1.創業板施行注冊制(zhi)后，對(dui)哪些企業實行強制(zhi)“跟投(tou)”？

　　創業板(ban)施行(xing)注(zhu)冊制(zhi)后，試行(xing)保薦(jian)(jian)機構(gou)(gou)相關(guan)子(zi)公(gong)(gong)司(si)(si)跟投制(zhi)度。發行(xing)人如屬于(yu)以下(xia)情形的(de)，其保薦(jian)(jian)機構(gou)(gou)依法設(she)立(li)的(de)相關(guan)子(zi)公(gong)(gong)司(si)(si)或者實(shi)際控制(zhi)該保薦(jian)(jian)機構(gou)(gou)的(de)證(zheng)券(quan)公(gong)(gong)司(si)(si)依法設(she)立(li)的(de)其他相關(guan)子(zi)公(gong)(gong)司(si)(si)應當參與本(ben)次公(gong)(gong)開發行(xing)戰略配售，并對獲(huo)配證(zheng)券(quan)設(she)定(ding)限售期。具體(ti)情形如下(xia)：

　　一是“發(fa)(fa)行定價高于四個(ge)值(zhi)(zhi)孰低”的(de)企(qi)(qi)業，即對于發(fa)(fa)行定價超(chao)過網下(xia)投資者有(you)效報(bao)價的(de)中(zhong)位(wei)數(shu)和(he)加(jia)權平均(jun)數(shu)，以(yi)及(ji)五類中(zhong)長線(xian)資金(jin)(jin)（公募(mu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)、社保基(ji)(ji)金(jin)(jin)、養老基(ji)(ji)金(jin)(jin)、企(qi)(qi)業年金(jin)(jin)基(ji)(ji)金(jin)(jin)和(he)保險資金(jin)(jin)）有(you)效報(bao)價的(de)中(zhong)位(wei)數(shu)和(he)加(jia)權平均(jun)數(shu)四個(ge)值(zhi)(zhi)孰低值(zhi)(zhi)的(de)企(qi)(qi)業。

　　二是未(wei)盈利、存在表決權差(cha)異安排、紅(hong)籌等三類(lei)企(qi)業(ye)(ye)，因這(zhe)三類(lei)企(qi)業(ye)(ye)屬于創業(ye)(ye)板改革(ge)后新(xin)增上(shang)市類(lei)型(xing)，其商業(ye)(ye)模(mo)式(shi)、管(guan)理模(mo)式(shi)、股權結構及風險(xian)因素(su)等與(yu)以(yi)往存在差(cha)異，對這(zhe)三類(lei)企(qi)業(ye)(ye)實施強制跟投(tou)。

　　2.創(chuang)業(ye)板上市公司(si)的(de)股(gu)東(dong)回報政策是如(ru)何(he)規(gui)定的(de)？

　　創業板上市公司應(ying)當積極回(hui)(hui)報(bao)股東，根據(ju)自身條件和(he)發(fa)展階(jie)段，制定并執行現(xian)金分紅、股份回(hui)(hui)購等股東回(hui)(hui)報(bao)政(zheng)策。上市公司應(ying)當綜合考慮所(suo)處行業特點、發(fa)展階(jie)段、自身經營模(mo)式、盈利(li)水平(ping)以及(ji)是否(fou)有(you)重大(da)資金支出安排等因素(su)，科(ke)學、審慎決策，合理確定利(li)潤分配政(zheng)策。

　　有(you)關(guan)利潤分配(pei)事項的具體規(gui)(gui)定，投資(zi)者(zhe)可查閱《創(chuang)業(ye)板上(shang)市公司規(gui)(gui)范運作指引（2020年修(xiu)訂(ding)）》等。

