從制造(zao)業采購經理(li)指(zhi)數(shu)（PMI）、物流(liu)業景氣指(zhi)數(shu)等(deng)先行(xing)指(zhi)標看，隨著政策落地見效，經濟增長態勢持(chi)續改善(shan)，三季(ji)度經濟總體(ti)恢復回穩。展望四季(ji)度，專家認為，宏觀調控政策將繼(ji)續組合(he)發(fa)力，推動(dong)經濟企(qi)穩向上(shang)。預計(ji)四季(ji)度經濟將繼(ji)續維持(chi)復蘇態勢。

　　工業生產持續恢復

　　8月制造業PMI為(wei)49.4%，比7月上(shang)升(sheng)0.4個百分(fen)點；9月制造業PMI為(wei)50.1%，比8月上(shang)升(sheng)0.7個百分(fen)點......作為(wei)經濟先(xian)行指標，制造業PMI連續兩個月回升(sheng)，并重回擴張區間，釋放出積極信號(hao)。

　　“制造業(ye)PMI重回(hui)擴(kuo)張(zhang)區間，表(biao)明(ming)高溫結束疊加生產旺季，企業(ye)正開足馬(ma)力(li)加快生產。”民(min)生銀行首席經濟(ji)(ji)學家溫彬表(biao)示，9月以來，穩(wen)經濟(ji)(ji)一攬子政策和接續政策持續發力(li)，預計(ji)9月工(gong)業(ye)增加值環(huan)比(bi)增速將加快，同比(bi)增速有望由(you)4.2%回(hui)升至4.5%。

　　高(gao)(gao)頻數據顯(xian)示，生(sheng)產端正呈現積極(ji)變化。民生(sheng)銀行報告顯(xian)示，9月，全國247家鋼廠(chang)高(gao)(gao)爐開(kai)工(gong)率為82.2%，螺紋(wen)鋼主要鋼廠(chang)開(kai)工(gong)率為51.5%，均為三季(ji)度以(yi)來(lai)最高(gao)(gao)水平。

　　“需求旺季到來，以(yi)及高溫天氣(qi)等不利(li)因素緩解，對工業(ye)(ye)生產(chan)恢(hui)復(fu)形成(cheng)助力，預(yu)計(ji)三季度工業(ye)(ye)生產(chan)將企(qi)穩回升。”財信研究院副(fu)院長伍超明說。

　　植信投資首席經濟(ji)學家兼研(yan)究(jiu)院院長連平表示，隨著(zhu)復(fu)(fu)工復(fu)(fu)產有序推進、供應鏈(lian)和物流運輸持續改(gai)善、高(gao)溫等季(ji)節(jie)性因素(su)影(ying)響消(xiao)退以及內需(xu)恢復(fu)(fu)性回升(sheng)，三(san)季(ji)度末國內工業(ye)(ye)生產將會基(ji)本修復(fu)(fu)至常態水平。四(si)季(ji)度，工業(ye)(ye)生產仍將繼續向常態水平修復(fu)(fu)。

　　需求改善跡象增多

　　從物(wu)流業景氣指數等先行(xing)指標(biao)看(kan)，近期需求逐漸改(gai)善。

　　市場需求(qiu)回(hui)(hui)升(sheng)，企業運營指(zhi)標出現向好跡象。中(zhong)(zhong)國物流(liu)與采購聯合會最新數(shu)(shu)據顯(xian)示，9月中(zhong)(zhong)國物流(liu)業景氣指(zhi)數(shu)(shu)為50.6%，環(huan)比回(hui)(hui)升(sheng)4.3個(ge)(ge)百分點，其中(zhong)(zhong)，新訂單指(zhi)數(shu)(shu)為50.1%，比上(shang)月回(hui)(hui)升(sheng)3.2個(ge)(ge)百分點。

　　中國物流與采購聯合會會長助理何輝認為，9月(yue)物流業(ye)(ye)景氣指數扭轉連續兩(liang)個月(yue)回落(luo)走(zou)勢，反映出(chu)市場需求(qiu)在鞏固，業(ye)(ye)務(wu)量增速回升，企業(ye)(ye)運營指標出(chu)現(xian)向好(hao)跡象。其中，新訂單指數回升，顯示市場需求(qiu)保(bao)持(chi)增長。

　　投資需求回(hui)升(sheng)明顯。Wind數據顯示，9月28日當周，石油(you)瀝(li)青裝(zhuang)置開(kai)(kai)工(gong)率(lv)為46.20%，比9月21日當周增(zeng)長2個百(bai)分(fen)點。興(xing)業銀行首席經濟學家魯政委(wei)表示，9月石油(you)瀝(li)青裝(zhuang)置開(kai)(kai)工(gong)率(lv)繼續上行，水(shui)泥(ni)價格筑底回(hui)升(sheng)，水(shui)泥(ni)磨機開(kai)(kai)工(gong)率(lv)上行，表明建材行業需求回(hui)升(sheng)。

　　外需保持(chi)穩定(ding)，出(chu)口仍(reng)具(ju)韌性。業內人士(shi)表示(shi)，進入9月(yue)，臺風等天氣因素影響減弱，有助于出(chu)口邊際回暖，出(chu)口仍(reng)維持(chi)一(yi)定(ding)韌性。

　　經濟延續恢復態勢

　　從(cong)先(xian)行指(zhi)標和高頻數據釋放的(de)信(xin)號看，三季度(du)經濟整(zheng)體延續恢復態勢。

　　魯政(zheng)委表示(shi)，隨著工業(ye)生產恢復，三季度(du)工業(ye)增(zeng)加值同比有(you)望回升到(dao)4%以上。增(zeng)量政(zheng)策逐漸發(fa)力，基建(jian)投資景氣度(du)上升。

　　展望四季度(du)經(jing)(jing)濟(ji)形勢(shi)，仲(zhong)量聯行大中華區首席經(jing)(jing)濟(ji)學家(jia)兼研究部總監龐(pang)溟表(biao)示(shi)，在(zai)更多穩增長政策落(luo)地生效(xiao)助力(li)和經(jing)(jing)濟(ji)預(yu)期(qi)持(chi)續(xu)轉好的大背景下，四季度(du)經(jing)(jing)濟(ji)形勢(shi)將繼續(xu)維持(chi)復蘇態勢(shi)。

　　在中信證券首席經濟學家(jia)明(ming)明(ming)看(kan)來(lai)(lai)，四季(ji)度需求端的亮(liang)點將集中在投(tou)(tou)資領域，基礎設(she)施建設(she)將加(jia)快形成實物工作量，制造(zao)業(ye)和(he)服務(wu)業(ye)設(she)備更新投(tou)(tou)資有(you)望實現(xian)較大(da)(da)增量。投(tou)(tou)資需求上(shang)升(sheng)將提(ti)振工業(ye)生(sheng)產，工業(ye)增加(jia)值增速有(you)望向潛(qian)在水平(ping)回(hui)歸。“四季(ji)度經濟將延(yan)續9月以來(lai)(lai)的穩步復蘇勢頭，GDP同比增速逐(zhu)季(ji)向上(shang)的概率較大(da)(da)。”明(ming)明(ming)表示。