4月2日晚(wan)間，貴州茅臺(tai)發(fa)布(bu)2023年(nian)年(nian)報。2023年(nian)，貴州茅臺(tai)實現(xian)營業總收入(ru)1505.6億(yi)(yi)元(yuan)，同比增(zeng)(zeng)長18.04%；歸母凈利潤為747.34億(yi)(yi)元(yuan)，同比增(zeng)(zeng)長19.16%；主(zhu)要(yao)經濟指(zhi)標保持兩位數增(zeng)(zeng)長，實現(xian)了2023年(nian)初公(gong)司制定(ding)的目標。公(gong)司擬每10股派發(fa)現(xian)金紅(hong)利308.76元(yuan)，合計擬派發(fa)現(xian)金紅(hong)利387.86億(yi)(yi)元(yuan)（含稅）。

　　貴州茅(mao)臺2023年(nian)(nian)年(nian)(nian)報可視(shi)為觀察白(bai)酒(jiu)(jiu)(jiu)行(xing)業(ye)發展的一(yi)扇(shan)窗(chuang)。結合中(zhong)國酒(jiu)(jiu)(jiu)業(ye)協會(hui)發布的最新數據，行(xing)業(ye)集中(zhong)度(du)持續提升(sheng)。在(zai)存量競爭格局下，完善產品帶、優化價格帶，推進(jin)全國化成為白(bai)酒(jiu)(jiu)(jiu)行(xing)業(ye)的破局之道。

　　直銷渠道收入占比提升

　　庫存(cun)承壓、動(dong)銷緩慢(man)等是過(guo)去(qu)一年擺(bai)在白酒行業(ye)面(mian)前的難題(ti)。在行業(ye)整體調整的背景下，貴州茅臺(tai)(tai)2023年營(ying)收、利潤再度創(chuang)下新高。公告顯示，2023年，貴州茅臺(tai)(tai)實現營(ying)業(ye)總收入1505.6億元，同比增長18.04%；歸母凈利潤為747.34億元，同比增長19.16%。

　　中(zhong)國酒業(ye)協會(hui)數據(ju)顯(xian)示，2023年全(quan)國白(bai)酒行(xing)業(ye)實現利潤總(zong)額2328億(yi)元。

　　分(fen)季(ji)(ji)度看(kan)，第(di)四(si)季(ji)(ji)度，公司營(ying)收和(he)凈(jing)利(li)潤分(fen)別為444.25億(yi)元、218.57億(yi)元，第(di)四(si)季(ji)(ji)度凈(jing)利(li)潤增(zeng)速為19.3%，高于此前市(shi)場(chang)推算的(de)12.56%。

　　產品(pin)方面(mian)，2023年，茅(mao)臺酒(jiu)產量5.72萬噸，同比增長0.69%；實現銷售(shou)收(shou)入1265.89億元(yuan)，同比增長17.39%，增速提高2.02個百分(fen)點(dian)。庫(ku)存(cun)方面(mian)，2023年酒(jiu)類庫(ku)存(cun)量29.38噸，較上年增長6.21%。分(fen)地區來看，國(guo)內銷售(shou)收(shou)入1428.69億元(yuan)，國(guo)外銷售(shou)收(shou)入43.5億元(yuan)。

　　值得一提的是(shi)，直銷渠道收(shou)入占比進一步提升，但(dan)增速有所放緩(huan)(huan)。2023年(nian)，貴州茅(mao)(mao)臺(tai)直銷模式營收(shou)為(wei)672.33億(yi)元(yuan)，直銷收(shou)入占比達45.67%，增速從2022年(nian)的105%放緩(huan)(huan)至36.16%。年(nian)報顯示(shi)，2023年(nian)“i茅(mao)(mao)臺(tai)”APP實現(xian)酒(jiu)類不含(han)稅收(shou)入223.75億(yi)元(yuan)，同比增長88.29%。i茅(mao)(mao)臺(tai)銷售(shou)額占直銷營收(shou)比重超33%。醬香(xiang)系列酒(jiu)大單品“茅(mao)(mao)臺(tai)1935”、平(ping)價醬酒(jiu)“臺(tai)源”、100ml飛(fei)天茅(mao)(mao)臺(tai)酒(jiu)、茅(mao)(mao)臺(tai)生肖酒(jiu)等產(chan)品陸續上(shang)線“i茅(mao)(mao)臺(tai)”APP。

　　2024年，貴州茅(mao)臺計劃(hua)營業總收入較上年增長15%左右，完成固(gu)定資產投(tou)資61.79億元。

　　貴(gui)州茅臺發(fa)(fa)布了(le)年報(bao)分(fen)紅(hong)計(ji)劃。公司擬(ni)每10股派發(fa)(fa)現金紅(hong)利308.76元(yuan)，合計(ji)擬(ni)派發(fa)(fa)現金紅(hong)利387.86億(yi)元(yuan)（含稅），分(fen)紅(hong)率保持(chi)在51.9%。根據(ju)(ju)Wind數(shu)據(ju)(ju)，待2023年年末分(fen)紅(hong)實施后，貴(gui)州茅臺上市以(yi)來累計(ji)現金分(fen)紅(hong)將超2700億(yi)元(yuan)。

