日前，中(zhong)證(zheng)(zheng)中(zhong)小投資者(zhe)服務中(zhong)心(xin)有(you)限公司（以下(xia)簡稱(cheng)中(zhong)小投資者(zhe)服務中(zhong)心(xin)）接受50名以上康美藥業(ye)投資者(zhe)的(de)(de)(de)委托，作(zuo)(zuo)為(wei)代(dai)表(biao)(biao)人(ren)及時申請啟動了證(zheng)(zheng)券糾(jiu)紛(fen)特別(bie)代(dai)表(biao)(biao)人(ren)訴(su)訟(song)。此(ci)次康美藥業(ye)普通代(dai)表(biao)(biao)人(ren)訴(su)訟(song)轉換為(wei)特別(bie)代(dai)表(biao)(biao)人(ren)訴(su)訟(song)，是我國首單證(zheng)(zheng)券糾(jiu)紛(fen)特別(bie)代(dai)表(biao)(biao)人(ren)訴(su)訟(song)，這是我國資本市(shi)場發展歷史上的(de)(de)(de)一個標志性事件。證(zheng)(zheng)券糾(jiu)紛(fen)特別(bie)代(dai)表(biao)(biao)人(ren)訴(su)訟(song)作(zuo)(zuo)為(wei)我國新(xin)證(zheng)(zheng)券法創新(xin)的(de)(de)(de)一項具有(you)中(zhong)國特色的(de)(de)(de)證(zheng)(zheng)券訴(su)訟(song)制度，有(you)利于(yu)解決證(zheng)(zheng)券糾(jiu)紛(fen)不斷增(zeng)長所(suo)帶來的(de)(de)(de)種種挑戰，無(wu)論是對(dui)資本市(shi)場的(de)(de)(de)健(jian)康發展，還(huan)是對(dui)投資者(zhe)合法權(quan)益的(de)(de)(de)維護，都具有(you)重(zhong)要意義并將產生積極深遠的(de)(de)(de)影響。

　　第一，特(te)別(bie)代(dai)表人訴訟(song)(song)有利(li)(li)于大(da)(da)幅(fu)度(du)(du)提高資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)上違(wei)(wei)法(fa)(fa)(fa)違(wei)(wei)規行(xing)(xing)為的(de)(de)成本，有效遏制(zhi)(zhi)和(he)(he)減少(shao)資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)違(wei)(wei)法(fa)(fa)(fa)犯罪行(xing)(xing)為的(de)(de)發(fa)生(sheng)(sheng)，以落實資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)違(wei)(wei)法(fa)(fa)(fa)違(wei)(wei)規行(xing)(xing)為“零(ling)容(rong)忍”的(de)(de)要求(qiu)。我(wo)國新(xin)證券法(fa)(fa)(fa)所創立的(de)(de)證券糾(jiu)紛特(te)別(bie)代(dai)表人訴訟(song)(song)制(zhi)(zhi)度(du)(du)，實施“明(ming)(ming)示退(tui)出(chu)、默(mo)示加入”的(de)(de)制(zhi)(zhi)度(du)(du)，這(zhe)意味(wei)著(zhu)受(shou)損投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)只(zhi)(zhi)要不(bu)聲(sheng)明(ming)(ming)退(tui)出(chu)，即默(mo)認委(wei)托了(le)投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)保護機構進行(xing)(xing)民(min)事訴訟(song)(song)。換言之(zhi)，凡是(shi)符合(he)索賠(pei)條(tiao)件(jian)的(de)(de)投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)，只(zhi)(zhi)要不(bu)反對，不(bu)“聲(sheng)明(ming)(ming)退(tui)出(chu)”，“不(bu)費一兵一卒(zu)”，就參與了(le)訴訟(song)(song)，就有機會(hui)(hui)獲得賠(pei)償(chang)。這(zhe)大(da)(da)大(da)(da)降(jiang)低了(le)投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)訴訟(song)(song)維權的(de)(de)門檻，最大(da)(da)限(xian)度(du)(du)地將符合(he)索賠(pei)條(tiao)件(jian)的(de)(de)受(shou)損投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)都納入了(le)救(jiu)濟(ji)(ji)范圍，有利(li)(li)于擴大(da)(da)索賠(pei)的(de)(de)投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)數量(liang)和(he)(he)索賠(pei)金(jin)額(e)，有利(li)(li)于彌(mi)補以往證券民(min)事賠(pei)償(chang)救(jiu)濟(ji)(ji)乏力的(de)(de)制(zhi)(zhi)度(du)(du)短板，能夠大(da)(da)幅(fu)提高違(wei)(wei)法(fa)(fa)(fa)違(wei)(wei)規成本，有效遏制(zhi)(zhi)和(he)(he)減少(shao)資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)違(wei)(wei)法(fa)(fa)(fa)犯罪行(xing)(xing)為的(de)(de)發(fa)生(sheng)(sheng)。