對A股(gu)來說，2019年(nian)是一個優質公司(si)的大年(nian)。展(zhan)望2020年(nian)，分(fen)析人士指出，隨(sui)著A股(gu)機構(gou)化(hua)特征(zheng)進一步加深，優質公司(si)的新春有望率先到來。

　　優質公司漲幅喜人

　　2019年是消費股(gu)(gu)和科技股(gu)(gu)的春天，一(yi)個有(you)著扎扎實實的業績支(zhi)撐(cheng)，一(yi)個有(you)著無限想象的未來。其中，不少優質公(gong)司的價值被其不斷(duan)上漲的股(gu)(gu)價所驗證。例如，貴州(zhou)茅臺股(gu)(gu)價突(tu)破千元，卓勝微(wei)漲幅(fu)超10倍。

　　雖(sui)然(ran)2019年下半年A股持續震(zhen)蕩(dang)，上證指(zhi)數始終未能(neng)站穩3000點(dian)，但(dan)優(you)質(zhi)公司(si)的股價一路上揚(yang)，有人(ren)將這一現象稱為優(you)質(zhi)公司(si)的牛市(shi)。

　　“這類優(you)質公司(si)基本(ben)上都是各行業龍頭(tou)(tou)。中國(guo)經(jing)濟(ji)經(jing)歷40年高速增長，大部分行業格局(ju)已經(jing)固化，龍頭(tou)(tou)公司(si)在資源、實力和經(jing)營管理上的優(you)勢愈發明顯，市(shi)場各方面(mian)資源也在逐步向(xiang)龍頭(tou)(tou)公司(si)傾斜，從而導致龍頭(tou)(tou)效應凸(tu)顯。”新富(fu)資本(ben)研(yan)究中心人(ren)士說。

　　謝諾辰陽相關人(ren)士表示，優質(zhi)公(gong)司(si)出現(xian)牛市(shi)是比較客(ke)觀合理(li)的(de)(de)現(xian)象。經濟發展由高(gao)速向中高(gao)速轉(zhuan)化(hua)，很多行業步入成熟期，一(yi)旦增長紅(hong)利消失，行業將進入存量博弈(yi)階段。優質(zhi)企(qi)業能在行業規模保持穩定(ding)甚至略有萎(wei)縮的(de)(de)大背景下(xia)，通過結構性調整提(ti)高(gao)行業集中度，出清低效、無效企(qi)業。

　　投資模式生變

　　納(na)斯(si)(si)達克(ke)走(zou)出10年長牛，但指數(shu)大(da)漲(zhang)之(zhi)下是少數(shu)標的(de)(de)(de)的(de)(de)(de)狂歡(huan)。相比之(zhi)下，A股今年尤其是下半(ban)年的(de)(de)(de)表現與(yu)納(na)斯(si)(si)達克(ke)的(de)(de)(de)現象極(ji)為相似。

　　新富資(zi)(zi)(zi)本研究中心人士表示，根源(yuan)在于隨著(zhu)注冊制的逐步(bu)(bu)(bu)推(tui)廣，疊(die)加外(wai)資(zi)(zi)(zi)不斷涌入，A股市場的投資(zi)(zi)(zi)者結構(gou)正(zheng)在逐步(bu)(bu)(bu)變化，外(wai)資(zi)(zi)(zi)青睞的“核心資(zi)(zi)(zi)產”越來(lai)越受到追捧，享(xiang)受流動性和估值溢價。隨著(zhu)外(wai)資(zi)(zi)(zi)持股比例不斷加大(da)，未來(lai)A股逐步(bu)(bu)(bu)向(xiang)成熟市場靠(kao)攏(long)是大(da)趨勢。

　　“就資(zi)(zi)金邊(bian)際(ji)變化最大特點看，今年最引人關注的是外(wai)資(zi)(zi)的流入(ru)，市場不少投(tou)資(zi)(zi)者都會關注并研究外(wai)資(zi)(zi)的投(tou)資(zi)(zi)理(li)念、投(tou)資(zi)(zi)模式等。在發(fa)現優(you)質企業的時候，外(wai)資(zi)(zi)往(wang)(wang)往(wang)(wang)比我們(men)更敢買(mai)，更愿意(yi)持有，一定程度上推動著少數(shu)優(you)質企業牛市。”謝(xie)諾辰(chen)陽相關人士說。

　　機構尋優質標的

　　近(jin)期，A股(gu)仍然在3000點(dian)進(jin)行拉鋸戰。但對(dui)于(yu)不少機構而(er)言這(zhe)并不意(yi)外，也并不影響他(ta)們尋找優質公司的進(jin)程。有(you)深圳私募人士坦言，即使(shi)在震蕩期，也總有(you)股(gu)票脫穎而(er)出，未(wei)來的機會就是(shi)在那些價值尚未(wei)被完(wan)全發現的優質公司。

　　對于(yu)接下(xia)來該如(ru)何選股，謝諾辰(chen)陽相關人(ren)士坦(tan)言(yan)，目(mu)前主要關注剛(gang)進入成熟(shu)期或(huo)者正(zheng)處于(yu)成熟(shu)期，處于(yu)集中度快速提升、市場份(fen)額持續擴大行業的(de)優質企業。“在(zai)這個大邏輯下(xia)，重點(dian)關注與居民生活息息相關的(de)食品飲(yin)料、地產、醫療醫藥(yao)等行業機會(hui)。”

　　新(xin)富(fu)資本研究中心人(ren)士則表示，其目(mu)前的選股(gu)策略分(fen)兩(liang)部分(fen)，一是各細分(fen)行業龍頭，能(neng)(neng)夠享受龍頭溢價的公(gong)司都要重點關注；二是景(jing)氣度提升或反(fan)轉(zhuan)的行業需要重點研究，比如消費電子、半導體、傳媒和(he)新(xin)能(neng)(neng)源汽車(che)產業鏈(lian)。