威士忌(ji)號稱(cheng)“烈酒(jiu)(jiu)(jiu)之王”，起源于歐洲大(da)陸(lu)，與中國白酒(jiu)(jiu)(jiu)、白蘭(lan)地、伏特加、朗(lang)姆酒(jiu)(jiu)(jiu)和金酒(jiu)(jiu)(jiu)一起并稱(cheng)為(wei)世界六大(da)烈酒(jiu)(jiu)(jiu)。

　　近幾年來，威(wei)士忌賽道愈發火熱，郎酒(jiu)(jiu)、洋河(he)、古井貢酒(jiu)(jiu)、江小白等(deng)多(duo)家酒(jiu)(jiu)企競相跨(kua)界布局(ju)威(wei)士忌市場，福建大芹(qin)、四(si)川邛崍等(deng)本土威(wei)士忌品牌(pai)也在快(kuai)速發展。

　　最新數據顯示，2023年，中國(guo)威(wei)(wei)士忌產量(liang)(liang)首(shou)次超過(guo)進口(kou)量(liang)(liang)；國(guo)內威(wei)(wei)士忌市場規模達55億元，同(tong)比(bi)增長10%，近10年來增長超4倍。但(dan)有(you)酒業分析師(shi)認為，威(wei)(wei)士忌在國(guo)內屬于小眾產品，銷(xiao)售場景比(bi)較(jiao)集中在酒吧等(deng)場所，缺乏大眾消費基礎，整體容量(liang)(liang)有(you)限。

　　規模10年增逾3倍

　　2024年，白酒(jiu)行業(ye)已進(jin)入結構(gou)性深度(du)調(diao)整(zheng)周期，多(duo)數酒(jiu)企日(ri)子并不好過，有效需求不足、庫存高企在(zai)業(ye)內普(pu)遍(bian)存在(zai)。

　　中國酒(jiu)業(ye)(ye)協會發(fa)布(bu)的(de)《2024中國白(bai)酒(jiu)市場中期(qi)研究(jiu)報(bao)告(gao)》顯示，今(jin)年前6月，全國白(bai)酒(jiu)規上(shang)企業(ye)(ye)營收(shou)同比增(zeng)長(chang)11.1%，利潤同比增(zeng)長(chang)15%，但虧損企業(ye)(ye)占比超過36%。

　　在(zai)中國(guo)酒業的調(diao)整(zheng)期，一些(xie)新(xin)興(xing)品(pin)類(lei)獲得了少(shao)許機會。威(wei)(wei)士忌雖然進入中國(guo)已經有上(shang)百年(nian)，此前(qian)一直不(bu)溫不(bu)火(huo)，現在(zai)許多(duo)酒企開(kai)始(shi)發力威(wei)(wei)士忌賽道。

　　自2016年以來，中(zhong)國威士忌市(shi)場(chang)規模持續增長，正逐(zhu)漸成為年輕群(qun)體(ti)在酒類(lei)消費的新寵。

　　2023年4月，中(zhong)(zhong)國酒(jiu)業(ye)協(xie)(xie)會(hui)專(zhuan)(zhuan)門成(cheng)立(li)了威(wei)士忌專(zhuan)(zhuan)業(ye)委員會(hui)（下稱“中(zhong)(zhong)酒(jiu)協(xie)(xie)威(wei)士忌專(zhuan)(zhuan)委會(hui)”），旨(zhi)在推動中(zhong)(zhong)國威(wei)士忌產業(ye)的發展。據悉，中(zhong)(zhong)酒(jiu)協(xie)(xie)威(wei)士忌專(zhuan)(zhuan)委會(hui)初始(shi)會(hui)員單位(wei)約70家，宜賓五糧液仙林生(sheng)態酒(jiu)業(ye)有(you)限公(gong)司、瀘(lu)州老窖養生(sheng)酒(jiu)業(ye)有(you)限責任(ren)公(gong)司、郎酒(jiu)集團(tuan)、帝(di)亞吉歐(ou)、古井貢酒(jiu)、青(qing)島啤酒(jiu)等酒(jiu)企名列其中(zhong)(zhong)。

　　今年(nian)9月(yue)初，中(zhong)酒(jiu)協威士(shi)(shi)忌專委會秘書長元月(yue)發布了《2024中(zhong)國威士(shi)(shi)忌產業發展報告》。報告統(tong)計顯(xian)示，目前，全(quan)國已經(jing)有45家(jia)威士(shi)(shi)忌企(qi)業處(chu)于在建或投產、待(dai)建階段，其中(zhong)投產26家(jia)。

