數據(ju)來源/滬深交易所 制(zhi)圖/韓景豐

　　7月7日，A股連續第6個交易日收(shou)漲，增量資(zi)(zi)金跑步入場，成(cheng)交額逾1.7萬億元(yuan)，創(chuang)近五年以(yi)來新高。白酒(jiu)股、科技股重拾雄(xiong)風(feng)，自帶高光(guang)奪回主場。業內(nei)人士(shi)表(biao)示(shi)，績優股補漲依然值得期待。同(tong)時，昨日A股尾盤(pan)漲幅明顯收(shou)斂，投資(zi)(zi)者(zhe)需做好風(feng)險防范。

　　成交繼續放量

　　連續6天的大紅(hong)盤吸足眼球。老股民歸來，新股民進場，多家券(quan)商APP及互聯網金融(rong)數據(ju)服務商出現交易卡頓(dun)、緩慢等情況。業內(nei)人士(shi)稱，投(tou)資者熱(re)情較高，券(quan)商APP被“云(yun)開(kai)戶(hu)”擠爆(bao)了。

　　7日A股(gu)繼(ji)續上漲(zhang)，但尾盤漲(zhang)幅明顯收(shou)斂。據(ju)市場(chang)人士(shi)估算，六七(qi)兩日，A股(gu)市值漲(zhang)3.2萬億元。

　　從市(shi)(shi)場(chang)成交看，放(fang)量趨(qu)勢不改，A股(gu)連(lian)續兩(liang)日(ri)交易量突破1.5萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。Wind數據(ju)顯示，截至7日(ri)收盤，市(shi)(shi)場(chang)成交額超1.7萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，其中滬(hu)市(shi)(shi)成交額7936.38億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，深市(shi)(shi)成交額9462.33億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。市(shi)(shi)場(chang)放(fang)量背后(hou)是增量資金(jin)(jin)跑步入場(chang)。東方(fang)財(cai)富數據(ju)顯示，7日(ri)北向資金(jin)(jin)凈流入118.88億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，其中滬(hu)股(gu)通(tong)凈買入76.39億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。

　　東方證(zheng)券首(shou)席經濟學家(jia)邵宇(yu)對中國證(zheng)券報記者表示，大環境是(shi)全球流動性比較充沛，市(shi)場情緒的(de)變(bian)化促(cu)使流動性進入風險偏好(hao)較高的(de)資產類(lei)別。中國經濟已從(cong)最困難(nan)的(de)谷底回升(sheng)，由于房地產市(shi)場面臨(lin)一些限制，資本市(shi)場改革等(deng)因素(su)更容易為股市(shi)帶來(lai)增量資金。

　　川財證券研(yan)究所(suo)(suo)所(suo)(suo)長陳靂(li)對(dui)中(zhong)國證券報(bao)記(ji)者表示(shi)，7日(ri)收(shou)盤兩市(shi)成(cheng)交(jiao)量再創新高，資金活(huo)躍度不減。北(bei)向資金連續四個交(jiao)易日(ri)凈(jing)流(liu)入超過(guo)500億元，說明市(shi)場看多情緒仍占主導。

　　板塊輪動有玄機

　　大量資(zi)金(jin)流入背景(jing)下，多(duo)只白馬(ma)股股價或市(shi)值再(zai)創新(xin)高。數據顯示，7日(ri)(ri)，貴州茅臺漲(zhang)幅達5.5%，盤中股價一度站(zhan)上1700元(yuan)。此外，美的集(ji)團(tuan)、海(hai)天味業(ye)、伊利股份、寧德時代股價紛紛刷(shua)新(xin)歷史新(xin)高；恒(heng)瑞醫藥漲(zhang)近(jin)5%，市(shi)值突破(po)5000億元(yuan)大關。而近(jin)日(ri)(ri)剛剛扛起牛市(shi)旗(qi)幟的券商、銀行、煤(mei)炭(tan)等板(ban)塊有所降溫。

　　“連續大漲(zhang)(zhang)之后，大金(jin)融(rong)等板(ban)(ban)塊出現回調是(shi)正常現象(xiang)。受注冊制(zhi)改革紅利支(zhi)撐，創(chuang)業(ye)板(ban)(ban)接力主(zhu)(zhu)板(ban)(ban)繼續上漲(zhang)(zhang)。食品飲料板(ban)(ban)塊漲(zhang)(zhang)幅較(jiao)大，主(zhu)(zhu)要原因是(shi)白(bai)酒(jiu)等績(ji)優股(gu)受到(dao)資金(jin)青睞，業(ye)績(ji)確(que)定性較(jiao)強，酒(jiu)企近期(qi)多次提價。電子、通信(xin)板(ban)(ban)塊漲(zhang)(zhang)勢相對較(jiao)好，主(zhu)(zhu)要原因是(shi)近期(qi)中芯國際登陸科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)，刺激(ji)相應板(ban)(ban)塊連漲(zhang)(zhang)。”陳靂說。