　　醬香酒產業提質

　　2023年，茅(mao)臺(tai)系(xi)列(lie)酒營收躍(yue)上200億元大關，為茅(mao)臺(tai)“雙輪驅動(dong)”戰略(lve)提供強(qiang)力支撐。

　　具(ju)體來看，其他系列酒2023年(nian)(nian)實現營收206.3億(yi)元(yuan)，同比增長29.43%，增速進一(yi)步提高。2022年(nian)(nian)1月18日正式上(shang)(shang)市的(de)茅臺1935邁(mai)上(shang)(shang)百億(yi)臺階，2023年(nian)(nian)銷(xiao)售收入超110億(yi)元(yuan)，填補(bu)了茅臺集團千(qian)元(yuan)價格帶的(de)空白，成為(wei)茅臺醬香系列酒核心單品(pin)，進一(yi)步鞏固茅臺品(pin)牌的(de)“護(hu)城河”。

　　實(shi)際上，醬香(xiang)型白(bai)酒(jiu)經(jing)歷了前期(qi)的野蠻(man)擴張(zhang)，目前規模化(hua)酒(jiu)企和品牌化(hua)產品逐漸(jian)取(qu)代小作坊訂制酒(jiu)、貼(tie)牌酒(jiu)。茅臺1935折(zhe)射出(chu)醬香(xiang)酒(jiu)整體提(ti)質(zhi)升級的趨勢。

　　從數(shu)據(ju)來看，權圖醬(jiang)(jiang)酒(jiu)工作室(shi)統(tong)計數(shu)據(ju)顯示，2023年我國(guo)醬(jiang)(jiang)香酒(jiu)產能約75萬(wan)千(qian)升，同(tong)比增(zeng)長7.1%，約占我國(guo)白酒(jiu)產能的(de)11.9%；實(shi)現利(li)潤(run)約940億元，同(tong)比增(zeng)長8%，約占我國(guo)白酒(jiu)行業(ye)利(li)潤(run)的(de)40.4%。盡管醬(jiang)(jiang)香酒(jiu)產能增(zeng)速(su)較(jiao)2022年的(de)16.7%明顯放緩(huan)，但其(qi)對(dui)白酒(jiu)行業(ye)的(de)利(li)潤(run)貢(gong)獻率不容小覷。

　　酒業獨立(li)評論人肖(xiao)竹青告訴中國證券報(bao)記(ji)者(zhe)(zhe)，醬香酒已進(jin)入(ru)2.0時代，比拼的是品(pin)(pin)牌和口碑。對于規(gui)模化酒企，持續(xu)建設品(pin)(pin)牌，持續(xu)發力消費(fei)者(zhe)(zhe)培育(yu)，持續(xu)提升(sheng)品(pin)(pin)牌在(zai)消費(fei)者(zhe)(zhe)心(xin)(xin)中的心(xin)(xin)理價位，才(cai)能形成醬香酒消費(fei)者(zhe)(zhe)愿意買(mai)、渠道(dao)愿意賣(mai)的良好局面。

　　以珍酒(jiu)(jiu)李渡為(wei)(wei)例，肖竹青認為(wei)(wei)，珍酒(jiu)(jiu)李渡目前已具備醬香(xiang)酒(jiu)(jiu)產(chan)能優勢，并已建立起全國(guo)化銷售網絡，產(chan)品以其性價比贏得消費者喜愛。反映到(dao)業績(ji)上，3月25日晚間，珍酒(jiu)(jiu)李渡發(fa)布上市后首份年報，2023年公司實(shi)現營業收入70.30億元，同(tong)比增長(chang)(chang)20.10%；經調整凈利潤為(wei)(wei)16.23億元，同(tong)比增長(chang)(chang)35.50%。在行業整體承(cheng)壓的(de)背景下(xia)，業績(ji)實(shi)現逆勢增長(chang)(chang)。

　　豐富產品帶完善價格帶

　　中國酒(jiu)業(ye)協會數據顯(xian)示，2023年，全國白酒(jiu)行業(ye)實現(xian)總(zong)產(chan)量629萬(wan)千升，同比下降(jiang)5.1%；完(wan)成銷售收入7563億元(yuan)，同比增長9.7%；實現(xian)利潤(run)總(zong)額2328億元(yuan)，同比增長7.5%。近(jin)五年來，利潤(run)增速首次降(jiang)至10%以內。

　　一(yi)方面(mian)，產量下降，利(li)潤上升，市場份額(e)與利(li)潤規模向頭(tou)部酒(jiu)企聚集(ji)。另一(yi)方面(mian)，利(li)潤增速放(fang)緩(huan)(huan)，庫(ku)存承(cheng)壓、動銷緩(huan)(huan)慢等成(cheng)為擺在白(bai)酒(jiu)行業(ye)面(mian)前的難(nan)題。

