東(dong)北證券 付立(li)春,馬慶華
新(xin)(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)改革箭在(zai)弦上(shang)。 新(xin)(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)的(de)(de)(de)掛(gua)牌(pai)(pai)企(qi)(qi)業(ye)數(shu)量(liang)已經領(ling)先于(yu)(yu)全球(qiu)各(ge)大(da)交易所,這(zhe)些企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)融(rong)資(zi)需(xu)求非常旺(wang)盛,但是(shi)這(zhe)幾年(nian),新(xin)(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)市場的(de)(de)(de)融(rong)資(zi)總(zong)量(liang)并(bing)未(wei)得到相(xiang)應提(ti)高。隨(sui)著政(zheng)策(ce)(ce)的(de)(de)(de)陸續落(luo)地(di),這(zhe)一(yi)由眾多(duo)問題積(ji)累導致的(de)(de)(de)癥結,有望(wang)得到緩解,相(xiang)信新(xin)(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)的(de)(de)(de)“春(chun)天(tian)(tian)”即將來(lai)(lai)(lai)臨。不(bu)(bu)過,這(zhe)是(shi)一(yi)個(ge)長(chang)周期的(de)(de)(de)春(chun)天(tian)(tian),不(bu)(bu)會馬上(shang)火起來(lai)(lai)(lai),對應的(de)(de)(de)是(shi)未(wei)來(lai)(lai)(lai)三(san)(san)到五(wu)年(nian)的(de)(de)(de)時(shi)間跨度。政(zheng)策(ce)(ce)需(xu)要穩步推出, 存在(zai)一(yi)個(ge)回暖過程(cheng),扭(niu)轉當前(qian)局面(mian)的(de)(de)(de)同時(shi),應杜絕過去(qu)新(xin)(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)市場受政(zheng)策(ce)(ce)利(li)好出現的(de)(de)(de)短暫火爆情(qing)況,這(zhe)并(bing)不(bu)(bu)利(li)于(yu)(yu)市場健康發展。另外,對于(yu)(yu)實現新(xin)(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)從量(liang)變跨向質(zhi)(zhi)變,也(ye)是(shi)掛(gua)牌(pai)(pai)企(qi)(qi)業(ye)、中介(jie)機構等眾多(duo)參與(yu)者(zhe)優(you)勝(sheng)劣汰(tai)的(de)(de)(de)過程(cheng)。這(zhe)個(ge)春(chun)天(tian)(tian)并(bing)非針對整個(ge)新(xin)(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)市場,而是(shi)部分參與(yu)者(zhe)。對優(you)質(zhi)(zhi)掛(gua)牌(pai)(pai)企(qi)(qi)業(ye)來(lai)(lai)(lai)說(shuo)(shuo),隨(sui)著再(zai)分層(ceng)的(de)(de)(de)實施,這(zhe)類將享受到更多(duo)的(de)(de)(de)政(zheng)策(ce)(ce)支持(chi); 投資(zi)機構的(de)(de)(de)投選能力、投后管理(li)面(mian)臨挑戰;對投行來(lai)(lai)(lai)說(shuo)(shuo),隨(sui)著市場趨于(yu)(yu)成熟(shu),擁(yong)有卓越掛(gua)牌(pai)(pai)后管理(li)、融(rong)資(zi)并(bing)購等能力的(de)(de)(de),也(ye)將脫(tuo)穎而出。
新三(san)板(ban)(ban)由量(liang)到質(zhi)(zhi)轉(zhuan)變進行(xing)時。 優(you)質(zhi)(zhi)企業紛(fen)紛(fen)退出(chu)做市轉(zhuan)讓,同(tong)時留在成(cheng)份(fen)股(gu)中(zhong)的(de)企業平均業績有(you)所下降,是今年(nian)以(yi)來做市指數持(chi)續低迷(mi)的(de)客觀因素之一。 2016 年(nian) 12 月份(fen),新三(san)板(ban)(ban)市場掛牌公司數量(liang)突破萬家。第一階(jie)(jie)段量(liang)的(de)擴張已經(jing)完(wan)成(cheng),第二(er)階(jie)(jie)段就是通過制度設計來實(shi)現質(zhi)(zhi)的(de)提升。目前來看,從量(liang)到質(zhi)(zhi)的(de)過渡期(qi)(qi)太長,容易消耗太多已有(you)成(cheng)果,甚至錯過最佳成(cheng)長期(qi)(qi)。
2017 年(nian) 11 月 27 至 2017 年(nian) 12 月 1 日,三板成指(zhi)收于 1297.10 點,較前一周(zhou)上漲(zhang) 1.31%;成交額(e) 27.22 億(yi)元,環(huan)比減少 2.26 億(yi)元。此外(wai),本周(zhou)做(zuo)市指(zhi)數收于 998.52 點,較前一周(zhou)上漲(zhang) 0.39%;成交額(e) 5.92 億(yi)元,環(huan)比減少 3.59 億(yi)元。