　　報告(gao)顯示，2023年中國(guo)進(jin)口(kou)烈酒(jiu)銷量(liang)(liang)和金額(e)呈(cheng)上漲趨勢(shi)，但威(wei)(wei)士忌量(liang)(liang)減價增，進(jin)口(kou)威(wei)(wei)士忌占烈酒(jiu)進(jin)口(kou)總(zong)額(e)的20.8%，整(zheng)體步入(ru)調整(zheng)期。相比之下，國(guo)產(chan)威(wei)(wei)士忌表現搶眼，2023年中國(guo)威(wei)(wei)士忌產(chan)能(neng)突破5萬千(qian)升大關，同比增長127%，首次(ci)超越當年的威(wei)(wei)士忌進(jin)口(kou)總(zong)量(liang)(liang)。國(guo)內威(wei)(wei)士忌市(shi)場規模達(da)55億(yi)元，同比增長10%。

　　數據顯(xian)示，2013年(nian)(nian)，中國(guo)威士忌酒(jiu)市場(chang)規模(mo)只有12.88億(yi)元，發展(zhan)到2023年(nian)(nian)，10年(nian)(nian)間增長了3.2倍。

　　中國酒企搶灘布局

　　在一(yi)眾上(shang)市(shi)酒企中，百潤股份較早涉足威士忌，希望(wang)能成為公司第二增長曲線。

　　此前，百(bai)潤股(gu)份憑借旗下(xia)(xia)(xia)雞(ji)尾(wei)酒(jiu)頭(tou)部品牌RIO風(feng)光無限，如今(jin)面臨行業競爭加(jia)劇、市場份額下(xia)(xia)(xia)滑(hua)等多重風(feng)險。2024年上半年，百(bai)潤股(gu)份營業收入16.28億元，同比(bi)(bi)下(xia)(xia)(xia)降1.38%；實(shi)現凈(jing)利(li)潤4.02億元，同比(bi)(bi)下(xia)(xia)(xia)降8.39%。目前，百(bai)潤股(gu)份主營業務收入中預調雞(ji)尾(wei)酒(jiu)板塊(kuai)占比(bi)(bi)89.07%，香精香料板塊(kuai)占比(bi)(bi)10.93%。

　　曾經，百潤(run)股份喊(han)出了“做(zuo)中(zhong)國自己的威(wei)(wei)士忌(ji)(ji)”的口號。2017年(nian)，百潤(run)股份宣布(bu)投(tou)資5億元在四川(chuan)邛崍興建崍州(zhou)蒸餾廠作為威(wei)(wei)士忌(ji)(ji)生產基地；2020年(nian)，百潤(run)股份“烈酒（威(wei)(wei)士忌(ji)(ji)）陳釀(niang)熟(shu)成項目(mu)”定增募資10億元；2021年(nian)，百潤(run)股份“麥(mai)芽(ya)威(wei)(wei)士忌(ji)(ji)陳釀(niang)熟(shu)成項目(mu)”發行(xing)11.28億元可轉債。

　　證券時(shi)報·e公司記者了(le)解到(dao)，百潤股份(fen)烈(lie)酒(威(wei)(wei)士(shi)忌(ji)(ji)(ji))陳(chen)釀(niang)熟成項目(mu)已投入(ru)(ru)使用，按計劃(hua)產(chan)(chan)品(pin)進入(ru)(ru)陳(chen)釀(niang)期；不(bu)過，麥芽威(wei)(wei)士(shi)忌(ji)(ji)(ji)陳(chen)釀(niang)熟成項目(mu)尚在建，暫(zan)無法產(chan)(chan)生(sheng)收益(yi)。百潤股份(fen)相關人士(shi)表(biao)示，公司威(wei)(wei)士(shi)忌(ji)(ji)(ji)產(chan)(chan)品(pin)不(bu)會使用RIO品(pin)牌，將會以新品(pin)牌推出，威(wei)(wei)士(shi)忌(ji)(ji)(ji)成品(pin)酒將于(yu)今年四季(ji)度發布(bu)。屆時(shi)，百潤股份(fen)威(wei)(wei)士(shi)忌(ji)(ji)(ji)成品(pin)酒不(bu)同系列將有不(bu)同的定價，麥芽威(wei)(wei)士(shi)忌(ji)(ji)(ji)和(he)谷(gu)物威(wei)(wei)士(shi)忌(ji)(ji)(ji)也都有生(sheng)產(chan)(chan)。

　　面對(dui)威(wei)士(shi)忌市場，眾(zhong)多(duo)中(zhong)(zhong)國酒企也加入到角逐之中(zhong)(zhong)，傳(chuan)統白(bai)酒更為積(ji)極，推動了威(wei)士(shi)忌的國產化。