　　通過(guo)推進高端高價產品，維(wei)系利潤增長(chang)的方(fang)式似(si)乎“失靈”。中國酒(jiu)業協會副秘書長(chang)劉振國表示，中國酒(jiu)業正面臨(lin)需(xu)求收縮(suo)、供給過(guo)剩、庫存增加、預期轉弱(ruo)等多(duo)種困難，市場面臨(lin)調整壓力(li)，繼(ji)續依賴價格推動增長(chang)的模式將面臨(lin)困難。

　　酒(jiu)(jiu)業該如何破局(ju)？貴州(zhou)茅臺披露的2023年(nian)年(nian)報，以(yi)及(ji)剛結(jie)束的“酒(jiu)(jiu)業風向標(biao)”成都(dou)糖酒(jiu)(jiu)會，都(dou)體現出全(quan)(quan)國性酒(jiu)(jiu)企(qi)豐富(fu)產品帶、完善價(jia)格(ge)帶，地方性酒(jiu)(jiu)企(qi)打通(tong)周(zhou)邊市場、拓展全(quan)(quan)國市場的發展邏輯(ji)。

　　比如，貴(gui)州(zhou)茅(mao)(mao)(mao)(mao)(mao)(mao)臺(tai)(tai)通(tong)過茅(mao)(mao)(mao)(mao)(mao)(mao)臺(tai)(tai)迎賓酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)、貴(gui)州(zhou)大曲、茅(mao)(mao)(mao)(mao)(mao)(mao)臺(tai)(tai)王子(zi)酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)、漢醬以及茅(mao)(mao)(mao)(mao)(mao)(mao)臺(tai)(tai)1935等系列產(chan)品，實現了(le)百元到超(chao)千元價(jia)格(ge)帶(dai)的(de)全(quan)面布(bu)局(ju)，茅(mao)(mao)(mao)(mao)(mao)(mao)臺(tai)(tai)醬香(xiang)系列酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)成為貴(gui)州(zhou)茅(mao)(mao)(mao)(mao)(mao)(mao)臺(tai)(tai)的(de)重(zhong)要增長(chang)極(ji)。在產(chan)品帶(dai)上(shang)，今年成都糖酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)會，茅(mao)(mao)(mao)(mao)(mao)(mao)臺(tai)(tai)集團(tuan)(tuan)發布(bu)了(le)藍(lan)莓(mei)氣泡酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)、茅(mao)(mao)(mao)(mao)(mao)(mao)臺(tai)(tai)醇醬酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)等新(xin)品。茅(mao)(mao)(mao)(mao)(mao)(mao)臺(tai)(tai)集團(tuan)(tuan)黨(dang)委書記、董事(shi)長(chang)丁雄軍在藍(lan)莓(mei)氣泡酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)發布(bu)會現場表示，藍(lan)莓(mei)氣泡酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)是(shi)茅(mao)(mao)(mao)(mao)(mao)(mao)臺(tai)(tai)集團(tuan)(tuan)豐(feng)富(fu)產(chan)品帶(dai)、優化價(jia)格(ge)帶(dai)、打造全(quan)茅(mao)(mao)(mao)(mao)(mao)(mao)臺(tai)(tai)品牌(pai)產(chan)品矩陣的(de)重(zhong)要嘗試。

　　在成都(dou)糖酒(jiu)會上，瀘州(zhou)老窖(jiao)發(fa)布(bu)了窖(jiao)系列(lie)、瀘州(zhou)老窖(jiao)·天府(fu)糧(liang)(liang)倉、瀘州(zhou)老窖(jiao)特曲(qu)60版·紅60三個系列(lie)的(de)10款(kuan)新(xin)品(pin)。從(cong)售(shou)價看，窖(jiao)系列(lie)新(xin)品(pin)完成了對次(ci)高端價格帶的(de)全(quan)線布(bu)局。五糧(liang)(liang)液(ye)透露，即將推出45度(du)五糧(liang)(liang)液(ye)、68度(du)五糧(liang)(liang)液(ye)等(deng)新(xin)品(pin)，進一步完善五糧(liang)(liang)液(ye)1+3產品(pin)矩陣。

　　“面對(dui)日(ri)益加劇的存量(liang)競爭(zheng)，頭部酒企打造全(quan)(quan)價格(ge)帶(dai)‘護城河’，完(wan)成全(quan)(quan)價格(ge)消費場景覆蓋和更多銷售終端有(you)效觸達至關重(zhong)要。”肖竹青(qing)表(biao)示。

　　此(ci)外，地(di)方(fang)(fang)名酒拓展全國市(shi)場(chang)是存量(liang)競爭下的破局方(fang)(fang)式。今世緣、西鳳酒等(deng)地(di)方(fang)(fang)名酒企均提出(chu)發(fa)展周邊(bian)市(shi)場(chang)、開拓全國市(shi)場(chang)的相關部署。