國務(wu)院金(jin)融穩(wen)定(ding)發(fa)展委(wei)員(yuan)會(hui)(hui)曾在(zai)多次(ci)會(hui)(hui)議中指出(chu)，欺詐發(fa)行(xing)(xing)、財務(wu)造假是(shi)證券市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)“毒瘤”，嚴重(zhong)損害(hai)了(le)廣大(da)(da)投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)的(de)(de)合(he)法(fa)(fa)(fa)權益，造成了(le)惡劣的(de)(de)社會(hui)(hui)影響(xiang)，危及市(shi)(shi)場(chang)秩(zhi)序和(he)(he)金(jin)融穩(wen)定(ding)發(fa)展，必(bi)須從(cong)(cong)嚴從(cong)(cong)快從(cong)(cong)重(zhong)打(da)擊。特(te)別(bie)代(dai)表人訴訟(song)(song)是(shi)落實資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)違(wei)(wei)法(fa)(fa)(fa)違(wei)(wei)規行(xing)(xing)為“零(ling)容(rong)忍”的(de)(de)重(zhong)要舉措(cuo)之(zhi)一，有利(li)(li)于凈(jing)化(hua)資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)生(sheng)(sheng)態，優化(hua)資(zi)源配置。

　　第二，特(te)別(bie)代(dai)表(biao)人訴訟有(you)(you)利于(yu)強化(hua)證(zheng)券(quan)(quan)違(wei)(wei)(wei)法(fa)(fa)違(wei)(wei)(wei)規(gui)行(xing)為(wei)民(min)(min)事(shi)(shi)責(ze)(ze)(ze)任追(zhui)(zhui)究。在(zai)相當長的(de)(de)一(yi)段時期(qi)內，我國證(zheng)券(quan)(quan)市(shi)場一(yi)個(ge)比較突出的(de)(de)問題是違(wei)(wei)(wei)法(fa)(fa)違(wei)(wei)(wei)規(gui)成本不高，與證(zheng)券(quan)(quan)違(wei)(wei)(wei)法(fa)(fa)違(wei)(wei)(wei)規(gui)所(suo)獲得的(de)(de)巨額(e)利益相比，有(you)(you)限的(de)(de)行(xing)政罰(fa)款、民(min)(min)事(shi)(shi)賠償以(yi)及刑(xing)(xing)事(shi)(shi)責(ze)(ze)(ze)任往(wang)往(wang)像“毛毛雨”，對于(yu)違(wei)(wei)(wei)法(fa)(fa)者(zhe)(zhe)(zhe)來講不痛不癢，不足以(yi)起到(dao)懲罰(fa)和阻嚇(xia)作(zuo)用。實(shi)際(ji)上，提(ti)高違(wei)(wei)(wei)法(fa)(fa)違(wei)(wei)(wei)規(gui)成本，除(chu)了(le)要(yao)加(jia)(jia)大(da)刑(xing)(xing)事(shi)(shi)、行(xing)政責(ze)(ze)(ze)任的(de)(de)追(zhui)(zhui)究力度(du)之外，更(geng)要(yao)加(jia)(jia)大(da)民(min)(min)事(shi)(shi)責(ze)(ze)(ze)任的(de)(de)追(zhui)(zhui)究。刑(xing)(xing)事(shi)(shi)制裁(cai)中(zhong)的(de)(de)沒收違(wei)(wei)(wei)法(fa)(fa)所(suo)得和罰(fa)金，以(yi)及行(xing)政罰(fa)款，都(dou)是上繳國庫的(de)(de)，投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)(de)損(sun)失仍然沒有(you)(you)得到(dao)彌(mi)補。