　　3.創業(ye)板(ban)施(shi)行注冊(ce)制后(hou)，上市公司股份減持有何特別規(gui)定？

　　一是對未盈(ying)利上(shang)市企業實(shi)(shi)(shi)(shi)現(xian)盈(ying)利前控股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東減(jian)持(chi)(chi)比例、董監高所(suo)持(chi)(chi)股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)鎖定期等作(zuo)出(chu)安排(pai)。公(gong)(gong)司(si)(si)上(shang)市時未盈(ying)利的，在實(shi)(shi)(shi)(shi)現(xian)盈(ying)利前，控股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東、實(shi)(shi)(shi)(shi)際控制(zhi)人及(ji)其(qi)一致行動人自(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)司(si)(si)股(gu)(gu)(gu)票(piao)上(shang)市之(zhi)日(ri)起(qi)三個(ge)(ge)完(wan)整(zheng)會計(ji)年(nian)度(du)內(nei)，不得減(jian)持(chi)(chi)首(shou)發前股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)；自(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)司(si)(si)股(gu)(gu)(gu)票(piao)上(shang)市之(zhi)日(ri)起(qi)第四個(ge)(ge)和第五個(ge)(ge)完(wan)整(zheng)會計(ji)年(nian)度(du)內(nei)，每年(nian)減(jian)持(chi)(chi)的首(shou)發前股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)不得超(chao)過公(gong)(gong)司(si)(si)股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)總數的2%，并應當(dang)符合深(shen)交所(suo)《上(shang)市公(gong)(gong)司(si)(si)股(gu)(gu)(gu)東及(ji)董事、監事、高級(ji)管理人員減(jian)持(chi)(chi)股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)實(shi)(shi)(shi)(shi)施(shi)細則》關于減(jian)持(chi)(chi)股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)的相關規(gui)定；董事、監事、高級(ji)管理人員自(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)司(si)(si)股(gu)(gu)(gu)票(piao)上(shang)市之(zhi)日(ri)起(qi)三個(ge)(ge)完(wan)整(zheng)會計(ji)年(nian)度(du)內(nei)，不得減(jian)持(chi)(chi)首(shou)發前股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)；在前述期間內(nei)離(li)職(zhi)的，應當(dang)繼續執行上(shang)述規(gui)定。公(gong)(gong)司(si)(si)實(shi)(shi)(shi)(shi)現(xian)盈(ying)利后，相關股(gu)(gu)(gu)東可以自(zi)(zi)(zi)當(dang)年(nian)年(nian)度(du)報告披露后次日(ri)起(qi)減(jian)持(chi)(chi)首(shou)發前股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)，并遵守深(shen)交所(suo)相關規(gui)定。

　　二是增(zeng)加(jia)上(shang)市公(gong)司(si)觸及(ji)重大違(wei)法(fa)強制(zhi)退市情形下，特定(ding)(ding)主體禁止減(jian)持的(de)規定(ding)(ding)。上(shang)市公(gong)司(si)觸及(ji)重大違(wei)法(fa)強制(zhi)退市標準的(de)，自相關行(xing)政處罰決(jue)定(ding)(ding)或者(zhe)司(si)法(fa)裁判作出之(zhi)日起至公(gong)司(si)股(gu)票終(zhong)止上(shang)市前，公(gong)司(si)控股(gu)股(gu)東、實際控制(zhi)人及(ji)其一致行(xing)動人以及(ji)董事(shi)、監事(shi)、高(gao)級管(guan)理人員不得(de)減(jian)持公(gong)司(si)股(gu)份(fen)。

　　三是明確股東可以通過向特定機構(gou)投資(zi)者詢價(jia)轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)、配售方式轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)首(shou)發前股份。

　　4.創(chuang)業(ye)板施行(xing)注冊制后，上市公司股權激勵有什么變(bian)化？

　　一是提升激(ji)勵(li)(li)股份比例上限，激(ji)勵(li)(li)股份和期(qi)權總(zong)額(e)提升至(zhi)總(zong)股本的(de)(de)20%。二是放寬(kuan)激(ji)勵(li)(li)對象(xiang)限制(zhi)，單(dan)獨或合計持有公司(si)5%以上股份的(de)(de)股東、實際(ji)控制(zhi)人及其(qi)配(pei)偶、父母、子女等符(fu)合條件的(de)(de)，可以成為激(ji)勵(li)(li)對象(xiang)。三是設置更為靈活的(de)(de)激(ji)勵(li)(li)模(mo)式，允許公司(si)在(zai)滿足激(ji)勵(li)(li)條件后將股份登記至(zhi)激(ji)勵(li)(li)對象(xiang)名(ming)下(xia)并直(zhi)接上市(shi)流通(tong)，簡化流程，減輕(qing)激(ji)勵(li)(li)對象(xiang)的(de)(de)資金壓力。

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