今天，首(shou)批基(ji)礎設施公募(mu)REITs將正式上市(shi)交易(yi)。公募(mu)REITs在境外市(shi)場已有諸多成(cheng)熟(shu)產(chan)品，但在境內市(shi)場還是(shi)個“新品種”。對此，投資者(zhe)應(ying)抱有“理性參與”態(tai)度(du)，這既是(shi)保護自身利益的需要，也是(shi)公募(mu)REITs市(shi)場“穩起步”的需要。

　　公募REITs的(de)推(tui)出(chu)，是基礎設(she)(she)施投融資機制改革(ge)重大(da)創新，打通了(le)資本市場與基礎設(she)(she)施的(de)連接通道，有助于(yu)實現基礎設(she)(she)施建設(she)(she)領(ling)域的(de)高質量發展(zhan)。同時(shi)，公募REITs填補了(le)此類金融產(chan)品空白，為投資者資產(chan)配置(zhi)提供(gong)了(le)新工具(ju)。

　　公募(mu)REITs的(de)上市現實意義(yi)重大(da)，其未來發展前景也(ye)被普(pu)遍(bian)看(kan)好。此前，首批9只基礎(chu)設施公募(mu)REITs向(xiang)公眾投(tou)資者公開(kai)發售，投(tou)資者認購踴躍，開(kai)售當天即(ji)告售罄，說明市場對首批公募(mu)REITs項(xiang)目的(de)廣泛認可和高度關注。但也(ye)可能會有部分公眾投(tou)資者由于不了解公募(mu)REITs，誤以為其上市后的(de)交易(yi)等同于“炒新股”。

　　需要(yao)提醒(xing)的(de)(de)是(shi)，公募(mu)REITs是(shi)不同于(yu)股(gu)票、債券的(de)(de)一種新的(de)(de)資(zi)產(chan)類別。首批產(chan)品的(de)(de)底層資(zi)產(chan)質地成(cheng)熟優良，投資(zi)風險相對較(jiao)低，且具備強制分紅等特點。但是(shi)，投資(zi)公募(mu)REITs同樣(yang)可(ke)能面臨基金價(jia)格(ge)波動、項目運營、流(liu)動性(xing)等風險。

　　投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者在進行公募REITs投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)時，應全面了解REITs產品的投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)方向、機制設(she)計、風險收益特(te)征等信息，自主(zhu)判斷產品的投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)價值，并(bing)充分考慮自身的風險承受(shou)能力。要理性(xing)判斷不(bu)盲從(cong)，謹慎作出投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)決策。

　　從投資(zi)方向(xiang)看，公(gong)募REITs產(chan)品的投資(zi)標(biao)的主要聚焦產(chan)業園區、收費(fei)公(gong)路(lu)、倉儲物(wu)流(liu)、市政工程、污染(ran)治(zhi)理等基礎設施領域。雖(sui)然(ran)底層資(zi)產(chan)具(ju)有長(chang)期回(hui)報穩健等特點，但(dan)公(gong)募REITs的投資(zi)人(ren)群體尚未完全(quan)成熟、投資(zi)邏輯也未完全(quan)形成體系。因此(ci)不排除先期市場對于該資(zi)產(chan)類別有偏好，進而影響后市交(jiao)易定(ding)價(jia)。

　　從機(ji)制(zhi)(zhi)設(she)計上看，公募REITs有穩(wen)定(ding)的(de)強(qiang)制(zhi)(zhi)分(fen)紅機(ji)制(zhi)(zhi)，分(fen)紅比例不(bu)得(de)少于(yu)合(he)(he)并后基金(jin)年(nian)度可供(gong)分(fen)配(pei)金(jin)額的(de)90%。這使(shi)得(de)公募REITs的(de)收益(yi)更加穩(wen)定(ding)和(he)可預期(qi)，適合(he)(he)偏好長期(qi)投資、追求穩(wen)定(ding)收益(yi)的(de)投資者(zhe)。同(tong)時，由(you)于(yu)公募REITs與股票(piao)、債(zhai)券相(xiang)關度較(jiao)低，也適合(he)(he)具有差異化資產(chan)配(pei)置需(xu)求的(de)投資者(zhe)。

　　從風(feng)險收益(yi)特征看(kan)，與(yu)股票(piao)和債券相(xiang)比，公募REITs具有相(xiang)對中(zhong)等風(feng)險、中(zhong)等收益(yi)的(de)特征，投資(zi)REITs不能(neng)抱(bao)著(zhu)“一(yi)夜(ye)暴富”的(de)心態。同時，要克服盲(mang)目“炒新(xin)”之陋習(xi)，不能(neng)把新(xin)上市(shi)(shi)的(de)REITs產(chan)品當作新(xin)股來炒，避(bi)免追漲殺(sha)跌。據(ju)了解，為維護市(shi)(shi)場交易秩序，監(jian)管(guan)機構也將對REITs產(chan)品交易作重點監(jian)控，嚴厲打擊交易中(zhong)的(de)違法違規(gui)行為。

　　培育良好的(de)市(shi)場(chang)生態，需要參與(yu)各方共同負起責(ze)任。作(zuo)為投資者，既(ji)要充分(fen)認知，又要保持理(li)性(xing)冷靜，在參與(yu)公募REITs市(shi)場(chang)建設的(de)過程中，分(fen)享基(ji)礎設施(shi)建設的(de)長期紅(hong)利(li)。