因此，對于(yu)令人深(shen)惡痛絕的(de)(de)侵(qin)犯投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)(de)違(wei)(wei)(wei)法(fa)(fa)違(wei)(wei)(wei)規(gui)行(xing)為(wei)，更(geng)為(wei)現實(shi)、對廣大(da)受害(hai)者(zhe)(zhe)(zhe)更(geng)有(you)(you)意義(yi)的(de)(de)恰恰就是強化(hua)民(min)(min)事(shi)(shi)責(ze)(ze)(ze)任追(zhui)(zhui)究，讓違(wei)(wei)(wei)法(fa)(fa)違(wei)(wei)(wei)規(gui)者(zhe)(zhe)(zhe)“賠得傾家蕩產”。證(zheng)券(quan)(quan)糾紛(fen)特(te)別(bie)代(dai)表(biao)人訴訟制度(du)有(you)(you)利于(yu)彌(mi)補以(yi)往(wang)證(zheng)券(quan)(quan)民(min)(min)事(shi)(shi)賠償救濟乏力的(de)(de)制度(du)短板，切實(shi)彌(mi)補投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)(de)損(sun)失。

　　第三，特(te)(te)別(bie)代(dai)表(biao)(biao)人(ren)訴(su)(su)(su)(su)訟(song)(song)(song)有利于降低(di)(di)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)(de)維(wei)(wei)權成本，打通(tong)(tong)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)“維(wei)(wei)權難(nan)(nan)”痛點。以(yi)往，當投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)受(shou)到證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)違法(fa)(fa)行(xing)(xing)為(wei)的(de)(de)侵害時，由于個(ge)體(ti)非常分散、單個(ge)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)索賠金(jin)額較小(xiao)(xiao)以(yi)及訴(su)(su)(su)(su)訟(song)(song)(song)能力(li)有限(xian)等(deng)原(yuan)因，許(xu)(xu)多(duo)中小(xiao)(xiao)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)往往會(hui)放棄起訴(su)(su)(su)(su)，不(bu)想(xiang)訴(su)(su)(su)(su)、不(bu)愿訴(su)(su)(su)(su)、不(bu)能訴(su)(su)(su)(su)現象(xiang)突出(chu)，即(ji)存在“集(ji)(ji)體(ti)行(xing)(xing)動的(de)(de)困境(jing)”。這(zhe)是證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)民事訴(su)(su)(su)(su)訟(song)(song)(song)的(de)(de)痛點之一。而由投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)保護機(ji)構(gou)代(dai)表(biao)(biao)廣大(da)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)進行(xing)(xing)訴(su)(su)(su)(su)訟(song)(song)(song)的(de)(de)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)糾紛特(te)(te)別(bie)代(dai)表(biao)(biao)人(ren)訴(su)(su)(su)(su)訟(song)(song)(song)制度，通(tong)(tong)過特(te)(te)別(bie)代(dai)表(biao)(biao)人(ren)機(ji)制、專業力(li)量的(de)(de)支(zhi)持以(yi)及訴(su)(su)(su)(su)訟(song)(song)(song)費(fei)用(yong)減免等(deng)制度，能夠(gou)大(da)幅降低(di)(di)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)(de)維(wei)(wei)權成本和(he)訴(su)(su)(su)(su)訟(song)(song)(song)風險。中小(xiao)(xiao)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)服(fu)務(wu)(wu)中心是證(zheng)(zheng)(zheng)監會(hui)批(pi)準設立(li)的(de)(de)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)金(jin)融類公益(yi)機(ji)構(gou)，堅持公益(yi)屬性，除開展(zhan)特(te)(te)別(bie)代(dai)表(biao)(biao)人(ren)訴(su)(su)(su)(su)訟(song)(song)(song)的(de)(de)必(bi)要支(zhi)出(chu)外，不(bu)收取任(ren)何費(fei)用(yong)。