　　今年(nian)(nian)4月，郎酒(jiu)集(ji)(ji)團(tuan)斥資(zi)超過30億元的峨眉(mei)(mei)高(gao)(gao)橋威(wei)士忌項(xiang)目正式開工，該(gai)項(xiang)目設計產(chan)能為每年(nian)(nian)1萬噸原酒(jiu)，爭取(qu)在(zai)2030年(nian)(nian)全部建成投入使用。當時，郎酒(jiu)集(ji)(ji)團(tuan)董(dong)事長汪俊林(lin)表示，峨眉(mei)(mei)山(shan)不僅(jin)是世界旅游勝地、佛教圣地，未來將成為高(gao)(gao)端(duan)威(wei)士忌的核心產(chan)區之(zhi)一。

　　峨眉山(shan)威(wei)士忌(ji)產(chan)(chan)區(qu)正初顯雛形。記者(zhe)獲悉，世界(jie)三大烈(lie)酒和(he)葡萄(tao)酒集團之一的保樂力加已經在峨眉山(shan)建設完成威(wei)士忌(ji)生(sheng)產(chan)(chan)線，相關(guan)產(chan)(chan)品(pin)亮(liang)相了(le)第四屆中(zhong)國國際(ji)消(xiao)費(fei)品(pin)博覽會；日本元盛年產(chan)(chan)4000噸威(wei)士忌(ji)蒸(zheng)餾廠項目也正在洽談中(zhong)。

　　此外，2019年，江小白聯合(he)高(gao)瓴資本收購蘇格蘭(lan)威士忌(ji)品(pin)牌羅曼湖(hu)；洋河股份(fen)與全球知(zhi)名酒(jiu)業集(ji)團(tuan)(tuan)帝亞吉(ji)歐簽(qian)署(shu)戰略合(he)作協(xie)議，推出首款(kuan)中式威士忌(ji)“中仕(shi)忌(ji)”；2022年，瀘州(zhou)老窖(jiao)與英國(guo)麒麟烈酒(jiu)集(ji)團(tuan)(tuan)簽(qian)署(shu)了中國(guo)威士忌(ji)合(he)作發展(zhan)項(xiang)目協(xie)議。

　　在布局(ju)威士忌的(de)同(tong)時，中國酒企也在試圖(tu)打上自家公司的(de)烙印。

　　2020年(nian)，勁(jing)酒發(fa)(fa)布(bu)勁(jing)牌(pai)威士(shi)忌(ji)風(feng)味本草烈酒“勁(jing)仕”，以蘇格蘭威士(shi)忌(ji)搭(da)配葛根、茶葉(xie)等草本實(shi)現(xian)中(zhong)西合璧(bi)。2023年(nian)11月(yue)，古(gu)(gu)越龍(long)山聯手香港鳳凰集(ji)團(tuan)發(fa)(fa)布(bu)首(shou)款糯米威士(shi)忌(ji)“穿巖十(shi)九”，逐步實(shi)施小批量預售；同一時期，古(gu)(gu)井集(ji)團(tuan)與法國卡慕集(ji)團(tuan)共同投資建設安(an)徽古(gu)(gu)奇草本威士(shi)忌(ji)蒸(zheng)餾坊項目，未來(lai)將(jiang)推出(chu)芳香威士(shi)忌(ji)和結(jie)合中(zhong)藥草本的(de)威士(shi)忌(ji)產(chan)品。

　　啤(pi)酒(jiu)(jiu)(jiu)企業也在躍躍欲試。2023年(nian)4月，青島(dao)啤(pi)酒(jiu)(jiu)(jiu)年(nian)產(chan)100萬千(qian)升高端特(te)色(se)啤(pi)酒(jiu)(jiu)(jiu)生產(chan)基地項目(mu)落子嶗(lao)山，該項目(mu)將融合(he)“高端特(te)色(se)啤(pi)酒(jiu)(jiu)(jiu)、威士忌(ji)生產(chan)、時尚酒(jiu)(jiu)(jiu)吧、文化旅游”等多種業態于一(yi)體。同年(nian)5月，燕京(jing)啤(pi)酒(jiu)(jiu)(jiu)股東大會通過相關議案(an)，根據公司經(jing)營發(fa)展需要，擬增加(jia)其他蒸餾酒(jiu)(jiu)(jiu)、威士忌(ji)生產(chan)銷售等經(jing)營范圍。

　　三大問題待解

　　傳統酒企為何紛紛布局威(wei)士忌市場(chang)？

　　得(de)年(nian)輕人者(zhe)得(de)市場，隨著(zhu)“90后”“00后”成為酒水消(xiao)費主力軍，對飲酒場景的需求更為豐富(fu)，飲酒的口味(wei)呈(cheng)現低(di)度化、時尚(shang)化。