　　此(ci)外，周一晚間(jian)美(mei)股(gu)特(te)斯拉(la)股(gu)價上(shang)漲13.48%，再創歷史新高，帶(dai)動次日A股(gu)特(te)斯拉(la)概念、鋰電池(chi)板塊上(shang)漲。

　　板塊輪動行情(qing)如何(he)影響指數(shu)走勢？東北(bei)證(zheng)券首(shou)席經濟(ji)(ji)(ji)學家付鵬對中國證(zheng)券報記(ji)者表示(shi)，證(zheng)券市場的(de)指數(shu)權(quan)重(zhong)一(yi)直是制約指數(shu)的(de)一(yi)個關鍵(jian)因素。傳(chuan)統經濟(ji)(ji)(ji)所能提供的(de)投資(zi)擴張、盈(ying)利擴張的(de)預期空間越(yue)來越(yue)小，這些行業逐(zhu)步進入穩(wen)定狀態，對應(ying)的(de)指數(shu)就是3000點水平(ping)。“在(zai)此期間，雖然指數(shu)波動不大，但經濟(ji)(ji)(ji)結構(gou)的(de)調整(zheng)已逐(zhu)漸體(ti)現在(zai)股市上。兩類資(zi)產(chan)表現出色：一(yi)是防御性資(zi)產(chan)，例(li)如酒和醫(yi)藥，這類資(zi)產(chan)相對不受傳(chuan)統經濟(ji)(ji)(ji)的(de)發展(zhan)困擾，也不受新經濟(ji)(ji)(ji)的(de)高(gao)估值困擾；二(er)是創新類資(zi)產(chan)，例(li)如TMT、5G，這類資(zi)產(chan)處于早(zao)期，一(yi)定有(you)估值泡沫(mo)存在(zai)。”付鵬表示(shi)。

　　漲升會否延續

　　“市場分化(hua)非常明顯(xian)。白(bai)酒、醫藥、科技股漲得厲害，但它們在指數(shu)中(zhong)權重(zhong)(zhong)(zhong)有限。反(fan)映新(xin)(xin)經(jing)濟的資產(chan)對舊的權重(zhong)(zhong)(zhong)進行替代后，指數(shu)重(zhong)(zhong)(zhong)心會慢(man)慢(man)抬(tai)升(sheng)，這樣才(cai)能(neng)走出真正意義上的新(xin)(xin)經(jing)濟指數(shu)行情。”付鵬對中(zhong)國證券報記者解釋(shi)。

　　實體經濟是資本市場發展的(de)活水之源。邵宇表示，與2015年相比，這次市場加杠桿節奏比較穩健(jian)，行情應(ying)具有持續性，但(dan)要(yao)注意脫實向虛風險。希望通過對流(liu)動性的(de)引導，帶來更多優質資產(chan)進入股市。

　　從短期(qi)市場表現看，陳靂認為，三大指數沖高回落，主要(yao)原因是之前(qian)三個交易日券商(shang)板塊漲幅超(chao)過25%，短期(qi)漲幅過大，漲速(su)過快，對指數影響較大。后市可繼續關注補(bu)漲績優股(gu)和有望(wang)新納入指數的成(cheng)份股(gu)，對處于高位(wei)、缺乏業績支撐的公司應予以規避。

　　值(zhi)得一(yi)提的是(shi)，7日，期(qi)指(zhi)市場(chang)(chang)上證50期(qi)指(zhi)與中證500期(qi)指(zhi)走勢出現明顯分(fen)化(hua)，凈空單有(you)所增加(jia)。業內人士建議，投資者需(xu)做(zuo)好風險防(fang)控。廣州期(qi)貨宏觀分(fen)析(xi)師郭子(zi)然對中國證券報(bao)記(ji)者表示，從(cong)前20名的機構持倉看(kan)，凈空單數量(liang)有(you)所增加(jia)，一(yi)方面，可能是(shi)部(bu)分(fen)多單獲(huo)利(li)離場(chang)(chang)；另一(yi)方面，可能是(shi)部(bu)分(fen)投資者擔心連續(xu)大漲后(hou)市場(chang)(chang)波動增加(jia)，主動增加(jia)空單保護已獲(huo)利(li)潤。