上周(zhou),證監會(hui)一(yi)級行(xing)業(ye)(ye)中,制造業(ye)(ye)、信(xin)(xin)(xin)息(xi)傳輸、軟件(jian)(jian)和(he)(he)信(xin)(xin)(xin)息(xi)服(fu)務(wu)業(ye)(ye)、金融(rong)業(ye)(ye)成交(jiao)(jiao)額分(fen)別(bie)(bie)為 170847 萬(wan)(wan)元、 104663 萬(wan)(wan)元、 20449 萬(wan)(wan)元, 居(ju)各(ge)行(xing)業(ye)(ye)前(qian)三名(ming)(ming);制造業(ye)(ye)、信(xin)(xin)(xin)息(xi)傳輸、軟件(jian)(jian)和(he)(he)信(xin)(xin)(xin)息(xi)服(fu)務(wu)業(ye)(ye)、 金融(rong)業(ye)(ye)成交(jiao)(jiao)量分(fen)別(bie)(bie)為 31931 萬(wan)(wan)股(gu)、 14771 萬(wan)(wan)股(gu)、 11332 萬(wan)(wan)股(gu),居(ju)各(ge)行(xing)業(ye)(ye)前(qian)三名(ming)(ming)。無(wu)論從(cong)成交(jiao)(jiao)額還是(shi)成交(jiao)(jiao)量來看(kan),制造業(ye)(ye)、信(xin)(xin)(xin)息(xi)傳輸、軟件(jian)(jian)和(he)(he)信(xin)(xin)(xin)息(xi)服(fu)務(wu)業(ye)(ye)及金融(rong)業(ye)(ye)等三個(ge)行(xing)業(ye)(ye)均(jun)處(chu)于(yu)絕對領先地(di)位,占據(ju)整(zheng)個(ge)行(xing)業(ye)(ye)的 75%以上。上周(zhou), 電(dian)力、熱(re)力、燃氣(qi)及水(shui)生(sheng)產和(he)(he)供應業(ye)(ye), 教育(yu), 租賃和(he)(he)商務(wu)服(fu)務(wu)業(ye)(ye)漲幅分(fen)別(bie)(bie)為 9.54%、 6.99%、 4.52%,居(ju)各(ge)行(xing)業(ye)(ye)前(qian)三名(ming)(ming); 農(nong)、林、牧、漁業(ye)(ye), 教育(yu), 建筑業(ye)(ye)換手(shou)率分(fen)別(bie)(bie)為 0.55%、 0.45%、 0.44%,居(ju)各(ge)行(xing)業(ye)(ye)前(qian)三名(ming)(ming)。
精選 TOP200 組合上(shang)(shang)周(zhou)(zhou)跌幅(fu) 0.08%, TOP50 上(shang)(shang)周(zhou)(zhou)漲幅(fu) 0.24%。上(shang)(shang)周(zhou)(zhou),共有 2 家企業披露上(shang)(shang)市(shi)輔導文(wen)件,均為協議(yi)轉讓方式,平(ping)均市(shi)值為 18.79 億元,平(ping)均市(shi)盈率( TTM)為 4.72。
中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)聲明(ming):凡本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)注明(ming)“來源(yuan)(yuan):中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)”的(de)(de)所有(you)作品(pin)(pin),版權均屬(shu)于中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)與作品(pin)(pin)作者(zhe)聯合聲明(ming),任何(he)組織未經中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)以及作者(zhe)書面授權不得(de)轉(zhuan)載、摘(zhai)編或利(li)用其(qi)(qi)它方式使用上述作品(pin)(pin)。凡本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)注明(ming)來源(yuan)(yuan)非(fei)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)的(de)(de)作品(pin)(pin),均轉(zhuan)載自(zi)其(qi)(qi)它媒體,轉(zhuan)載目(mu)的(de)(de)在于更好服務(wu)讀者(zhe)、傳遞(di)信(xin)息之(zhi)需(xu),并不代(dai)表(biao)本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)贊同其(qi)(qi)觀點(dian),本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)亦(yi)不對其(qi)(qi)真實性負責,持異議者(zhe)應與原(yuan)出處單位(wei)主(zhu)張(zhang)權利(li)。
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