中小(xiao)(xiao)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)服(fu)務(wu)(wu)中心作(zuo)為(wei)訴(su)(su)(su)(su)訟(song)(song)(song)代(dai)表(biao)(biao)人(ren)，將(jiang)向(xiang)法(fa)(fa)院(yuan)請(qing)求敗(bai)訴(su)(su)(su)(su)的(de)(de)被告(gao)賠償合理(li)的(de)(de)公告(gao)費(fei)、通(tong)(tong)知費(fei)、律師(shi)費(fei)等(deng)必(bi)要費(fei)用(yong)，申請(qing)列入執行(xing)(xing)分配方案。關(guan)于原(yuan)告(gao)訴(su)(su)(su)(su)訟(song)(song)(song)費(fei)，根(gen)據有關(guan)司法(fa)(fa)解(jie)(jie)(jie)釋的(de)(de)規定，特(te)(te)別(bie)代(dai)表(biao)(biao)人(ren)訴(su)(su)(su)(su)訟(song)(song)(song)案件不(bu)預(yu)交案件受(shou)理(li)費(fei)。如敗(bai)訴(su)(su)(su)(su)或者(zhe)(zhe)(zhe)部分敗(bai)訴(su)(su)(su)(su)，中小(xiao)(xiao)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)服(fu)務(wu)(wu)中心可申請(qing)減交或者(zhe)(zhe)(zhe)免交訴(su)(su)(su)(su)訟(song)(song)(song)費(fei)，法(fa)(fa)院(yuan)將(jiang)依照《訴(su)(su)(su)(su)訟(song)(song)(song)費(fei)用(yong)交納辦法(fa)(fa)》的(de)(de)規定，視原(yuan)告(gao)的(de)(de)經濟狀況和(he)案件的(de)(de)審理(li)情況決定是否準許(xu)(xu)。這(zhe)就顯著降低(di)(di)了(le)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)(de)維(wei)(wei)權成本，避免了(le)美國式(shi)集(ji)(ji)團訴(su)(su)(su)(su)訟(song)(song)(song)下代(dai)理(li)律師(shi)的(de)(de)高額律師(shi)收費(fei)，有利于解(jie)(jie)(jie)決投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)眾多(duo)且分散情況下的(de)(de)起訴(su)(su)(su)(su)難(nan)(nan)、維(wei)(wei)權貴的(de)(de)問題，有利于走出(chu)“集(ji)(ji)體(ti)行(xing)(xing)動的(de)(de)困境(jing)”，解(jie)(jie)(jie)決我(wo)國當前證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)市場違法(fa)(fa)違規行(xing)(xing)為(wei)受(shou)損投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)“維(wei)(wei)權難(nan)(nan)”問題。

　　總之，證券糾紛(fen)(fen)特(te)別代(dai)表人(ren)訴訟(song)(song)制(zhi)度是(shi)(shi)加(jia)強資(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)場(chang)基礎制(zhi)度建設的(de)重要成果，也是(shi)(shi)我國民事(shi)訴訟(song)(song)制(zhi)度的(de)重要創新。在資(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)場(chang)實施證券糾紛(fen)(fen)特(te)別代(dai)表人(ren)訴訟(song)(song)，是(shi)(shi)深入(ru)貫徹(che)落實黨中央和(he)國務院關(guan)于對(dui)資(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)場(chang)違法犯(fan)罪行為“零(ling)容忍(ren)”的(de)精神和(he)要求的(de)重要舉措，也是(shi)(shi)保護(hu)投(tou)資(zi)者特(te)別是(shi)(shi)中小投(tou)資(zi)者合法權益、保障資(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)場(chang)全面深化改(gai)革的(de)有(you)力武器，對(dui)于維護(hu)市(shi)(shi)場(chang)“三公”秩序、促進(jin)資(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)場(chang)高(gao)質量發(fa)展具有(you)重要意(yi)義。