中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網訊（記者(zhe) 王鶴靜(jing)）9月18日(ri)，華泰柏瑞基金指數(shu)投(tou)資(zi)部副總監、基金經理譚弘翔在中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券報“中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)點金匯”直播間表(biao)示，當前或處于全球貨幣(bi)緊(jin)縮周(zhou)期的(de)尾(wei)聲，流動性(xing)收緊(jin)的(de)累積效應(ying)持續(xu)增加，后續(xu)市場風(feng)格(ge)演化(hua)可能有兩個關鍵(jian)時點。

　　第一，以美聯儲降(jiang)息(xi)為代(dai)表的(de)(de)(de)全球流動(dong)性的(de)(de)(de)邊(bian)際(ji)變化，通過外(wai)部(bu)貨幣政(zheng)(zheng)策的(de)(de)(de)調整有望實(shi)現風險(xian)(xian)偏好的(de)(de)(de)抬(tai)升，推(tui)動(dong)原有的(de)(de)(de)“抱(bao)團(tuan)”逐(zhu)步松(song)動(dong)瓦解并為過去兩年相對低配的(de)(de)(de)資(zi)產帶(dai)來增量(liang)資(zi)金。同時，中(zhong)美利差的(de)(de)(de)縮(suo)小也(ye)可(ke)能(neng)造成(cheng)人(ren)民幣匯(hui)率的(de)(de)(de)升值壓力，我國(guo)需求側政(zheng)(zheng)策的(de)(de)(de)自(zi)由度(du)、空間和必要(yao)性也(ye)會明(ming)顯增加。鑒于風險(xian)(xian)偏好的(de)(de)(de)變化可(ke)能(neng)呈現循序漸(jian)進的(de)(de)(de)態勢，中(zhong)短期內受益幅度(du)較(jiao)大(da)的(de)(de)(de)或許是部(bu)分低估(gu)值的(de)(de)(de)大(da)盤(pan)藍籌和細分行業龍頭板塊(kuai)。

　　第二，今年開(kai)始一(yi)系列支持戰(zhan)略性(xing)新興產(chan)業(ye)(ye)、未來產(chan)業(ye)(ye)發展以(yi)及(ji)傳統(tong)產(chan)業(ye)(ye)轉(zhuan)型升(sheng)(sheng)級的(de)(de)(de)(de)政策效應(ying)逐(zhu)步積累，可以(yi)預期明年上半年在實(shi)體經(jing)濟層面(mian)(mian)或將(jiang)形(xing)成(cheng)比較明確的(de)(de)(de)(de)成(cheng)果——構造多個能夠替代傳統(tong)意義上的(de)(de)(de)(de)地產(chan)基(ji)建以(yi)承載流(liu)動(dong)性(xing)的(de)(de)(de)(de)新“蓄水池(chi)”。屆(jie)時疊(die)加相對寬松的(de)(de)(de)(de)流(liu)動(dong)性(xing)環境，資金對成(cheng)長(chang)性(xing)資產(chan)的(de)(de)(de)(de)定價能力(li)有(you)望得到(dao)恢復，可能會以(yi)部分“新質生(sheng)產(chan)力(li)”領域的(de)(de)(de)(de)“瞪(deng)羚企業(ye)(ye)”或“獨角獸企業(ye)(ye)”的(de)(de)(de)(de)高調上市為(wei)代表，產(chan)生(sheng)“供給(gei)側固本培元，需求(qiu)側推波助瀾”的(de)(de)(de)(de)有(you)利局面(mian)(mian)，市場風險偏好的(de)(de)(de)(de)進一(yi)步升(sheng)(sheng)高就中(zhong)長(chang)期而言將(jiang)為(wei)成(cheng)長(chang)類資產(chan)賦予更(geng)大(da)的(de)(de)(de)(de)邊際彈性(xing)。