中金(jin)公司(si)成(cheng)長企業(ye)投(tou)行部負責人、董事總經(jing)理王曙光日前在接受中國證券(quan)報記者采訪時表示，創(chuang)(chuang)業(ye)板經(jing)過(guo)十(shi)多年的(de)發展，已擁有800多家上市(shi)(shi)(shi)公司(si)和4500萬個股票賬戶。創(chuang)(chuang)業(ye)板改(gai)革并試點(dian)注冊(ce)制，是首(shou)次將增量與存量改(gai)革同步推進(jin)的(de)資本市(shi)(shi)(shi)場(chang)重大(da)改(gai)革，標(biao)志著A股市(shi)(shi)(shi)場(chang)的(de)注冊(ce)制改(gai)革也正式從增量市(shi)(shi)(shi)場(chang)轉向存量市(shi)(shi)(shi)場(chang)。

　　王(wang)曙(shu)光(guang)(guang)指(zhi)出，此次創業板改(gai)(gai)(gai)革的重(zhong)大(da)挑戰是“存量+增量”改(gai)(gai)(gai)革如何實現新老銜接(jie)、平(ping)穩過渡，以(yi)及如何保護投資者利(li)益(yi)。王(wang)曙(shu)光(guang)(guang)認為，改(gai)(gai)(gai)革有以(yi)下(xia)幾個亮點。

　　首先，新老銜(xian)接，有(you)序推(tui)進。自4月(yue)27日起，證監會(hui)已停止接收創業(ye)板IPO材料，繼續接收創業(ye)板上市公司再融資(zi)和并(bing)購(gou)重組申請(qing)。6月(yue)15日起，證監會(hui)終止尚未(wei)審(shen)(shen)核(he)通過的(de)創業(ye)板在(zai)審(shen)(shen)企(qi)業(ye)IPO、再融資(zi)、并(bing)購(gou)重組審(shen)(shen)核(he)，并(bing)將相關在(zai)審(shen)(shen)企(qi)業(ye)轉深交所(suo)。6月(yue)30日起，由深交所(suo)開始受理(li)新申報(bao)企(qi)業(ye)的(de)相關申請(qing)。在(zai)審(shen)(shen)企(qi)業(ye)按照原審(shen)(shen)核(he)階段和受理(li)順序整體有(you)序平移(yi)，實(shi)現在(zai)審(shen)(shen)企(qi)業(ye)和新申報(bao)企(qi)業(ye)新老銜(xian)接，審(shen)(shen)核(he)工作有(you)序推(tui)進。

　　其次，縮短再(zai)融(rong)資(zi)(zi)審(shen)核周期，豐(feng)富(fu)再(zai)融(rong)資(zi)(zi)工具。一是通(tong)過優化(hua)注冊(ce)程序、壓縮審(shen)核注冊(ce)期限，并針對(dui)“小額快速”融(rong)資(zi)(zi)設(she)置簡(jian)易程序，再(zai)融(rong)資(zi)(zi)審(shen)核更為靈活便捷。二是再(zai)融(rong)資(zi)(zi)產(chan)品更為豐(feng)富(fu)。在(zai)現(xian)有再(zai)融(rong)資(zi)(zi)產(chan)品基礎上(shang)，創業板增設(she)向(xiang)特定對(dui)象(xiang)發行(xing)可轉債這一創新融(rong)資(zi)(zi)方(fang)式，進一步(bu)豐(feng)富(fu)了上(shang)市(shi)公(gong)司(si)再(zai)融(rong)資(zi)(zi)手段，配(pei)齊了“向(xiang)不(bu)特定對(dui)象(xiang)發行(xing)股票、向(xiang)特定對(dui)象(xiang)發行(xing)股票、配(pei)股、向(xiang)不(bu)特定對(dui)象(xiang)發行(xing)可轉債、向(xiang)特定對(dui)象(xiang)發行(xing)可轉債”五種(zhong)融(rong)資(zi)(zi)產(chan)品。

　　再者，優化并購重(zhong)(zhong)組制度，提升審(shen)核(he)效率。注冊(ce)制下的創業板(ban)并購重(zhong)(zhong)組，審(shen)核(he)時(shi)間(jian)更短(duan)、預期更加明確。對于符(fu)合(he)小額快速條件的重(zhong)(zhong)組申(shen)請(qing)，無問詢環節(jie)，直接出具審(shen)核(he)報告(gao)。符(fu)合(he)國(guo)家(jia)戰(zhan)略(lve)的高(gao)新(xin)技術產(chan)(chan)(chan)業和戰(zhan)略(lve)性新(xin)興產(chan)(chan)(chan)業資產(chan)(chan)(chan)可在創業板(ban)重(zhong)(zhong)組上市(shi)。標(biao)的資產(chan)(chan)(chan)所屬行(xing)業符(fu)合(he)創業板(ban)定位的，不強制要求與上市(shi)公司具有協(xie)同效應，有利于其(qi)進行(xing)轉型升級或產(chan)(chan)(chan)業并購。

