在長文本領(ling)域(yu)(yu)實現(xian)技術(shu)突(tu)破(po)，應用(yong)場景將進一步(bu)擴大。同時，文生視(shi)(shi)頻技術(shu)進步(bu)有望優化影(ying)視(shi)(shi)制作(zuo)流程，并改變游(you)戲(xi)創(chuang)作(zuo)設計和(he)交互(hu)方(fang)式。

　　市場空間大

　　繼OpenAI推出(chu)的文生視頻模型Sora引(yin)發市(shi)(shi)場廣泛關注后，國內(nei)AI公司月之(zhi)暗面日前宣布，其(qi)在大(da)模型長文檔(dang)處理(li)技(ji)術方(fang)面取得新突破(po)，其(qi)自研的Kimi智能(neng)助手已支持200萬(wan)字超(chao)長無損上(shang)下(xia)文，并已開啟(qi)產品內(nei)測(ce)。該消息(xi)點燃了人工智能(neng)領域(yu)新一輪投資熱情，傳媒(mei)板塊及相關概念股(gu)迎來爆發，華策影視、城市(shi)(shi)傳媒(mei)、掌閱科技(ji)等上(shang)市(shi)(shi)公司股(gu)票價(jia)格大(da)漲。

　　隨后，傳媒板(ban)(ban)塊有所(suo)降溫(wen)。業內人士(shi)認為，盡管(guan)板(ban)(ban)塊短(duan)期(qi)出現波動，但人工智能(neng)與傳媒、游戲等產業結(jie)合，市場空間天(tian)花(hua)板(ban)(ban)較(jiao)高。

　　阿里(li)巴巴、360近日紛(fen)紛(fen)宣布，各自大模型已(yi)開(kai)放長文本處理功(gong)能(neng)。其中，阿里(li)通義千問免費開(kai)放1000萬字的(de)(de)長文檔處理功(gong)能(neng)，成為全(quan)球文檔處理容量第(di)一的(de)(de)AI應用。360宣布，智腦正式(shi)內(nei)測500萬字長文本處理功(gong)能(neng)，并(bing)入(ru)駐360AI瀏覽器。伴隨同類競品涌(yong)現(xian)，Kimi的(de)(de)差異(yi)化優勢(shi)將承壓(ya)。

　　上市公司布局

　　實際上，就(jiu)在(zai)資本熱炒(chao)Kimi概念時，不少(shao)處(chu)在(zai)“風(feng)口浪尖”的(de)上市公司接(jie)連發布(bu)澄(cheng)清公告，回(hui)應合作(zuo)情(qing)況。

　　因賽集團表示(shi)，Kimi目前是(shi)公司(si)調(diao)用的(de)閉源(yuan)大(da)(da)模(mo)型(xing)之一，是(shi)否與Kimi等國內閉源(yuan)語言大(da)(da)模(mo)型(xing)嘗試(shi)深入合(he)作(zuo)尚(shang)需詳細(xi)論證(zheng)。掌閱科技(ji)公告(gao)稱，公司(si)已將AI大(da)(da)模(mo)型(xing)和閱讀APP進行(xing)融合(he)，但相(xiang)關功能應用主要聚焦于公司(si)現有主營(ying)業(ye)務，相(xiang)關產品尚(shang)在小范圍用戶測試(shi)階段，何時推向市場存(cun)不(bu)確定性。中廣(guang)天擇公告(gao)稱，目前公司(si)與Kimi沒有合(he)作(zuo)。公司(si)出售視(shi)頻版權給從事大(da)(da)模(mo)型(xing)業(ye)務的(de)客戶，但不(bu)涉及相(xiang)關AI業(ye)務及AI技(ji)術(shu)。

　　值(zhi)得(de)注意(yi)的是，盡(jin)管Kimi目前接入的上市公司較少，但傳媒、游(you)戲板塊深入布(bu)(bu)局AIGC的上市公司不在少數。記者梳理發現，近期華策影視、慈文傳媒、電(dian)廣傳媒、完美世界、捷成(cheng)股份等公司紛紛發布(bu)(bu)AIGC布(bu)(bu)局新進展(zhan)。

　　影(ying)視(shi)方面，華策影(ying)視(shi)日(ri)前公告稱，公司去年(nian)組建了AIGC應用研(yan)究院，自研(yan)了編劇(ju)助手、劇(ju)本評估、視(shi)頻檢索等，近日(ri)上線“AIGC多語種(zhong)智(zhi)能翻譯工作流”，可(ke)60秒生(sheng)成并(bing)輸出法語、西班牙語等多個語種(zhong)翻譯。電廣傳媒公告稱，公司旗下達晨財智(zhi)完成對愛詩科技A1輪投資，其海外版產品PixVerse于今年(nian)1月正式上線。

