退市新規壓頂 “殼股”流動性枯竭
本報(bao)記者 吳瞬
7月(yue)27日,中國證(zheng)監會發布《關(guan)于(yu)修改〈關(guan)于(yu)改革完善并嚴格實施(shi)上市(shi)公司退(tui)市(shi)制度的(de)若干意見〉的(de)決定》(以下(xia)簡稱《決定》),對于(yu)當前(qian)一些(xie)“殼(ke)股”而(er)言不(bu)亞(ya)于(yu)一場強(qiang)烈地(di)震。
今(jin)年(nian)以來,ST和*ST類上(shang)市(shi)公司股(gu)價(jia)一跌(die)再跌(die),87家(jia)公司中,僅有(you)5家(jia)股(gu)價(jia)上(shang)漲,超70家(jia)跌(die)幅超過20%。更為重(zhong)要的是,這(zhe)些“殼股(gu)”的流(liu)動(dong)性面(mian)臨枯竭,往年(nian)屢見不鮮(xian)的重(zhong)組(zu)概念(nian)炒作已(yi)然偃(yan)旗息(xi)鼓。
流動性面臨枯竭
此(ci)前A股的(de)退市(shi)制(zhi)度(du),存(cun)在指(zhi)(zhi)(zhi)標(biao)較為單一、可操作性不強等問題(ti)。例如,退市(shi)指(zhi)(zhi)(zhi)標(biao)主要(yao)看凈利潤等財務(wu)指(zhi)(zhi)(zhi)標(biao),符合(he)“連續一個月(yue)股價低(di)于(yu)(yu)1元”指(zhi)(zhi)(zhi)標(biao)的(de)個股數(shu)量(liang)過于(yu)(yu)稀少(shao),導致A股退市(shi)率(lv)遠低(di)于(yu)(yu)國際水平。截至3月(yue),A股累計退市(shi)上(shang)市(shi)公司為95家(jia),平均每年退市(shi)的(de)上(shang)市(shi)公司數(shu)量(liang)不足(zu)4家(jia),退市(shi)率(lv)不足(zu)0.2%,遠低(di)于(yu)(yu)美國股市(shi)8%-10%的(de)退市(shi)率(lv)。
因此,A股市(shi)場上頻頻上演“不(bu)死(si)鳥”的(de)怪象(xiang)。3月中國證(zheng)監會就退市(shi)制度(du)征求公眾(zhong)(zhong)意見(jian),表(biao)示(shi)在完(wan)善重大(da)(da)違法行(xing)為退市(shi)制度(du)的(de)同時,將進一(yi)步(bu)加大(da)(da)對財務狀況嚴重不(bu)良、長(chang)期虧損、“僵(jiang)尸企業”等符合退市(shi)財務指標企業的(de)退市(shi)執行(xing)力度(du)。《決定(ding)》完(wan)善了重大(da)(da)違法強制退市(shi)主(zhu)(zhu)(zhu)要情形,公眾(zhong)(zhong)健康安全(quan)重大(da)(da)違法的(de)退市(shi)案例或(huo)難以(yi)避(bi)免;強化了證(zheng)券交易(yi)所退市(shi)制度(du)實施主(zhu)(zhu)(zhu)體責任、落實相關主(zhu)(zhu)(zhu)體責任。
在監管層不(bu)斷(duan)重(zhong)拳出擊(ji)背(bei)景下(xia),87家ST和(he)*ST類上市公司(si)今年的表現在意料之(zhi)中,往年被熱炒(chao)的這些公司(si)不(bu)僅股價出現斷(duan)崖(ya)式(shi)下(xia)跌(die),更重(zhong)要(yao)的是流(liu)動性面臨枯竭(jie)。東方財富(fu)Choice數(shu)據(ju)顯示,今年以來(lai)僅有5家ST和(he)*ST類上市公司(si)股價出現上漲(zhang),超(chao)70家跌(die)幅(fu)超(chao)過20%,其(qi)中有30家公司(si)股價跌(die)幅(fu)超(chao)過50%,*ST富(fu)空、*ST保千、*ST天馬、*ST天馬等6家公司(si)股價直(zhi)接跌(die)去(qu)八成多。
流動性方(fang)面,投(tou)資(zi)者(zhe)開(kai)始對(dui)ST和(he)*ST類上市公司(si)“用腳投(tou)票”。7月以(yi)來(lai)(lai),在剔除14只因停(ting)牌而無成(cheng)交(jiao)(jiao)數據的公司(si)后,73家公司(si)中,37家公司(si)日(ri)均(jun)成(cheng)交(jiao)(jiao)額(e)低于1000萬(wan)元(yuan)(yuan),占比過半。*ST凱迪7月2日(ri)復牌之(zhi)后已(yi)連續23個跌停(ting),7月以(yi)來(lai)(lai)日(ri)均(jun)成(cheng)交(jiao)(jiao)額(e)僅84萬(wan)元(yuan)(yuan);ST仰帆(fan)日(ri)均(jun)成(cheng)交(jiao)(jiao)額(e)僅145萬(wan)元(yuan)(yuan);ST山水日(ri)均(jun)成(cheng)交(jiao)(jiao)額(e)為203萬(wan)元(yuan)(yuan)。毫無疑問,這些(xie)“殼股”或準退市股的流動性已(yi)經(jing)枯竭。
對此,賽亞(ya)資本(ben)董事長羅(luo)偉冬表示(shi),退市(shi)新規(gui)進一(yi)步與國際市(shi)場接(jie)軌,勢必打擊(ji)多年(nian)來(lai)形成的“炒(chao)差”風氣。