　　“相較于白酒，威士(shi)忌(ji)在(zai)文化(hua)與品質上更容易對年(nian)輕人形成共鳴。威士(shi)忌(ji)是國際(ji)公認的酒類消(xiao)費大品，隨(sui)著國際(ji)化(hua)交流越來越頻繁，這種國際(ji)化(hua)酒業消(xiao)費趨勢(shi)不斷滲入國內市場(chang)，被部分年(nian)輕消(xiao)費者(zhe)所(suo)喜愛。”中國獨(du)立酒業評論(lun)人肖竹(zhu)青對證券時報·e公司記者(zhe)表示(shi)。

　　知(zhi)趣咨詢總經理、酒(jiu)(jiu)類分析師蔡學飛也對(dui)記者表示，酒(jiu)(jiu)類消費現在分化(hua)趨勢明顯，需求多元化(hua)，市場碎片化(hua)比較(jiao)顯著。酒(jiu)(jiu)企也不斷年(nian)輕化(hua)轉型，整個烈(lie)酒(jiu)(jiu)飲(yin)酒(jiu)(jiu)氛圍從“醉酒(jiu)(jiu)”向(xiang)“微醺”轉變，對(dui)于飲(yin)品的體驗感與個性化(hua)場景要求更高(gao)，這些都給威士忌(ji)等洋酒(jiu)(jiu)帶來了一定(ding)機會。

　　蔡學飛(fei)認(ren)為(wei)，在整個行業調整周期，威士(shi)忌(ji)品類快(kuai)速發展，不(bu)過以芝華士(shi)為(wei)代表的威士(shi)忌(ji)整體上屬(shu)于小眾(zhong)市(shi)場(chang)，整體市(shi)場(chang)規(gui)模大約50億元(yuan)，并且(qie)以年輕消費者為(wei)主(zhu)。

　　“威(wei)(wei)(wei)士忌依然面臨著社交(jiao)性不(bu)足，品(pin)類(lei)文(wen)化(hua)比(bi)較(jiao)狹窄，品(pin)質(zhi)口感風味存(cun)在不(bu)足，在商務與(yu)禮品(pin)市場比(bi)較(jiao)薄弱，這些(xie)都限(xian)制了威(wei)(wei)(wei)士忌的發(fa)展。”蔡學飛認為，國產威(wei)(wei)(wei)士忌在文(wen)化(hua)、品(pin)質(zhi)等方面存(cun)在著較(jiao)大短板，很(hen)長(chang)時間可能只(zhi)是市場補充，屬(shu)于小眾(zhong)市場，不(bu)可能支撐企業的大規模業績增長(chang)。

　　在蔡(cai)學飛看來，國(guo)產威(wei)士忌想(xiang)要發展必(bi)須解決三個(ge)問題：第一是由小(xiao)眾走(zou)向大(da)眾，從(cong)(cong)(cong)原(yuan)先的精英消(xiao)費(fei)(fei)進入(ru)主流(liu)人(ren)群(qun)，從(cong)(cong)(cong)年輕潮流(liu)消(xiao)費(fei)(fei)進入(ru)品質(zhi)大(da)眾消(xiao)費(fei)(fei)；第二(er)是從(cong)(cong)(cong)夜晚走(zou)向白天，從(cong)(cong)(cong)夜場經濟進入(ru)中(zhong)式(shi)餐桌、宴席與(yu)禮品市(shi)場，拓(tuo)展消(xiao)費(fei)(fei)人(ren)群(qun)；第三是要從(cong)(cong)(cong)國(guo)外走(zou)向國(guo)內，立足中(zhong)國(guo)消(xiao)費(fei)(fei)者口感開(kai)發符合中(zhong)國(guo)人(ren)的威(wei)士忌產品，并(bing)且在工藝(yi)標(biao)準上(shang)完成本地化改(gai)造(zao)。

　　此外(wai)，肖竹青還指出，目前，威士忌品類價格不透明，渠道(dao)利潤很高(gao)，經(jing)銷(xiao)(xiao)商(shang)推銷(xiao)(xiao)積極性也很高(gao)。威士忌的市(shi)場推廣需要(yao)重視鼓勵(li)年輕(qing)人消費(fei)體驗分享，鼓勵(li)渠道(dao)的“推”和(he)消費(fei)者的“拉”，需要(yao)長時間的消費(fei)場景培育和(he)普(pu)及(ji)。國產威士忌還在(zai)(zai)市(shi)場培育階(jie)段，在(zai)(zai)這(zhe)條賽道(dao)上名酒企(qi)業都有機(ji)會(hui)，需要(yao)防范“內卷”同質(zhi)化(hua)競(jing)爭。