　　游(you)戲方面(mian)(mian)，在日前舉行(xing)(xing)的(de)英(ying)偉達AI大會（GTC）上(shang)，完美世界宣(xuan)布，公(gong)司旗下MMO端游(you)《誅仙世界》正式接入英(ying)偉達Audio2Face技術，借助生成式AI可(ke)以輕松將音頻轉為面(mian)(mian)部動畫。巨(ju)人網絡(luo)表示，公(gong)司在2024年春(chun)季招聘中特(te)別引入AI算法實(shi)(shi)習生崗(gang)位(wei)，涵蓋(gai)AI相關各技術崗(gang)位(wei)，進一步發(fa)掘培育游(you)戲AI人才。此(ci)前，公(gong)司已(yi)正式完成游(you)戲AI大模(mo)型GiantGPT的(de)備案，成為游(you)戲行(xing)(xing)業首家(jia)對外確認實(shi)(shi)現此(ci)成果的(de)企(qi)業。

　　挖掘投資機遇

　　針(zhen)對Kimi概念(nian)熱(re)潮，機構總體(ti)看好其未來表現，但板塊短期(qi)存在(zai)風險(xian)。

　　浙商證券研報(bao)顯(xian)示，2月Kimi Chat用(yong)戶訪問(wen)量達305萬，環比上漲107.6%，在國內(nei)AI產(chan)品訪問(wen)量排行榜(bang)中(zhong)排名(ming)升至第3位。國泰君(jun)安認為，Kimi此(ci)次(ci)更新后(hou)支持(chi)200萬字文檔，這意(yi)味著大(da)(da)模型的文本理解容(rong)量有(you)了本質變化，應(ying)用(yong)落地(di)場(chang)景(jing)有(you)望擴大(da)(da)。建(jian)議積極(ji)布局IP資(zi)源(yuan)豐富的上市公司(si)，包括游戲、影視等(deng)領(ling)域相關企業。

　　從使用體驗方面看，申(shen)萬宏源測評顯示，Kimi文(wen)(wen)字能(neng)力(li)全面達到GPT-4水平，但(dan)邏輯推(tui)理能(neng)力(li)仍(reng)有差距，且主打文(wen)(wen)字生成，目前無(wu)多模(mo)(mo)(mo)態能(neng)力(li)。廣發證券(quan)表示，國產AI大(da)模(mo)(mo)(mo)型性能(neng)快(kuai)速提(ti)升(sheng)，下游應(ying)用或面臨依(yi)賴模(mo)(mo)(mo)型提(ti)供商(shang)導致的(de)同(tong)質化(hua)(hua)挑(tiao)戰(zhan)。另外，生成內(nei)容的(de)知(zhi)識產權(quan)問題依(yi)然是(shi)商(shang)業化(hua)(hua)推(tui)進中(zhong)比較棘手的(de)挑(tiao)戰(zhan)。對(dui)AI科技廠商(shang)而言，AI算力(li)的(de)持續投(tou)入是(shi)保障AI大(da)模(mo)(mo)(mo)型競(jing)爭力(li)的(de)關(guan)鍵，應(ying)用創新對(dui)算力(li)的(de)拉動最終取決于商(shang)業化(hua)(hua)的(de)突破和可持續。

　　從長期來看，隨著大模(mo)型(xing)與具(ju)體場(chang)景相結(jie)合(he)，多模(mo)態(tai)數據融合(he)價(jia)值(zhi)將進一(yi)步釋放。太平(ping)洋證(zheng)券研報顯示，國產大語言模(mo)型(xing)在(zai)長文(wen)本領域實現技術突破，未(wei)來C端應用落地需要與細分場(chang)景進一(yi)步結(jie)合(he)。在(zai)傳(chuan)媒板(ban)塊(kuai)中(zhong)，具(ju)體對應閱讀(du)場(chang)景、影視劇(ju)本創作場(chang)景等(deng)。游戲板(ban)塊(kuai)則可關注向用戶提供情緒價(jia)值(zhi)的(de)(de)場(chang)景。比如，盛(sheng)天網(wang)絡與聆(ling)心(xin)智能合(he)作探索的(de)(de)AI游戲“情感(gan)對話大模(mo)型(xing)”、巨人網(wang)絡在(zai)手游《太空殺(sha)》中(zhong)推出的(de)(de)AI推理(li)小劇(ju)場(chang)玩(wan)法(fa)等(deng)。

　　在文生(sheng)視頻(pin)(pin)方(fang)面(mian)，太平洋證(zheng)券研報提出，當(dang)前文生(sheng)視頻(pin)(pin)長度覆蓋3-15秒，可(ke)滿足(zu)短視頻(pin)(pin)需求，短視頻(pin)(pin)領域有望迎來制作(zuo)革新。未來，長視頻(pin)(pin)生(sheng)成若落地，有望優化影視制作(zuo)流程。視頻(pin)(pin)的(de)實(shi)時生(sheng)成利好直播和(he)游戲(xi)產業，并極大改(gai)變游戲(xi)創作(zuo)設計和(he)交互方(fang)式。