　　同時，設(she)置未盈(ying)(ying)利(li)(li)(li)企業創(chuang)(chuang)業板(ban)上市的(de)過(guo)渡期。為保持創(chuang)(chuang)業板(ban)注冊制的(de)增(zeng)量(liang)公司與存(cun)量(liang)公司在風險水平、發展階段等更為接近(jin)，在企業盈(ying)(ying)利(li)(li)(li)性安(an)排方面(mian)，設(she)置了一(yi)年的(de)過(guo)渡期，改(gai)革初期創(chuang)(chuang)業板(ban)仍以盈(ying)(ying)利(li)(li)(li)公司為上市主(zhu)體，一(yi)年的(de)過(guo)渡期后，再允(yun)許具(ju)有(you)(you)較大規模的(de)未盈(ying)(ying)利(li)(li)(li)企業上市。過(guo)渡期的(de)設(she)置，有(you)(you)利(li)(li)(li)于(yu)改(gai)革平穩(wen)推(tui)進，也有(you)(you)利(li)(li)(li)于(yu)存(cun)量(liang)市場投資(zi)者(zhe)理解和接受(shou)。

　　此(ci)外，新老劃斷(duan)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)適當性。對于創(chuang)(chuang)業板(ban)(ban)存(cun)(cun)量投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)，可以繼(ji)續(xu)參與交(jiao)(jiao)易(yi)。對于新申(shen)請(qing)開(kai)通(tong)創(chuang)(chuang)業板(ban)(ban)交(jiao)(jiao)易(yi)權限的個(ge)人投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)，增設(she)了一定(ding)資(zi)(zi)(zi)產和(he)交(jiao)(jiao)易(yi)經(jing)驗的準入(ru)條件，規定(ding)權限開(kai)通(tong)前20個(ge)交(jiao)(jiao)易(yi)日證(zheng)券賬戶及資(zi)(zi)(zi)金(jin)賬戶內的資(zi)(zi)(zi)產日均應不低于人民幣10萬元，參與證(zheng)券交(jiao)(jiao)易(yi)24個(ge)月以上。新開(kai)戶投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)沒(mei)有(you)參與過創(chuang)(chuang)業板(ban)(ban)交(jiao)(jiao)易(yi)，而存(cun)(cun)量投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)對創(chuang)(chuang)業板(ban)(ban)市場情況相對比(bi)較了解。因(yin)此(ci)，對新入(ru)市投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)增設(she)準入(ru)條件，同時保持現有(you)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)適當性要(yao)求不變，以此(ci)對投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)適當性進(jin)行新老劃斷(duan)，有(you)利于創(chuang)(chuang)業板(ban)(ban)改革后的平(ping)穩運行。

　　最(zui)后，加大投(tou)資(zi)(zi)者保(bao)(bao)(bao)(bao)護力度。創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)(ban)改(gai)革并(bing)(bing)試點注冊制(zhi)(zhi)充(chong)分呼應新(xin)證券法對投(tou)資(zi)(zi)者保(bao)(bao)(bao)(bao)護的要(yao)求(qiu)：IPO方面，要(yao)求(qiu)尚未(wei)盈(ying)利或最(zui)近(jin)一期(qi)存在(zai)累計未(wei)彌(mi)補虧損的發(fa)行人，披(pi)露(lu)依法落實保(bao)(bao)(bao)(bao)護投(tou)資(zi)(zi)者合法權益規定的各(ge)項措施(shi)，并(bing)(bing)要(yao)求(qiu)尚未(wei)盈(ying)利企業(ye)(ye)披(pi)露(lu)其控股(gu)股(gu)東、實際控制(zhi)(zhi)人和(he)董事、監事、高(gao)級(ji)管理(li)人員按照(zhao)相關規定作出(chu)的關于減持股(gu)份的特殊(shu)安排或承諾；再(zai)融資(zi)(zi)方面，與(yu)科創(chuang)板(ban)(ban)再(zai)融資(zi)(zi)制(zhi)(zhi)度（征求(qiu)意見稿）相比(bi)，創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)(ban)仍對再(zai)融資(zi)(zi)公開(kai)發(fa)行保(bao)(bao)(bao)(bao)留了連續兩(liang)年盈(ying)利的要(yao)求(qiu)，確保(bao)(bao)(bao)(bao)市(shi)場(chang)產品供給(gei)與(yu)投(tou)資(zi)(zi)者適當性相匹配。此外，創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)(ban)調整(zheng)了后續交易報價(jia)機制(zhi)(zhi)、交易公開(kai)信(xin)息披(pi)露(lu)指標，強化公司(si)治(zhi)理(li)要(yao)求(qiu)及風險警示機制(zhi)(zhi)，并(bing)(bing)健(jian)全退市(shi)機制(zhi)(zhi)，進一步通過(guo)市(shi)場(chang)的力量對各(ge)參與(yu)主體(ti)進行約束，落實投(tou)資(zi)(zi)者保(bao)(bao)(bao)(bao)護要(yao)求(qiu)。

　　“創業(ye)板對IPO、再融(rong)資、并購、持續監(jian)管進行了全面(mian)改革，是深化資本(ben)(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)改革的又一重大突破，將(jiang)為(wei)A股市(shi)(shi)場(chang)(chang)全面(mian)實(shi)(shi)施注冊制打下堅實(shi)(shi)的基礎(chu)，為(wei)資本(ben)(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)帶來巨(ju)大的改革紅(hong)利，更好地支持成(cheng)長型企業(ye)和實(shi)(shi)體經濟發展。”王曙光(guang)表示。